Mysteel解讀：從缺貨到簽單不佳，結晶葡萄糖需求市場分析

導語：近期結晶葡萄糖出貨價格接連下滑，尤其是進入5月中下旬，廠家心態也較前期偏弱，企業庫存增加 圖1 山東地區結晶葡萄糖市場及盈虧平衡線 2024年四季度結晶葡萄糖消費達到近幾年的最高點，一方面國內消費食品等進入偏旺季節，新能源電池消費明顯增加，另一方面出口受關稅以及國外氨基酸需求增加影響，導致出口量也出現明顯增加，支撐結晶葡萄糖出貨。

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Mysteel解讀：利潤修復背景下2025年維生素市場展望

目前全球地緣政治因素錯綜復雜，我國作為全球維生素行業最大的出口國，遭到貿易壁壘的風險加大，像美國方面目前正在進行審議的《美國農業安全法案》，該法案提到中國于全球維生素與氨基酸生產領域占據著絕對的主導優勢，而美國的飼料工業制造商在生產過程中依賴中國的供應，這影響著美國飼料工業的穩定與發展，以及歐盟近期對于賴氨酸以及纈氨酸的反傾銷立案調查也讓我們需要謹慎的去看待這方面的風險 【總結展望】 前文有提到維生素行業是一個典型的周期性行業，周期呈現出“格局穩定-盈利提升-新進入者-價格戰-格局穩定-盈利提升”這一循環。

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Mysteel解讀：美國如若加征10%關稅對于中國氨基酸市場的影響

蘇氨酸方面，1-10月蘇氨酸出口總量59.23萬噸，同比增28.52%，蘇氨酸出口國主要是荷蘭、巴西、俄羅斯、西班牙、美國、印度等國家，其中出口至美國3.10萬噸，占比4.70%，為第五大出口國賴蘇方面，往年及今年出口美國數量及占比均穩居前五位，美國作為賴蘇的主要出口國，如果加征關稅10%，勢必會影響氨基酸出口格局，但對于我國而言，出口方面要么減少至美國的賴蘇出口量，要么上漲賴蘇出口至美國的報價 二、國內賴蘇現貨偏緊 企業及現貨價上漲 于國內氨基酸市場而言，特朗普妄言加征關稅10%已經制造產業鏈漲價情緒，回歸供需格局來看，供應端近期賴氨酸部分企業檢修3-4天，出口較好下企業主供國外訂單，下游飼料企業雖有50-60天庫存，但多為合同訂單，發貨較長下國內現貨較為緊張，河南金玉鋒今早報價上漲70及98賴氨酸200元/噸，截至11月25日，70賴氨酸現貨市場價格已然至5000-5500元/噸，98賴氨酸至11400-12000,元/噸，蘇氨酸現貨價至11800-12500元/噸，較前期都有不同程度的上漲，近期98賴氨酸有價無市，蘇氨酸略顯疲軟，70賴氨酸詢單較多，今日加征關稅消息剛出，市場炒作下多停報等待賴蘇頭部企業報價為主。

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Mysteel解讀：競爭格局優化下2024年氨基酸市場分析及展望

而98賴及蘇氨酸由于出口需求帶動以及美國大選落地之后的貿易政策是否加征關稅的影響，疊加國內現貨持續緊張，98賴氨酸價格或趨強，而蘇氨酸價格高位下的風險同樣存在，預計賴蘇價格高位收尾，但也有迎來拐點的可能蛋氨酸供增需減背景下近期市場價格或持續趨弱后維穩運行，色纈等氨基酸迎來上漲機會，且纈氨酸國際市場事件短期影響較小，預計價格趨強，精氨酸及異亮氨酸受豆粕抑制及下游需求拖累下或持續弱穩震蕩 七、2025年氨基酸持續擴產 但長期挑戰及機會并存 展望2025年，據Mysteel不完全統計，2025年至少仍有233萬噸新增產能，屆時產能增幅或達32%，主要是賴氨酸及蛋氨酸企業投入市場，供應端形勢愈加激烈，且市場80賴氨酸已經有企業添加至飼料使用，未來企業競爭及含量競爭優化格局進一步顯現，壓力尚存下氨基酸市場迎來長期挑戰，但在挑戰中依然存在階段性機會，不管是出口端需求驅動還是生產企業改線生產優勢品種，在2024年部分企業已經做出相應調整，2025年供應端競爭優化之路已然不可避免，但今年飼料需求減弱背景下，2025年國內飼料需求或迎來恢復期，關注國內外需求及中歐、中美貿易政策變化，時代浪潮滾滾而來，2025年氨基酸市場挑戰及機會并存。

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Mysteel解讀：反傾銷調查助推賴鹽出口大增 現貨緊張提振98賴價格破新高

從98賴氨酸行業成本及利潤來看，截至10月18日，國內玉米東北地區價格趨穩，新糧陸續收割上市，深加工企業潮糧上量增加，受政策面收儲影響，貿易商低出意愿不強，但東北玉米深加工收購價自7月以來持續下調，近期氨基酸企業玉米收購價多跌至2000元/噸左右，在此背景下，98賴氨酸價格上漲較快，東北地區98賴氨酸行業理論利潤至3255元/噸理論盈利，周度環比增幅13.74%，利潤亦然達今年新高，山東地區玉米價格逐步反彈，山東地區98賴氨酸行業利潤增幅不及東北地區。

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Mysteel解讀：山與河川人間舊 賴蘇價格走勢異

今夏，山與河川，人間照舊，但氨基酸企業報價卻和以往不同，各家之間亦存差異，且存在返利機制，整體來看，企業98賴及蘇氨酸報價上漲明顯，報價運行至10400-10900元/噸，70賴氨酸弱穩運行至5100-5600元/噸之間，但報價后已過一周，70及98賴氨酸國內市場成交趨淡，市場價格趨弱調整，蘇氨酸現貨偏于緊張，市場價格小幅上漲，然八月天時令近秋，賴蘇市場走勢分化是否加??？ 從價格走勢來看，截至8月初，回顧今年賴蘇市場價格走勢，賴氨酸區間震蕩為主，70賴氨酸價格多震蕩上行，跌至成本線附近后再緩漲至今，98賴氨酸價格震蕩上行為主，且3月份以來98賴及蘇氨酸價格趨同運行，且部分區域價格有走弱跡象，蘇氨酸自上年末一路下行后回歸上漲行情，市場價格再度破11000元/噸，近期漲勢雖有放緩趨勢，但企業多供國外訂單下國內現貨仍較為緊張，多數區域為缺貨狀態，在市場缺貨背景下蘇氨酸漲價可能性或高于賴氨酸。

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Mysteel早報：氨基酸市場成交一般 觀望頭部企業報價（20240627）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態明顯，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸市場價格偏穩 關注頭部企業報價（20240626）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態明顯，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸價格震蕩運行 關注企業最新報價（20240625）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態明顯，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸市場實際成交暫時一般（20240624）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態明顯，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：賴蘇市場價格趨強 實際成交暫時一般（20240621）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態明顯，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：98賴氨酸現貨緊缺 市場價格上漲明顯（20240620）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至在1900元/噸左右理論盈利線供應端大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，企業報價繼續上調后市場心態，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：賴蘇廠家報價上漲 蛋色纈精氨酸價格趨弱（20240619）

據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至在1900元/噸左右理論盈利線供應端大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，企業報價繼續上調后市場心態，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：下游需求較為清淡 拖累氨基酸市場成交一般（20240618）

據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至在1700元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節后市場動靜為主，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸價格預計震蕩運行（20240617）

據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至在1700元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節后市場動靜為主，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸市場漲跌互現 實際成交較為一般（20240614）

據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數企業進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至在1700元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節后市場動靜為主，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：70賴氨酸報價上漲 98賴及蘇氨酸價格震蕩運行（20240613）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數企業步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤縮減至在1500元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節后市場動靜為主，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：賴氨酸廠家報價繼續上漲 小品種氨基酸價格暗跌（20240612）

據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數企業步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤縮減至在1500元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節后市場動靜為主，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸價格漲跌互現 市場成交暫為一般（20240607）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸東北產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數企業步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤縮減至在1500元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產線檢修計劃，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多協議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節后市場動靜為主，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩定偏強運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：全國氨基酸價格預計趨穩（20240530）

供應端賴氨酸企業開機率高位運行，關注部分企業開機情況及金玉鋒新產能進度據mysteel調研，賴氨酸產區理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數企業步入盈虧線左右，98賴氨酸理論利潤下調至在1500元/噸左右理論盈利線供應端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關注，大成生化公布7月實施氨基酸產線常規檢修，關注供應端企業開機變化，需求端下游飼料企業多觀望月底龍頭企業報價為主，實際詢單尚可，但成交一般，市場價格震蕩運行，短期預計70賴氨酸及98賴氨酸價格偏穩運行，關注企業最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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