Mysteel：2025年春節期間國內熱軋帶鋼價格有望實現開門紅

節中商家協議及前期訂單陸續到貨，庫存較節前明顯累積，但今年庫存基數較低，節后庫存或略低于往年同期水平今年下游開工較晚，多集中在初八到初十，原料及成品庫存均低于往年春節備貨水平目前初七，部分下游鍍鋅帶及管廠已開工復產，隨著節后集中復產，存在原料帶鋼的剛性補庫支撐綜上所述，預計節后華北地區帶鋼價格穩中趨強運行 華東地區：春節期間華東區域帶鋼市場休市，僅個別下游廠商正常補庫。

主編視角

Mysteel周報：淡季深入 華北鋼管價格趨弱運行（12.13-12.20）

本周市場需求表現平平，管廠多下調出廠價格，多數市場貿易商為促成交多跟隨廠家價格下調目前原料帶鋼供應偏緊情況緩解，管廠開工率不高，原料帶鋼價格繼續下挫，帶動成材價格下跌隨著淡季深入，市場需求幾無，一直處于縮量狀態，貿易商暫未有明顯冬儲打算，多以完成本月協議為主綜合來看，目前原料價格已突破之前3350元/噸關口，觀望時機擇機補庫預計下周華北地區焊管價格或窄幅調整運行 無縫管：本周華北地區無縫管價格暫穩，北京市場108*4.5mm無縫管價格報4500元/噸，天津市場報4380元/噸。

一周回顧

Mysteel周報：宏觀政策真空期 本周國內焊管價格趨弱運行（12.13-12.20）

本周市場需求表現平平，管廠多下調出廠價格，多數市場貿易商為促成交多跟隨廠家價格下調目前原料帶鋼供應偏緊情況緩解，管廠開工率不高，原料帶鋼價格繼續下挫，帶動成材價格下跌隨著淡季深入，市場需求幾無，一直處于縮量狀態，貿易商暫未有明顯冬儲打算，多以完成本月協議為主綜合來看，目前原料價格已突破之前3350元/噸關口，觀望時機擇機補庫預計下周華北地區焊管價格或窄幅調整運行 東北市場：本周東北市場焊管、鍍鋅管價格普遍趨弱。

一周回顧

Mysteel：9月華北管材市場能否迎來“金九”？

而華北地區像北京、天津依舊相對堅挺 華北地區管材成交不理想，那么能否“北材南下”逆襲呢？事與愿違的的是南方管廠現在用的帶鋼幾乎都是南方當地或者周邊的，北下價格不合適，量很少北方管廠成品材南下也是困難重重，貿易商的協議量多多少少都有減量，完成的難度依舊很大，欠款生意不到萬不得已盡量不參與，所以9月份的華北管材市場很可能依舊是不溫不火，沒有大的驚喜，也沒有大的驚嚇。

熱點

Mysteel：五一提前“放價” 焊管市場或繼續探底

數據方面，據Mysteel全國建筑鋼材日成交量數據監測，本周和本月的建筑鋼材日成交量均值分別為16.9萬噸和16.3萬噸，相比去年同期均值17.7萬噸和17.1萬噸，均出現回落，也在一定程度上反映出需求的疲軟，而基建和房地產市場作為焊管品種較為重要的消費領域，對其影響也是顯而易見的 二、供給和成本方面 據悉，3月底唐山地區355規格帶鋼價格小幅回升，但到了4月份，幾乎呈現單邊下跌行情，從4200元/噸跌至3750元/噸，累計跌幅達到450元/噸，而4月份華北帶鋼會議精神，355規格帶鋼結算價格在4020元/噸，按照近期帶鋼和其結算價格關系圖來看（圖1），盈虧時間點參半，按照管廠常規的補庫節奏以及對行情下跌的預判，上半月協議帶鋼的占比會多一些，而后半月隨著帶鋼價格快速回落，現貨市場的鎖價資源又會繼續攤薄管廠的成本，以近期焊管與帶鋼價差來看（圖2），管廠當期確處于盈利狀態，但考慮到下跌行情仍未結束，原料消化周期和成品管庫存在下跌行情中變現困難，管廠或僅是浮盈，數據方面，截至目前Mysteel樣本焊管生產企業產能利用率，開工率周環比小幅回落，但整體開工率仍在80%左右，管廠此輪減產力度并不明顯。

每日分析

Mysteel數據：2022年11月國內熱軋帶鋼總產量或明顯減少

11月計劃產量各區域均有下降，但華北、華東地區降幅明顯11月熱軋帶鋼價格重心下移，但鋼廠成本依舊維持高位，鋼廠邊際效益被突破后，熱軋帶鋼廠計劃減產增加此外，以京津冀地區鋼廠為例，今年整體協議量占比較往年下降了10-20%，鋼廠接任務較往年壓力增加，而部分以訂單為主的鋼廠上旬加單量在7天左右，因此鋼廠今年挺價意愿不高，保證出貨為主 二、廠內庫存情況 10月熱軋帶鋼廠內庫存為41.67萬噸，環比增量4.71萬噸，環比增幅為12.74%。

主編視角

Mysteel月報：7月國內帶鋼市場價格或弱勢震蕩

以唐山宏興2.5*232-355mm規格熱軋帶鋼市場價格為例，2022年6月上旬價格高于華北帶鋼結算價，而下旬價格出現反轉，因此對于前期出貨的商家來說，本月結算尚有利潤對于7月份市場，因鋼廠減產協議量或打折，商家壓力減小后，或有挺價可能 （三）、從國內主要區域價差情況看帶鋼市場 從圖3-4價格走勢來看，國內市場熱軋寬窄帶價格趨弱運行，南北價差隨著價格變動寬幅震蕩，全月價差在90-270元/噸。

研究報告

Mysteel月報：3月國內帶鋼市場價格或震蕩上調

以唐山宏興2.5*232-355mm規格熱軋帶鋼市場價格為例，2022年2月上半月價格高于華北結算價格，下半月價格低于結算價格從價差上看商家基本維持成本，但上半月商家多處于春節假期或相互到貨，下半月需求陸續啟動，但價格出現回落，因此對于商家來說，協議價格并不算合適對于后期市場，盡管即將進入3月傳統旺季，但商家手中資源有限，加之近幾年需求啟動較晚，因此商家或仍將以出貨為主，落袋為安 （三）、從國內主要區域價差情況看帶鋼市場 從圖3-4價格走勢來看，國內市場熱軋寬窄帶價格漲后回落，南北價差持續倒掛，維持在40-160元/噸之間，僅4天時間未倒掛。

研究報告

Mysteel：2022年華南建筑鋼材新春團拜會精彩觀點

庫存方面，華南市場帶鋼庫存由于鋼廠協議量減少，今年到貨量大幅減少，較前幾年處于低位，峰值要比往年少30%左右由于華北限產在節后第一周出現進一步降低，鋼廠接單情況不太理想，導致鋼廠生產利潤不高，主動降價意愿低貿易商變現落袋意愿較強，單邊補庫意愿弱由于最近原材料價格回調，加之鋼廠限產降低，預計成材價格在一到兩周內會出現回調今年是十四五的第二年，預計政策支撐較強，需求有所保障，預計在三月中下旬會形成一個今年的價格高點。

日報

Mysteel月報：1月國內帶鋼市場價格或震蕩下行

以唐山宏興2.5*232-355mm規格熱軋帶鋼市場價格為例，2021年12月上旬及下旬價格均低于華北結算價格，中旬價格高于結算價格 從價差上看商家基本維持成本，但2021年12月環保限產，在價格走高后，商家手中缺貨嚴重；而對于南方協議戶來說，上月南北價格倒掛，甚至最少有一周左右南北無價差，因此對于商家來說，上月協議仍以賠錢告終而這也就導致部分商家計劃不再與鋼廠簽署協議，而是考慮即時詢價等其他模式合作。

研究報告

Mysteel周報：全國帶鋼價格趨弱運行（12.17-12.24）

華東地區因當地疫情得到緩解，整體需求小幅釋放，加之部分年底趕工期，因此價格小幅上調但環保政策影響市場供應，商家惜售，華北地區因熱軋帶鋼價格處于相對高位，因此下游仍被動補貨為主本周南北價格依舊倒掛，但較上周有所緩解本周華北帶鋼結算價格出臺，12月協議戶商家利潤尚可下周進入1月份結算周期，加之1月底下游即將陸續放假，因此鋼廠或以收單為主，價格或有繼續下調空間 【數據方面】 1、供應： 截至12月24日，Mysteel全國63家熱軋帶鋼生產企業本周開工率56.70%，周環比持平；月環比減4.12%；產能利用率為58.95%，周環比增2.03%；月環比減3.48%；本周鋼廠實際產量為142.54萬噸，周環比增4.91萬噸；月環比減8.41萬噸；鋼廠廠內庫存為30.45萬噸，周環比減4.65萬噸；月環比增17.52萬噸。

周報

Mysteel月報：12月國內帶鋼市場價格或先揚后抑

本月355mm帶鋼均價4794.5元/噸，與結算價格相比，各協議戶均有不同程度虧損 華北帶鋼結算價格公布后，管廠成品庫存倒掛嚴重，部分已生成的管材定價甚至低于原料帶鋼，管廠挺價意愿愈發強烈總的來看，本月管材市場在經歷了千元跌幅后，整體表現強于10月，樣本生產企業日成交均量維持正常水平，管材需求韌性猶存 隨著帶鋼市場價格下調，協議戶11月結算價格明顯倒掛，但由于11月底和12月反套資源急需交單，而現貨資源有限，商貿惜售，挺價意愿強，且在部分商貿有意“砸價”的同時，市場成交幾度進入僵持。

帶鋼

Mysteel月報：12月國內帶鋼市場價格或先揚后抑

本月355mm帶鋼均價4794.5元/噸，與結算價格相比，各協議戶均有不同程度虧損 華北帶鋼結算價格公布后，管廠成品庫存倒掛嚴重，部分已生成的管材定價甚至低于原料帶鋼，管廠挺價意愿愈發強烈總的來看，本月管材市場在經歷了千元跌幅后，整體表現強于10月，樣本生產企業日成交均量維持正常水平，管材需求韌性猶存 隨著帶鋼市場價格下調，協議戶11月結算價格明顯倒掛，但由于11月底和12月反套資源急需交單，而現貨資源有限，商貿惜售，挺價意愿強，且在部分商貿有意“砸價”的同時，市場成交幾度進入僵持。

北京鋼聯聚焦

Mysteel周報：全國帶鋼價格反彈后繼續下行（11.19-11.26）

本周11月份華北帶鋼結算價格出臺，價格對于下游協議戶壓力較大，因此挺價意愿較大，但因下游整體需求相對較弱，因此部分商家低價出貨，落袋為安，市場價差較大 【數據方面】 1、供應： 截至11月24日，Mysteel全國63家熱軋帶鋼生產企業本周開工率60.82%，周環比減1.03%；月環比增1.03%；產能利用率為62.43%，周環比減1.19%；月環比減1.77%；本周鋼廠實際產量為150.95萬噸，周環比減2.87萬噸；月環比減4.28萬噸；鋼廠廠內庫存為12.93萬噸，周環比減0.85萬噸；月環比減1.38萬噸。

周報

Mysteel：供需兩弱格局下 價格反彈能否持續

臨近冬季，季節性需求效應顯現，價格大幅回落，尤其鋼坯、帶鋼品種領跌，市場預期偏空，多數鋼廠面臨虧損，產量繼續回落，供需兩弱格局持續，而近日原料、鋼材期貨強勁反彈，帶動現貨市場回暖，行情反彈能否持續，下面以焊管品種為例做簡要分析 一、成本和供給方面 自11月行情大幅下跌以來，帶鋼價格大幅下調，本月10日更是觸及4360元/噸的階段性低點，而后大幅反彈，價格一直維持在4600-4700元/噸，據我的鋼鐵網華北地區帶鋼結算價格預測，10月26日至11月22日355帶鋼的結算價格在4920元/噸，而在此期間帶鋼價格由5400元/噸的高點開始回落，按照本月帶鋼和其結算價格關系圖來看（圖1），上下差值基本對沖，除去管廠補庫帶鋼的節奏影響外，協議帶鋼的價格對管廠的成本影響不大，且帶鋼價格回落后現貨市場采購帶鋼會繼續攤薄管廠的成本，截止目前Mysteel樣本焊管生產企業產能利用率，開工率周環比繼續回升，整體開工率在80%左右，另悉，近期鋼坯、帶鋼價格相對平穩，前期高位原料庫存影響逐步弱化，以當前鋼坯價格來看，帶鋼品種仍有200元/噸的利潤，在一定程度上刺激長短流程帶鋼的開工率回升，而焊管、鍍鋅管的遠期利潤也達到了近年來的高點（圖2、圖3），后期市場支撐力度不足，而另一方面，焦炭價格的7輪提降落地，礦石價格低位徘徊，鋼坯的遠期成本仍在低位，綜合來看，后期成本支撐乏力。

熱點

Mysteel月報：11月國內帶鋼市場價格或延續下行走勢

以唐山宏興2.5*232-355mm規格熱軋帶鋼市場價格為例，上半月市場價格高于華北結算價格，下半月價差逐漸拉大，最多大價差在-370元/噸隨著帶鋼市場價格下調，協議戶10月結算價格明顯倒掛，但由于后市預期較差，商家拋貨意愿較大，落袋為安 （三）、從國內主要區域價差情況看帶鋼市場 從圖3-4價格走勢來看，國內市場熱軋窄帶價格寬幅震蕩，南北價差在中旬達到最大值350元/噸之后小幅修復，月底價差在90元/噸；熱軋寬帶價格震蕩趨弱，南北差小幅擴大，價差由120元/噸漲至180元/噸。

研究報告

Mysteel月報：10月國內熱軋帶鋼市場或先揚后抑 震蕩幅度加大

以唐山宏興2.5*232-355mm規格熱軋帶鋼市場價格為例，9月僅6天價格低于華北結算價格，其余時間均在結算價上方運行，平均價差在10元/噸對于協議戶來說，9月的資金壓力偏大，資金回籠周期拉長，且整體盈利空間不大，因此對于10月旺季，商家低價出貨意愿不大 圖2：窄帶價格與華北帶鋼會議結算價對比圖 數據來源：鋼聯數據 （三）、從國內主要區域價差情況看帶鋼市場 圖3：2019-2021年9月熱軋窄帶鋼價格走勢 數據來源：鋼聯數據 圖4：2019-2021年9月熱軋中寬帶價格走勢 數據來源：鋼聯數據 從圖3-4價格走勢來看，國內市場熱軋窄帶價格窄幅震蕩，南北價差從290元/噸逐步回落至成本線之間，整體價差在110-270元/噸波動；熱軋寬帶價格震蕩趨弱，南北差不斷縮小，價差由290元/噸跌至110元/噸。

帶鋼

Mysteel周報：全國帶鋼需強供弱 未來可期（9.10-9.17）

據市場反饋，目前部分國企及大中型貿易企業低價出售現有庫存做相應對沖，傳統協議戶挺價為主，導致市場報價不一但受近期限產政策頻出，鋼廠存在不同程度限產減產計劃影響，市場信心尚可，預計短期價格調整運行之后，存在上行空間 【價格方面】 本周全國熱軋帶鋼市場以華北、西南降幅較大，降幅在90-170元/噸，華中、華南地區價格波動較小，降幅在40-80元/噸，其中無錫地區由于帶鋼資源緊張，價格最為堅挺，355mm帶鋼與685mm帶鋼價格與上周五持平，無錫與唐山地區價差持續收縮。

每周評述

Mysteel月報：9月國內帶鋼市場供需平衡或被打破

對于協議戶來說，8月的壓力相對較大，因此對于9月旺季，商家低價出貨意愿不大 圖2：窄帶價格與華北帶鋼會議結算價對比圖 數據來源：鋼聯數據 （三）、從國內主要區域價差情況看帶鋼市場 圖3：2019-2021年8月熱軋窄帶鋼價格走勢 數據來源：鋼聯數據 圖4：2019-2021年8月熱軋中寬帶價格走勢 數據來源：鋼聯數據 從圖3-4價格走勢來看，國內市場熱軋窄帶價格窄幅震蕩，南北價差維持在成本線之間，價差在70-170元/噸波動；熱軋寬帶價格震蕩趨弱，南北差小幅擴大，價差由60元/噸漲至160元/噸。

帶鋼

Mysteel周報：卷帶替代作用加強 全國熱軋帶鋼震蕩下行（8.20-8.27）

一、本周回顧 【價格方面】 本周全國熱軋帶鋼除唐山小幅拉漲以外，其他區域帶鋼價格均有不同程度下跌本周正值華北帶鋼價格結算，鋼廠協議戶交投謹慎，周初價格相對平穩周中市場宏觀消息頻出，政策導向保供穩價，市場投機需求大幅縮水，價格出現下行。

每周評述