Mysteel調研：鎂價波動加劇 在低位庫存下市場將如何發展

六、庫存低位需求趨弱 價格窄幅震蕩 硅鐵：供需關系改善電價存在下移反彈空間受阻，臨近月底寧夏大廠繼續保持復產節奏，同時考慮到內蒙古環保檢查即將結束，內蒙古產區同樣面臨復產可能，產區較強的復產預期，6月蘭炭市場延續“上有成本支撐、下有需求壓制”的博弈狀況 整體來看，硅鐵市場供應將得到一定增長，下游鋼廠利潤近期一直尚可，因此鋼廠系統性削減鐵水的可能性偏低，金屬鎂市場趨向穩挺，陜西部分硅鐵廠主要依靠鎂廠進行利潤修復，隨著供需關系的平衡硅鐵市場或逐步保持穩中向下運行。

研究報告

Mysteel：原料端塊煤連續上漲 供需博弈下蘭炭上行動力不足

硅鐵市場呈現穩中偏強運行態勢，市場小幅提漲，硅鐵主產區72硅鐵自然塊現金含稅出廠5050-5150元/噸，75硅鐵價格報5600-5750元/噸硅鐵企業開工率上升和產量增加，對蘭炭價格形成一定支撐但目前高溫及梅雨季節限制需求，硅鐵終端需求缺乏實質性大幅上漲驅動，下游大多持謹慎態度雖近期硅鐵價格短暫回升，期貨走好一定程度上提高了市場采購積極性，但總體來看，對蘭炭價格的長期支撐有限 近期受到電石供應量變化與內蒙古地區電力價格波動的影響，電石供需市場博弈加劇，價格跌宕起伏。

主編視角

Mysteel：6月17日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩運行今日煤價以穩為主,蘭炭成本面支撐明顯，當前下游補庫節奏緩慢，周邊貿易商謹慎采購，下游市場整體成交一般，短期內煤價上漲動力不足烏海地區主流貿易價格漲至2400元/噸生產企業出貨順暢周末內蒙古地區限產再次出現，加強市場供應的緊張，目前下游呈現區域性到貨不均，東部地區采購價格上調50元/噸，近期供需博弈加強綜合來看，蘭炭市場依托低庫存以及低開工使得蘭炭價格堅挺運行，短期內來看，下游電石逐步觸底反彈，硅鐵價格暫未有明顯的回升態勢，前期檢修的蘭炭企業相繼復工，市場開工提升，預計短期內蘭炭市場持穩運行。

日評

Mysteel：下游盈利疲軟 壓制蘭炭高位價格

受內蒙古地區錯峰用電政策影響，市場供應持續波動進入本周后，在成本支撐及供應收緊雙重作用下，電石價格觸底反彈，上漲100元/噸至2350元/噸在當前價格水平下，電石企業仍普遍處于虧損狀態，成本壓力持續加劇近期行業新增停產電石爐已達10臺，部分地區企業出現減產降負現象，導致區域性供應不穩進一步凸顯整體來看，在供需博弈持續的情況下，電石市場短期或維持震蕩整理走勢 陜西地區蘭炭市場呈現分化走勢，企業開工率有所回升，中料價格高位回落，硅鐵價格弱勢背景下，部分企業小料報價也同步出現小幅下調。

主編視角

Mysteel：原料端塊煤連續下跌 蘭炭市場如何“演繹”

電石開工64.38%同比下降0.03%，周度產量28.74萬噸，環比減3.13萬噸，蘭炭需求量減2.5萬噸，鋼鐵企業效益不佳，產能利用率環比下降0.47%5月14日河鋼發布5月硅鐵招標詢盤5700元/噸，4月定價5950元/噸，5月招標數量2135噸，上輪招標數量1700噸，較上輪增435噸烏海電石市場主流貿易價格2550元/噸，生產企業出貨順暢本周內蒙古地區出現不定時錯峰用電，導致供應不穩定針對當下市場情況，企業分別表示： 企業A表示近期蘭炭價格看穩，蘭炭市場開工不穩，供應上不來，現我們電石企業減產了，蘭炭需求量較前期也減少了些，近期有預期恢復正常生產，若現在蘭炭價格下降，電石恢復后只能消耗些蘭炭自身庫存。

主編視角

國泰君安期貨：鐵合金預計維持偏弱格局

硅鐵、錳硅：近期硅鐵錳硅市場行情基本延續“產能過剩、需求支撐有限”的主邏輯，長期走勢預計維持偏弱格局，但需注意短期擾動因素4月初受特朗普關稅政策影響，黑色系商品普遍承壓，硅鐵因甘肅、青海等產區聯合減產表現相對堅挺，疊加內蒙古環保減產預期發酵，主力合約一度沖高至6030元/噸但隨后內蒙古減產未實質落地，疊加黑色系整體弱勢及寧夏、內蒙大廠無明確減產計劃，市場預期轉向，硅鐵價格開啟補跌截至昨日收盤，主力合約已回落至5658元，交割月前套保倉單集中釋放進一步壓制盤面。

晨報速遞

Mysteel：4月22日(17:30)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩運行，企業價格未做調整，市場整體價格呈現平穩態勢硅鐵市場價格暫穩運行，多數硅鐵企業處于虧損狀態，低價出貨意愿較弱，近期下游鋼廠利潤收窄，其生產積極性放緩，同時需求繼續維持高位，基本面明顯改善，硅鐵市場需求還在進一步恢復中，實際成交表現較為一般，目前還是以出貨為主電石市場暫穩運行，主流市場電石出廠價格在2450元/噸，內蒙古地區錯峰用電現象有所減弱，但整體供應持續不穩，目前市場去庫明顯，但是市場供應提升，市場觀望加重，庫存出現向下游轉移，部分區域待卸車高位，市場博弈加強。

日評

Mysteel調研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

五、原料市場走弱成本支撐不足 硅鐵：一季度硅鐵近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現局部反彈情況，但市場整體心態仍較為悲觀主要原因表現為：蘭炭方面2月累計下跌5輪，在廠家減產的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續；電價方面青海及內蒙古利潤較好產區，2月結算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產量維持高位，2-3月日均產量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產量恢復增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計下跌5000元/噸，且進入3月市場仍在底部下探。

研究報告

瑞達期貨：鐵合金短期震蕩運行對待

昨日，硅鐵2505合約收盤5866，上漲1.21%，現貨端，寧夏硅鐵現貨報5770，價格持穩宏觀面，中美貿易緊張局勢導致經濟衰退的可能性增加，工業品創2020年12月以來新低，社?；鸾找阎鲃釉龀謬鴥裙善?，近期將繼續增持基本面，供應高位，電力成本支撐，現貨價格變化空間較為有限，需求方面，鐵水產量延續小幅回升，鋼材需求預期總體仍較弱利潤方面，內蒙古現貨利潤-75元/噸；寧夏現貨利潤-89元/噸。

機構

Mysteel解讀：硅鐵成本波動頻繁 廠家減產緩解供需矛盾

核心觀點：近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現局部反彈情況，但市場整體心態仍較為悲觀主要原因表現為：蘭炭方面2月累計下跌5輪，在廠家減產的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續；電價方面青海及內蒙古利潤較好產區，2月結算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產量維持高位，2-3月日均產量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產量恢復增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計下跌5000元/噸，且進入3月市場仍在底部下探。

研究報告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（2月6日）

總體來說，開工伊始，硅鐵期貨備受矚目，供應量卻進一步加大，疊加詢盤減少，市場人士百感交集，后期需重點關注需求端復產力度以及鋼廠招標價格走勢 【工業硅】 節后工業硅市場交投氛圍冷清，部分期現商詢貨積極，工廠惜售，下游市場訂單寥寥節后開工情況來看，新疆東部合盛節前節后共復產9臺33000礦熱爐，剩余礦熱爐也計劃陸續復產，西部合盛預計在2月下旬石河子天氣情況緩解后將有陸續復產，內蒙古、甘肅地區年前新建產能近期也存新增開爐計劃，其余北方產區供給暫時平穩，市場供應預計將在二季度開始前有持續增量。

日評

建信期貨：硅鐵成本支撐減弱

近期，硅鐵主力期貨合約延續震蕩偏弱趨勢，究其原因主要是受到成本支撐下移的影響 原材料方面，據相關機構數據，截至2024年12月27日，陜西地區蘭炭市場主流價為800元/噸，較2024年10月中旬的階段性高點990元/噸下跌190元/噸，跌幅較為明顯且隨著2024年12月27日焦炭第5輪提降落地，后續蘭炭價格仍有進一步下調預期其他主要原材料與各主產區電價均以持平為主綜合來看，截至2024年12月26日，寧夏、內蒙古、青海、陜西、甘肅地區硅鐵生產成本均比上周下調66元/噸。

原料

賣家報價堅挺 印度硅鐵價格持穩

部分成交在底部進行，但市場價格基本保持不變 梅加拉亞邦的某廠家表示，隨著近期電價的上漲，無法降低硅鐵報價 隨著現貨市場的需求穩定，SAIL已經發布了20000噸70硅鐵（10-100 mm）的采購招標，投標的最后提交日期為2024年11月19日 中國市場持穩：中國75硅鐵內蒙古出廠價周環比保持不變，為6600元/噸（912美元/噸）。

海外鐵合金動態

Mysteel：11月19日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場蘭炭價格暫穩運行，市場整體無明顯波動，多以積極出貨為主供應端，雖近期原料端價格開始出現下滑，但蘭炭生產企業生產成本仍居高位，壓力不減，多數企業多維持較低負荷生產，市場整體供應穩定下游端，目前硅鐵市場基本面表現依舊一般，價格低位震蕩運行，且多數企業利潤水平不佳，電石市場近期由于需求提升及內蒙古地區錯峰用電現象出現，市場庫存有所消耗，存調漲情緒價格方面，現中衛市場焦面價格630元/噸；石嘴山市場混料價格630元/噸，中料價格980-990元/噸，小料價格930-940元/噸，焦面價格670元/噸，均出廠價現金含稅。

日評

Mysteel周報：本周蘭炭市場整體持穩運行 部分蘭炭企業小幅調整價格（11.11-11.15）

統計75家電石企業樣本，涉及3034萬噸產能，本周開工率在65.48%，環比下降0.10%本周硅鐵盤面震蕩向下，成交價格向低位靠攏，個別產區現貨市場由于庫存偏低，部分商家惜售情緒濃厚，價格繼續堅挺市場投機氛圍一般，當前市場預期過高，現貨跟進不足，各地價格均出現小幅回落電石市場跌后上漲，內蒙古地區錯峰用電加強，供應不穩定性增加，市場挺價意愿加強，近期下游需求出現增長，山東環保緩解，檢修結束需求出現明顯提升，市場庫存消耗加快。

周評

Mysteel：9月12日(17:30)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩運行，近期內蒙古市場某主流電石企業上調蘭炭中小料采購價，預計市場跟調主流報價，價格上行電石市場暫穩運行，烏海地區貿易主流出廠價格報2600元/噸，陜西地區電石爐檢修，市場供應收縮，下游企業復產現象增加，待卸車下降，采購積極性增加，預計電石價格上行硅鐵市場穩中偏弱運行，部分市場硅鐵價格下行50元/噸，價格低位震蕩，硅鐵主產區72硅鐵自然塊現金含稅出廠6000-6100元/噸，75硅鐵價格報6500-6600元/噸，下游市場情緒稍有好轉，終端采購有所釋放，鋼材市場或有反彈的預期，現階段市場多以觀望為主。

日評

Mysteel盤點：蘭炭市場穩中偏強運行 生產企業跟調報價

【蘭炭】12日蘭炭市場穩中偏強運行，部分市場蘭炭價格上行10-20元/噸，近期內蒙古市場某主流電石企業上調蘭炭中小料采購價，預計市場跟調主流報價，價格上行電石市場穩中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區貿易主流出廠價格報2650元/噸，陜西地區電石爐檢修，市場供應收縮，下游企業復產現象增加，待卸車下降，采購積極性增加，預計電石價格上行硅鐵市場穩中偏弱運行，部分市場硅鐵價格下行50元/噸，價格低位震蕩，硅鐵主產區72硅鐵自然塊現金含稅出廠6000-6100元/噸，75硅鐵價格報6500-6600元/噸，下游市場情緒稍有好轉，終端采購有所釋放，鋼材市場或有反彈的預期，現階段市場多以觀望為主。

日評

弘業期貨：硅鐵盤面延續震蕩

近期，隨著黑色系整體反彈，合金盤面承壓有所好轉，自身供需情況也在不斷改善，錳硅支撐6100-6200元/噸 硅鐵方面，上游原材料蘭炭微跌、硅石價格暫穩，硅鐵廠家成本微微下降，北方部分地區依然保留利潤，最低成本產地青海省利潤264元/噸左右，內蒙古地區生產利潤163元/噸供需方面，8月北方硅鐵廠減產明顯，環比7月產量總體減少5.36萬噸，8月鋼材需求明顯下降，金屬鎂需求微增庫存方面，硅鐵庫存去化較慢，截至上周，全國60家硅鐵企業庫存5.61萬噸（環比降1.89%）。

機構

弘業期貨：硅鐵盤面延續震蕩

近期，隨著黑色系整體反彈，合金盤面承壓有所好轉，自身供需情況也在不斷改善，錳硅支撐6200-6300元/噸 硅鐵方面，上游原材料蘭炭微跌、硅石價格暫穩，硅鐵廠家成本微微下降，北方部分地區依然保留利潤，最低成本產地青海省利潤264元/噸左右，內蒙古地區生產利潤163元/噸供需方面，8月北方硅鐵廠減產明顯，環比7月產量總體減少5.36萬噸，8月鋼材需求明顯下降，金屬鎂需求微增庫存方面，硅鐵庫存去化較慢，截至上周，全國60家硅鐵企業庫存5.61萬噸（環比降1.89%）。

機構

Mysteel日報：硅鐵市場暫穩運行 整體成交不溫不火

供應方面：硅鐵現貨市場成交一般，期貨上沖乏力，價格較上一工作日基本持穩，個別市場實際成交價格暗降內蒙古市場某主流電石企業蘭炭采購價格下調，小料下調33.9元/噸執行承兌含稅出廠價774.05元/噸，折算硅鐵成本下降30元/噸 下游方面：當前現貨市場需求表現平淡，終端拿貨維持剛需采購，近期主動備貨意愿依舊不強，業內人士對后市行情偏謹慎。

日評