Mysteel周報：國際原油價格轉跌 國內煤瀝青市場成交偏弱

1.1 石油焦 國慶中秋節后，主營煉廠低硫石油焦價格整體呈現明顯下降趨勢，受主營煉廠價格調降因素影響，地煉價格部分有跟跌趨勢，但跌幅不大近期，中石油采取統銷，后期不會出現保價后價格再突然下降或上漲的情況，將對石油焦的價格進行合理規范目前低硫焦市場需求整體情況一般，煉廠出貨意愿較強但下游接貨平平。

周報

Mysteel負極日報：煤瀝青價格持續上行 下游負極接貨意愿不高

11月30日Mysteel主流負極材料天然石墨在3.9-4.2萬元/噸，人造石墨在5-6萬元/噸，中間相碳微球在6-7.5萬元/噸450元/噸，目前為5550元/噸 低硫石油焦市場價格震蕩下行，遼寧地區1#價格下跌400-800元/噸，目前價格在6050-6750元/噸下游負極市場采購剛需，預焙陽極價格走跌，無法給低硫焦提供支撐，后續低硫焦價仍有走跌預期針狀焦原料煤瀝青價格小幅走高，目前市場高位價已達到8300-8500元/噸，煤系企業生產倒掛嚴重，低硫油漿價格走跌，目前在5700元左右，油系企業成本面支撐不足，利潤微薄。

日報

Mysteel負極材料周報：煤瀝青價格繼續上推 負極材料穩價運行(20220919-20220923)

part.1市場概述 本周東北低硫焦出貨穩定，下游采購熱情尚可，煉廠庫存有所下降地煉石油焦整體價格穩中波動，節前下游企業也有備貨需求，地煉出貨整體壓力不大本周煤瀝青價格繼續上推，煤系針狀焦成本面高企，多家企業停工檢修；油漿價格上漲，油系生產利潤遭受擠壓煤系企業多數停工檢修，油系企業庫存較為充裕負極材料市場價格無明顯波動，主流負極廠家生產正常，主流負極材料穩價運行。

周報

Mysteel半年報: 2025下半年國內預焙陽極市場或震蕩偏弱運行

負極材料市場下游簽單恢復，電解鋁企業開工穩定，低硫及指標貨石油焦出貨稍有好轉，預計石油焦價格存震蕩推漲可能，但月均價格整體低于6月8月下游需求表現穩定，市場整體產銷積極，石油焦市場再度震蕩走跌，預計石油焦價格有窄幅回調預期9月中上旬市場維持供需僵持，市場成交價格利好支撐不足下旬個別企業有節前備貨需求，對石油焦出貨稍顯支撐，但由于市場供大于求的市場格局不變，焦價預計維持低位震蕩走勢煤瀝青方面，下半年預計整體呈現跌漲跌趨勢，7-8月份，整體需求支撐有限，深加工企業整體開工負荷偏高，煤瀝青處于高供應局面，9-10月份深加工企業進入春季檢修，煤瀝青供應減少下或對價格存有支撐，11-12月份來看，市場整體處于供需兩淡行情，隨著需求萎靡，不排除煤瀝青進入下行趨勢。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.9-6.13）

成本方面，本周石油焦市場交投仍顯弱勢，焦價根據指標分化情況仍存，部分煉廠訂單簽訂順利，當前多無庫存壓力，部分型號石油焦小幅推漲，另有個別煉廠為促進成單，積極下調焦價目前山東市場3B石油焦價格2660元/噸，較上周上漲150元/噸，3A石油焦價格2850元/噸，較上周上漲120元/噸；本周煤瀝青市場交投偏弱，市場延續下滑趨勢，原料高溫煤焦油拍賣價格走勢分化，主產區拍賣基本持穩，雖然局部地區呈現上漲行情，但由于當前深加工企業整體開工負荷較高，煤瀝青現貨庫存充足，甚至部分企業出現壘庫現象，市場利空因素影響依舊較強，因此煤瀝青市場偏弱調整。

周報

Mysteel月評：需求增量難掩成本弱勢 5月預焙陽極由漲轉跌

本月國內煉廠檢修增加，國內煉廠延遲焦化裝置開工率下滑1.92%，國產石油焦數量整體延續縮減態勢，但由于受到關稅政策影響，新到港進口石油焦較為集中，港口庫存較4月繼續提升，石油焦價格在供需矛盾影響下，多下行調整，其中低硫石油焦價格跌幅明顯，中硫焦價格下滑調整，高硫焦則整體震蕩小幅波動目前山東市場3B石油焦價格2450元/噸，較5月初下跌500元/噸，3C石油焦當前價格2370元/噸，較5月初下跌230元/噸，華東市場3B石油焦當前價格2770元/噸，較5月初下跌330元/噸；5月煤瀝青市場行情整體反彈，但均價整體較上月仍呈現下滑趨勢。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.19-5.23）

需求方面，據Mysteel統計，截止5月22日中國電解鋁周度產量為84.32萬噸，較上期數據增加0.05萬噸，當前電解鋁運行產能處于高位，電解鋁企業對預焙陽極接貨良好，國內預焙陽極需求穩定成本方面，本周石油焦市場出貨一般，煉廠積極降庫，低硫焦價格繼續下行，地煉市場交投氛圍轉弱，臨近月底，部分下游選擇觀望，中高硫焦價格穩中下行目前山東市場3B石油焦價格2650元/噸，較上周下跌260元/噸，3C石油焦價格2540元/噸，較上周下跌130元/噸；本周國內煤瀝青市場成交上漲，周內原料高溫煤焦油價格延續上漲行情，成本面利好煤瀝青推漲報盤，深加工企業多存較濃挺價意向，買盤入市接貨情緒穩定，煤瀝青實單成交上移。

周報

Mysteel：預焙陽極由漲轉跌 企業盈利再度承壓

原材料價格漲跌互現 煤瀝青市場一路下行 煤瀝青方面，煤瀝青市場行情經歷短暫上漲后開啟大幅下行走勢，前期原料高溫煤焦油價格上漲，成本面給予利好支撐，同時深加工企業檢修尚未結束，供應面存在一定支撐，因此煤瀝青價格跟隨原料價格上漲，但隨著市場供需兩弱，高溫煤焦油漲勢戛然而止，同時深加工企業檢修陸續完成，煤瀝青供應增加，下游企業借機打壓煤瀝青價格，新單商談重心持續下行，雖然五一節后歸來，部分地區原料高溫煤焦油價格出現小幅反彈態勢，但是幅度極為有限，再者深加工企業整體開工負荷較高，利空煤瀝青新單價格商談。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.25-4.30）

青海、貴州等地電解鋁置換轉移項目穩步推進中，電解鋁行業產能利用率繼續保持高位，對陽極需求良好成本方面，低硫焦終端市場支撐乏力，預計節后煉廠執行訂單穩價外銷，中高硫焦煉廠節日期間主流煉廠執行訂單合同銷售，地煉市場出貨恢復，部分焦價存反彈可能；節后煤焦油市場仍存一定下跌幅度，成本面繼續利空煤瀝青價格，另外當前深加工企業開工提升，煤瀝青現貨增加，供應端暫無利好支撐，而下游企業入市接貨謹慎，深加工企業暫交付前期合約為主，預計節后煤瀝青市場延續弱勢行情。

周報

Mysteel月評：成本支撐依然堅挺 4月預焙陽極延續漲勢

本月國內煉廠檢修增多，產量整體下滑調整，進口方面，4月份到港石油焦較3月繼續提升，4月庫存自300萬噸漲至360萬噸水平，因此國內石油焦供應仍顯充足，本月低硫石油焦價格反彈后下滑調整，地煉石油焦價格穩中震蕩下滑，指標貨均價小幅下跌目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較4月初下跌108元/噸，3C石油焦當前價格2700元/噸，較4月初下跌43元/噸，華東市場3B石油焦當前價格3250元/噸，較4月初上漲100元/噸；4月中國煤瀝青市場行情先漲后跌，月初原料高溫煤焦油價格短暫上漲，成本面給予利好支撐，同時深加工企業檢修尚未結束，供應面存在一定支撐，因此煤瀝青價格跟隨原料價格上漲。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.31-4.3）

電解鋁行業開工負荷在西南復產帶動下小幅上升，鋁廠對預焙陽極接貨積極性較好，后期預焙陽極需求有望繼續增加成本方面，近期國內煉廠檢修集中，市場資源供應持續降量，下游對石油焦需求穩定，石油焦市場尚有支撐，預計市場價格延續漲勢，個別焦價有小幅震蕩調整表現；近期深加工企業開工率提升，但煤瀝青現貨增加有限，深加工企業暫無出貨壓力，隨著煤焦油拍賣價格重回上漲態勢，深加工企業再次陷入虧損局面，不得不繼續挺漲煤瀝青價格，以此來修復虧損行情，預計下周煤瀝青市場延續上行走勢，但漲幅受限。

周報

Mysteel月評：成本需求雙重推動 3月預焙陽極價格大幅上漲

本月國內煉廠檢修增多，產量整體小幅下滑，但3月到港石油焦較2月有所提升，石油焦供應面支撐一般，且由于前期低硫焦價格上漲過高，下游成本壓力下接貨能力有限，焦價隨之下行調整，在低硫焦的帶動下，中高硫焦價格全面下跌中下旬開始下游企業庫存低位，陸續開始進場采貨，煉廠出貨好轉，石油焦價格出現小幅回暖跡象，但未漲至前期高位目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較3月初下跌650元/噸，3C石油焦當前價格2750元/噸，較3月初下跌307元/噸，華東市場3B石油焦當前價格3150元/噸，較3月初下跌720元/噸；3月煤瀝青市場行情延續下滑趨勢，至月底市場筑底企穩。

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Mysteel月評：成本支撐需求向好 1月預焙陽極延續漲勢

圖2 中國主流地區石油焦與煤瀝青價格走勢 數據來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，當前石油焦庫存呈現震蕩下行走勢，煉廠暫無庫存壓力，另外進入2月份個別煉廠受利潤收緊影響，開工存下滑預期，石油焦供應端存利好支撐，下游節后采購需求拉動市場交投仍顯積極，雖然石油焦價格上行態勢持續已久，但在低供應以及節后備貨需求回升的提振下，石油焦市場仍有向好預期；節后國內煤瀝青供應延續歷年低位表現且復產時間點拉鋸較長，后期煤瀝青供應增量相對緩慢，預計節后深加工行業整體開工依舊呈低負荷運轉，隨著假期庫存的消化，下游工廠對于原料煤瀝青仍存在較強的剛性需求，另外原料價格易漲難跌行情下，成本面亦存在提振，因此預計后市煤瀝青價格仍存上漲動力。

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Mysteel：陽極慢熱終迎漲勢 企業盈利仍待提振

當前煉廠出貨順暢，庫存多低位運行，港口庫存對中低硫焦補充暫不明顯，國內市場指標貨及低硫資源供應持續緊俏，石油焦市場行情在供需面的帶動下，有望繼續推漲；近期煤瀝青市場利空因素占據主導，原料煤焦油市場行情偏弱，價格已至年內新低，且后期仍有一定下滑空間，煤瀝青成本面暫無支撐，深加工企業整體開工負荷處于高位，下游工廠對原料采購打壓氣氛較濃，預計后期煤瀝青市場延續弱勢調整綜合來看，石油焦后市行情仍將看漲，煤瀝青雖然走勢偏弱，但由于其在預焙陽極成本項中占比不高，陽極生產企業將再次面對成本攀升帶來的經營壓力。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.9-12.13）

本周煤瀝青市場延續下跌行情，原料高溫煤焦油價格繼續下跌，成本端對煤瀝青市場形成較強利空，深加工企業開工負荷窄幅波動，但煤瀝青現貨供應充足，下游入市接貨積極性不高，市場新單交投氛圍呈現弱勢，煤瀝青新單價格寬幅下移目前山東市場改質瀝青均價3650元/噸，較上周下跌100元/噸，山西市場改質瀝青均價3600元/噸，較上周下跌200元/噸 圖1 中國主流地區預焙陽極價格走勢（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 后期來看，近期生產企業多積極執行訂單生產，山東部分改擴建項目繼續釋放產量，華南地區前期停產的企業將在烘爐期過后投入生產，后續仍需關注采暖季重污染天氣頻發以及大范圍雨雪天氣對企業運輸的影響。

周報

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20241216）

乙烯焦油，報價

每日點評

Mysteel月評：成本面暫無支撐 11月預焙陽極繼續探底

下旬開始，原料煤焦油價格窄幅上漲，深加工企業虧損嚴重局面下，廠家積極挺價，但下游企業接貨積極性不高，在此影響下煤瀝青價格漲幅有限目前山東市場改質瀝青價格4000元/噸，較10月末下跌250元/噸，山西市場改質瀝青當前價格4000元/噸，較10月末下跌300元/噸 圖2 中國主流地區石油焦與煤瀝青價格走勢 數據來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，12月國內石油焦產量存上漲預期，但由于進口焦持續去庫，石油焦總體供應量保持相對穩定，從石油焦指標結構來看，原料暫無明顯好轉，目前仍以高硫石油焦為主，國產指標貨及低硫資源仍顯緊俏，預計12月低硫低釩指標資源價格仍有推漲表現，高硫普通貨源價格或有小幅下滑空間；12月煤焦油市場預計仍將偏弱運行，且后期深加工企業檢修計劃減少，工廠開工負荷相對高位，煤瀝青產量供應充足，在成本及供應的雙重影響下，預計后期煤瀝青市場行情偏弱運行。

熱點分析

Mysteel：預焙陽極跌后企穩 生產企業依舊承壓

原料價格先揚后抑 煤瀝青行情跟隨震蕩 煤瀝青方面，受原料市場波動影響，煤瀝青價格沖高回落。

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[乙烯焦油周評]：乙烯焦油市場觀望（20241018-1024）

乙烯焦油，周評

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[乙烯焦油]：乙烯焦油市場早間提示（20241015）

乙烯焦油，早間市場評述，市場早參

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