Mysteel：政策利好頻發背景下 低產量提升了價格的安全邊際

因此，本輪反彈的后續效應我們仍需要觀察，沒有需求的配合，短期市場主動增庫存的概率不會很大，甚至鋼企主動增產的概率也不會很大 其次，隨著本輪建筑鋼材的價格反彈，建筑鋼材和其他品種的價差可能持續收窄、甚至出現階段性利潤回升，鋼廠在中下旬將面臨是否“卷轉螺”或者主動增產建筑鋼材，這也是未來的風險點根據最新調研，華南市場熱卷和螺紋鋼價格已經基本持平，華東部分市場熱軋卷板只高出螺紋鋼100元/噸左右，華東偏北區域熱軋卷板價格高出螺紋鋼200元/噸，尚有一定價格優勢。

主編視角

行業人士：短期鋼市呈現供需雙弱局面

1—10月房地產新開工面積同比下降22.6%，降幅較9月擴大0.4個百分點；土地購置費同比下降7.4%，降幅較9月擴大0.5個百分點前端數據的弱勢表明螺紋鋼后期需求仍不樂觀與之相比，汽車產銷繼續好轉根據乘聯會的數據，10月狹義乘用車銷量為226.1萬輛，同比增長11.3%；1—10月累計銷量為1783.5萬輛，同比增長3.2%另外，熱軋卷板內外價差仍較大，出口量高企狀態將持續 “從政策的落地情況來看，對黑色系尤其是建筑鋼材的拉動作用有限，市場也充分認識到這一情況，宏觀情緒在黑色系品種上有所弱化，交易邏輯逐步切換至產業格局。

鋼材

Mysteel參考丨螺卷產量此消彼長背景下，部分品種價差變化探討

建筑鋼材作為國內流通最多的品種，多年來無論是產量、庫存還是價格等對整個鋼材市場影響是最大的2022年以來，隨著國內鋼鐵產能置換的逐步推進，建筑鋼材的產量逐漸被熱軋卷板等趕上，其中熱軋卷板的產品已經超過了建筑鋼材中的螺紋鋼品種隨著產量的變化，我們也發現鋼材價格的波動幅度、各品種之間的價差等也在悄無聲息的發生著變化從價差來看，建筑鋼材中的螺紋鋼和線材之間的價差往年一直是參考行情漲跌的一個晴雨表，2022年以來這種變化逐漸弱化，甚至“固化”。

Mysteel參考

鋼企利潤下滑，破局的關鍵是什么？

煉鋼產能過剩大背景下，成材價格往往難以脫離成本走出獨立行情節后鋼價下跌，鋼廠減產的直接影響是爐料價格下行、成本坍塌，反之，鋼廠復產對爐料需求的拉動確定性更強，成本漲幅大于成材，即時利潤愈發局促三是熱軋卷板價格表現強于螺紋鋼從生產工藝上看，熱軋卷板成本比螺紋鋼高120元/噸左右春節后，由于建筑鋼材下游需求啟動相對緩慢，而制造業用鋼需求表現強勁，卷螺價差從節前低點105元/噸大幅走擴至220元/噸左右。

產業動態

鋼企利潤下滑，破局的關鍵是什么？

煉鋼產能過剩大背景下，成材價格往往難以脫離成本走出獨立行情節后鋼價下跌，鋼廠減產的直接影響是爐料價格下行、成本坍塌，反之，鋼廠復產對爐料需求的拉動確定性更強，成本漲幅大于成材，即時利潤愈發局促三是熱軋卷板價格表現強于螺紋鋼從生產工藝上看，熱軋卷板成本比螺紋鋼高120元/噸左右春節后，由于建筑鋼材下游需求啟動相對緩慢，而制造業用鋼需求表現強勁，卷螺價差從節前低點105元/噸大幅走擴至220元/噸左右。

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Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計穩中趨跌

一、宏觀&行業熱點回顧 1、由于近日市場表現超出商戶預期，山東、廣東、山西、新疆等多省鋼協陸續發布相關文件，呼吁大家主動采取自律、控產措施，抵制鋼廠之間惡性競爭，促進行業平穩健康發展。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計平穩運行

一、宏觀&行業熱點回顧 1、宏觀&熱點： 國家統計局：中國1-2月固定資產投資50847億，同比增4.2%-我的鋼鐵網 (mysteel.com) 國家統計局：中國1-2月粗鋼產量16796萬噸，同比增1.6%-我的鋼鐵網 (mysteel.com) 國家統計局：中國1-2月全國房地產開發投資同比降9%-我的鋼鐵網 (mysteel.com) 2、昨日回顧：昨日吉林省內建筑鋼材價格小幅下跌，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3440元/噸，較前一個工作日下跌10元/噸，西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3630元/噸，較前一個工作日下跌30元/噸。

早評

寶城期貨：螺紋鋼上漲驅動力減弱

然而，考慮到短流程鋼廠利潤較好，且廢鋼供應偏寬松，后續將貢獻螺紋鋼供應增量此外，板材供需矛盾在積累，尤其是熱軋卷板，卷螺價差收縮至絕對低位，預計鋼廠會調整產品結構，鐵水再度轉向建筑鋼材，螺紋鋼供應將逐步回升，低供應利好效應有限 下游需求增量有限 需求季節性走弱明顯，高頻需求指標持續下行同口徑下，螺紋鋼最新周度表需為266.90萬噸，比上月末值下降29.18萬噸，位于近年來同期低位，同比降幅為8.37%。

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Mysteel：邯鄲鋼市“銀四”仍是值得期待

（2）卷螺差逐步擴大 一季度：卷螺差逐步擴大，由一月份的最低價差30元噸逐步擴大至3月份的340元/噸；其中1月份平均價差108元/噸，2月份平均價差165元/噸，3月份平均價差282元/噸，具體起如下： 1、春節過后，加上冬奧會及冬殘奧會的舉行，對于需求的影響最大的莫過于螺紋鋼；而卷板明顯需求率先啟動，在需求預期向好的情況下，市場情緒相對樂觀，價格啟動明顯強于建筑鋼材； 2、供應方面：邯鄲及武安區域主要生產板材為主，熱卷產量占比邯鄲五大品種產量的39%，其次是中厚板、工業線材分別占27%和24%；在執行采暖季限產和壓減粗鋼產量來講，邯鄲和武安區域影響品種最大的就是熱卷，熱卷供應相比去年同期減量明顯。

熱點

第三季度螺紋鋼價格將在成本線上下波動

近期，由于部分板材出口退稅取消，板材出口量下降，疊加國內螺紋鋼與熱軋卷板的差價大幅收縮，期貨盤面的價差已經收縮到200元/噸左右梁太庚預計，下半年，鋼企的生產資源傾向于流向工業材及螺紋鋼等建筑鋼材，進而影響螺紋鋼市場供給 從需求方面來看，房地產方面，由于受“三條紅線”調控政策影響，房地產企業融資受限，房屋在建規模及新開工面積開始下降，房地產行業對螺紋鋼的需求強度有所減弱。

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螺紋鋼需求旺季臨近

雖然4、5月終端需求發力引發庫存大幅去化，但高于往年的庫存仍占用了上下游企業的大量資金，庫存壓力對現貨價格的壓制持續加大 產量減少概率很大 據不完全統計，從8月下旬至9月上旬，全國鋼廠檢修有所增多，新增軋線檢修每日約3萬噸，主要集中在建筑鋼材生產線此外，隨著熱軋卷板與螺紋鋼現貨價差逐步擴大，大型鋼廠存在將鐵水從螺紋軋線轉產板材的動力。

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螺紋鋼需求旺季臨近

雖然4、5月終端需求發力引發庫存大幅去化，但高于往年的庫存仍占用了上下游企業的大量資金，庫存壓力對現貨價格的壓制持續加大 產量減少概率很大 據不完全統計，從8月下旬至9月上旬，全國鋼廠檢修有所增多，新增軋線檢修每日約3萬噸，主要集中在建筑鋼材生產線此外，隨著熱軋卷板與螺紋鋼現貨價差逐步擴大，大型鋼廠存在將鐵水從螺紋軋線轉產板材的動力。

熱點聚焦

李忠雙：后期冷熱軋卷板市場價格將企穩

根據歷年變化，一般情況下，6月、7月份屬于家電傳統產銷旺季，進入8月份后旺季基本結束，這將在一定程度上對冷熱軋卷板需求形成抑制 二是“長強板弱”格局轉為“板強長弱”當前，板材價格高于建筑鋼材價格，二者價差恢復至合理水平截至7月底，上海市場5.5毫米熱軋卷板價格為3940元/噸，而?20毫米Ⅲ級螺紋鋼價格為3690元/噸，比熱軋卷板價格低250元/噸。

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