Mysteel半年報：2025年下半年肉牛市場或繼續走高

造成進口量下滑的主要原因：一是受干旱天氣及全球肉牛市場供需結構重塑等影響，海外市場牛肉價格持續上漲，帶動國內進口成本上漲，但終端餐飲及零售市場對高價進口牛肉接受度不足，拖累進口量下滑；二是上半年國產牛肉價格雖有上漲，但與進口分割品的價差始終保持在較小的狀態這種微弱的價差使得替代效應顯著增強，部分餐飲及下游加工企業轉向采購國產牛肉，進一步擠壓了進口牛肉的市場空間 4、替代品價格分析 4.1豬肉價格分析 數據來源：鋼聯數據 圖 14 國內2-3cm膘厚白條豬肉周度走勢 2025年上半年，全國前三等級白條均價在19.27元/公斤，較去年同期跌幅3.07%；白條均價呈上漲后震蕩下跌走勢。

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米價格穩定為主

近期期貨上行，貿易商出貨心態減弱，后市看漲心態較濃，產區余糧減少，供應端利好，但北港庫存偏高，短期消化偏慢 二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：今日早間全國生豬價格北漲南穩，養殖端意向挺價，部分企業出欄小幅減少，對價格有所支撐，需求方面無明顯變化，市場白條走貨一般供需博弈，預計短線價格頻繁震蕩，主流區間不會大幅調整 三、玉米市場預測 利好：售糧進度偏快；余糧已較為有限 。

日評

Mysteel解讀：2月豬肉價格走低之下屠企盈利縮水 3月或繼續探底

（2）屠宰利潤： 在預期3月毛豬價格下跌之下，或會降低屠宰端收購成本，而下月宰量有繼續提升預期，但終端消費疲軟之下宰量提升或有限，或低于去年同期水平，不利于白條頭均成本的降低，毛白價差縮小，屠宰利潤或進一步降低 通過以上分析可以看出，2025年2月豬肉市場在供需錯配下價格走低，3月市場仍面臨較大壓力。

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米價格漲跌互現

二、玉米下游及相關產品市場表現 生豬行情分析：今日東北市場價格下跌為主， 主要原因是規模場成交轉弱，二育購買減少，屠企因白條走貨不佳而采購不積極， 散戶有挺價情緒，但對市場價格有利支撐，預計明日市場價格大穩小調 三、玉米市場預測 利好：售糧進度偏快；貿易商建庫意愿增強；農戶惜售。

日評

Mysteel解讀：5月下旬屠企縮量保價，屠宰利潤較前期改善

本月上旬，生豬及白條價格震蕩盤整，毛白價格差變化不大，屠企虧損窄幅波動；中旬開始，生豬價格在北方二次育肥以及市場情緒等因素的帶動下，價格上漲明顯，加大了屠宰企業白條價格跟漲的局面，但由于消費處于低谷，市場對于高價白條接受有限，屠企為減少虧損，多進行縮量保價，故而下旬毛白價差小幅擴大，屠企虧損逐步減少，利潤走勢呈現好轉，使之整體月均虧損處于減少狀態 短期行情分析 從供應端來看，根據生豬生長周期來推算，6月份出欄的生豬對應的是2023年8月份能繁母豬存欄，6月份理論生豬出欄量將縮減，對生豬行情存一定利好支撐。

熱點分析

Mysteel日報：全國白條價格穩中小漲

日評

【證券日報】新希望預計2023年凈利潤扭虧為盈，生豬養殖業務發展仍將聚焦降本提質

“基于以上兩點，行業壓力或有所減弱但供大于求背景下，行業盈利難度依舊較大” 肉類市場分析師馬麗媛認為，2024年豬肉消費情況仍或偏弱，同比略減；預計2024年豬肉價格低點或出現在3月份，高點或出現在11月份因供應降幅大于需求降幅，預計2024年白條豬肉價格或呈現“小跌-漲-小跌”走勢，全年均價同比上漲，但幅度有限。

媒體報道

【財聯社】報價半月翻倍！白羽肉鴨苗又支棱起來了？業內：過剩局面未改，仍需積糧熬冬

華英農業相關負責人對財聯社記者表示，最近一段時間，鴨頭、鴨脖、鴨掌、鴨腸上漲比較頻繁“這幾天每天都300元、500元/噸地漲，鴨肉漲得少一點，出貨量還可以” 對于鴨苗價格變化，上海鋼聯農產品事業部鴨業分析師賀麗明表示，12月中上旬起，種禽企業陸續停苗，小白條庫存快速下降后投放計劃加快，支撐苗價快速上行。

媒體報道

Mysteel日報：黑吉生豬市場價格預計震蕩偏強

今日養殖端規模場價格穩中偏強，散戶抗價情緒增強，供應端壓力稍有緩解，但供應基本面仍較充足，供需雙增格局未變終端需求受節日效應影響相對好轉，廠家收購積極，價格止跌小幅反彈 下游屠宰：白條走貨好轉，廠家開工增加 預測分析：養殖端規模場出欄節奏相對較慢，出欄壓力依舊較大，散戶抗價情緒偏強。

日評

Mysteel解讀：生豬屠宰持續內卷，虧損情況普遍

【導語】全國生豬屠宰產能已高達 8.44 億頭左右，但產能利用率只有33%左右，全國大大小小的屠宰場且不規范產能依舊遍及各地下屠宰市場紊亂，價格決定競爭力，而大企業在這方面沒有突出優勢因此整個屠宰企業虧損情況普遍，下面我們從毛白差了解目前盈虧情況 毛白價差實際是白條豬肉價格與毛豬價格的差值，毛白價差的意義是指，屠宰企業再不考慮各項損耗和費用組成分攤成本的情況下，只通過觀察肉和豬的價差來判斷分析企業盈虧情況。

熱點分析

Mysteel日報：黑吉生豬市場價格整體持穩

降雪剛過，部分地區散豬收豬不暢，但養殖端規模場出欄積極，價格有漲有跌，波動不大今日黑吉外調活動有限，當地屠企開工穩中有降，南方氣溫偏高，腌臘仍未全面啟動，豬價仍處于漲跌兩難的狀態 下游屠宰：白條走貨一般，廠家開工不足，部分宰量略降 預測分析：養殖端供應較足，降雪之后對收豬環節整體影響較小，終端需求維持疲軟，預計短期豬價偏弱運行。

日評

Mysteel日報：黑吉生豬市場價格上漲

養殖端規模場出欄量持續減少，各規模場價格增幅較大，散戶抗價情緒依舊較強，外調恢復緩慢終端需求疲軟，屠企開工不足，壓價收豬依舊困難 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工小幅縮量 預測分析：養殖端抗價情緒依舊較強，下游廠家壓價收豬困難，市場心態博弈激烈，預計豬價偏強運行。

日評

Mysteel日報：黑吉生豬市場價格趨強

養殖端規模場出欄量減小，部分規模場近期停售，散戶抗價情緒增強，外圍市場止跌，價格繼續反彈，外調恢復仍然緩慢終端需求乏力，屠企開工不足，壓價收豬困難 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工小幅縮量 預測分析：養殖端抗價情緒依舊較強，下游廠家壓價收豬困難，市場心態博弈為主，預計豬價偏強運行。

日評

Mysteel日報：黑吉生豬弱勢下滑

集團場出欄積極，普遍繼續下跌，黑吉散戶抗價無力，市場豬源充足終端需求疲弱，白條價格下跌，屠企開工不足，壓價收豬意向較強，市場購銷氛圍疲弱 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工小幅縮量 預測分析：養殖端出欄積極，競爭出欄明顯，下游廠家壓價為主，缺乏利好支撐，短期繼續弱勢運行。

日評

Mysteel日報：黑吉生豬節后偏淡運行

節后集團場出欄積極，部分價格下降，黑吉散戶基本在認價出欄，但低位也有些抗價情緒節日期間，下游需求低于預期，屠企開工率普遍下降，節日結束，需求又有些恢復，廠家開工小幅提升，但普遍仍低于節前 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工一般 預測分析：當前養殖端出欄供應充足，下游實際需求一般，豬價承壓運行，但中豬價格偏強，短期對養殖散戶帶來挺價支撐，預期價格穩定為主。

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【21世紀經濟報道】9月豬價震蕩回落，“雙節”臨近提振豬肉消費

另一方面，據其了解，節前終端消費備貨力度較弱，屠企競爭出貨激烈，白條價格走勢較弱，對豬價也會帶來牽制 縱觀整個四季度，徐學平認為生豬市場將出現供需雙增局面，預期價格將出現先漲后跌的變化 他分析，國慶假期結束之后，10月豬價有短期小幅回落壓力，但中遠期消費仍然向好，市場樂觀預期12月南方的腌臘消費較去年同期或提升1-2成。

媒體報道

Mysteel日報：黑吉豬價跌后反彈

周末期間，集團場出欄積極，黑吉散戶出欄心態較好，市場豬源充足，價格承壓下跌節日到來，部分客戶適當備貨，廠家白條訂單走貨增多，廠家宰量有所提升，節前豬價跌幅有限，窄幅震蕩為主 下游屠宰：白條走貨有些好轉，廠家開工小幅提升為主 預測分析：黑吉生豬市場養殖端挺價心態增強，下游屠企收購一般，節前市場心態博弈為主，預期豬價窄幅震蕩波動。

日評

Mysteel日報：黑吉生豬節前穩中稍強

今日集團場出欄正常，價格穩定，黑吉散戶出欄積極性下降，今日市場豬源出欄壓力稍有減輕節日到來，下游客戶備貨計劃基本完成，廠家開工穩中有降，目前多壓價收購為主 下游屠宰：節前白條走貨溫和，廠家開工良好 預測分析：近日養殖端集中出欄較多，今日出欄節奏有些減緩，下游廠家收豬情況一般，明日豬價穩定為主，局部也有小幅反彈可能。

日評

Mysteel日報：黑吉豬價穩中稍弱

下游走貨稍有好轉，但備貨力度較弱，廠家宰量提升較小，短期市場偏松弱勢運行 下游屠宰：白條走貨基本穩定，備貨較弱，廠家開工大致平穩 預測分析：黑吉生豬市場養殖端出欄較好，今日下游屠企收購不錯，節前黑吉價格穩中偏弱運行。

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Mysteel日報：黑吉豬價維持僵持局面

今日黑吉散戶在8.0元關口維持挺價，集團場正常出欄，主流穩定，個別企業價格小幅下調，市場豬源充足，仍有出欄壓力下游走貨無明顯改善，廠家宰量主流穩定，短期市場偏弱調整 下游屠宰：白條走貨一般，廠家開工穩定為主 預測分析：黑吉生豬市場養殖在8.0元關口挺價，下游廠家走貨不好，維持壓價收豬狀態，市場心態博弈僵持，預期節前價格穩定為主。

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