Mysteel周報：鉍市“供需雙弱”，價格試探性上漲（5.30-6.6）

本周中聯金鉍錠庫存數據明顯下降市場人士分析，這一現象可能與兩個因素有關：一是部分下游企業選擇直接從電子盤采購，減少現貨市場交易；二是前期持貨商惜售情緒較濃，出貨意愿不強短期來看，在原料端支撐與需求端疲軟的共同作用下，鉍市或將維持當前震蕩格局若需求端無明顯改善，價格上行空間或將繼續受限 二、購銷庫存數據 三、近期資訊 1、萬業企業2025年第一季度業績說明會內容節選 https://youse.mysteel.com/a/25060414/0098F3A78B0584BB.html 2、金融研究中心06月05日訊，有投資者向中鎢高新（000657）提問，請問，柿竹園公司因為技改，三年業績承諾是逐年減少的，但今年鎢價明顯上漲，如果以目前的鎢價來看，價格上漲帶來的收益能抵消甚至超出技改的損失嗎？另外，柿竹園的技改何時結束？謝謝！公司回答表示，您好！柿竹園公司技改項目預計2027年底前完成，項目完成后，公司鎢精礦年產量預計上升至1萬標噸，鉬、鉍、螢石等伴生金屬產量相應增加。

周報

【證券時報】供求矛盾加大，海外稀土價格飆漲逾2倍

去年12月，中國全面禁止向美國出口鎵、鍺、銻及其他具有潛在軍事用途的關鍵高科技材料，今年4月4日中國又宣布對七類中重稀土相關物質實施出口管制 這成了本輪歐洲稀土價格大幅上漲的直接原因 據數據，我國鎵、稀土氧化物及金屬、稀土磁材占全球總供應量90%左右，鎢、碲、鉍產品占比約80% 數據顯示，2024年中國對全球氧化鋱、氧化鏑供給的貢獻度為98%、99%（含進口礦來源），我國出口鋱、鏑量是海外產量的9.5倍和8.1倍。

媒體報道

供需偏緊催生小金屬牛市，產業鏈公司加快資源儲備

今年以來，小金屬市場迎來顯著上漲行情，以銻、鉍、鈷等品種價格漲幅尤為突出數據顯示，今年以來，銻價累計上漲約90%，連創新高業內人士表示，此次漲幅與供需變動和地緣博弈有關，多重因素助推小金屬價格上漲對此，上市公司加快推進資源儲備，推動產能擴張金鉬股份相關負責人表示，公司正積極把握市場行情，全面釋放產線產能洛陽鉬業表示，2025年公司將持續加快推進擴產項目，實現資源利用價值最大化

國內資訊

Mysteel：貿易摩擦下稀土新形式--政策控供給、新興拉需求

美國MP Materials斷供及緬甸沖突進一步加劇全球供應鏈風險海外中重稀土短缺擴大，歐盟、日韓等依賴中國供應的地區面臨價格上漲壓力，海內外價差或類似銻、鉍等小金屬出口管制后的走勢另外，據海關總署數據顯示：一季度2025年1-3月我國稀土進口量累計24679.1噸，同比2024年1-3月35696.3噸減少11017.2噸（降幅30.86%）；2025年1-3月我國稀土出口量累計14177.6噸，同比2025年1-3月13483.5噸增加694.1噸（增幅5.15%） 圖一：2022-2024年稀土開采、冶煉分離總量控制計劃表 數據來源：上海鋼聯 圖二：中國進口稀土金屬礦 數據來源：海關總署 圖三：中國進口未列明氧化稀土 數據來源：海關總署 圖四：國內釷礦砂進口數量 數據來源：上海鋼聯 需求端：釹鐵硼終端國內消費有所增加，預計今年下游毛坯產量35-37萬噸。

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【上海證券報】稀土管制影響有多大？

而氧化釓、氧化釔、氧化鋱價格自年初以來小幅上行，4月3日3種稀土氧化物價格分別為16.9萬元/噸、5.15萬元/噸、6630元/千克 劉博表示，海外中重稀土將進入短缺狀態，推測管制名單內的稀土相關產品價格短期內將大幅上漲，內外價差擴大，價格走勢或類似于銻、鉍、鍺等已實施出口管制的小金屬。

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Mysteel周報：阻燃需求受溴價拖累，銻價震蕩走低（4.11-4.18）

7、2025-04-15，北京金威焊材有限公司在中國五礦電子商務平臺發布金威焊材2025材料采購，采購1000千克200目三氧化二銻，交貨日期：2025-04-30 8、2025-04-15，廣西華銻科技有限公司在中國五礦電子商務平臺發布原輔料采購項目，采購內容：100噸99.70銻錠詢價，交貨日期：2025-04-30 9、今年以來，小金屬市場迎來顯著上漲行情，以銻、鉍、鈷等品種價格漲幅尤為突出。

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Mysteel周報：銦價隨盤面波動，供需供應穩定（3.7-3.28）

終端需求持續疲軟，成為抑制銦價上行的關鍵因素下游用戶對當前價格接受度較低，普遍認為銦價處于高位區間，采購僅以剛需小單為主，壓價心態明顯盡管銦價一度受鉍等關聯品種行情帶動反彈，但需求端跟進乏力，市場成交難以放量供需雙方僵持下，觀望情緒蔓延，進一步加劇交投冷清局面 銦價波動與鉍等小金屬行情聯動性增強，3月中旬鉍價上漲對銦市場形成短期情緒提振，但持續性不足同時，3月中下旬小金屬板塊整體下行趨勢對銦市形成拖累，市場風險偏好下降，貿易商操作趨于謹慎。

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Mysteel周報：硒市出貨意愿低，價格穩中有升（3.7-3.28）

盡管市場存在原料成本支撐及持貨商挺價心態，但受制于終端需求疲軟及上下游傳導不暢，硒價未能形成持續突破，供需雙方在博弈中維持弱平衡進入3月后，硒粉價格經歷前期上漲后，漲勢明顯放緩雖部分時段受原料粗硒價格走高的支撐，疊加持貨商捂貨惜售行為，硒價偶有小幅上探，但受銦、鉍等關聯金屬價格下行拖累，市場追漲動力不足，價格始終未能突破區間多數時段，硒市呈現窄幅波動，現貨交投氛圍冷清，實際成交量有限，行情走勢不及持貨商預期。

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年內漲幅120%！囤貨與變現并存 鉍價“一飛沖天”后將走向哪里？

鉍價年內漲幅120% 機構數據顯示，截至3月21日，國產精鉍（≥99.99%）均價約16萬元/噸，年內漲幅約120%，價格創近十年新高 “近期鉍、銻這兩種金屬都漲價快，市場上有商家在囤貨，公司收廢料時，相對應的金屬計價系數也出現上漲”有產業鏈人士向財聯社記者如此表示 財聯社記者從多位業內人士處獲悉，國內出口管制是本輪鉍價上漲的重要原因之一。

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【財聯社】年內漲幅120%！囤貨與變現并存，鉍價“一飛沖天”后將走向哪里？

鉍價年內漲幅120% Choice數據顯示，截至3月21日，國產精鉍（≥99.99%）均價約16萬元/噸，年內漲幅約120%，價格創近十年新高 鉍價走勢 數據來源：Choice “近期鉍、銻這兩種金屬都漲價快，市場上有商家在囤貨，公司收廢料時，相對應的金屬計價系數也出現上漲。

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【上海證券報】小金屬啟動大行情，長期鉍價中樞有望上移

由于氧化膜有多種顏色、晶體結構特別，鉍有“最美金屬”之稱從胃藥、化妝品到半導體、核工業，鉍在生產生活中應用廣泛近期，這種小金屬啟動大行情自2025年2月以來國內鉍現貨價格已漲超100% 有關上市公司表示，鉍價上漲對公司業績有正面影響由于全球鉍供應趨緊，鉍價未來或仍有上漲潛力 鉍價上漲海內外價差拉大 上海鋼聯數據顯示，3月17日國內鉍錠價格為16.5萬元/噸，自2025年2月以來漲了8.3萬元/噸，漲幅為101.2%。

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Mysteel：鉍價漲至15萬，DeepSeek這么說！

若出口管制持續或加碼，不排除階段性沖高 2、中長期趨勢（6-12個月） 供需矛盾深化：全球供應鏈重構需要時間，短期內難以彌補中國出口減少的缺口，疊加新興應用需求放量，價格中樞有望進一步上移戰略資源屬性強化：鉍作為關鍵戰略金屬，其定價邏輯已從單純供需轉向地緣政治博弈，長期價格可能進入“新常態”，參考歷史小金屬（如銻、銦）的階梯式上漲規律，2025年鉍價或挑戰節節新高 3、風險提示：政策調整風險，若中國出口管制放松或海外開發新礦山，可能緩解供應壓力；需求不及預期，全球經濟下行導致傳統領域需求萎縮，或新興技術替代方案出現，可能抑制價格上漲空間。

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Mysteel周報：鉍內外聯動推升價格中樞（2.8-2.14）

2月4日，商務部等部門宣布對鉍等戰略性小金屬實施出口管制，這一政策直接推動了國際鉍價大幅上漲，達到了8-10美元/磅這種國內外價格差距帶來了兩個主要影響：一方面，盡管出口受到限制，但國內貿易商仍在努力加大出口力度；另一方面，海外買家因為擔心供應緊張，開始加緊補貨這些因素都增強了市場對價格上漲的預期 短期內，國內市場和國際市場的這種“內強外緊”格局可能會持續，鉍價有望繼續保持強勢不過，市場參與者也需要密切關注政策變化和國際貿易環境，以應對可能出現的波動。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.15-11.22）

二、購銷庫存數據 三、近期資訊 1、閃星銻業：詢價采購公告五則 2、10月銻進出口海關數據詳細版！ 3、青海一資源循環利用項目竣工，可高效回收銻鉍等有價金屬 4、華銻科技：詢價采購公告兩則 5、閃星銻業：詢價采購公告一則 6、光智科技：子公司安徽光智擬向昆明先導采購不超2億元區熔鍺錠 7、云南鍺業：公司前期簽訂的部分材料級鍺產品長協訂單尚在履約中 8、云南鍺業：子公司半絕緣砷化鎵晶片(襯底)可用于射頻領域 9、上海：加大鎂鈦鋁基輕合金高端產品布局 10、中信建投研報稱，本周鋼聯2#低鉍銻錠報價14.15萬元/噸，較上周下降2.4%，價格下降或是出口恢復進度不及預期所致；Fastmarkets2#銻錠報價37000—38500美元/噸，最高價、最低價較上周分別上漲1000、500美元/噸。

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Mysteel周報：“金九”將至，銻價怎么走？（8.23-8.30）

2、2024年08月26日，西部礦業在投資者互動平臺回復：公司生產的銻相關產品為銻白，2023年生產銻白258噸子公司西豫金屬正在進行環保升級及多金屬綜合循環利用改造項目，該項目持續提升鉛、金、銀主產品產能，同時回收銅、鋅、銻、鉍、錫等有價金屬，生產的銻相關產品為銻白 3、2024年8月23日消息，有投資者在互動平臺向國科天成提問：請問公司有銻礦嗎？近期金屬銻的價格大幅上漲，會影響公司生產成本嗎？公司回答表示：公司是一家主要從事紅外光電領域的研發、生產、銷售與服務業務的企業。

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Mysteel周報：鉍市價格持續走高 銦市需求黯淡（7.5-7.12）

一、市場綜述 本周，鉍市場持續活躍，交易活動頻增，價格持續走高金屬鉍的價格整體保持相對穩定，但局部時間段內有所波動本周精鉍的主流市場價格維持在102000元/噸之間，與上周相比，均價略有上漲，顯示出市場對鉍金屬需求的穩定支撐精鉍本周庫存漲至6009.46t，相較上周增加940多噸，同時本周購銷量為299.03噸，漲幅不大隨著電子盤價格穩居高位，這一態勢有效激發了鉍供應商的提價意愿，他們積極調整報價策略，旨在抓住市場利好時機，進一步拓寬利潤空間。

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【上海證券報】供給驅動小金屬“大行情”，下半年存在分化可能性

今年上半年，小金屬啟動了“大行情”銻、鉍、銦等小金屬漲幅在有色板塊中名列前茅上海鋼聯數據顯示，1號銻錠價格上漲82.2%，鉍錠價格上漲89.2%，精銦價格上漲45% 業內人士認為，供需基本面變化推動小金屬價格上漲下半年，銻、銦或呈穩中上漲趨勢，鉍價雖被普遍看漲，但也存在市場降溫的可能性。

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Mysteel周報：鉍庫存再刷新高 銦價區間震蕩（6.21-6.28）

西部銦業持有公司股份25,142,857股，占公司總股本的23.28%本次質押后，西部銦業累計質押公司的股份數為10,900,000股，占其持有公司股份的43.35%，占公司總股本的10.09% 三、市場預測 展望未來，基于當前的市場動態、供需關系和政策影響，近期資本市場對于小金屬關注度較高，前期的銦價上漲，近期的鉍價翻倍，還有一直在上漲銻價，小金屬的價格可謂是日日新。

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Mysteel周報：鉍電子盤交易活躍 銦市運行平緩（6.14-6.21）

交易價格（不含募集配套資金金額）519,452.41萬元，湖南柿竹園有色金屬有限責任公司主營業務鎢、鉬、鉍多金屬礦采選及螢石綜合回收、鎢精礦冶煉加工和鉍系新材料研發 三、市場預測 展望未來，基于當前的市場動態、供需關系和政策影響，近期資本市場對于小金屬關注度較高，前期的銦價上漲，近期的鉍價翻倍，還有一直在上漲銻價，小金屬的價格可謂是日日新未來可多多關注小金屬行情，鉍錠價格或許會有新的一波漲勢，銦錠價格在小幅度往下調。

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Mysteel周報：鉍價蓄力沖高 銦市運行平穩（6.7-6.14）

美國制裁了庫爾斯塔集團(Koulstargroup)和埃爾加煤炭綜合體(ElgaCoalComplex)相關的實體，這些實體已獲準開采俄羅斯一些最大的冶金煤礦此外，美國還制裁了俄羅斯最大的金礦開采網絡之一的塞利格達爾集團(SeligdarGroup) 三、市場預測 展望未來，基于當前的市場動態、供需關系和政策影響，近期資本市場對于小金屬關注度較高，前期的銦價上漲，近期的鉍價翻倍，還有一直在上漲銻價，小金屬的價格可謂是日日新。

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