Mysteel早報：DDGS價格震蕩調整，市場觀望心態較濃（20250610）

市場動態概述：昨日國內連粕主力震蕩偏強，當前下游飼料企業可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，全國油廠提貨量居高不下，部分地區仍存在壓車現象玉米酒精企業DDGS價格或穩中有漲，近期原糧玉米價格相對穩定，酒精企業生產壓力仍存，且替代品豆粕現貨價格上調，一定程度支撐酒精企業挺價心態短期內仍需關注豆粕市場情況和酒精企業裝置運行動態。

市場提示

Mysteel解讀：中美貿易風云涌動 雜粕市場震蕩不止

月初對等反制措施使得盤面看漲情緒高漲，情緒發酵國際關系緊張，進口貿易風險加劇，葵花籽粕基差持續走弱，供應預期增加，進口商積極出貨截至第15周廣東港口葵花籽粕庫存為12.5萬噸，較上周增加10.6萬噸棕櫚粕供應平穩，剛需有限，加上港口庫存充足，對價格無太大支撐，近期弱穩運行，截至4月18日，國內進口棕櫚粕主流價格在1260-1430元/噸 雜粕市場近期表現漲跌不一，豆粕行情對其影響頗深。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕3月供應緊張即將來襲 市場心態看好為主

其中企穩比例占比42%，較上周增加3%；看漲比例32%，較上周減少3%；看跌的比例占比26%，較上周持平因預期未來多數油廠將停機，部分企業積極做高3月豆粕頭寸，部分企業合同延續到3月中下旬同時因為近期豆粕價格高昂，部分頭部飼料企業開始轉向雜粕替代豆粕使用當前大多數樣本企業持觀望態度為主 圖5、投資機構對豆粕后市看法 最后是投資機構方面的看法，以上漲為主。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產品情緒仍偏低 成交情況一般

現貨基本面近期仍是偏弱預期，飼企謹慎采買，對蛋白原料提振不足；玉米端今日國內玉米均價2083元/噸，下跌4元/噸，暫無漲價空間需求端目前價格利空的主要原因，現階段消費不及預期，反芻、禽料或虧損或在盈虧平衡，利潤空間小，影響整體飼料銷量有所下滑，部分飼企蛋白粉用量上有所減少，同時根據與行業客戶了解，目前蛋白粉性價比優勢不高，雜粕替代性較強故而價格難有上漲預期，市場對后市信心不足，需求制約下，短期內玉米副產品價格弱勢概率較大。

日評

Mysteel早報：DDGS價格或窄幅調整，下游用戶按需采購（20241202）

市場動態概述：上周五連粕窄幅震蕩沿海部分地區因港口卸船延遲影響，斷豆停機預期集中在12月中上旬，但養殖端飼料需求不佳，且部分地區雜粕等蛋白原料替代效益強，面對停機預期下游飼料企業并未出現大幅增庫現象酒精企業DDGS價格或穩中調整，個別酒精企業執行前期合同，下游觀望心態較濃，考慮到部分酒精企業裝置恢復開機，DDGS現貨供應增加，但近期下游采購積極性表現一般，短期仍需關注下游采購心態和替代品豆粕、原糧玉米市場行情情況。

市場提示

Mysteel解讀：豆粕價格持續走弱后山東飼料企業豆粕添加比例調研實錄

2.濰坊某飼料企業，主要生產雞料占比45%，鴨料30%，豬料20%，在此前上調2%，豆粕性價比提高后繼續上調，且表示從當前添加比例基礎上已經基本沒有上調空間 3.青島某飼料企業，年產能800萬噸，表示豆粕添加比例有所上調 4.青島某飼料企業，年產能300萬噸，生產鴨料為主，此前豆粕添加比例已上調3%，近期豆粕價格下跌后略微上調 5.青島某飼料企業，年產量70萬噸，其中豬料57%，肉雞料43%，豆粕添加比例小幅上調2-3%，表示近期雜粕價格雖有下跌，但不及豆粕下跌幅度，目前豆粕性價比較高，飼料配方比例也隨之上調。

熱點分析

Mysteel解讀：華東豆粕市場行情回顧及展望

而2月份處于養殖淡季，疊加年前多數企業飼料備貨已經充足，預計2月對于豆粕的消費需求增量十分有限 整體來說，1-2月進口大豆到港預計減幅明顯，但華東區域大豆和豆粕庫存目前去庫進度才稍見起色，近期豆粕供給大概率不會出現緊缺的情況，而下游需求較差的情況難有轉變，疊加農業農村部實施的飼用豆粕減量替代辦法來降本增效，豆粕與雜粕價差仍是偏高水平，飼料養殖對豆粕的添加比例或將繼續減弱，預計近1-2個月豆粕市場價格將會承壓運行。

熱點分析

Mysteel早報：全國棕櫚粕市場疲軟運行（20231229）

昨日全國進口棕櫚粕市場價格偏弱震蕩運行，主流價格在1520-1700元/噸近期國內豆粕成交放量，市場陸續開始布局年前頭寸，豆粕買興較好支撐價格上漲，市場對于棕櫚粕買興受豆粕影響，同時港口進口雜粕供應充裕，價格有所松動，當前下游終端備貨集中在豆粕上，棕櫚粕還未開啟，港口庫存有累庫跡象料今日國內進口棕櫚粕價格維持疲軟運行

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格偏弱震蕩運行

今日全國進口棕櫚粕市場價格偏弱震蕩運行，主流價格在1520-1700元/噸連粕震蕩上調，全國沿海貿易商豆粕報價整體上調，其中天津貿易商報價3960漲10元/噸，山東貿易商報價3890漲30元/噸，江蘇貿易商報價3890漲40元/噸，廣東貿易商報價3890漲10元/噸近期國內豆粕成交放量，市場陸續開始布局年前頭寸，豆粕買興較好支撐價格上漲，市場對于棕櫚粕買興受豆粕影響，同時港口進口雜粕供應充裕，價格有所松動，當前下游終端備貨集中在豆粕上，棕櫚粕還未開啟，港口庫存有累庫跡象。

日評

Mysteel半年報：2023下半年國內豆粕價格重心將整體上移

從1月3日的最高點1440元/噸一路下滑，截至7月6日豆菜粕價差縮窄至430元/噸1-2月近期豆菜價差大幅回落，下游飼料企業菜粕替代豆粕積極性下降，短期豆粕現貨以震蕩為主，因此豆菜粕價差高位運行3-4月豆粕現貨大幅下跌后觸底回升，菜粕現貨走弱，華南地區雜粕大量到港，疊加豆菜粕性價比下滑，菜粕繼續替代空間有限5-6月豆粕現貨價格大幅上漲，豆粕現貨價格受美豆提振上行，菜粕進入水產養殖旺季，加之魚粉價格走高帶動需求增加。

熱點分析

Mysteel解讀：一季度兩湖豆粕市場回顧及后期展望

但月末開始反彈，因等待3月末美國農業部公布種植意向報告和季度庫存報告，以及油廠低開機率支撐從區域來看，一季度兩湖豆粕價格與華東、廣東價格仍保持一定差距，但直到近期華東價格持續拉漲，有反超兩湖之勢頭主要因華東油廠目前提貨困難，而廣東市場有較多雜粕替代，價格難以快速上調 供應方面，1月兩湖油廠共壓榨18.07萬噸大豆，2月兩湖油廠共壓榨21.78萬噸大豆，3月兩湖油廠共壓榨22.79萬噸大豆，預計4月兩湖油廠壓榨18萬噸大豆，因4月有較多油廠執行大型檢修計劃，且時間較長，15-20天不等。

熱點分析

Mysteel解讀：四季度氨基酸價格將呈現區間震蕩態勢

隨著豆粕現貨價格不斷高漲下，四季度有回落風險，近期替代品雜粕各品種價格也高位震蕩，替代之后的飼料成本是否能減少還未可知，且國內雜粕在飼用價值不及優質豆粕的一半，毒素含量高、飼料利用率低，蛋白含量低，如何改進制油工藝增質提效等也是飼料企業的一大難題，所以豆粕減量替代的推進還需要一定時間 四、進出口方面 賴氨酸及蘇氨酸方面，據海關數據統計，2022年1-8月我國賴氨酸與賴氨酸鹽及酯的出口量約為66.93萬噸，同比增幅36.46%。

熱點分析

Mysteel解讀：解讀菜粕再次暴漲原因 緣何比豆粕還貴？

俄烏局勢或引起烏克蘭土壤損害、勞工減少、交通受阻，進而影響烏克蘭葵籽及葵粕的出口數量，導致全球葵粕供應更加緊缺葵粕與菜粕存在一定的替代性，近期葵粕緊張，價格處于高位，在一定程度上支撐菜粕基差價格后市需重點關注烏克蘭葵粕的出口情況，是否會持續影響葵粕供應 總結及展望：菜粕因全球菜籽供應偏緊、國內買船不積極、可交割菜粕庫存見底、宏觀情緒及相關雜粕影響，RM全合約偏強運行，M05于RM05價格持續走縮。

熱點分析

Mysteel午報：連粕窄幅運行 貿易商豆粕報價漲跌互現

后市方面，昨夜美豆期價收跌，因投資者擔心國內疫情對于大豆需求的制約，加上俄烏談判局勢變化，預計近期美豆仍以震蕩運行為主國內豆粕方面，國內雜粕供應減少，豆粕現貨價格攀升，下游因養殖利潤不佳，采購意愿減弱，連粕市場跟隨美豆和油脂的波動而起伏，短期內整體連粕運行需建議關注國際局勢和北美種植情況。

日評

Mysteel日報：酒精企業挺價惜售 DDGS價格高位運行

后市方面，昨夜美豆期價收跌，因投資者擔心國內疫情對于大豆需求的制約，加上俄烏談判局勢變化，預計近期美豆仍以窄幅震蕩運行為主國內豆粕方面，國內雜粕供應減少，豆粕現貨價格攀升，下游因養殖利潤不佳導致采購意愿減弱，另外連粕市場跟隨美豆和油脂的波動而起伏，短期內連粕運行方向需關注國際局勢和北美種植情況 三、DDGS主產區市場動態 東北產區：吉林部分酒精企業停車或減產，當地現貨供應減量，且物流外運暫時不暢，下游用戶將DDGS關注轉至黑龍江地區貨源。

日評

Mysteel午報：連粕窄幅運行 貿易商豆粕報價漲跌互現

后市方面，昨夜美豆期價收跌，因投資者擔心國內疫情對于大豆需求的制約，加上俄烏談判局勢變化，預計近期美豆仍以震蕩運行為主國內豆粕方面，國內雜粕供應減少，豆粕現貨價格攀升，下游因養殖利潤不佳，采購意愿減弱，連粕市場跟隨美豆和油脂的波動而起伏，短期內整體連粕運行需建議關注國際局勢和北美種植情況。

日評

Mysteel數據：全國主要地區飼料企業豆粕庫存天數調查（20211210）

東北和廣東廣西地區庫存增加較為明顯據了解，東北地區近期停機增多，加上疫情反復，飼料企業擔心物流，因此多數增加了庫存天數受價格上漲帶動，廣東廣西地區飼料企業點價較多，提貨意愿也提升，本周庫存天數隨之回升 另外，魯豫和華北地區則反饋需求有所下降，加上豆粕價格上漲之后，部分地區的企業增加了雜粕等品種的用量，豆粕以隨采隨用為主，豆粕庫存天數出現下降 。

庫存

張立偉：油脂價格寬幅震蕩 豆菜粕價差有望繼續縮小

目前國內植物油價格進入高位振蕩期，波動幅度和頻率加大 接著就全球菜籽供需形勢，國內菜油的進口、產量展開詳細的分析菜粕方面，他認為國內菜粕供應結構變化導致消費需求發生新變化受菜粕供應結構發生變化的影響，水產養殖行業不斷調整配方，減少對菜粕的依賴，菜粕消費需求受豆粕價格和其他雜粕的影響越來越大 最后，對于后期的油粕市場看法他認為2021年國內生豬養殖將繼續恢復，盡管近期出現豬瘟疫情不利于短期豆粕消費增加，但全年消費仍會繼續增加，后期豆粕價格震蕩上漲的可能性較大，油粕比將逐步縮小。

熱點分析

玉米周報：地趴糧接近尾聲 價格下跌空間有限（20210319-0325）

目前東北地區潮糧上市接近尾聲，糧商一方面關注東北糧源到貨情況，另一方面關注下游企業收購動態，觀望氛圍濃厚預計地區華北玉米市場價格窄幅調整 本周兩湖及江西地區現貨價格穩中偏弱，當地飼料廠近期大量采購小麥及替代，對玉米需求相對較弱，下游采購不積極，需求疲軟下玉米價格無支撐農業農村部畜牧獸醫局發布關于推進玉米豆粕減量替代工作的通知《飼料中玉米豆粕減量替代工作方案》，方案重點要求推進用谷物和雜粕對飼料中玉米豆粕實現減量替代，且明確了任務劃分和進度安排，要求3月底前出配方，4月底前定推廣的目標。

周評

菜粕周評：鄭粕震蕩偏強 現貨隨盤上漲（20201225-1230）

菜粕下游提貨不積極，提貨意愿較之前轉淡，貿易商價格堅挺 庫存方面：沿海油廠菜粕庫存總體仍處于低位，近期部分地區葵花粕和雜粕到港，影響菜粕提貨速度，菜粕庫存有所回升。

周評