國海良時期貨：下游“買漲不買跌”心態加速焦炭補庫進程

焦炭未見明顯向上驅動 根據鋼聯數據，2023年日照港準一級焦炭平均價格為2298元/噸，較2022年的3024元/噸下降幅度超過30%與此同時，獨立焦化企業噸焦利潤持續下滑，2023年利潤有近半時間處于虧損狀態，其余未虧損時亦掙扎在盈虧平衡線附近，焦企被動地位明顯，對價格的掌控能力較弱 眾所周知，焦企處于煤焦鋼產業鏈的中游，往上難向煤礦壓縮煤價，往下難向鋼廠索要利潤空間，進退維谷。

爐料

瑞達期貨：焦炭短線不宜追多，回調輕倉買入

隔夜J2205合約大幅上漲目前焦炭現貨三輪提漲落地，利潤有所回升，焦企開工率有所上升，但焦企庫存處于偏低位運行，疊加焦煤持續上漲、對焦炭價格有一定提振作用短期看，焦炭面臨成本上行、需求旺盛格局，短期仍有一定上漲動能，但仍謹慎宏觀調控風險技術上，J2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關注下方10日均線支撐操作建議，短線不宜追多，回調輕倉買入，注意風險控制

機構

瑞達期貨：焦炭短線不宜追高，建議回調買入為主

隔夜J2205合約震蕩上行目前焦企已全面陷入虧損，焦企開工普遍下滑，焦炭供應延續減少同時，市場擔憂下游低產量格局或將打破，短期高爐復產、焦炭需求上升預期，焦企挺價心態強烈，市場對于后期看漲預期較強，短期期價或延續偏強運行為主 技術上，J2205合約震蕩上行，小時MACD指標DEA與DIFF于0軸上方運行，關注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調買入為主

機構

瑞達期貨：焦炭短線不宜追多，回調買入為主

上周J2205合約大幅上漲目前焦炭經過400元/噸的下調過后，三輪提降僵持焦企已全面陷入虧損，加上冬奧限產壓力，焦炭供應明顯減少，焦企開工普遍下滑同時，市場擔憂下游低產量格局或將打破，市場預期焦炭需求邊際好轉，近期重點關注下游鋼廠復產情況展望本周，焦炭或延續偏強運行為主 技術上，J2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅柱擴張，關注下方均線支撐操作上，短線不宜追多，回調買入為主。

機構

瑞達期貨：焦炭建議短線不宜追高，回調買入為主

隔夜J2205合約大幅上漲目前焦企整體處于限產狀態，且焦企噸焦盈利再度下滑，使得焦企開工普遍下滑同時，市場擔憂下游低產量格局或將打破，市場預期焦炭需求邊際好轉，給予焦價一定支撐 技術上，J2205合約探低回升，小時MACD指標顯示DEA與DIFF于0軸上方運行，關注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調買入為主

機構

瑞達期貨：焦炭短線行情或有反復，建議輕倉回調買入為主

隔夜J2205合約大幅上漲焦炭一輪提漲落地，二輪提漲情緒強烈近期原料煤供應再度趨緊且價格接連漲價，對焦炭成本形成較強支撐噸焦盈利維持低位，獨立焦企及鋼焦產能小幅增加，庫存同步微增下游鋼廠復產預計逐步兌現，實際產量也有所回升，對焦炭補庫增加，短期焦價偏強運行為主短線行情或有反復，注意風險控制 技術上，J2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示紅柱縮窄，下方關注3150一線支撐。

機構

瑞達期貨：焦炭建議輕倉回調買入為主

焦炭一輪提漲落地，二輪提漲情緒強烈近期原料煤供應再度趨緊且價格接連漲價，對焦炭成本形成較強支撐噸焦盈利維持低位，獨立焦企及鋼焦產能小幅增加，庫存同步微增下游鋼廠復產預計逐步兌現，實際產量也有所回升，短期焦價偏強運行為主，短期行情或有反復，注意風險控制 技術上，J2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示紅柱擴張，下方關注均線支撐操作建議，輕倉回調買入為主

機構

浙商期貨：建議買焦煤05合約空焦炭05合約入場持有

浙商期貨：建議買焦煤05合約空焦炭05合約入場持有

機構

瑞達期貨：焦炭在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸

隔夜J2109合約小幅下跌焦炭市場偏強運行，焦企第三輪提漲范圍繼續擴大山西部分地區環保檢查依舊嚴格，近日長治地區因環保組流勱駐廠，焦企部分限產20%-50%丌等，現山西焦企整體廠內焦炭庫存水平低位受供應收緊影響，部分鋼廠冶金焦庫存持續下降，對干熄焦尋貨意向較為明顯，多數下游鋼廠處于積枀補庫狀態 技術上，J2109合約小幅下跌，日MACD指標顯示紅色勱能柱小幅縮窄，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：焦炭在2670元/噸附近買入

隔夜J2109合約探低回升焦炭市場偏強運行，焦企第三輪提漲范圍繼續擴大山西地區環保、安全檢查仍影響整體供應收縮，焦企基本處于無庫存狀態鋼廠鐵水產量微增，鋼廠采購情緒好轉港口集港情緒因庫容問題而下降，集港放緩 技術上，J2109合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關注均線支撐操作建議，在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸

機構

瑞達期貨：焦炭在2600元/噸附近買入

隔夜J2109合約震蕩整理焦炭市場偏強運行山西部分地區安保檢查嚴格，呂梁汾陽、孝義，晉中、長治等部分焦企持續限產30-50%丌等，焦企廠內焦炭庫存消耗較快，焦企訂單偏多鋼廠利潤較高，河北部分區域依舊維持常態化限產中，其余多高位開工，原料采販積極 技術上，J2109合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注均線支撐操作建議，在2600元/噸附近買入，止損參考2570元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：焦炭在2570元/噸附近買入

隔夜J2109合約震蕩上行焦炭市場偏強運行，山西部分地區安保檢查嚴格，個別企業持續限產20%左右，廠內焦炭庫存消耗較快，貿易商提貨明顯鋼廠利潤尚可，唐山區域依舊維持常態化限產中，但整體對焦炭保持較高消耗狀態 技術上，J2109合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱變化丌大，關注均線支撐操作建議，在2570元/噸附近買入，止損參考2540元/噸

策略研究

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關注焦企庫存拐點

主要邏輯： 1.焦煤方面，（1）供給緊張進口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關明顯受限，恢復時間未知，31日甘其毛都口岸23車減4車，策克口岸0車平，兩口岸總通關車數較上周同期減292車，且近期產地環保檢查趨嚴，供給端明顯收縮（2）需求增加新增焦爐產能不斷投產，且焦化利潤雖持續下降但仍有一定利潤，焦企生產多保持正常（3）可交割貨物較為有限，進口煤受限，產地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能。

晨報速遞

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關注焦企庫存拐點

主要邏輯：焦煤方面，1.供給緊張，進口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關明顯受限，恢復時間未知，且近期產地環保檢查趨嚴，供給端明顯收縮2.需求增加，新增焦爐產能不斷投產，且焦化利潤雖持續下降但仍有一定利潤，焦企生產多保持正常3.可交割貨物較為有限，進口煤受限，產地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能焦炭方面，焦炭落實第八輪降價累計800元/噸1.供給雖保持高位但近期邊際收緊新增焦爐產能不斷投產，但一方面近期焦化利潤持續下降，個別焦企存在限產行為，多數焦企在有一定利潤情況下生產多保持正常水平。

機構

瑞達期貨：焦炭在2520元/噸附近買入

隔夜J2105合約震蕩整理焦炭市場暫穩運行，部分地區開啟第九輪提漲主流地區受去產能政策及環保限產影響，焦企開工率稍有下降，目前下游詢采較為積極，廠內庫存低位鋼廠高爐開工小幅下降，焦炭需求不減，采購仍較為積極綜上，主流地區環保限產及去產能政策持續推進，焦炭市場供應仍處偏緊狀態，且鋼廠對焦炭依舊有較高需求 技術上，J2105合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：焦炭在2610元/噸附近買入

隔夜J2101合約小幅上漲焦炭市場暫穩運行焦炭供應依舊偏緊，長治、汾陽、交城、河津等地區依舊限產，其他地區環保檢查頻繁近日山西省出臺加快推進壓減過剩產能工作的通知，總計要求關停產能1214萬噸鋼廠采購積極性不減，近期開工多保持高位 技術上，J2101合約小幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，在2610元/噸附近買入，止損參考2580元/噸 。

機構

Mysteel：6月24日河北市場焦炭價格行情

原料端，煤價已接近歷史低位，礦端庫存壓力仍較大，貿易商買貨情緒不高，煤價繼續向下動力不足，成本支撐顯現下游鋼廠利潤較好，價格無較大漲跌變化，對原料價格繼續下壓積極性不高焦企利潤已達盈虧平衡點，暫無減產意向，焦炭后市看穩居多，反彈可能性較小，預計后續焦炭價格將持穩運行 價格方面：現定州準一級干熄冶金焦報1250元/噸，為出廠價現金含稅；邯鄲準一干熄報1220-1250元/噸不等，準一濕熄報1090元/噸；唐山頂裝準一級干熄報1395元/噸，一級干熄冶金焦報1390-1460元/噸；邢臺準一級干熄冶金焦報1235元/噸，均出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：鉻礦焦炭需求顯弱紛紛降價，鉻鐵成本下移

本周國內高碳鉻鐵即期現金冶煉總成本減少鉻礦下游采買情緒仍然偏弱，現貨商家擔憂終端不銹鋼淡季期需求會進一步低迷，報價繼續下跌1-2元/噸度，個別貿易商急于出貨下市場漸有低價貨源，焦炭二輪提降落地，焦粉和冶金焦價格分別下跌30元/噸及50元/噸電費及陸運費近期平穩運行本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本下降截至5月30日，內蒙古地區成本區間8051-8392元/50基噸，全國平均成本為8578元/50基噸。

快訊

Mysteel盤點：焦炭市場暫穩運行，鋼材大幅上漲

下游鋼材價格受到關稅緩和利好影響，整體出現較大幅度的上漲，唐山遷安松汀鋼鐵普方今日累計上調50，執行3000元/噸含稅出廠市場交易氛圍偏熱，成交較多但原料方面，今日情緒較弱，流拍較多，貿易環節買貨偏謹慎，部分煤種出現30元左右的下跌上下游出現情緒分化，焦炭價格第二輪提漲的聲音目前比較弱勢，多數認為持穩可能性較大，預計短期內焦炭價格保持偏穩運行 23日Mysteel冶金焦國產現貨價格指數1337.0，較上日持平，4月均價1311.2。

盤點

Mysteel：4月17日西北市場焦炭價格行情

17日西北市場焦炭價格暫穩運行上游方面，區域內煤礦生產維持前期水平，暫無明顯增量，下游焦企按需購買；供應方面，焦炭價格首輪提漲于15日落地，焦企生產積極性一般，按訂單正常發運；下游方面，今日鋼坯價格小幅回升，市場觀望情緒濃厚綜合來看短期西北焦炭市場仍以持穩運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<8.0出廠含稅報1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<7.0出廠含稅報1300元/噸；金昌準二級冶金焦A14，S0.85，CSR55，MT8出廠含稅報1050元/噸。

日評