Mysteel：冰與火之歌 天津冷軋板卷市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性困境與突圍路徑

一、冷軋溢價(jià)持續(xù)收窄，冷熱價(jià)差逼近成本生產(chǎn)線 冷熱價(jià)差角度來看：根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月29日：1.0mm冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格3570元/噸，4.75mm熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格3150元/噸，冷熱價(jià)差為420元/噸，從今年冷熱價(jià)差趨勢(shì)看，天津市場(chǎng)冷熱價(jià)差通常維持在500-800元/噸的區(qū)間，進(jìn)入二季度以后冷軋需求表現(xiàn)持續(xù)偏弱，冷熱價(jià)差慢慢收窄至400元/噸。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：4家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)或偏弱震蕩

原料端繼續(xù)下行態(tài)勢(shì)，焦煤焦炭價(jià)格已觸及近年來最低位，鋼廠在低成本支撐下難以實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，加劇供應(yīng)端壓力；近期總庫存雖延續(xù)下降趨勢(shì)，但降幅明顯收窄，供需格局進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，疊加北方高溫，南方多雨模式，將影響市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)29日熱軋板卷價(jià)格或窄幅趨弱運(yùn)行 冷軋板卷：5月28日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3768元/噸，較上個(gè)交易日下跌19元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：5家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)或窄幅調(diào)整

從基本面來看，供給端有主動(dòng)調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏的態(tài)勢(shì)，產(chǎn)能利用率有所下滑，使得整體庫存仍處于降庫趨勢(shì)，各地市場(chǎng)庫存處于較低水平，前期悲觀情緒有所緩解但考慮到當(dāng)前宏觀難以帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)積極性，產(chǎn)業(yè)端也將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求增量有限，短期內(nèi)支撐價(jià)格向上突破的動(dòng)能稍顯不足，預(yù)計(jì)23日全國熱軋板卷價(jià)格小幅盤整 冷軋板卷：5月22日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3834元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格小幅下跌

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格持平，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格持平市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍相對(duì)清淡，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌庫存方面，節(jié)日期間在途資源陸續(xù)到庫，而成交零散，導(dǎo)致庫存仍為遞增趨勢(shì)，增幅在0.6萬噸左右，當(dāng)前市場(chǎng)去庫壓力較大。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鋼廠內(nèi)供增量明顯 冷熱軋后市預(yù)期如何

當(dāng)前下游家電、汽車等行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，終端消費(fèi)動(dòng)力不足，導(dǎo)致冷軋產(chǎn)品市場(chǎng)需求受限，價(jià)格上行乏力，進(jìn)而壓縮冷熱價(jià)差空間從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)來看，熱軋作為冷軋上游原料，其產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的供給增加，使得價(jià)格承壓，對(duì)冷軋形成成本支撐弱化，促使冷熱價(jià)差縮窄此外，熱軋金融屬性較強(qiáng)，期貨市場(chǎng)活躍度高，資金博弈加劇，價(jià)格波動(dòng)頻繁當(dāng)市場(chǎng)情緒偏空時(shí)，熱軋現(xiàn)貨跟跌速度通常快于冷軋，也加速了冷熱價(jià)差的收窄趨勢(shì) 三、庫存表現(xiàn)分化 截至4月24日，全國冷軋板卷總庫存為165.92萬噸，周環(huán)比微減0.53萬噸，月環(huán)比增加5.2萬噸；全國熱軋板卷總庫存為367.69萬噸，周環(huán)比減少6.86萬噸，月環(huán)比減少28.27萬噸。

熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤面震蕩下行，市場(chǎng)信心明顯不足，交易活躍度降低，現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)據(jù)貿(mào)易商反饋，終端按需采購為主，市場(chǎng)成交難以放量，庫存去化難度加大，低價(jià)出貨為主。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：6家鋼廠降價(jià)，唐山鋼坯跌20，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

近期鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，鋼材延續(xù)增產(chǎn)趨勢(shì)，供應(yīng)壓力增加，疊加終端需求復(fù)蘇較慢，供需格局轉(zhuǎn)變，疊加加征關(guān)稅政策擾動(dòng)，熱卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓，預(yù)計(jì)17日熱軋板卷價(jià)格或震蕩趨弱運(yùn)行 冷軋板卷：4月16日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4029元/噸，較上個(gè)交易日下跌15元/噸。

觀點(diǎn)

國際鋼市日?qǐng)?bào)：出口與成本雙輪驅(qū)動(dòng) 土耳其板材價(jià)格近期穩(wěn)中有升（2025.4.8）

【熱點(diǎn)追蹤】 近期，盡管受開齋節(jié)假期影響，土耳其市場(chǎng)交易時(shí)間略有縮短，但板材價(jià)格依舊表現(xiàn)穩(wěn)健在出口需求增強(qiáng)及原料成本支撐下，熱軋板卷和冷軋板卷價(jià)格整體延續(xù)上行趨勢(shì) 據(jù)Mysteel了解，土耳其國內(nèi)熱軋板卷主流出廠報(bào)價(jià)維持在600-620美元/噸EXW，買賣雙方成交多集中于該區(qū)間，價(jià)格整體穩(wěn)定；冷軋板卷價(jià)格則小幅上漲，成交重心由前期的690-720美元/噸EXW收窄至700-720美元/噸EXW，顯示出一定的市場(chǎng)挺價(jià)意愿。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：中天螺紋鋼跌70元，鋼價(jià)或弱勢(shì)震蕩

近期市場(chǎng)需求有轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)，市場(chǎng)降庫情況較多，但受部分外部因素影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行為主 冷軋板卷：4月11日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4055元/噸，較上個(gè)交易日下跌12元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：5家鋼廠降價(jià)，鋼坯跌40元，鋼價(jià)或偏弱運(yùn)行

近期鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅回升，鋼材延續(xù)增產(chǎn)趨勢(shì)，供應(yīng)壓力仍在，而需求開始走弱，供需格局轉(zhuǎn)變，熱卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓，預(yù)計(jì)10日熱軋板卷價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行 冷軋板卷：4月9日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4062元/噸，較上個(gè)交易日下跌23元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈區(qū)間震蕩運(yùn)行

2025年4月3日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系建筑鋼材、中厚板、結(jié)構(gòu)鋼、工業(yè)線材、焊接鋼管品種呈上升趨勢(shì)；熱軋板卷、冷軋板卷、鍍鋅板卷、無縫鋼管、帶鋼呈下降趨勢(shì)本周黑色系盤面價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)具體來看，旺季需求表現(xiàn)不及預(yù)期螺紋鋼小樣本周均表需截至這周回升至249.69萬噸，雖本周表需回升4.37，但需求“旺季不旺”，整體需求仍弱于往年但好在鋼鐵產(chǎn)量飽和度較高，高爐開工率臨近最高值，增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)可能性較小。

情緒指數(shù)

Mysteel周報(bào)：華南冷軋板卷價(jià)格下跌 市場(chǎng)處于去庫狀態(tài)（3.14-3.21）

綜合來看，預(yù)期下周泉州冷軋板卷的價(jià)格小幅下跌運(yùn)行 四、總結(jié) 本周華南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格下跌趨勢(shì)擴(kuò)大，尤其是樂從市場(chǎng)當(dāng)前華南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格處于低位水平，不過庫存也處于下降態(tài)勢(shì)，因此熱軋板卷下跌幅度不進(jìn)一步擴(kuò)大，那么冷軋板卷認(rèn)為還是能夠保持堅(jiān)挺走勢(shì)，至少是能夠維持在4000元/噸以上總體來看，華南市場(chǎng)冷軋板卷繼續(xù)下跌幅度有限

每周評(píng)述

每日鋼市：鋼坯上漲20，期鋼反彈，鋼價(jià)或趨強(qiáng)運(yùn)行

現(xiàn)貨市場(chǎng)早盤在盤面低開的情況下，報(bào)價(jià)小幅下行，午后盤面持續(xù)拉升，各區(qū)域商家普遍上調(diào)報(bào)價(jià)，全日成交情況較好整體來看，近期市場(chǎng)需求有轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)，市場(chǎng)降庫情況較多，商家抄底意愿有所顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)熱軋板卷價(jià)格或?qū)②厪?qiáng)運(yùn)行 冷軋板卷：4月1日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4126元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼飄綠，2家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

鋼廠整體生產(chǎn)情緒較好，產(chǎn)量呈增長趨勢(shì)，雖然社會(huì)庫存依然保持下降，但市場(chǎng)對(duì)后市基本面還是有一定擔(dān)憂在需求沒有明顯回暖，宏觀方面也沒有真正利好政策落地的情況下，市場(chǎng)價(jià)格很難有大幅的上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)28日全國熱軋板卷價(jià)格持穩(wěn)個(gè)跌 冷軋板卷：3月27日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4143元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：從價(jià)差角度淺析冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)變化

從當(dāng)前來看，近期熱卷期貨盤面上漲較多，基本回歸三月初水平，在熱軋板卷反彈上漲的趨勢(shì)下，雖然冷軋板卷漲幅不大但依舊存在部分提漲空間整體來看，部分宏觀利好消息的傳出，熱卷價(jià)格或?qū)⒃谌轮邢卵M(jìn)行震蕩上漲，冷熱價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)收窄，冷軋板卷需求也將部分增加，而冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒃?em class='keyword'>熱軋板卷價(jià)格漲幅高度之下小幅上漲 二、鍍冷板卷價(jià)差或持續(xù)倒掛 在鍍冷價(jià)差方面，從去年十月鍍鋅板卷價(jià)格跌勢(shì)明顯，幅度大于冷軋板卷價(jià)格跌幅，以致于鍍冷板卷價(jià)差第一次出現(xiàn)了品種倒掛，截至3月14日鍍冷價(jià)差倒掛為-50元/噸，最大價(jià)差也是出現(xiàn)在1月9日為-85元/噸。

主編視角

每日鋼市：期鋼沖高回落，鋼價(jià)漲跌空間或不大

鋼廠產(chǎn)量上漲，鋼廠庫存增加，社會(huì)庫存下降，總庫存表現(xiàn)為降庫趨勢(shì)下游剛需補(bǔ)庫行為尚可，但沒有強(qiáng)補(bǔ)庫需求展現(xiàn)，行情上漲缺乏強(qiáng)有力的支撐，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 冷軋板卷：3月21日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4144元/噸，較上個(gè)交易日下跌3元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波市場(chǎng)冷鍍板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)，成交表現(xiàn)一般據(jù)貿(mào)易商反饋，市場(chǎng)詢盤問價(jià)活躍性表現(xiàn)一般，觀望情緒濃厚，操作上以出貨回籠資金為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：河南省鋼材價(jià)格盤整運(yùn)行 庫存累積幅度同比下滑（1.24-2.8）

庫存方面，本周需求轉(zhuǎn)暖，到貨情況一般，供需呈現(xiàn)緊平衡趨勢(shì)現(xiàn)鄭州熱軋板卷庫存10萬噸左右，較節(jié)前增1萬噸左右綜合來看，近期市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn)，下游備貨情緒有所回暖，供給正常的情況下，市場(chǎng)供需緊平衡，近期節(jié)后剛開工，預(yù)計(jì)價(jià)格或?qū)⒁在叿€(wěn)運(yùn)行為主 鄭州冷軋板卷：本周鄭州市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格小幅下跌，現(xiàn)市場(chǎng)主流資源報(bào)價(jià)依舊在4100元-4150元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸據(jù)悉，本周期貨熱卷盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，在初八市場(chǎng)商家集中開工日，期貨大幅下跌從而影響現(xiàn)貨市場(chǎng)商家心態(tài)，好在后續(xù)期貨熱卷盤面有所回暖，現(xiàn)貨熱卷有所上漲，從而冷軋板卷有一定支撐。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)：節(jié)后首周鋼材價(jià)格小幅上漲，需求復(fù)蘇緩慢

一、鋼材價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況 春節(jié)后第一周，國內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)為3615.96元/噸，較春節(jié)前（1月27日）上漲4.22元/噸，漲幅0.12%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：河南省鋼材價(jià)格小幅趨強(qiáng) 市場(chǎng)基本處于放假休市狀態(tài)（1.17-1.24）

市場(chǎng)方面，期貨盤面震蕩運(yùn)行，全周價(jià)格基本持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)持平，近期市場(chǎng)資源到貨情況有所增加，需求逐漸減弱，下游放假，商家信心一般，目前少數(shù)持觀望態(tài)度，冬儲(chǔ)意愿不佳，整體呈現(xiàn)冷清狀態(tài)庫存方面，本周需求一般，到貨情況增正常，成交偏弱，供需呈現(xiàn)弱平衡趨勢(shì)現(xiàn)鄭州熱軋板卷庫存9.2萬噸左右，較上周增加0.2萬噸綜合來看，近期價(jià)格平穩(wěn)，下游休假，供給正常的情況下，市場(chǎng)供需弱平衡，預(yù)計(jì)價(jià)格或?qū)⒁哉鹗庍\(yùn)行為主 鄭州冷軋板卷：本周鄭州市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)主流資源報(bào)價(jià)在4120-4170元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。

周報(bào)