Mysteel解讀：4月國際局勢影響下鎳價與產業短期脫鉤

2025年全球水淬鎳產量難有回升，但由于海外不銹鋼需求有所恢復，FENI價格明顯上漲，產量同樣難以繼續下跌 2025年3月印尼鎳生鐵實際產量金屬量15.23萬噸，環比增加13.57%，同比增加24.84%。

熱點聚焦

Mysteel：靴子終于落地，印尼鎳特許權使用費增幅是否符合預期

而考慮個別持有采礦許可證的冶煉廠，假定實際成交價格為官方制定的金屬貿易基準價（往期的文章已經提到，feni和npi金屬貿易基準價遠高于實際市場價格且npi的實際定價規則也與基準價定價規則不同，本文只控制一個費率幅度的變量來比較差距，更多比較可進行咨詢），lme鎳15500美元/金屬噸計算，feni成本上漲294美元/金屬噸，npi成本不上漲（如此前就按照產品為npi進行銷售，如實繳納5%的特許全使用費），冰鎳成本上漲181美金/金屬噸。

鎳頭條

Mysteel解讀：“稅”“價”逐步關聯，印尼鎳資源管理政策組合初具雛形，對印尼中資影響幾何

3月1日印尼“外匯管制”與“金屬產品基準價修訂與新增”法規落地后，近期傳出印尼政府對PNBP（非稅國家收入）提出相關調整建議。

鎳頭條

印尼能礦部目前的礦業商品的使用費清單

即便如此，朱利安仍然不愿透露將要增加的版稅率的具體數額原因是有關特許權使用費率變化的討論仍處于與國務秘書處的最后敲定階段他補充道：“目前，我們仍在與國務秘書進行最后的討論” 目前的礦產和煤炭特許權使用費數額為： 請注意，根據 2022 年第 26 號政府條例，關于適用于能源和礦產資源部 (ESDM) 的非稅收國家收入 (PNBP) 類型和關稅，以下是一些礦業商品的使用費清單： 1.煤炭 A.露天開采： 1. 熱量<4200kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價格的5% b.70美元/噸價格的6% c.HBA>90美元/噸：價格的8% 熱量> 4200 -5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價格的7% b.70美元/噸價格的8.5% c.HBA>90美元/噸：價格的10.5% 3. 熱量> 5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價格的9.5% b.70美元/噸價格的11.5% c.HBA>90美元/噸：價格的13.5% B.地下開采： 1. 熱量<4200kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價格的4% b.70美元/噸價格的5% c.HBA>90美元/噸：價格的7% 2.熱量> 4200 -5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價格的6% b.70美元/噸價格的7.5% c.HBA>90美元/噸：價格的9.5% 3. 熱量> 5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價格的8.5% b.70美元/噸價格的10.5% c.HBA>90美元/噸：價格的12.5% 2.鎳： A.鎳礦： a.鎳礦每噸價格的10% b.用于電池型電動汽車行業原料的鎳礦（鎳含量<1.5%）每噸價格的2% B.精煉產品： a.鎳生鐵（NPI）：每噸價格的5% b.鎳锍/鎳鐵（FeNi）/氧化鎳/氫氧化鎳/鎳MHP/鎳HNC/硫化鎳/氧化鈷/氫氧化鈷/硫化鈷氧化鉻/金屬鉻/氧化錳/氧化鎂/硫酸鎂：每噸價格的2% c.鎳金屬：每噸價格的1.5% C.鎳锍價格>21,000美元/噸的暴利：每噸價格的1% 。

產業資訊

Mysteel月報：宏觀情緒反復 鎳價區間震蕩

Part.1 市場概述 鎳 宏觀情緒反復 鎳價區間震蕩 2月鎳價維持震蕩，價格缺乏明顯指引，月初宏觀情緒有所走強，疊加印尼端政策消息刺激，鎳礦價格上漲背景下鎳價表現強勢。

月報

Mysteel：五礦資源收購巴西鎳業背后—全球鎳市場結構性變化與2025年展望

至于硫酸鎳方面，整體產業或將維持小幅過剩甚至平衡，但這不意味這硫酸鎳產業利潤將有明顯回暖，主要原因仍是需求端三元表現疲弱且自用比例較高，這就導致硫酸鎳逐步向以銷定產甚至產能出清方向轉變而至于本次收購的主角FENI，2025年全球FENI產量或仍有一定下降空間，整體供應繼續維持低位，這也就為FENI價格提供了一定支撐，但上方空間依舊受到壓制，主要原因在于需求端面臨NPI以及純鎳的擠壓。

鎳頭條

【杭實國貿】未來鎳市場供需寬松，印尼產能與政策成關鍵變量

而作為鎳消費最大的下游不銹鋼來說，當前是處于供需兩旺的境地，這一點跟很多人的認知是相反的，但是純算表消，供給和需求是可以匹配，而且庫存從年初到年底也是一直去庫的也就是說，不銹鋼價格下跌后，有效需求確實被刺激出來不少，尤其是出口三元暫時可以不用看也就是定性上，不銹鋼是整個NI元素下游消費最大，增速最高的行業，如果整個NI系平衡發生變化，大概率要發生在不銹鋼這一環節 不銹鋼的供應來說，相當充足，整個24年在印尼NPI供應增量不及預期，國內一直在產量歷史低位，海外FENI幾乎產量腰斬的情況下，NPI都沒有造成大緊缺。

鎳大家說市場

Mysteel月報：基本面表現偏弱 鎳價小幅回落

Part.1 市場概述 鎳 基本面表現偏弱 鎳價小幅回落 10月鎳價小幅下行，月初開始國內宏觀利多情緒有所回落，鎳價受此影響開始回落。

月報

Mysteel半年報：2024下半年國內鎳價偏弱震蕩

FeNi進口鎳金屬量將達到4.45萬噸，環比降幅35% 精煉鎳： 2024年上半年，受印尼RKAB審批遲緩影響，鎳礦價格走高帶動產業鏈成本支撐上移，疊加海外鎳企減產，全球鎳過剩有所收窄等因素影響，鎳價整體呈上漲趨勢。

年報

Mysteel：供應擔憂再起 滬鎳再創年內新高 推漲硫酸鎳價格

新喀主要的鎳出口資源為高鎳礦、FENI和MHP新喀是國內鎳礦的進口國之一，2023年中國自新喀進口鎳礦占總進口的7%其次，MHP月產量3000金屬噸左右，FENI月產量6000金屬噸（24年初其中1個鎳鐵項目停運，年內月產量在4000金屬噸）本次事件將會對國內硫酸鎳及中韓兩國不銹鋼生產造成一定影響目前影響周期暫無法判斷，短期情緒偏多，后續或將導致菲律賓鎳礦價格有所提振。

頭條

Mysteel月報：宏觀消息面利多出盡 鎳價寬幅回落

但本輪工業、制造業反彈上方空間仍舊需收到需求持續性考驗基本面鎳市場過剩在4月有所加劇，鎳價存在回落風險預計4月鎳價震蕩偏弱 基本面上，4月精煉鎳企業復產，國內精煉鎳產量有望突破歷史高位，下游整體消費持穩，精煉鎳市場過剩有望增加海外受FENI減產以及部分不銹鋼廠復產影響，對精煉鎳需求有所增加，內外供需有一定錯配鎳鐵端由于印尼鎳礦基價以及升水均有不同程度上漲，成本支撐有所走強同時下游不銹鋼維持高產量，對鎳鐵需求較大，預計鎳鐵價格有一定上漲空間。

月報

Mysteel早讀：日本央行撤除負利率 有色金屬多收跌

該公司在3月初恢復錫出口，因該國政府處理了積壓的生產配額申請Abdullah Umar周一表示，該公司在3月初出口了約1600噸精煉錫本周期錫價格升至七個月來最高水平，部分原因就是印尼礦業的年度礦石生產配額（RKAB）審批延遲導致該國錫出口受到干擾該國礦業官員表示，目前該國仍有約500個礦業生產計劃仍在等待政府審批結果 據印尼貿易部最新信息，2024年2月份印尼鎳產品出口總計789131實物噸（下同），其中NPI642147噸，FeNi8666噸，高冰鎳17503噸，硫酸鎳18980噸，MHP98925噸，電解鎳2909噸。

有色聚焦

白瓊：鎳鉻不銹鋼產業發展現狀及未來展望

而出口則呈現以印度、俄羅斯的供應增加、歐美國家的供應下降局面，2023年也因印尼不銹鋼產量的下降回國量減少，但仍有82%的進口量來自印尼從上年度行情回顧能總結出，市場整體產能過剩，成本下降，價格不斷下移，2024年能源、機械設備、軌道交通、航天、船舶等領域將持續增勢，全球不銹鋼供應預期或出現歐美回暖、印尼恢復、中國維持增長的轉機 其次對不銹鋼原料的年度展望，鎳鐵方面，鎳產品間的轉化打通，鎳元素進入了全面過剩時代，國內鎳鐵產量預期降5-6萬噸至32萬噸，印尼鎳鐵2024年新增項目數量同比不斷下降，印尼鎳鐵增量預期下調至13萬噸，總量預期在158萬噸，而海外澳大利亞、巴西、法國和新喀里多尼亞多個鎳礦及FENI項目運營方面出現問題，產量進一步下滑。

會議報道

Mysteel：解析純鎳與鎳鐵價差關系——從纏綿悱惻到分道揚鑣

2019年開始水淬鎳（FeNi）和廢不銹鋼的用量增加，至19年末印尼NPI開始回流，純鎳的用量開始急劇縮減，2019年底時，單噸300系不銹鋼冶煉用純鎳僅7KG，相當于不銹鋼鎳原料用量的8.75%一年時間里純鎳在不銹鋼需求中的80%被鎳鐵（包括NPI與FeNi）替代此階段互相具有替代作用的兩者，價格走勢呈現較強的關聯性 2020年開始，隨著純鎳在不銹鋼鎳原料中的占比縮減（不足2%），鎳鐵與純鎳在不銹鋼冶煉中的替代性作用已經越發弱化。

鎳頭條

【2023年三季度】海外鎳企生產情況匯總

市場行情與23財年基本保持不變，三季度南32鎳鐵產品市場價格對LME鎳指數-33%（即67折） 【海外鎳企季報】南32(South 32)：2023年三季度鎳鐵(FeNi)產量同比下降13.54% 三、諾里爾斯克（Nornickel） 10月23日，諾里爾斯克（NORILSKNICKEL GROUP，Nornickel）發布2023年第三季度報告，共生產鎳5.3945萬金屬噸，環比增加20.79%，同比減少9%。

鎳頭條

印尼能源和礦產資源部 (ESDM) 正在計劃暫停或限制 II 類鎳加工廠的建設許可準備路上

“我自己就是肇事者與未來兩年相比，目前NPI或FeNi本身的價格非常低，因為現有NPI的產量過剩，導致NPI的價格下跌這就是為什么我們強烈同意這項暫停而努力，”Arif S Tiammar總結道

產業資訊

Mysteel：鎳產業季度報告-2023年第三期

其中NPI進口鎳金屬量預計將到28.42萬噸，環比上漲16.24，同比上漲40.48%FeNi進口鎳金屬量預計將達到3.08萬噸，環比上漲8.45%，同比下降0.65%. 展望：展望四季度，印尼方面缺礦問題得到緩解，鎳鐵資源維持過剩壓制鎳價上方價格。

月報

Mysteel：鎳產業鏈價格（2023.7.17）

鎳鐵均價查詢點擊查看詳情》》 2.FENI 2023年7月17日，近期鎳價整體震蕩偏弱運行，FeNi現貨價格延續下跌。

產業鏈價格

Mysteel：鎳產業鏈價格（2023.7.14）

鎳鐵均價查詢點擊查看詳情》》 2.FENI 2023年7月14日，近期鎳價整體震蕩偏弱運行，FeNi現貨價格延續下跌。

產業鏈價格

Mysteel：鎳產業鏈價格（2023.7.13）

鎳鐵均價查詢點擊查看詳情》》 2.FENI 2023年7月13日，近期鎳價整體震蕩偏弱運行，FeNi現貨價格延續下跌。

產業鏈價格