Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

庫存方面，多晶硅庫存仍處于高位，盡管近期倉單去化有所加速，但絕對庫存壓力仍壓制價格反彈空間成本利潤方面，多晶硅行業整體虧損，成本支撐有限有機硅方面，本期有機硅DMC現貨市場止跌企穩，暫時守住萬元大關成本端來看，新疆421#報價8000元/噸，環比上周下降200元/噸，一氯甲烷幅度上漲，目前金嶺報價2200元/噸，整體下來成本端較上周環比上漲，現階段主流單體廠市場新單有限，訂單支撐較差，延續消化狀態，下游需求市場釋放有限，積極性一般，業者延續觀望心態。

產業分析

Mysteel解讀：工業硅期貨短期經歷探底回升 基本面是否峰回路轉？

2、下游多晶硅大廠復產消息頻傳，預計下月南方廠區將有動作，短期利好，但由于全年產量仍在自律協議規劃內，因而需求量增長有限 3、光伏行業近期得到政府高度重視，宏觀政策頻出，疊加能源系品種及大盤市場情緒尚可，或將由下而上刺激硅價上漲 短期利空： 1、成本端電價及各物料價格仍有下降預期，成本中樞一再下移將繼續削弱價格支撐。

研究報告

Mysteel日報：國內工業硅市場穩中趨弱 價格維持底部區間震蕩

期貨端：工業硅主力2509合約收盤價格7470元，幅度+0.47%，漲35元，單日減倉7403手； 作為工業硅最重要的下游應用，多晶硅市場近期表現疲軟，對工業硅需求形成拖累硅業分會數據顯示，多晶硅價格出現下降，p型多晶硅暫無批量成交多晶硅價格的持續下跌直接影響了工業硅的需求預期，尤其是高品質工業硅的需求 有機硅市場表現相對較弱，但面臨一定的庫存壓力有機硅單體廠開工率稍有回升，但整體需求變動較小。

日評

Mysteel日報：工業硅現貨市場企穩 期貨盤面偏強運行

今日工業硅現貨價格平穩運行，目前華東通氧553#硅價格在8000-8200元/噸，華東421#硅在8500-8900元/噸供給方面，北方大廠緩慢復產，周度供給小幅提升，市場已在提前消化豐水期供給增量預期，供給端表現充裕需求方面，三大下游對工業硅消化有限，邊際需求較弱，過剩格局難有扭轉，高庫存壓制盤面反彈高度，近期倉單有所消化，整體市場情緒有所好轉當前盤面價格表現相對堅挺，現貨價格相對企穩 今日多晶硅價格持穩，N型致密料主流市場價格在32元/kg，N型復投料主流市場價格在34元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在33元/kg，N型多晶硅主流市場價格在32元/kg，市場價格暫穩。

日評

Mysteel日報：工業硅現貨市場趨穩 下游需求亟待釋放

期貨端：工業硅主力2509合約收盤價格7425元，幅度+1.09%，漲80元，單日減倉1130手； 今日多晶硅價格持穩，N型致密料主流市場價格在32元/kg，N型復投料主流市場價格在34元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在33元/kg，N型多晶硅主流市場價格在32元/kg，市場價格暫穩近期市場少量成交，價格重心再下移，拉晶企業按需采購，下游市場仍以買方主導為主 今日國內有機硅DMC市場主流報價集中在10300-11000元/噸（凈水送到)。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月26日）

今日電池級硫酸錳價格為5800-6000元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3050元/噸 【工業硅】 本周工業硅現貨市場報盤相對平穩，隨著盤面小幅反彈，部分對標盤面報價略有上漲，廠家報價有小范圍跟隨，但市場詢價成交均不及前期，整體交投相對平淡供應端來看，今日北方大廠東西部產區均有減產，南方當前成本生產尚無優勢，多觀望為主，預計7月云南電價下調后小部分硅廠或有增產下游端來看，近期多晶硅期現均維持弱勢局面，受大廠復產傳聞影響，市場悲觀預期強烈，成交下滑，企業多讓利成交，看空情緒較濃。

日評

Mysteel日報：消息端擾動 帶動工業硅盤面小幅上漲

供應端來看，全國供應量處于小幅增長階段，北方大廠復產計劃保持，南方中小規模企業當前價格下暫無套保機會，多持觀望心態開工意愿不高 下游端來看，多晶硅延續下行局面，成交量較前期有所下滑，硅料企業無奈繼續跌價成交，市場對于企業產能置換及減產預期走弱，加工市場看空情緒 有機硅端，近期山東主流單體廠封盤暫不報價，部分裝置計劃開啟檢修，短時間內有機硅DMC現貨市場有止跌企穩跡象，部分單體廠小幅上調報價，詢單成交暫無明顯改善，目前DMC實單成交在10300-10800元/噸。

日評

Mysteel周報：本周工業硅盤面跟隨大盤反彈明顯 現貨價格向上驅動不足（6.13-6.20）

對于7月，市場不確定性較強，主要在于西南產能是否繼續擴產，內蒙包頭產能是否減產，以及新疆產能是否繼續提高開工需求端來看，7-8月市場預期較差，硅片價格亦下跌明顯，對于硅料采購積極性明顯下降，隨著組件環節價格下調，價格壓力將繼續向上傳導 總體來看，工業硅多空因素并存，預計硅價近期維持震蕩運行后市關注下游多晶硅復產情況及各大廠開工

周評

Mysteel日報：供需失衡困局未解 多晶硅市場弱穩博弈

6月16日Mysteel多晶硅P型復投料33-35元/千克，多晶硅P型致密料31-34元/千克，N型致密料34-37元/千克，顆粒硅31-32元/千克，N型混包料32-35元/千克，N型顆粒硅32-34元/千克，N型復投料35-38元/千克 多晶硅市場弱穩運行，從整體市場報價來看，價格維持在一定區間內小幅波動近期頭部企業憑借品牌與成本優勢，成交價格維持相對穩定態勢；但部分企業的混包料、組合銷售產品價格出現顯著下探。

日報

Mysteel周報：本周工業硅多空對峙明顯 基本面暫無變化（6.6-6.13）

成本端支撐弱勢，加之目前單體廠整體開工維持高位，廠家去庫效果不理想，在成本薄弱及庫存持壓的條件下，各單體廠實單讓利出貨，成交重心不斷下移，目前整體市場實單成交維持在10800-11000元/噸 本周多晶硅市場弱穩運行，從整體市場報價來看，價格維持在一定區間內小幅波動近期頭部企業憑借品牌與成本優勢，成交價格維持相對穩定態勢；但部分企業的混包料、組合銷售產品價格出現顯著下探這一價格波動根源在于終端需求持續萎縮，下游拉晶企業采購意愿低迷，致使多晶硅市場供過于求矛盾加劇。

周評

Mysteel日報：國內工業硅市場整體表現平穩 價格延續底部震蕩

近期工業硅市場情緒有所改善，主要得益于期貨市場的反彈和成本支撐增強然而，下游采購仍以剛需為主，市場成交清淡，整體市場情緒仍偏謹慎 下游端，有機硅單體行業供應充裕，庫存亦存，但下游需求疲軟成為拖累，價格重心持續下移在單體廠庫存承壓與下游需求不振的背景下，市場預期短期內將維持弱勢多晶硅現貨價格的下跌亦對工業硅市場產生了一定的負面效應市場整體呈現僵持狀態，買賣雙方對價格的預期存在較大分歧，導致成交量極為有限，下游拉晶環節的壓價行為尤為突出。

日評

Mysteel周報：產業鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續博弈（20250609-20250613）

近期頭部企業憑借品牌與成本優勢，成交價格維持相對穩定態勢；但部分企業的混包料、組合銷售產品價格出現顯著下探這一價格波動根源在于終端需求持續萎縮，下游拉晶企業采購意愿低迷，致使多晶硅市場供過于求矛盾加劇 供應端來看，隨著西南地區豐水期電價下調以及內蒙和新疆電價的推進，部分企業或在6月有復產預期，但受產能爬坡影響，6月放量總體較少 1.2 硅片：價格承壓下行 市場疲態持續 硅片環節價格暫且持穩。

周報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月12日）

近日硅廠出貨有所增多，主要原因為前期惜售導致庫存積壓，盤面觸底小幅反彈后出貨積極性抬升，部分廠家仍不乏低價出貨期貨端來看，今日工業硅主力2507合約收盤價格7560元，漲幅2.23%，漲165元，單日減倉8591手期貨端受消息層面震動，本周維持上漲勢頭，但市場看空聲音不斷，今日部分工廠高位參與套保維護利潤，多空雙方博弈中，后市需關注多晶硅企業是否提產下游端來看，近期有機硅單體廠家讓利出貨，現貨市場面臨庫存壓力，下游多持觀望消化心態，目前主流成交在11000-11300元/噸。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月5日）

供應端開工微增，南方部分硅廠增開，數量較少，北方大廠東西部合計開爐70臺，表示后續若行情持續低迷，或將不再繼續增產下游有機硅與多晶硅均延續弱勢行情，6月開工率仍有降低預期，對工業硅需求將進一步減少供增需減局面未改，工廠捂貨不出或將稱為行情轉變因素 【金屬鎂】 金屬鎂市場整體延續近期弱勢運行趨勢，受市場需求持續疲軟影響，近期貿易商采購心態不佳，多以詢價觀望為主，同時外貿市場由于壓價較嚴重，部分外貿企業賭跌接單情況普遍，高價接受度較差，目前在市場悲觀情緒影響下，多以觀望情緒為主，少量剛需訂單，壓價情況普遍，在市場缺乏利好因素的支撐下，廠家無奈議價出貨情況普遍，但市場整體成交表現一般，在價格快速下行下，鎂廠生產利潤不斷壓縮，預計讓價空間會逐漸縮小，短期內金屬鎂市場或將以弱穩趨勢運行為主。

日評

Mysteel日報：工業硅主力合約刺破8000一線 供增需減局面短期難有轉變

近期伴隨著減產，有機硅庫存有小幅去化，對工業硅需求短期持穩 今日多晶硅價格平穩，上下游博弈持續深化，價格預期分歧加劇，目前部分多晶硅成交價格已跌至成本線下，硅料企業讓價意愿有限，但受庫存壓制，目前下游仍占據議價主動權多晶硅企業雖有采取減產挺價的舉動，但下游市場看空情緒嚴重，對高價硅料難以接受 總體來看，工業硅市場仍處于下跌行情中，供增需減形勢短期難有轉變，后市關注下游減產動向。

日評

Mysteel日報：工業硅現貨價格弱穩 市場心態不佳

目前華東通氧553#硅在8400-8600元/噸，華東421#硅在9000-9500元/噸工業硅市場整體供應寬松，豐水期臨近，但受行情價格影響，西南廠家整體開工意愿較弱，開工情況仍有待觀察受下游需求影響，成交價格持續下探，買方仍占據主導地位，市場整體成交一般工業硅整體開工較穩定，近期受價格影響部分廠家暫不出貨，若價格持續走跌，供應端或出現減量預期期貨端：工業硅主力2507合約收盤價格7340元，幅度-2.52%，跌190元，單日減倉1138手； 今日多晶硅價格持穩，需求疲軟延續，價格博弈下，難以支撐硅料價格趨穩，今日N型致密料主流市場價格在35元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在35元/kg，拉晶廠庫存高企，持續向硅料環節壓價，整體需求依舊萎靡，難有回暖。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月22日）

供應端來看，北方大廠將于近期繼續復產，預計東部產區將逐步復產至40臺礦熱爐，疊加南方部分工廠已做開爐準備，因而市場供應端在下月有較大幅增長預期，對于當前價格利空明顯，行情持續低迷下，場內仍有看空聲音需求端來看，目前部分多晶硅成交價格已跌至成本線下，硅料企業讓價意愿有限，但受庫存壓制，目前下游仍占據議價主動權，多晶硅企業仍有減產挺價心態，短期工業硅供增需減形勢難有轉變，預計價格弱穩維持 【金屬鎂】 本周金屬鎂市場整體表現為弱勢運行趨勢，采購情緒一般，成交量維持在低位，在此情況下，小廠隨行就市，以實單議價爭取訂單為主，大廠雖有挺價情緒，但受下游需求較弱以及壓價情況普遍的情況下，價格亦有松動跡象，目前廠家基本維持正常生產，供應量維持在高位，供需失衡情況逐漸顯現，預計短期金屬鎂市場仍會維持弱勢運行趨勢。

日評

Mysteel周報：本周工業硅盤面先漲后跌 現貨價格較上周有所平穩（5.9-5.16）

本周工業硅現貨價格弱勢，部分牌號市場價格有讓利，整體弱勢局面未改期貨端本周進入小幅度反彈階段，近期價格表現與多晶硅高度相關，漲跌共振，價格觸及低位后反彈力度較強，隨后周五下跌明顯，今日收盤價格8145點，跌幅3.89%本周倉單注銷情況尚可，421倉單成交情況一般隨著下游減產消息傳來，場內看空聲音猶在，對基本面看法不夠樂觀供應端來看，本周市場傳北方大廠將有新增開爐，但據Mysteel了解暫無復產計劃。

周評

Mysteel日報：工業硅弱穩行情延續 現貨價格仍將承壓

目前華東通氧553#硅在8700-9100元/噸，華東421#硅在9600-10100元/噸原料端近期硅石及硅煤價格走弱，廠家生產成本有所降低隨著豐水期的臨近及前期停產廠家復產，產量或小幅走高貿易商有詢貨現象，期現商報價積極，部分低價貨源少量成交，甘肅產區開工較穩定，97硅產量繼續維持低位，短期開工難有提升中頻爐開工率較低，價格仍處低位，廠家復產較為困難期貨端：工業硅主力2507合約收盤價格8130元，幅度-1.87%，跌155元，單日增倉16616手； 工業硅下游需求依舊一般，短期難有回暖，多晶硅方面價格博弈下，難以支撐硅料價格趨穩，電池片、組件等環節價格承壓，開工情況均有進一步下降預期。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月15日）

價格上硅鐵短期整體偏弱運行 【工業硅】 本周工業硅現貨價格弱穩，市場詢貨尚可成交不足，近期國外訂單有轉好態勢，但也多以詢貨為主，整體弱勢局面未改期貨端本周進入小幅度反彈階段，近期價格表現與多晶硅高度相關，漲跌共振，價格觸及低位后反彈力度較強本周倉單注銷情況尚可，421倉單成交情況一般隨著下游減產消息傳來，場內看空聲音猶在，多以8000一線為主，對基本面看法不夠樂觀供應端來看，近期南方部分硅廠籌備開爐中，月底至下月初將有部分礦熱爐開啟，復產進度較為緩慢，西北區域仍為主要供給區域，一二線企業開工暫時穩定，部分工廠在成本線糾結，若盤面至8000以下，預計部分中小硅廠將有減產動作。

日評