Mysteel解讀：6月份精煉銅出口預計增加明顯 進口難有提升

據最新海關總署數據顯示，中國2025年5月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口25.55萬噸，同比減少21.73%，環比增加1.69%；2025年1-5月份累計進口135.42萬噸，同比減少10.96% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2025年5月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口3.37萬噸，同比減少54.30%，環比減少56.59%；2025年1-5月份累計出口22.89萬噸，同比增加58.71%。

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Mysteel半年報：2025下半年國內再生銅對精煉銅增量貢獻率將繼續擴大

數據來源：Mysteel 2、再生銅需求情況 （1）冶煉銅陽極-對精煉銅產出貢獻較大 由于銅精礦供應問題的持續干擾，TC持續下跌至負數，今年上半年銅市場對再生銅制陽極的加工行業格外的關注。

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Mysteel：從銅冶煉原料結構看國內精煉銅高產故事

數據來源：Mysteel 銅冶煉原料目前主要有銅精礦、再生銅亦可稱之為冷料、銅陽極、其他諸如金、銀、錳、鈷等其他金屬所伴生的銅陽極；其中再生銅（冷料）主要是以高品位的銅米、銅錠等再生銅原料構成，銅陽極主要是以國產的再生銅冶煉銅陽極，進口銅陽極組成，再生銅冶煉銅陽極目前國內建成的產能達到800萬噸，進口銅陽極中不乏國內在海外投資建廠的粗銅、銅陽極生產工廠。

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Mysteel解讀：4月份精煉銅進口回落 出口延續增長

據最新海關總署數據顯示，中國2025年4月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口25.12萬噸，同比減少11.95%，環比減少19.14%；2025年1-4月份累計進口109.87萬噸，同比減少8.02% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2025年4月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口7.77萬噸，同比增加216.38%，環比增加14.28%；2025年1-4月份累計出口19.52萬噸，同比增加177.23%。

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WBMS：2025年3月全球精煉銅供應過剩2.05萬噸

世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2025年3月，全球精煉銅產量為251.35萬噸，消費量為249.3萬噸，供應過剩2.05萬噸2025年1-3月，全球精煉銅產量為728.32萬噸，消費量為701.25萬噸，供應過剩27.08萬噸

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ICSG：2025年全球精煉銅市場預計將出現28.9萬噸的供應過剩

國際銅業協會（ICSG）數據顯示，2025年全球精煉銅市場預計將出現28.9萬噸的供應過剩，2026年則預計將有20.9萬噸的過剩

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ICSG：2025年2月全球精煉銅市場供應過剩6.1萬噸

4月21日（周一），國際銅研究組織（ICSG）在其最新月度報告中表示，2025年2月，全球精煉銅市場供應過剩6.1萬噸，1月為過剩9萬噸 今年前兩個月，全球精煉銅市場供應過剩15萬噸，上年同期為過剩15.7萬噸 數據顯示，2025年2月，全球精煉銅產量為220萬噸，消費量為214萬噸 ICSG稱，經主要消費國保稅倉庫庫存調整后，2025年2月供應過剩7.6萬噸，1月為過剩9.1萬噸。

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Mysteel解讀：3月精煉銅出口增加明顯 進口小幅提升

據最新海關總署數據顯示，中國2025年3月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口31.07萬噸，同比增加4.75%，環比增加15.16%；2025年1-3月份累計進口84.75萬噸，同比減少6.79% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2025年3月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口6.80萬噸，同比增加191.85%，環比增加109.23%；2025年1-3月份累計出口11.75萬噸，同比增加156.56%。

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Mysteel解讀：1-2月份精煉銅出口增加明顯

據最新海關總署數據顯示，中國2025年1、2月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口53.68萬噸，同比減少12.38%；其中1月進口26.70萬噸，同比減少25.85%，環比減少28.32%；2月進口26.98萬噸，同比增加6.85%，環比增加1.05% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2025年1-2月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口4.95萬噸，同比增加119.35%；其中1月出口1.70萬噸，同比增加100.00%，環比增加1.19%；2月出口3.25萬噸，同比增加132.14%，環比增加91.18%。

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Mysteel解讀：2025年國內外精煉銅供應差距或致國際間貨物流轉

至于剛果（金）Kamoa銅冶煉廠，其所產的銅可能會大量運往中國因此，總體來看，2025年海外市場中精煉銅供應增量并不可觀 海內外精煉銅供應情況的差別可能會導致不同市場之間的貨物流通，當前國內精煉銅供應充裕，據Mysteel調研，截至2月27日社會庫增至37.74萬噸，高于去年同期，因此冶煉廠對外出口精煉銅的動力較強相對比來看，LME銅庫存則逐漸回落，2月27日為26.37萬噸，主要由于近期COMEX銅與LME銅之間的價差，且未來海外精煉銅供應增量有限對LME銅庫存的高度有所限制。

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國際銅研究組織：2024年12月全球精煉銅市場出現2.2萬噸缺口

據國際銅研究組織，2024年12月全球精煉銅市場出現2.2萬噸缺口

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WBMS：2024年12月全球精煉銅供應短缺10.69萬噸

世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年12月，全球精煉銅產量為236.18萬噸，消費量為246.87萬噸，供應短缺10.69萬噸2024年1-12月，全球精煉銅產量為2802.28萬噸，消費量為2857.67萬噸，供應短缺55.39萬噸12月全球銅精礦產量為169.57萬噸，1—12月全球銅精礦產量為1875.59萬噸

國際資訊

ICSG：2024年11月全球精煉銅市場供應短缺13.1萬噸

國際銅研究小組（ICSG）在最新月報中稱，2024年11月全球精煉銅市場供應短缺13.1萬噸，10月為短缺3萬噸2024年前11個月，全球精煉銅市場供應過剩16.8萬噸，之前一年同期為過剩8.9萬噸

國際資訊

Mysteel解讀：12月精煉銅進、出口雙雙表現增長

據最新海關總署數據顯示，中國2024年12月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口37.25萬噸，同比增加18.74%，環比增加3.10%；2024年1-12月份累計進口375.52萬噸，同比增加6.66% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2024年12月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口1.68萬噸，同比增加55.56%，環比增加44.83%；1-12月累計出口45.76萬噸，同比增加63.90%。

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WBMS：2024年11月全球精煉銅供應短缺3.21萬噸

世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年11月，全球精煉銅產量為232.08萬噸，消費量為235.29萬噸，供應短缺3.21萬噸 2024年1-11月，全球精煉銅產量為2554.82萬噸，消費量為2578.15萬噸，供應短缺23.33萬噸 2024年11月，全球銅精礦產量為161.2萬噸 2024年1-11月，全球銅精礦產量為1701.52萬噸。

國際資訊

日本11月精煉銅出口量同比增加20.3%

12月26日，日本財務省發布的2024年11月清關數據顯示，日本11月清關后精煉銅出口量為50,661,726公斤，同比增加20.3%1-11月清關后精煉銅出口量為695,902,570公斤，同比增加5.9%日本11月清關后陰極銅出口量為45,936,501公斤，同比增加14.9%，1-11月清關后陰極銅出口量649,762,886公斤，同比增長5.9%

國際資訊

ICSG:2024年10月全球精煉銅市場短缺4.1萬噸

12月20日，國際銅研究小組(ICSG)在最新一份月報中稱，2024年10月全球精煉銅市場供應短缺41000噸，9月為短缺136000噸ICSG報告，2024年前10個月，全球精煉銅市場供應過剩287000噸，之前一年同期為過剩9000噸全球10月精煉銅產量為230萬噸，消費量為234萬噸ICSG報告，經中國保稅倉庫的庫存變化進行調整后，10月短缺為43000噸，9月為短缺156000噸 。

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國家統計局：2023年中國精煉銅產量1325.6萬噸

12月26日，國家統計局發布第五次全國經濟普查公報（第三號）——第二產業基本情況其中，2023年中國精煉銅產量1325.6萬噸 。

國內資訊

Mysteel解讀：11月精煉銅進口維持高位 出口相對平穩

據最新海關總署數據顯示，中國2024年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口36.13萬噸，同比減少4.80%，環比增加0.14%；2024年1-11月份累計進口338.27萬噸，同比增加5.48% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2024年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口1.16萬噸，同比減少30.95%，環比增加12.62%；1-11月累計出口44.08萬噸，同比增加64.17%。

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WBMS：2024年10月全球精煉銅供應短缺6.61萬噸

世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年10月，全球精煉銅產量為233.09萬噸，消費量為239.7萬噸，供應短缺6.61萬噸2024年1-10月，全球精煉銅產量為2324.63萬噸，消費量為2343.44萬噸，供應短缺18.81萬噸2024年10月，全球銅精礦產量為160.81萬噸2024年1-10月，全球銅精礦產量為1553.96萬噸

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