【上海瀚駿】2025年錫價(jià)預(yù)計(jì)弱勢(shì)震蕩 錫錠庫(kù)存或?qū)⒗蹘?kù)

受訪人：上海瀚駿投資管理有限公司 研究員 陳里昂 問題一： 對(duì)春節(jié)后以及2025整年錫價(jià)怎么看? 陳里昂：錫下游出口占比高，出口面臨不確定性，錫價(jià)看弱勢(shì) 春節(jié)后看節(jié)中累庫(kù)幅度以及去庫(kù)節(jié)奏，目前看產(chǎn)業(yè)矛盾不大，維持震蕩 問題二：對(duì)于2025年的消費(fèi)情況如何看待？ 陳里昂：消費(fèi)分歧主要在光伏上面，市場(chǎng)給-10%~+10%都有，我的平衡表放的+5%，兩新政策擴(kuò)容到更多的消費(fèi)電子上可對(duì)沖出口下滑，25年P(guān)VC新投產(chǎn)能大，或能帶動(dòng)錫化工需求，預(yù)計(jì)25年的表需增速高于24年。

錫大家說市場(chǎng)

Mysteel午評(píng)：早盤滬錫維持弱勢(shì)震蕩 錫錠現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)

價(jià)格：7月1日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)上海1#錫錠價(jià)格266000-267500元/噸，均價(jià)266750元噸，較6月30日跌500元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：錫價(jià)周內(nèi)突破前期高點(diǎn) 錫錠現(xiàn)貨交投逐步冷清（6.20-6.27）

【市場(chǎng)情況】 本周錫價(jià)受宏觀影響突破前期高點(diǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，錫價(jià)偏高，周內(nèi)大部分下游都持觀望心態(tài)，基本以剛需補(bǔ)貨為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)升水略有下調(diào)，備貨力度較上期錫價(jià)低價(jià)備貨強(qiáng)度較弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【錫庫(kù)存變化分析】 本周上海地區(qū)庫(kù)存增加286噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加100噸，其他地區(qū)庫(kù)存較上周均小幅變動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫震蕩上行 錫錠社會(huì)庫(kù)存小幅增加

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年6月27日全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫(kù)存9266噸，較上周五增加361噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周上海地區(qū)庫(kù)存增加286噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加100噸，其他地區(qū)庫(kù)存較上周均小幅變動(dòng)。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)錫錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250627）

2025年6月27日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)主要錫錠社會(huì)庫(kù)存為9266噸，較6月20日增361噸。

庫(kù)存

Mysteel午評(píng)：滬錫沖破短期高點(diǎn) 錫錠現(xiàn)貨交投逐步遇冷

價(jià)格：6月27日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)上海1#錫錠價(jià)格268000-270000元/噸，均價(jià)269000元/噸，較6月26日漲3250元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鍍錫板原料錫錠價(jià)格上漲

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：滬錫延續(xù)夜盤漲勢(shì) 錫錠現(xiàn)貨交投逐步冷清

價(jià)格：6月26日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)上海1#錫錠價(jià)格264500-267000元/噸，均價(jià)265750元/噸，較6月25日漲3250元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：錫價(jià)周內(nèi)高位震蕩 錫錠現(xiàn)貨交投較為疲軟（6.13-6.20）

【市場(chǎng)情況】 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周錫價(jià)高位震蕩逐步下移，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，錫價(jià)偏高，周初大部分下游都持觀望心態(tài)，盡管周尾錫價(jià)下移，下游企業(yè)逢低剛需備貨，備貨力度較上期錫價(jià)低價(jià)備貨強(qiáng)度較弱。

周報(bào)

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫寬幅震蕩 錫錠社會(huì)庫(kù)存小幅減少

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年6月20日全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫(kù)存8905噸，較上周五減少42噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫(kù)存增加141噸，廣東地區(qū)庫(kù)存減少83噸，天津地區(qū)庫(kù)存減少80噸，其他地區(qū)庫(kù)存較上周均小幅變動(dòng)。

主編視角

廣州期貨：錫錠庫(kù)存仍處于去化中

錫：偏震蕩為主，等待進(jìn)一步消息指引 宏觀面，6月美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)所料按兵不動(dòng)，連續(xù)四次會(huì)議暫停降息稱不確定性減弱但還高，仍預(yù)計(jì)今年降息兩次，暗示滯脹風(fēng)險(xiǎn)增加當(dāng)前地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)延續(xù)、關(guān)稅政策的不確定性、及美聯(lián)儲(chǔ)降息延后均對(duì)整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)現(xiàn)實(shí)偏緊短期難以緩解，疊加錫錠庫(kù)存仍處于去化中，尤其LME錫錠庫(kù)存已至低位，均對(duì)錫價(jià)形成支撐，但價(jià)格反彈至偏高位置后負(fù)反饋效應(yīng)顯現(xiàn)，錫價(jià)再回到震蕩區(qū)間，等待進(jìn)一步消息指引，關(guān)注緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2507合約波動(dòng)參考25.8-27萬。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鍍錫板原料錫錠價(jià)格小幅下跌

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)錫錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250613）

2025年6月13日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)主要錫錠社會(huì)庫(kù)存為8947噸，較6月6日減51噸。

庫(kù)存

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫窄幅震蕩 錫錠社會(huì)庫(kù)存小幅減少

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年6月13日全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫(kù)存8947噸，較上周五減少51噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫(kù)存增加140噸，廣東地區(qū)庫(kù)存減少169噸，其他地區(qū)庫(kù)存較上周均小幅變動(dòng)。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)錫錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)(20250606)

庫(kù)存

Mysteel解讀：周內(nèi)滬錫震蕩上行 錫錠社會(huì)庫(kù)存小幅減少

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年6月6日全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫(kù)存8998噸，較上周五減少257噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫(kù)存增加114噸，廣東地區(qū)庫(kù)存減少449噸，其他地區(qū)庫(kù)存較上周均小幅變動(dòng)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鍍錫板原料錫錠價(jià)格繼續(xù)上漲

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：錫錠庫(kù)存去化支撐價(jià)格低位反彈

錫：趨勢(shì)行情仍難現(xiàn) 云南等供應(yīng)端主產(chǎn)地整體錫礦供應(yīng)維持趨緊，下游剛需逢低補(bǔ)庫(kù)，錫錠庫(kù)存去化支撐價(jià)格低位反彈，后期緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍是影響價(jià)格的關(guān)鍵因素，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)反復(fù)博弈，短期趨勢(shì)行情仍難現(xiàn)，SN2507合約波動(dòng)參考25.5-26.5萬

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鍍錫板原料錫錠價(jià)格下調(diào)

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：滬錫周內(nèi)大幅下滑 錫錠現(xiàn)貨交投表現(xiàn)較好（5.23-5.30）

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