Mysteel半年報: 2025下半年銻價走勢由需求主導

國外銻價一路飆升，突破了6萬美元/噸的大關，這主要是因為中國嚴格限制出口，加上打擊走私導致國際市場供應緊張反觀國內，銻價就像坐過山車一樣 年初的時候，由于緬甸地震影響了原料供應，加上礦主們囤貨惜售，1號銻錠價格一度沖到26.5萬元/噸的天價但好景不長，下游的光伏玻璃廠需求疲軟，阻燃劑廠家又因為溴價漲50%和關稅壓力叫苦不迭，紛紛尋找替代品，導致銻價一路下滑到20萬元/噸以下這個價格讓國內不少冶煉廠只能選擇減產甚至停產。

研究報告

Mysteel：銻市探秘——來龍去脈與前路漫談

國內外價差大，原料采購難，國內開采慢，供應緊張加劇市場看漲，成交減少，價格推高下游面臨成本壓力，考慮替代品； 階段三：銻市價格波動復雜，國際價高，國內混亂回調關稅政策、環保執行和需求疲軟影響市場冶煉廠減產停產，需求未回暖，價格難穩中美貿易關系改善帶來預期，但具體影響待觀察，地緣政治沖突也影響出口決策 二、銻市數據全析：脈絡清晰呈現 （一）產量 數據來源：上海鋼聯 （二）銻品貿易流轉情況 1、各國主要貿易伙伴變化 據上海鋼聯整理，美國正在加速供應鏈重構，氧化銻進口從中國主導（2023）轉向歐洲（比利時、法國2024），最終鎖定東南亞（泰國2025），銻錠進口從印度、泰國（2023）到越南（2025）成主力，持續深耕北美市場（加拿大、墨西哥），強化區域閉環。

主編視角

Mysteel周報：需求拖累明顯，銻價穩定阻力重重（6.13-6.20）

受國內供應持續收縮、海外價格高企雙重影響，銻白國際報價穩定在26-29美元/磅區間，短期價格下行空間有限 國內市場方面，在部分冶煉廠成本壓力加大和"銻價值"看好背景下，部分廠商普遍采取挺價策略，1#銻錠報價區間維持在18-20萬元/噸，99.8%氧化銻價格在17-18萬元/噸波動，部分價格已跌破17萬元/噸雖然挺價行為和部分企業減停產措施使價格初現企穩跡象，但下游需求持續疲軟，疊加政策環境不明朗、地緣政治沖突頻發等因素，市場走向仍存不確定性。

周報

Mysteel：銻產業月度報告（2025年5月）

支撐國際價格的核心是中國對戰略金屬走私的嚴厲打擊持續發酵，中國出口量減少，疊加泰國4月原料進出口量收縮，關稅未達到合適貿易點，中美貿易尚在協商中等 與海外市場的堅挺形成鮮明對比，國內銻價5月持續探底，主流品種跌幅顯著：1#銻錠主流報價從月初23萬元/噸回落至月末20萬元/噸（部分實際成交已跌破20萬元/噸）；99.8%氧化銻報價從21萬元/噸降至19萬元/噸，上下游價差擴大至2萬元/噸，凸顯市場分歧，且隨著銻錠和氧化銻價格下跌，兩者價差也隨之縮小。

研究報告

Mysteel周報：銻市成交冷清，市場報價混亂（5.16-5.23）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周銻市場呈現"外強內弱"格局：國際方面，銻錠報價持續穩居60000美元/公噸上方，最高價上調100美金，在中國嚴厲打擊戰略金屬走私的背景下，海外市場供應預期收緊，國際價格維持堅挺態勢；國內方面，受制于下游光伏、阻燃劑等行業需求疲軟，現貨市場交投清淡，1#銻錠和99.8%氧化銻報價繼續回落至21.5萬元/噸和19.5萬元/噸左右，部分持貨商反映"有價無市"。

周報

Mysteel周報：銻價加速下調，市場掀起“停產”潮（5.23-5.30）

國際銻價持續堅挺在60,000美元/公噸以上，泰國4月原料進出口量收縮加劇了全球供應緊張，疊加國內對走私的持續打擊，海外市場供給端壓力難以緩解，為高價提供支撐國內市場則呈現供需失衡態勢，盡管原料端維持緊缺，但下游需求持續疲軟，"買漲不買跌"的市場情緒及關稅未調整到位導致訂單量縮減，成交價持續探底，當前1#銻錠主流報價20-21萬元/噸，但部分實際成交已跌破20萬元，99.8%氧化銻報價19-20萬元/噸，上下游價差甚至擴大至2萬元，凸顯市場信心不足，小廠與貿易商低價出貨進一步壓制市場價格。

周報

Mysteel周報：關稅政策好轉，銻市需求亟待提振（5.9-5.16）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周銻市場呈現"外強內弱"格局：國際方面，銻錠報價持續穩居60000美元/公噸上方，在中國嚴厲打擊戰略金屬走私的背景下，海外市場供應預期收緊，疊加中美貿易關系改善帶來的終端需求回暖預期，國際價格維持堅挺態勢；國內方面，受制于下游光伏、阻燃劑等行業需求疲軟，現貨市場交投清淡，1#銻錠和99.8%氧化銻報價分別回落至22萬元/噸和20萬元/噸左右，部分持貨商反映"有價無市"。

周報

Mysteel周報：銻價“意外”回暖，市場情緒轉變（4.25-4.30）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠報價58000-60050美元/公噸，最低價及最高價繼續上調，緬甸雨季影響及國外冶煉產能還在爬坡中，國內銻品供應受限，種種原因也會推動國外價格堅挺甚至上揚，依舊未出現價格回調預期，國際間關稅政策始終沒有定論。

周報

Mysteel周報：銻市“低調”，價格陰跌（4.18-4.25）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠最高價依舊維持在59800美元/公噸，國外市場依舊火熱，暫時未出現價格回調預期。

周報

Mysteel周報：阻燃需求受溴價拖累，銻價震蕩走低（4.11-4.18）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠最高價依舊維持在59800美元/公噸，最低價接連2次上漲至57000美元/公噸，國外市場依舊火熱，暫時未出現價格回調預期。

周報

Mysteel周報：銻價短暫回調，宏觀波動影響未明（4.4-4.11）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠市場延續前期冷清，最高價維持在59800美元/公噸，MMTA會議傳出全球阻燃劑行業正在尋找銻的替代品，但是由于目前局勢不明朗，暫時難以預估國外價格走勢，若替代品崛起，價格將走弱，若局勢惡化，國內外價差將繼續擴大。

周報

Mysteel周報：銻報價混亂，溴素關稅等因素侵擾（3.28-4.3）

一、市場綜述 本周，國際銻錠市場繼續上調至59800美元/公噸，較上周上漲約800美元，同時本周美國關稅落地，若4月9日，特朗普關稅如期實施，那么這30%的關稅將是近百年來美國對于全球實施的最高的關稅水平具體影響分析可點擊Mysteel：特朗普所謂關稅政策的全景透視（點擊即可跳轉） 但是其中關鍵金屬好像還未確定具體關稅，但是針對東南亞及中國的關稅或將影響光伏需求，也將增加我國阻燃劑成本，使阻燃產品成本繼續上漲，隨之產品價格上漲，減少我國產品在國外的競爭力。

周報

Mysteel周報：銻價26萬，一路高歌？暫時休整？（3.21-3.28）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠市場在冷清接近兩周之后，最高價一次性上調4000美金至59000美元/公噸，給國內價格打上一針強心劑。

周報

Mysteel周報：銻價預期抬升，價格破25萬？（3.14-3.21）

一、市場綜述 本周，國際銻錠市場漲價情緒暫時平靜，最高價仍保持55000美元/噸價格，國內價格繼續上揚，1#銻錠報價已接近25萬，成交價也在24萬左右，99.8%氧化銻成交價也上漲至21.5萬，和國外的價差進一步拉近1#銻錠依舊是熱賣銻品，在市場高價環境中，部分持貨商部分出貨意愿增強，但是依舊持看漲態度，同時原銻品價差或將發生變化在原料端，國內銻原料供應緊張的問題依然嚴峻由于多重因素影響，年后從東南亞地區流入的原料持續減少，而其他地區的原料定價又相對較高。

周報

Mysteel周報：銻價站穩20萬，市場期待進一步上漲（3.7-3.14）

盡管泰國在1月份出口了超過1300噸的銻錠，但這一舉措并未對價格產生任何穩定作用，國際銻錠價格依然持續上揚，未出現回調跡象回顧近年來的數據，從2021年至2024年，我國銻錠的年出口量從一萬多噸逐年遞減，直至去年的3800多噸 以1#銻錠為例，本周其價格從190000元飛漲至205000元，周漲幅超過7.89%，穩穩地站上了20萬的高位市場參與者普遍持看漲態度，因此多數選擇少量出貨，以保持庫存價值。

周報

Mysteel周報：銻錠采購陷困境，價格抬升企業停報（2.14-2.21）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠市場價格已達到50,200美元/噸，并持續呈現上漲態勢。

周報

Mysteel周報：銻價持續上漲，現貨緊缺惜售情緒升溫（2.8-2.14）

一、市場綜述 數據來源：上海鋼聯 本周，國際銻錠市場價格持續攀升，報價已突破50000美元/噸，與國內價格形成顯著差距，價差接近倍值。

周報

Mysteel：2025年國內小金屬市場春節期間價格穩定

價格穩定：春節期間，小金屬市場整體運行平穩，價格較春節前期無明顯變化以銻為例，國際市場2號銻錠價格在春節前期持續攀升，達到45750美元/噸的新高，但春節期間價格維持穩定 市場交易冷清：由于春節假期的影響，市場交易較為冷清，采購訂單較少，市場成交處于低位，庫存有一定累計部分廠商提前放假，導致市場供應進一步收緊 下游需求不旺；下游廠商因春節假期，備貨需求有限，且節后歸來未全部復產，整體觀望氛圍濃厚。

主編視角

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.17-1.24）

一、市場綜述 1、銻市穩定為主，即將年底收官 本周，國際市場上2號銻錠的價格持續攀升，已達到45750美元/噸的新高國內價差越來越高銻市場呈現出整體穩定、局部微調的特點受礦石供應緊張及下游需求不旺的雙重影響，市場價格均維持在相對穩定的水平，未出現大幅波動未來一段時間內，預計銻市場將繼續維持這種穩定態勢但隨著春節假期的臨近，部分廠商可能會提前放假，導致市場供應進一步收緊。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.10-1.17）

一、市場綜述 1、銻市穩定為主，即將年底收官 本周，國際市場上2號銻錠的價格持續攀升，已達到43000美元/噸的新高國內價差越來越高銻市場呈現出整體穩定、局部微調的特點受礦石供應緊張及下游需求不旺的雙重影響，市場價格均維持在相對穩定的水平，未出現大幅波動未來一段時間內，預計銻市場將繼續維持這種穩定態勢。

周報