Mysteel：今日釩鈦（2025.3.12第233期）

研究報告

印度鐵合金市場周度概覽（11.18-11.22）

由于全球和國內市場沒有大的變化，鉬鐵價格基本保持穩定 此外，在倫敦金屬交易所（LME），鉬鐵價格小幅下跌0.16美元/磅，收于21.89美元/磅 釩鐵價格小幅下調 在低迷的市場情緒中，印度釩鐵價格一路走低，賴布爾出廠（FeV50%）價為每噸1,115,750印度盧比（13,214美元）。

海外鐵合金動態

Mysteel月報：12月模具鋼市場價格或將穩中趨弱運行

現釩鐵FeV50現金價8.3-8.4萬元/噸；本月國內鉬市場整體呈現下跌局面隨著終端需求陸續市場，但整體壓價情緒明顯，市場悲觀情緒籠罩，鉬鐵主流現貨現金報價在23.4-23.7萬元/噸鉬精礦僵持偏弱運行，40%-45%品位鉬精礦成交價格在3660-3690元/噸度，持貨商出貨意愿依舊不高，散貨市場議價重心出現小幅下移，但目前來看依舊保持高位；目前FeW80主流報價21.9萬元/噸，鎢市場延續了僵持橫盤的行情，供需雙方的博弈使得成交狀況難以改觀。

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Mysteel月報：11月模具鋼市場價格或將呈現窄幅震蕩態勢

現釩鐵FeV50現金價8.7-8.8萬元/噸；本月鉬市場整體呈現僵持陰跌局面國際鉬價格小幅走跌，鉬礦山出現流標現象，且終端鋼廠招標呈現量增價減態勢，故市場心態越發疲軟，當前鉬鐵主流現貨現金報價在23.9-24.2萬元/噸（現款），市場買賣雙方多以觀望為主原料鉬精礦方面，原料市場承壓下行，小幅陰跌礦山端，多家中小型礦山陸續放貨，40%-50%品位鉬精礦成交價格在3660-3770元/噸度，成交價格高低不一；目前FeW80主流報價21.4-21.6萬元/噸，由于買家對未來市場的謹慎態度，成交量受到影響，需求釋放受到阻礙。

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Mysteel：國慶節后國內模具鋼市場價格或窄幅調整為主

其中冷作、熱作模具鋼均價分別為14085元/噸和18460元/噸上半月鑒于市場需求恢復不及預期，商家對后市信心不足，部分商家為出貨回籠資金，優惠幅度和可議價空間有所增大月末，隨著央行連續發布多條政策利好，市場信心回暖，國內模具鋼市場價格止跌回穩，市場低價資源明顯減少，但節前下游采購熱度并無大幅提升 圖1：國內模具鋼H13（電爐）價格走勢 數據來源：鋼聯數據 二、成本支撐乏力 9月特種合金價格小幅走弱 9月釩合金市場價格出現小幅回調，現釩鐵FeV50現金價8.0-8.1萬元/噸。

一周回顧

Mysteel月報：8月模具鋼市場價格震蕩趨弱運行

部分企業出貨意愿增強，小幅試探性讓價，空間暫且不大現釩鐵FeV50現金價8.9-9.1萬元/噸；本月國內鉬鐵市場高位回落，鉬市弱穩運行，主流鐵廠報價在23-23.6萬元/噸鉬市長時間博弈僵持，在鋼招需求表現良好的形勢下，鉬價未見明顯起色，重點關注大型企業指導價格；目前FeW80主流報21.5-21.7萬元/噸，市場低價出貨的意愿有所減弱受到臺風“格美”影響，自福建登陸后，進一步北上，導致江西、湖南等主要鎢礦產區出現持續暴雨，多地鄉鎮遭受災害，影響了鎢礦的生產和運輸。

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印度鐵合金市場周度價格概覽（8.5-8.9）

海外鐵合金動態

Mysteel月報：7月模具鋼市場價格偏弱震蕩

從庫存角度看，近階段下游需求表現偏弱，市場庫存量去庫放緩 圖3:2023年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 6月釩系市場價格小幅下跌，現釩鐵FeV50現金價8.9-9.1萬元/噸。

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Mysteel半年報：2024上半年西南區域模具鋼市場回顧及下半年展望

釩市市場整體博弈拉鋸，現釩鐵FeV50現金價9.2萬元/噸，鋼招價格松弛下的釩合金企業經營艱難指數不斷攀升；6月底鉬鐵主流現金出廠報價在23.2-23.8萬元/噸目前國內鉬市場整體呈現下探趨勢，隨著大型鋼廠陸續定價，招標價格越開越低，市場短期看空情緒較濃，多以觀望為主；國內鎢系市場交投氛圍較為冷清，目前FeW80主流報22.9萬元/噸。

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Mysteel月報：6月模具鋼市場價格重心或小幅上移

從庫存角度看，近階段廠庫、社庫延續去庫為主，5月份模具鋼社會庫存雖有下降，但是下降速度較為緩慢，近階段商家出貨節奏明顯放緩 圖3:2023年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 5月釩系市場價格偏強運行，現釩鐵FeV50現金價9.4-9.6萬元/噸。

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Mysteel月報：5月模具鋼市場價格或震蕩偏強運行

從庫存角度看，近階段廠庫、社庫延續去庫為主，但去庫速度仍然較慢且與年同期相比，部分市場社會庫存偏大，仍然有較長去庫要求 圖3:2023年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 4月釩系市場價格偏強運行，現釩鐵FeV50現金價9.0-9.2萬元/噸。

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Mysteel月報：4月模具鋼市場價格或震蕩偏弱運行

從庫存角度看，近階段廠庫、社庫延續去庫為主，但整體去化速度較為緩慢 圖3:2023年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 3月釩系市場價格呈現下降態勢，現釩鐵FeV50現金價8.7-9.8萬元/噸。

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Mysteel月報：3月模具鋼市場價格或呈現小漲之勢

受春節假期影響，鋼廠庫存出現明顯增加，當前庫存亦稍高于去年同期水平，資源流通加劇 圖3:2023年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 2月釩合金市場價格回落，鋼招盤整在加劇，現釩鐵FeV50現金價9.5-9.8萬元/噸；本月國內鉬鐵市場整體呈現上行趨勢，月底鉬鐵主流現金出廠報價在22.1-22.3元/噸。

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Mysteel月報：2月模具鋼市場價格或盤整運行

目前市場已進入持續累庫的階段，春節期間資源陸續到貨，但需求基本處于停滯狀態，后期庫存去化速度較緩 圖3:2023年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 1月釩合金市場價格震蕩運行，現釩鐵FeV50現金價10.0-10.3萬元/噸。

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Mysteel月報：1月模具鋼市場價格或窄幅震蕩運行

下游端仍以剛需和按需購買為主，整體需求韌性略有下降，當前可去庫的仍在華東與華南地區，1月份累庫加速的趨勢或將出現 圖3:2022年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 12月釩合金市場價格上漲，現釩鐵FeV50現金價10.0-10.2萬元/噸。

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Mysteel月報：12月模具鋼市場價格有望止跌企穩

本月市場庫存呈現下降態勢，多數商家延續按需補庫邏輯，控制自有庫存，對后市較為謹慎 圖3:2022年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 11月釩合金市場價格先跌后漲，現釩鐵FeV50現金價9.2-9.4萬元/噸。

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Mysteel月報：11月模具鋼市場價格或震蕩趨弱調整為主

本月部分主流市場庫存出現累積，市場情緒相對謹慎，主動去庫意愿較濃 圖3:2022年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 10月釩合金市場價格出現小幅回調，現釩鐵FeV50現金價9.9-10.1萬元/噸。

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Mysteel月報：10月模具鋼市場價格或承壓運行

雖市場商家主動備貨意愿不強，除部分協議資源節假日期間或將陸續到貨，其余資源到貨預期不多但隨著節假日期間協議資源的到貨，及節后需求釋放力度的不確定性，節后市場的去庫壓力將進一步增加 圖3:2022年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 9月釩合金市場價格出現小幅回調，現釩鐵FeV50現金價10.1-10.3萬元/噸。

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Mysteel月報：9月模具鋼市場價格或小幅走強

下游需求尚未恢復，貿易商補庫意愿不強，均為按需采購及逢低補庫 圖3:2022年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 8月釩合金市場價格小幅走弱，現釩鐵FeV50現金價11.1-11.5萬元/噸。

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Mysteel月報：8月模具鋼市場價格震蕩偏強運行

目前商家心態普遍較為謹慎，投機性需求占比較少，7月月度成交量持續處于年內較低水平 圖3：2022年至今模具鋼社會庫存情況 數據來源：鋼聯數據 三、原料鐵合金運行情況 7月釩合金市場價格小幅上漲，現釩鐵FeV50現金價11.7-11.9萬元/噸。

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