Mysteel半年報：2025下半年錳鐵受錳系價格制約 價格波動圍繞基本面運行

概述：回顧2025年上半年，錳鐵整體走勢震蕩運行，年初價格持穩，受需求影響，整體價格圍繞成本線運行，4月后隨著錳礦價格大幅拉漲，錳鐵行情跟隨走高，當前價格逐步趨穩。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內硅錳價格重心抬升

5月錳礦市場行情經過小幅反彈后保持盤整偏弱走勢，錳礦礦價格主要跟隨硅錳盤面波動而波動，硅錳期貨價格主要受外部消息刺激，出現兩波反彈趨勢，但整體處于階梯。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年高純硫酸錳市場供需博弈下價格窄幅震蕩

市場回顧：2025年上半年受原料價格走高后回落及下游需求持續疲軟等因素影響，2025上半年硫酸錳市場呈現供需雙弱，價格持續小幅走跌的態勢運行，行情波動空間有限，二季度隨著需求淡季的到來，硫酸錳市場供需矛盾仍需緩解，上半年市場整體偏弱運行為主 一、價格回顧 一季度硫酸錳價震蕩偏強運行，1月受需求端疲軟影響，價格保持低位平穩運行，零擔采購稀少。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年錳礦需求高位同時價格仍承壓

二季度：4月受美國增加關稅事件影響，國內黑色盤面持續下行，市場利空情緒擴大，疊加氧化礦供應的增加，錳礦價格持續陰跌走弱，直至4月底工廠節前補庫，前期低價貨源陸續出完，半碳酸及澳塊價格迎來小幅回暖，5月錳礦市場行情經過小幅反彈后保持盤整偏弱走勢，錳礦價格主要跟隨硅錳盤面而波動，硅錳期貨價格主要受外部消息刺激，5月22日，市場外部消息繼續刺激，南非關鍵礦產政策及收儲消息炒作，當日硅錳價格從5750一線沖高至6000一線水平，錳礦挺價情緒顯現，并且北方工廠套保積極性增加，但消息暫未有事實性影響，一日高價后繼續下行，保持偏低位置窄幅震蕩，但隨著國際局勢緊張，黑色盤面回暖，硅錳期貨逐步走強，市場信心修復，錳礦以前期跌幅較大的加蓬、半碳酸為主，報價出現上行，在宏觀因素及南非錳礦發運下降，現貨貨源集中等多重因素共同推進下，硅錳期貨快速拉漲至5700一線，錳礦成交有所跟進后報價從而繼續探漲，貿易商盼漲心態增加。

研究報告

Mysteel周報：電解錳行情小幅探漲 市場觀望氛圍濃厚（6.27-7.3）

本周電解錳市場持穩運行，市場主流報價圍繞在13400-13500元/噸之間，環比上周價格持平 市場方面，周初周初持穩運行，雖需求端保持疲態，公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，出口市場面臨夏休的開始詢盤量逐漸減少，周中旬繼續保持平穩運行，市場詢盤及成交表現平淡，隨著海外市場進入夏休階段傳導至出口市場需求逐漸疲軟，需求端采買相對謹慎，周后端市場跟隨市場需求消息影響，現貨市場報價逐步轉為堅挺，多數業者表示先以封盤不報為主，市場觀望心態濃厚。

周評

Mysteel解讀：錳礦市場行情止跌反彈后基本面數據分析

錳礦在今年上半年經歷了長達4月余的跌幅，近期迎來止跌反彈跡象，市場整體情緒較前期有明顯好轉，港口錳礦集中挺價情緒增加，主流礦成交價格反彈1-2元/噸度左右，硅錳與錳礦行情相互交織，雖產業基本面表現一般，但外部因素影響重重，Mysteel從以下方面數據與大家展開探討 一、現貨價格 錳礦價格前高后低，全年月均價中2月是年內高位，在上半年中環比跌幅4月份最為明顯，氧化礦月跌幅在7元/噸度以上，且無反彈跡象，直至6月錳礦價格在低位后有所回暖，一是中東事件拉動了整體黑色系的上漲，硅錳跟漲，礦小幅反彈，另一方面由于錳礦自身成本原因，當前錳礦商持貨成本壓力較大，主要加蓬礦表現明顯，贖貨難度增加，市場可售的加蓬流通性減少，現貨價格來看錳礦成本影響尤為凸顯 現貨：止跌反彈，成本壓力及港口氧化礦可售流通庫存偏低，拉動整體情緒及價格。

研究報告

Mysteel日報：硫酸錳價格持穩 采購需求低迷

硫酸錳弱穩運行，需求端持續疲軟，供需僵持格局依舊，成交多以長協為主，散單價格偏低，硫酸價格近日弱穩運行，周初錳礦市場錳礦市場價格逐步企穩探漲，可售貨源集中度逐步增加，氧化礦零散貨較難詢，工廠詢盤議價難度進一步增加欽州港錳礦價格盤整運行，部分礦種流通資源緊缺.進口煤市場持穩運行，硫酸錳成本對目前市場行情支撐偏弱，加之下游市場采購采購訂單有限，6月需求未有好轉跡象，前驅體產量將繼續下降且行業正值淡季，前驅體市場多維持剛需采購 ，壓制硫酸錳價格上漲需求。

日評

Mysteel日報：錳礦價格企穩探漲 市場情緒有所修復

綜合來看，整體錳礦行情受盤面及需求影響帶動，市場情緒有所修復，成交價格逐步跟進礦商降價意愿減少，市場參與者對后期行情持謹慎觀望態度，短期內礦價走勢堅挺偏穩，仍需關注宏觀消息及上下游供需情況

日評

Mysteel日報：硫酸錳需求冷清 價格保持弱穩運行

硫酸錳弱穩運行，需求端持續疲軟，供需僵持格局依舊，需求端采買仍舊低迷，成交多以長協為主，散單價格偏低，供需雙方操作保持謹慎態勢，原料市場均偏弱運行，硫酸價格近日弱穩運行，廠詢盤議價難度增加，市場傳聞CML加納礦山潰壩類事情，經核實后暫無發生，當前生產及運輸均正常，欽州港錳礦價格盤整，氧化礦詢盤活躍度有所提高進口煤市場持穩運行，硫酸錳成本對目前市場行情支撐偏弱，加之下游市場采購采購訂單有限，6月需求未有好轉跡象，產量將繼續下降。

日評

趙洪濤：錳系企業用礦趨勢及應對極端行情的措施

公司一直十分關注硅錳合金期貨，積極探索期現結合的業務模式，多次參與硅錳合約到期交割 趙洪濤先生認為造成硅錳合金當前極端行情的因素是政策原因（限電限產，能耗雙控），供需變化：2021年能耗雙控政策，供應急劇減少，造成價格暴漲當前硅錳合金需求持續下降，價格低迷，隨著螺紋產量下降，硅錳合金需求持續下降，硅錳合金價格大幅波動，已跌至近十年低點硅錳產量和庫存處于季節性低點，形成了當前硅錳合金的極端行情。

會議報道

Mysteel周報：國內電解錳產業鏈價格周報（6.27-7.4）

周評

7月4日某集團硅錳招標價格

采購價格

6月2日江西某鋼廠硅錳招標價格

采購價格

印度中碳硅錳價格下滑，采購謹慎

印度中碳硅錳（Mn: 53%, Si: 20%, C: 0.5% max）價格周度小幅下調500盧比/噸（6美元/噸），6月3日，杜爾加普爾出廠價為83800盧比/噸（982美元/噸）。

海外鐵合金動態

供應有限推動印度硅錳價格上漲 MOIL漲價支撐積極前景

冶煉廠減產約10-20% 中小型鋼廠（二次鋼企）需求穩定 由于減產導致印度國內供應緊張，以及來自東南亞和中東市場詢盤的略有回升，本周印度硅錳價格周環比上漲。

海外鐵合金動態

錳鐵：2025年6月部分鋼廠招標價格匯總

采購匯總

Mysteel日報：硅錳期貨回調 鋼招價格上漲

硅錳市場偏強運行，硅錳期貨市場跟隨黑色大盤修復上調，主力合約最高價5758元/噸，基差貿易價格隨之上行。

日評

Mysteel日報：錳鐵出貨速度放緩 價格持穩

高碳錳鐵現貨價格小幅暫穩，南北方略有價差65#現金出廠5200-5400元/噸75#現金出廠5900-6200/噸中低碳錳鐵價格弱穩運行，中錳現貨略顯緊俏中碳錳鐵752.0I現金出廠7300-7500元/噸，低碳錳鐵800.7現金出廠8800-9000元/噸 錳礦市場保持堅挺，天津港半碳酸34元/噸度左右，主流報價34-34.5元/噸度，南非高鐵29-29.5元/噸度，加蓬38.5元/噸度左右，報價38.5-39元/噸度，澳塊分指標價格報價39-41元/噸度區間。

日評

Mysteel日報：電解錳周初弱穩運行 行情波動有限

電解錳周初市場持穩為主，現貨市場高價成交有限，多按需操作，高價成交仍顯困難，工廠讓利意愿不強，出口市場同樣冷清，供應商成本均居高位，需求端心理價位偏低，市場采買表現不佳，電解錳市場整體僵持盤整運行，還需持續觀望實際成交及其他鋼招入場定價指引 200系不銹鋼方面，近期有部分鋼廠傳出減產消息，但考慮到前期多家鋼廠轉產201，市場供應仍有增量預期，貿易商仍傾向降價拋售以回籠資金，到目前成本利潤倒掛，成本支撐下價格下跌，空間或有限，201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價7550元/噸（到廠含稅基價），環比6月6日價格持平，受行情弱勢及庫存高企拖累，鋼廠銷售面臨較大壓力，利潤空間不斷收窄，為緩解壓力部分鋼廠減少6月生產計劃。

日評

詢盤增加推動印度硅錳出口價格小幅上漲

South32上調2025年8月錳礦價格 市場緊縮，出口商表示交貨延遲 受賣家信心增強和出口詢盤增加推動，印度硅錳合金出口價格周環比小幅上漲。

海外鐵合金動態