Mysteel周報：東南亞本土市場板材價格承壓 歐洲本土市場將面臨更大壓力（5.30-6.6)

季風導致市場情緒承壓，國內終端汽車和成品行業的鋼鐵消費放緩，出口因不具價格優勢而低迷鋼廠尚未發布月度報價，市場預計鋼廠官方報價將保持不變，但根據市場行情或會提供折扣進口方面，中國和日本的鋼材將于7月到貨，俄羅斯鋼材因獲得保障性關稅豁免，其進口活動再次活躍，從俄羅斯進口的到岸卷材聽聞可交易價格為50500盧比/噸（591美元/噸），主要用于制造管材截至發稿，印度主流熱軋板卷現貨評估價格穩定在51500盧比/噸（約603美元/噸）EXW孟買；孟買市場主流交易價格徘徊在51500盧比/噸（約603美元/噸）EXW。

周報

Mysteel月報：6月鍍鋅板卷或繼續保持弱勢下行走勢

2.截至5月31日，24城出臺28條樓市松綁政策，其中多地政策聚焦于城中村改造、高品質住房供給、收購存量商品房等3.美國總統特朗普當地時間30日表示，將把進口鋼鐵的關稅從25%提高至50%，該決定從自6月4日起生效 筆者認為，就5月末各方呈現的情況來看，6月份市場仍然是存在較多不確定因素，首先從國內需求來看，當前6月底到7月是傳統的家電淡季，且新能源汽車的接單不暢，從上個月開始不少鋼廠就加大了對市場的投放量且優惠政策可談的空間性較大，延續到6月在鋼廠不主動減量的情況下，市場5月份的資源陸續到庫，疊加現貨價格止跌跡象不明顯，弱勢下行或為主基調，不過品種間價差的走勢尤其是熱軋板卷價格的變化是關注點，期貨盤面熱卷和現貨價格已有分化，后期如若現貨熱卷價格補跌，那么鍍鋅板卷現貨價格也將跟隨調整，預計6月份鍍鋅板卷將繼續保持下行的走勢。

品種月報

Mysteel：鋼廠內供增量明顯 冷熱軋后市預期如何

當前下游家電、汽車等行業復蘇不及預期，終端消費動力不足，導致冷軋產品市場需求受限，價格上行乏力，進而壓縮冷熱價差空間從產業鏈傳導來看，熱軋作為冷軋上游原料，其產能擴張帶來的供給增加，使得價格承壓，對冷軋形成成本支撐弱化，促使冷熱價差縮窄此外，熱軋金融屬性較強，期貨市場活躍度高，資金博弈加劇，價格波動頻繁當市場情緒偏空時，熱軋現貨跟跌速度通常快于冷軋，也加速了冷熱價差的收窄趨勢 三、庫存表現分化 截至4月24日，全國冷軋板卷總庫存為165.92萬噸，周環比微減0.53萬噸，月環比增加5.2萬噸；全國熱軋板卷總庫存為367.69萬噸，周環比減少6.86萬噸，月環比減少28.27萬噸。

熱點

國際鋼市日報：土耳其鋼材價格下跌 需求疲軟受全球鋼材市場波動影響（2025.4.17）

熱軋板卷的出廠價從4月4日的600-620美元/噸EXW下調至580-620美元/噸EXW，而冷軋板卷出廠價從700-720美元/噸EXW降至690-720美元/噸EXW盡管能源價格的上漲推動了生產成本，但市場需求疲軟，鋼廠未能有效傳導成本壓力總體來看，市場的疲軟需求和全球經濟的不確定性仍在影響土耳其鋼材市場，短期內價格波動可能會持續 【進出口動態】 【國際市場動態】 韓國汽車產業數據：2025年第一季度產量微幅下降至101萬輛 2025年第一季度，韓國汽車產量為101萬輛，同比下降1.1%。

日報

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格趨弱運行

一、市場回顧 今日寧波市場冷鍍板卷價格偏弱運行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價格較上一個交易日價格下跌50元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價格較上一個交易日價格持平，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價格較上一個交易日價格下跌10元/噸市場方面，早盤市場觀望情緒濃厚，現貨報價以穩為主，隨著市場成交滯緩，現貨貿易商出貨壓力增加，午后讓價銷售為主綜合來看，當前冷軋市場利潤空間有所收窄，受下游汽車、家電等消費預期下滑及庫存去化放緩影響，市場普遍看空，價格下行壓力顯著。

日報

Mysteel：從價差角度淺析冷軋板卷價格走勢變化

一、全國冷熱價差高位運行 筆者統計近三年冷熱板卷價格走勢及相應價差，從十二月中旬開始全國冷熱板卷均價價差一直高于700元/噸，高點出現在今年年初1月9日達到810元/噸，熱軋板卷作為冷軋板卷的直接原料之一的情況下，熱軋板卷持續的弱勢下跌也帶來冷軋板卷的弱勢運行，但整體來看冷軋板卷的情況要好于熱軋板卷，主要原因還是市場整體資源不多，加之汽車家電行業以及下游終端的需求支撐。

主編視角

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環比小幅下降 年內或將遇阻

五、總結 2025年我國鋼材出口面臨多重壓力，預計增速將明顯放緩據海關數據，1-2月熱系板材出口1091萬噸，環比降9.06%，其中熱軋板卷出口量同比驟降24.28%，中厚板雖同比增12.07%但環比亦降16.86%，反映海外反傾銷政策對出口的抑制作用凸顯當前主要挑戰包括：一是國際貿易摩擦加劇，2024年遭遇18個國家和地區的41起貿易救濟調查，歐美對汽車鋼加稅、東南亞對熱系板材反傾銷等措施頻出；二是出口市場過度集中于亞洲（占60%-70%），在東南亞價格戰激烈的背景下，中東、非洲等新興市場開拓不足；三是全球鋼鐵產能過剩與鐵礦石價格下行（預計2025年跌至95美元/噸）擠壓利潤空間，疊加東南亞本地化生產替代進口趨勢；四是貿易壁壘導致海外進口成本上升15%-20%，削弱我國50-70美元/噸的價差優勢。

主編視角

Mysteel：貿易關稅摩擦再起 國內焊管影響如何

2024年中國焊管下游需求占比主要是建筑20.1%、鋼結構15.92%、市政工程14.99%、能源9.37%等領域，除了部分能源管道與制造業產品會有一定量的出口外，其他下游領域出口占比較少，而受間接出口影響較大的汽車、家電與工程機械等下游領域，其用管需求占比少，以此推斷加征關稅對焊管間接出口影響十分有限 4.熱卷出口壓力增大 價格中樞或將下移 近年在熱軋板卷產能驟增的同時，其出口也屢創新高，2024年熱卷出口量2747.38萬噸，同比增加31%，占同年鋼材整體出口比重為24.74%。

主編視角

Mysteel參考丨冷熱板卷價差邏輯推演與中期市場行情判斷

而當前冷熱價差已經較長一段時間保持500-700元/噸的差距，就生產企業的盈利角度來看，冷軋板卷無疑是利潤空間最好的品種，就單普材而言，如家電板、深沖材、汽車鋼等利潤空間將會更高那么冷熱價差之所以能擴大無非就是幾個方面的原因：1、鋼廠方面冷軋板卷終端訂單好于熱軋，市場資源投放少，價格堅挺；2、市場需求好于熱軋板卷，庫存偏低，價格能夠保持具體來看： 1.2024年冷熱軋下游行業情況 熱軋板卷重點的相關行業包括工程機械、鋼結構等，冷軋板卷則是以家電、汽車為代表的制造業。

Mysteel參考

【長沙泰能】預計2025年熱卷均價較2024年繼續下滑，但跌幅可能收窄

家電與汽車行業雖有發展，但主要使用高端熱軋品種鋼產品，且多與鋼廠直接對接，對市場成交帶動有限外需上，2024年熱軋板卷出口雖創歷史新高，但因低價資源出口引發多國反傾銷調查，2025年出口可能受限，出口量下滑供需矛盾加劇 2024年底的經濟會議指出2025年將實行適度寬松的貨幣政策，這可能會帶動市場對于2025年資金流動性的期待，一定程度上緩解價格跌勢，但消息面驅動往往時效性較短 預計2025年熱卷均價較2024年繼續下滑，但跌幅可能收窄。

熱軋板卷

Mysteel年報：2025年鍍鋅板卷產能繼續釋放，市場價格或有下行壓力

2025年預計汽車產銷數據上漲趨勢繼續維持，在以舊換新等長期政策支持下，國內汽車產業仍保持積極向好發展，但在各國對中國的反傾銷制裁下，汽車出口數據或出現回落 價格預判：2025年國內外雙重壓力擠壓，市場仍然面臨下行趨勢2024年熱軋板卷價格偏低且前期庫存持續偏高，熱冷、熱鍍價差持續擴大，給予冷軋、鍍鋅板卷生產企業一定的利潤空間，下半年此優勢逐漸減少那么2025年無論是熱軋、冷軋還是鍍鋅板卷價格重心或繼續下移。

Mysteel參考

Mysteel年報：2025年國內冷軋板卷供需仍有一定的增長空間

一季度之后冷軋社會庫存震蕩下降，至國慶節前降速增快，一是國慶節前一波大幅上漲行情，刺激了部分投機需求和終端采購需求，市場出貨量增加；二是四季度市場價格與鋼廠訂貨價格倒掛，貿易商訂貨量減少，前期低價資源銷售完后短時難以補充；三是鋼廠受利潤因素影響，對普材進行打折發貨、延遲發貨等操作，節后市場新貨資源到庫較少 四、2024年冷軋板卷品種價差走勢回顧 2024年開年以來需求低于市場預期，加之前期累庫貿易商較多，供需矛盾格局下，價格整體下跌，熱卷作為前端反應最大的品種，價格下跌幅度自然是大于冷軋，逐漸到3月初出現冷熱價差極大值707元/噸，9月9日冷軋和熱卷價格均接觸到年內最低點分別為3679元/噸和3074元/噸，冷熱價差在9月末出現極小值在413元/噸，然而國慶節前一周，在宏觀政策的持續刺激下，冷熱板卷價格均呈“J”型上漲，觸底反彈后的冷熱板卷價格開始進行迅猛式反撲，市場情緒空前高漲，雖然節后冷熱軋板卷價格開始回落，但從需求層面來看，三季度隨著國家層面汽車報廢更新補貼力度加強，地方置換更新政策陸續生效，市場購買情緒有所提振，乘用車市場逐漸回暖，汽車產銷情況同比有增，汽車銷量年同比增加2.94%。

Mysteel參考

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格弱穩運行

一、市場回顧 今日寧波市場冷鍍板卷價格偏弱運行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價格較上一個交易日價格下跌10元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價格較上一個交易日價格持平，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價格較上一個交易日價格持平市場方面，今日熱卷期貨盤面震蕩運行，市場心態謹慎，終端按需采購，商家主動降低庫存，快進快出降低風險為主據了解，在汽車、家電等板塊年底沖量的預期下，短期冷系的需求表現仍有韌性。

日報

Mysteel：淡季消費背景下，江蘇熱軋板卷價格或漲跌兩難

24年庫存整體高于23年同期水平，走勢相似自24年10月初江蘇熱軋板卷社會庫存達到年內最高值以來持續降庫，連跌三個月，截至12月15日庫存為70萬噸，較年內最高點下滑25萬噸，跌幅26%庫存下降的主要原因在于1、鋼廠產品結構的調整，出于利潤考慮減少普材資源的產出，增加品種鋼的生產，且多數普材直供終端，導致社會庫存下降；2、9-10月份鋼廠減產檢修較多，發貨減少，庫存累積速度放緩；3、出口需求旺盛，10月份出口量維持較高水平，汽車、家電等行業需求尚可帶動了熱卷的消化；4、貿易商冬儲意愿較低，24年下跌行情下，貿易商庫存多數處于虧損狀態，進入四季度，盡管價格有所反彈，但貿易商仍較謹慎，多數保持低庫存運營模式，基本固定到貨，被動冬儲。

市場分析

Mysteel：預計四季度鍍鋅板卷價格或仍窄幅震蕩運行

而冷軋和鍍鋅屬于向下延伸產品，它們在市場中具有一定的特殊性一方面，其可替代性相對較低，在汽車、家電等特定領域存在剛性需求，使得價格在一定程度上相對穩定另一方面，冷軋和鍍鋅板卷的流通性相對較差，市場交易活躍度不如熱軋板卷，這也在一定程度上限制了價格的大幅波動下半年，整個市場受到需求不足的影響，市場維持供需弱平衡態勢，各鋼廠為了在市場中占據更大的份額，采取競價等策略，在一定程度上打破了冷軋和鍍鋅板卷原有的價格相對穩定格局，使得它們的價格也受到了一定程度的影響，進一步加劇了市場價格的下跌趨勢。

主編視角

Mysteel：供需矛盾難以解決 冷軋板卷價格達五年內最低點

那么對于冷軋板卷來說，盡管汽車需求依舊表現較好，但是家電需求的下滑或使得市場成交有進一步減弱的跡象，而熱軋板卷現貨價格持續下探，成本支撐減弱或促使冷軋板卷價格繼續下行當前市場存在接單不足的現象，因此生產端通過各種優惠政策加大貿易商接單的可能，而貿易商則不斷下調價格以尋找到終端可接受的價位，終端則因為訂單接單較差，若非剛需才會有采購計劃，幾乎沒有備貨意愿綜上所述，供需矛盾持續激化，未來的一段時間里面，冷軋板卷價格或將繼續下跌，在需求端難有起色的情況下， 供應或成為未來冷軋板卷價格變化的最大影響因素。

主編視角

Mysteel：鍍鋅板卷價格不斷刷新低價 鋼廠減產意愿不足

對比上半年數據來看，鍍鋅板卷產能利用率一直維持高位，尤其是2月份春節假期以后快速恢復生產，當時各大鋼廠的接單情況確實不錯，主要也是依賴于汽車鋼的接單，因此大部分的無花鍍鋅資源投放至終端，市場流通量微乎其微，價格也是一度達到5000元/噸以上但隨著終端訂單減少，市場消化能力不足以及出口量的減少，供需矛盾進一步激化，加上原料端熱軋板卷價格的下跌，鍍鋅板卷跟跌意愿明顯但即便如此，與其他品種相比，鍍鋅板卷盈利空間仍好于熱軋、冷軋板卷，因此大部分生產企業保持鍍鋅板卷的正常生產。

主編視角

新能源光伏支架及家電用鋼產業大會圓滿落幕

首先回顧2024年上半年全國金屬板材價格走勢同比跌幅超過500元每噸，整體價格重心下移冷價差年后開始震蕩收窄，截至7月中旬收窄到350元/噸，整體極不合理，熱軋板卷價格相對偏高，冷軋價格整體偏低鍍冷價差長期維持在500-600之間，整體非常好就當前的市場趨勢可以明顯看出，2024年代表制造業的鍍鋅卷板情況就明顯好于建筑業板材其次是對冷軋板卷下游消費行業進行的相關分享，最后，對下半年冷軋運行邏輯做了簡要分析，供給收縮：下半年國內金屬薄板供應無太大增量空間，大概率在利潤被壓縮的情況下，三季度產量會有明顯的減量，從Mysteel調研團隊最新的調研情況看，大部分生產企業2024年生產重點繼續以品種鋼為主，普材產量維持一般水平；需求收縮：汽車行業全年增量空間同比2023年或一般水平，主要是2023年汽車行業在政策面支持下，產銷同比大增，在基數偏大的情況下，汽車產銷或同比大概率略有增長。

產業大會

Mysteel半年報：2024年下半年西北熱軋板卷價格先揚后抑

3、需求層面 制造業用鋼方面，當前鋼結構工程項目計劃訂單表現疲軟，機械行業由于淡季影響，需求訂單略有下滑，行業進度一般家電行業和汽車行業在銷售旺季過后需求或許難以為繼此外還需警惕房地產市場的調控政策和金融環境的變化，可能會對建筑用板材的需求產生一定影響綜合來看，市場需求前景不容樂觀，需防范潛在風險，時刻關注國家政策變化和地方的資金支持力度 總結 在基本面弱勢的情況下，上半年行情整體呈現下跌走勢，價格短期內維持震蕩運行，下半年供需矛盾仍在，價格峰值或將低于上半年，整體波動幅度減小，預計下半年西北熱軋板卷價格先揚后抑。

主編視角

Mysteel：庫存高位 東北熱軋板卷價格筑底困難

綜合來看，下半年部分相關下游（家電、汽車）產量或有明顯下滑，終端需求季節性回落，市場供需矛盾繼續激化，供強需弱局面仍將維持，而成本端則存松動可能，下半年價格重心或保持下移趨勢，東北熱軋板卷價格筑底困難

主編視角