Mysteel半年報：2025下半年錳鐵受錳系價格制約 價格波動圍繞基本面運行

廣西區域某大廠完成改造，近期開工率較高，對南方區域整體價格造成沖擊早前4月廣西區域某廠暫時關停，暫無復產計劃北方區域產能相對穩定中低碳錳鐵產能持平，暫無新增從產量上看，北方內蒙區域高錳產量相對穩定，上半年部分廠家復產低錳，隨著價格的回落，中低錳內蒙區域產量有所縮減山西某大廠4月底減產，對整體價格有所支撐，遼寧區域上半年電費較高，開工有所下降，下半年部分復產情況不樂觀南方區域廣西區域產量波動較大，其余區域相對持穩。

研究報告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（4月10日）

且近期硫酸錳持續保持高位，下游前驅體市場運行疲軟，在需求偏弱的狀態下硫酸錳走勢稍顯僵持，還需持續關注宏觀政策變動及終端新能源車銷量修復節奏今日電池級硫酸錳價格為5900-6200元/噸，飼料級硫酸錳價格在3000-3200元/噸 【錳鐵】 高碳錳鐵價格暫穩，主流鋼招入場，觀望情緒較濃，等待鋼招定價本周山西區域高錳復產，預計影響日產100噸遼寧區域有停產情況中錳價格暫穩，鋼招下跌，信心偏弱。

日評

[正極材料日評]：原料碳酸鋰價格繼續下跌 市場交投表現謹慎 （20250226）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現貨價格走弱，正極材料市場交投謹慎 ②、近期山西特瓦時能源科技股份有限公司年產10萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料項目投產，該項目總投資達30億元，一期占地306畝，共建設了16條全自動生產線，主要生產磷酸錳鐵鋰正極材料。

日評

正極材料早間提示（20250227）

早間提示

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月23日）

【錳鐵】 高碳錳鐵現貨成交減少鋼招方面，多數鋼廠節前定價，價格多參考風向標鋼招，或小幅上調50-100元/噸貿易商采購謹慎，多觀望節后價格中低碳錳鐵方面，中低錳現貨近期一直偏緊，價格堅挺，成交較少目前已有部分小廠停產檢修，部分廠家封盤不報綜合來看，錳鐵市場短期內堅挺運行，將持續關注成本變化 【富錳渣】 短期富錳渣市場價格或將繼續上探，節前下游采購情緒較好，廠內庫存偏低，預計節前價格繼續堅挺上行，部分廠家表示價格或將上調4-5元/噸度，遼寧地區40度富錳渣報價47-49元/噸度，寧夏地區38度報價46-48元/噸度，山西地區42度報價47-50元/噸度。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月16日）

但主流鋼招定價較早，價格偏弱勢，下游高價接受度低廠家價格堅挺，但高價成交暫未跟進中低碳錳鐵方面，中低錳現貨偏緊，疊加成本上升，價格小幅上調，現貨成交較冷清，華東區域鋼招開啟，市場多呈觀望態勢綜合來看，錳鐵市場短期內堅挺運行，將持續關注成本變化 【富錳渣】 短期在錳礦上漲和硅錳期貨盤面持續走高配合下，富錳渣市場價格或將繼續上探，節前下游采購情緒較積極，廠內庫存偏低，預計近期價格繼續堅挺上行，遼寧地區40度富錳渣報價44-45元/噸度，寧夏地區38度報價43-45元/噸度，山西地區28度富錳渣報價29-31元/噸度，湖北地區30度富錳渣報價33元/噸度。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月9日）

多數廠家屬于排單階段，河南區域2家廠家本周復產，產量小幅上升近期價格有上行趨勢綜合來看，錳鐵市場短期內平穩運行 【富錳渣】 富錳渣市場本周價格保持穩定，波動幅度較小，焦炭降價富錳渣生產成本相對降低，部分廠家表示近期價格或將小幅上調，上調幅度在0.5-1元/噸度左右，各產區生產情況正常，下游采購按需進行，遼寧地區40度富錳渣報價43-44元/噸度，寧夏地區38度報價42-43元/噸度，山西地區28度富錳渣報價28.5-29元/噸度，湖北地區30度富錳渣報價32.5元/噸度。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（12月19日）

【錳鐵】 高碳錳鐵底部成交價格小幅上調50元/噸，鋼廠備貨積極，70高錳現貨偏少，多需要排單貿易商采購積極，整體需求有所上漲，部分廠家有挺價情緒，主流成交暫穩中低碳錳鐵方面，中低錳鋼招后整體價格偏強，現貨緊張，多以接單生產或長協為主綜合來看，錳鐵市場短期內平穩運行 【富錳渣】 富錳渣市場價格本周偏強運行，各地區富錳渣成交價格均有上調0.5-1元/噸度，廠家生產積極性較高，山西地區近期新增40-42度產能月產9000噸，成交方面，目前下游采購按需進行，遼寧地區40度富錳渣報價43-44元/噸度，寧夏地區38度報價42-43元噸度，山西地區28度富錳渣報價28.5-29元/噸度，湖北地區30度富錳渣報價32.5元/噸度。

日評

Mysteel解讀：錳鐵與其他錳系品種價格關系及后期趨勢探討

由于生產方式的不同，當前中錳競爭壓力較大，二者價差在2000元/噸左右目前已經替代的鋼廠較少，預計內蒙區域仍有中碳錳鐵新增產能，低錳山西區域有新增產能，中低錳價格相互制約，都將圍繞成本線運行 五、展望 當前整體錳系價格處于弱勢態勢，從錳礦價格來看，錳鐵價格受錳礦弱勢影響，即使近期有South32已經暫停其錳礦山運營的消息，錳礦價格短期堅挺運行，但整體上行空間有限。

研究報告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（2.29）

綜合來看，錳鐵市場弱勢運行，將持續關注招標價格 【富錳渣】 富錳渣市場整體平穩運行，市場仍以觀望為主，湖南、山西產區開工率偏低，遼寧、寧夏產區開工尚可，南北方開工差異較大南非錳礦挺價上行后，有下游廠家考慮降低半碳酸入爐配比，加大富錳渣用量，近期有廠家反饋富錳渣需求得到一定提升。

日評

Mysteel日報：錳鐵價格平穩運行 成交謹慎

高碳錳鐵價格平穩，貿易商采購謹慎，近期高錳產量有所上升，山西大廠恢復生產，河南區域廠家復產部分小廠準備進入假期模式，預計節前產量小幅下降中低碳錳鐵周初價格暫無變化，廠家多以排單生產為主，北方區域價格稍顯堅挺，南方區域有低價成交綜合來看，錳鐵價格短期內平穩運行，將持續關注成本變化

日評

Mysteel周報：錳鐵本周平穩運行 上漲情緒明顯（12.15-12.22）

本周高碳錳鐵價格較為平穩周中低價成交逐步減少，臨近月末，不少廠家以交單為主，庫存有所減少，排單生產情況較多本周錳礦價格堅挺，成本小幅上漲，當前錳礦仍有探漲趨勢，帶動高錳成本支撐明顯昨日山西大廠公布1月價格，價格上調，當前現貨偏緊，對貿易商封盤不報周末部分廠家跟隨大廠腳步暫時封盤，觀望后市鋼招情況調價中低碳錳鐵方面，中低錳本周價格相對平穩，跟隨錳系其他品種也有上調趨勢綜合來看，錳鐵市場近期需多觀望鋼招情況，有小幅探漲趨勢。

周評

Mysteel周報：錳鐵成本上漲 行情弱穩運行（11.17-11.24）

近期南非到港量維持高位水平，疊加年末出貨及資金壓力，不排除后期還會有低價出貨情況，南方開工率下降，供需失衡，錳礦價格持續承壓運行 本周高碳錳鐵價格持穩上周鋼招定價后，高錳成交價格變化較小本周山西大廠上調報價，成交有待跟進近期高錳出貨壓力較大，各家庫存有所累積，近期山西、廣西、內蒙區域均有檢修情況，部分小廠進入倒掛選擇停產周末化工焦價格上調60元/噸，整體高錳成本上行，對成本有一定支撐，目前市場價格暫未有明顯變化。

周評

Mysteel日報：高碳錳鐵鋼招進行中 中低碳錳鐵價格平穩

高錳價格周初價格堅挺平穩山西大廠上調指導價格，為市場信心帶來提振部分區域現貨報價跟隨上調，實際成交有待跟進，多數廠家低價惜售河鋼集團10月招標：高碳錳鐵（FeMn65C7.0）7700噸，較上月增加450噸風向標鋼招進行中，部分近期未提前采購的鋼廠多關注鋼招價格，本月鋼招均有小幅上調中低碳錳鐵周初價格平穩，部分貿易商積極出貨，整體價格延續節前的態勢綜合來看，錳鐵市場短期內平穩運行，將持續關注鋼招價格。

日評

Mysteel周報：高碳錳鐵現貨偏緊價格堅挺 中低碳錳鐵弱穩運行（9.8-9.15）

本周高碳錳鐵堅挺運行周初鋼招定價，本月主流鋼招價格好于預期，市場反饋較好，現貨價格隨之調漲50-100元/噸成本方面，錳礦受硅錳盤面影響，價格上行，高錳成本上行本周其余鋼招價格多上調50元/噸左右中低碳錳鐵方面，鋼招定價，較上月略有上升，現貨市場反應較為平淡據悉，山西大廠近期或有檢修計劃，或對整體產量產生影響臨近假期，鋼廠提前采購，當前鋼招數量上升，現貨偏緊，錳鐵整體低價惜售綜合來看，錳鐵市場短期內平穩運行，將持續關注成本變化。

周評

Mysteel日報：高碳錳鐵現貨偏緊 中低碳錳鐵南北略顯差異

短期錳礦市場還需關注近期鋼招價格，鋼招價格或將對錳礦商信心有一定的提振作用，同時也需關注South32的新一輪報價情況 周初高碳錳鐵整體價格暫穩大廠報價在5900-6000元/噸，部分低價成交在5700元/噸近期，山西大廠預計有檢修計劃，對整體產量有所影響臨近鋼招，廠家多以交單為主，市場現貨不多，價格尤為堅挺中低碳錳鐵方面，中低錳南方價格調漲，中錳價格至8000-8100元/噸北方價格暫穩運行，需求不暢，成交價格暫未跟進。

日評

Mysteel：鐵合金全品種短期價格預測（7月19日）

【錳鐵】 周初高碳錳鐵價格盤整，鋼招定價后，部分鋼廠以此招標，價格變化不大現貨市場價格堅挺，內蒙區域現貨較少，山西大廠排單生產，都是近期價格堅挺的原因貿易商正常采購，對后市有一定信心中低碳錳鐵方面，鋼招競爭激烈，價格下跌；現貨市場廠家報價堅挺，多以接單生產為主7月整體產量預計略有增加，近期山西、山東、貴州多復產意愿綜合來看，錳鐵市場短期內仍將弱勢運行，將持續關注電力價格以及成本變化。

日評

Mysteel日報：周初錳鐵市場弱勢運行 報價較為堅挺

錳礦市場挺價情緒依舊保持，價格上漲也需關注下游廠家接受心態，盤面波動或將提振市場信心，短期錳礦市場將以試探性上漲主 周初高碳錳鐵價格盤整，鋼招定價后，部分鋼廠以此招標，價格變化不大現貨市場價格堅挺，內蒙區域現貨較少，山西大廠排單生產，都是近期價格堅挺的原因貿易商正常采購，對后市有一定信心中低碳錳鐵方面，鋼招競爭激烈，價格下跌；現貨市場廠家報價堅挺，多以接單生產為主7月整體產量預計略有增加，近期山西、山東、貴州多復產意愿。

日評

Mysteel半年報：2023下半年錳鐵市場心態偏弱 四季度價格有望回升

內蒙區域廠家停爐擴建，預計下半年完成，產能小幅增加從產量上看，當前產量處于低位，部分高錳廠家轉產硅錳，但仍有部分廠家準備近期或下半年復產山西、內蒙區域開工相對穩定，內蒙區域成本較低廣西區域目前僅1家大廠高錳在產，小廠因價格停產，下半年或逐步復產上半年停產廠家多為電費成本較高區域，廠家表示下半年將酌情考慮復產情況 4.價格展望 當前錳鐵各牌號價格接近成本線利潤較低，高碳錳65#現金出5600-5800元/噸，中碳錳鐵FeMn75C2.0I現金出廠7900-8100元/噸，低碳錳鐵FeMn80C0.7現金出廠9800-10000元/噸。

研究報告

Mysteel日報：錳鐵價格盤整 整體弱穩運行

近期錳礦陸續到港，供應偏多，出貨壓力增加，錳礦基本面短期難以改變，短期錳礦價格仍以弱穩為主 高碳錳鐵價格持穩，月末鋼招暫未開啟，昨日山西東方資源2023年7月份高錳最新價格：1、鋼廠 ：5900元/噸（承兌、包到、貨到付款）2、貿易商：5700元/噸（現金、出廠、款到發貨）較上月價格略有下調，7月價格基本與市場主流成交價格吻合近期成本上漲，價格較為堅挺中低碳錳鐵方面，中低錳價格變化不大，6月整體產量有所縮減，當前利潤較低，信心略顯不足。

日評