[華北汽柴油周評]：春節假期支撐仍存 華北汽柴油價格小幅上行（20250127-0206）

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2024乙醇半年度分析：上半年量價齊跌，下半年有望輕度回暖

今年燃料乙醇降價驅動主要在三方面：1、煤制乙醇繼續投建并釋放市場，今年在延長榆神、河南利源穩定生產的基礎上，安徽碳鑫、巴陵石化共計79萬噸的煤制項目繼續投產并釋放，供應量的大幅增加導致工廠之間開啟以價格為基礎的競爭；2、玉米燃料乙醇今年成本同比去年下降，給予生產企業讓利走單的信心但結合與煤制成本來看，仍存在500-800元/噸的差距，因此地煉市場今年基本被煤制攻占，但主營渠道嚴格以玉米燃料乙醇為主；3、今年乙醇汽油產銷不及去年，新能源汽車繼續在市場發力，導致私家車用油量下降，影響對燃料乙醇的消耗。

[隆眾聚焦]：原油、基礎油等各因素奠定潤滑油市場上漲基調

隨著基礎油變化、地緣政治危機導致的國際油價走高、其他輔助材料價格上漲、工廠基礎油庫存低位等多重因素影響，潤滑油頭部企業紛紛在3月發布價格上調信息，工業油、車用油及其他特種油品皆有價格上調計劃。

[隆眾聚焦]：2022-2024年潤滑油各品種價格分析及預測

一、車用油價格走勢分析 圖1 車用油CJ 15W-40 價格走勢圖 圖2 車用油SN 0W-40價格走勢圖 截止到2024年1月份我國基礎油市場小幅上漲，工廠成本小幅走高，但臨近春節期間，部分工廠為增加銷量并未漲價，同時部分企業有促銷現象。

[隆眾聚焦]：西北地方煉廠2023年度成品油價格行情淺析

另外，原油走勢偏強對汽油行情的上漲也有一定利好支撐二季度期間國際油價整體走勢偏弱，但受到汽油剛需支撐，及部分西北地方煉廠計劃檢修，汽油行情雖有回落但整體跌幅有限進入三季度，暑期人們出行增加，西北地區旅游旺季來臨，私家車用油較為集中，疊加中秋及國慶假期來臨提前備貨，國際原油又有上漲行情，西北汽油行情不斷攀漲四季度以來，因原油走勢轉弱，汽油需求轉淡，前期行情提前透支明顯，整體汽油價格走勢下行，但年底汽油新年元旦備貨及日常剛需支撐，汽油價格行情止跌上揚，最后較年初價格上漲收尾。

[隆眾聚焦]：市場需求疲軟 華北市場何時迎來轉機？

當前汽油市場交易氛圍清淡，汽油的需求除汽車用油，暫無明顯利好方面，疊加當前華北部分地區環保管控，人們出行受限，汽油市場氛圍較為清淡；臨近月底，地方煉廠資源偏緊，價格保利為主，價格小幅反彈 截止至11月20日，0#柴油均價為7589元/噸，較之月初下跌142元/噸，跌幅為1.84%；柴油跌幅大于汽油，從價格走勢圖可看出，進入11月華北柴油價格呈震蕩下行走勢，月內原油走勢偏弱，成本面支撐減弱，”金九銀十“已過，市場需求暫無利好支撐，鮮有大單成交，多以零售為主，加之華北部分地區受安全檢查影響，少處煤礦停工，需求多物流運輸為主，中下游貿易環節入市操作較為謹慎，市場氛圍逐漸清淡，價格下行走勢。

[終端用油]：7月第4周潤滑油終端用油市場簡析

其中華東地區、華北地區占招標采購量較大比重，合計占比68.45%華南地區、東北地區招標采購量持續薄弱本周車用油因個別企業大型項目采購量有所提升，其余用油相較于上周多處于減少狀態，終端招標采購量較低，需求較為薄弱本周原油價格上漲，對上游煉廠采購造成一定不利影響整體來看，雖然偶有大型招標項目對招標采購量進行大幅提升，但是整體招標采購量較為穩定綜合市場運行情況分析，下周潤滑油終端用戶采購企業數量及采購量與本周持平。

[煤制油周評]：煤制柴油，煤焦油加氫柴油市場持續低迷（20230626-20230629）

4. 下周市場預測 據隆眾預測，國際原油本周持續下跌，利空成品油及組分油市場，前期需求疲軟，產銷不平，后期處于消庫狀態，價格持續走低，部分業者逢低補貨，但臨近月底，為完成銷售任務，或降價促銷沖量，且柴油暫無明顯利好支撐，價格仍存窄幅下跌空間，跌幅100-150元/噸；煤制石腦，煤焦油加氫石腦方面，端午假期后出行量及空調汽車用油上漲，但無明顯提振，雖有剛需支撐但成品油市場整體成交氛圍清淡，終端消化緩慢。

[熱點聚焦]：2月基礎油產量同比增加5.3%，3月份產量預期小幅增加

開年后潤滑油行業需求訂單有所增加下游工廠反饋車用油市場訂單增加明顯，受汽車保有量的支撐，疫情放開后，車用油市場需求增加明顯工業油市場需求復蘇緩慢，受經濟大環境及出口訂單的影響，終端用油量目前沒有明顯增加 3月份基礎油市場價格大概率高位盤整出貨，3月份市場供應量雖然有所增加，但整體增加幅度有限，基礎油市場整體產能利用率仍然徘徊在40-42%的低位運行。

[隆眾聚焦] ：寧夏地區汽柴油增長明顯 后市能否延續漲勢？

故近期汽柴油價格漲幅很大一部分是上漲的預期心態 后市來看，汽油需求主要是私家車用油為主，3月節假日雖不多，但天氣轉暖對人們的出行也有利好提振，汽油需求增長預期尚可，汽油價格仍以穩中向好走勢為主柴油來看，近期寧夏地區柴油價格與山東煉廠價格價差已增加至200元/噸，對華北市場有較明顯影響，因西北部柴油需求旺季較其他地區延后，故柴油價格走勢雖仍以向好為主，但短期或有震蕩。