4月空調排產總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產不僅保證了企業自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調行業排產量的增長 根據最新數據顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經高達9732美元/噸在現貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現持續上揚態勢銅價一路上漲，而鋁替代效應尚未形成有效規模等因素疊加下，空調產業鏈成本壓力將進一步加劇 國產空調競爭力不斷提高，出口排產量持續上漲 在出口排產方面，4月出口排產1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

Mysteel解讀：價格上漲銅桿訂單下滑 終端提貨需求提升

近期銅價出現階段性回升，銅桿絕對價格也隨之不斷上調，據Mysteel調研部分銅桿企業（20家再生銅桿企業+24家精銅桿企業）最新待交訂單數據顯示，截至8月23日精銅桿企業待交訂單數為11.55萬噸，環比減少13.7%，再生銅桿企業待交訂單數為0.66萬噸，環比減少14.3% 從待交訂單環比減少量來看，銅價的震蕩上行趨勢促使前期提貨需求偏低的終端企業于近期開始向銅桿企業發出提貨要求，因此前期低價訂單的提貨量不斷提升；這在一定程度上也避免了市場多數銅桿企業因銅價上漲后訂單下滑而可能產生的減停產現象的發生，因此雖然產能利用率有下滑表現，但降幅并不大。

主編視角

Mysteel解讀：精銅桿產出超預期增長 再生銅桿端卻將再度下滑

另據調研企業生產計劃來看，8月精銅桿調研樣本預計產量為80.31萬噸，環比增加0.26%，同比增加0.97%；8月精銅桿調研樣本產能利用率預估為62.33%，環比提升0.16%，同比下降3.88% 7月精銅桿產量、產能利用率環比皆有超預期提升表現；從市場實際表現來看，多數企業渡過年中資金壓力后，由于銅價頻繁破位下調，隨著絕對價格重心的不斷下移，再度刺激了線纜企業的點價需求，因此精銅桿企業的訂單量進一步提升；從調研了解的精銅桿企業待交付訂單量來看，7月仍有持續增長表現，至7月底精銅桿企業的最新統計的待交訂單達到了歷史新高且數量超過14萬噸，大量在手訂單致使7月份精銅桿企業產出出現環比提升。

主編視角

Mysteel：銅桿周度產出繼續提升 精廢價差擴大提振再生端開工

銅桿絕對價格重心的下移，促使部分下游企業對銅桿原料仍保持較高的消費需求，但隨著近期銅價仍以不斷下調的趨勢運行，價格的頻繁波動使得市場畏跌情緒也不斷增強，謹慎觀望群體不斷增多；從Mysteel調研的銅桿企業最新反饋來看，銅桿企業上周（以7月20日-26日期間跨度對比，后文如是）整體訂單呈下降表現，尤其是再生銅桿端的訂單下降幅度尤為明顯，個別企業周內成交數量寥寥可數，而精銅桿企業訂單僅有小幅下滑。

主編視角

Mysteel半年報: 下半年銅桿需求預期降低 產出大幅提升存在壓力

電網投資作為行業內傳統消費重點項目之一，今年受銅價上漲影響，國網訂單量同比有所減少，上半年整體表現并不樂觀，且不少企業對于下半年銅桿消費的增長并未給予過高期待值；新能源汽車方面，從上半年的銷售數據來看，調研樣本中逾7成車企銷量累計同比維持增長的良好態勢，另外，各種購車補貼政策的加持，加上車企間價格競爭等在一定程度上能帶動新能源汽車需求釋放，行業活躍度的提升對銅桿后市消費刺激作用也會有所體現；根據國家能源局最新數據顯示，截至5月底，全國累計發電裝機容量約30.4億千瓦，同比增長14.1%。

研究報告

Mysteel：國內電解銅社庫連續下降 去庫周期終于到來

夏日來臨，銅管市場的家電訂單以及銅排市場的變壓器需求增加，產能利用率相對來說表現不錯 數據來源：Mysteel 精銅桿作為最大的銅加工品，根據最新的江浙市場銅桿及線纜產業調研顯示，2024年1-5月尤其是3-5月銅價上漲期間對訂單影響較大，而6月價格回落之后，訂單回升，產能利用率或將得到提升。

主編視角

Mysteel：訂單下滑削弱精銅桿生產意愿 階段性檢修頻次增加

近日，國內滬銅主力合約再次刷新歷史新高，最新高點達到88940元/噸，自2月28日以來價格累計上漲20620元/噸，漲幅達到30.18%銅價的大幅上漲，使得下游企業畏高情緒也隨之不斷增強，銅桿實際消費再度面臨窘境，近期市場部分精銅桿企業反饋有減產、檢修停產的計劃，為此，Mysteel銅桿團隊主要調研了部分精銅桿企業近期生產情況以及后續生產安排 詳細結果: 數據來源：Mysteel 從Mysteel調研28家精銅桿企業（涉及年產能894萬噸）近期生產情況及后續生產安排來看，目前有超過6成以上（含檢修停產、減產情況）精銅桿企業近期出現減、停產情況，該部分企業表示近期銷售、生產、提貨效率皆有下滑。

主編視角

Mysteel：銅價自歷史高點后下跌是回調還是反轉？

銅價近期沖高后回落 市場多頭情緒松動 近日，國內滬銅主力合約刷新歷史新高，最新高點達到88940元/噸，自2月28日以來價格累計上漲20620元/噸，漲幅達到30.18%但銅價突破歷史新高后，銅價迅速下跌，5月23日早盤開盤以83500元/噸左右運行，午后滬銅主力合約再度下挫，收盤價為83080元/噸，日內下跌4%；隨著銅價明顯回調，據Mysteel銅團隊調研來看，5月22日晚間個別精銅桿企業反饋訂單回升至1000噸左右水平，但從調研整體訂單表現來看，23日早間多數精銅桿企業訂單無明顯增量，目前下游企業詢價積極性略有提升但謹慎采購為主，對銅價持看跌心態。

主編視角

Mysteel：銅桿企業假期檢修超預期 后續產出存不確定性

五一節后銅價有明顯回調，5月8日滬銅主力跌破80000元/噸一線，最低跌至79410元/噸，與五一節前創歷史新高價格對比來看，現階段有明顯回落的銅桿價格大大刺激了銅桿市場詢盤點價的積極性此前銅桿市場消費面臨窘境，銅桿企業也屢屢釋放出“訂單大幅下滑”、“提貨速度慢”等信息，但從最新調研了解情況來看，今日精銅桿企業訂單有明顯回升表現，部分大中型企業訂單量陸續回升至1000噸左右水平，為近期新高，不論是長單或是零單點價都較為順暢，市場整體交投回暖。

主編視角

Mysteel半年報: 2023下半年國內銅供應擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

廢銅進口端，1-5月廢銅進口量同比增速明顯，但最新調研數據顯示，廢銅進口倒掛情況依舊無好轉，國內對進口廢銅需求減弱，貿易積極受挫以此同時主要進口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少，預計下半年廢銅進口增速也將放緩，全年廢銅進口量預計在185萬噸，相對去年增加5-10萬噸 需求方面，廢銅流入冶煉環節或將增多，去年銅材加工端廢銅消費顯著收縮，再生銅桿價格長期貼水，地產板塊對民用電線電纜用量減少，整體再生銅桿產能利用率偏低。

研究報告

Mysteel半年報：2023下半年國內銅桿消費增長預期較低

其中電網投資作為行業內消費重點項目之一，也是三大主要消費需求點之一，占比提高較為明顯，且對于下半年銅桿消費的增長被賦予較高期待值；根據國家能源局最新數據顯示，截至5月底，全國累計發電裝機容量約26.7億千瓦，同比增長10.3%其中，太陽能發電裝機容量約4.5億千瓦，同比增長38.4%；風電裝機容量約3.8億千瓦，同比增長12.7%風電、光伏等一系列新能源發電設施均將有明顯的需求增長，整體發展較為樂觀；新能源汽車方面，從上半年的銷售數據來看，整體形勢向好，且近期政策對新能源汽車產業發展的支持力度進一步加大，部分新能源汽車相關行業在6月下旬出現了一定的轉折；另外，購車補貼、行業價格競爭等帶動新能源汽車需求釋放，行業景氣度逐步提升，對銅桿后市消費也有一定刺激作用。

研究報告

Mysteel日報：備貨情緒不一 銅桿市場成交區域分化明顯

期貨市場的交易員認為，美聯儲加息100個基點的可能性很小市場分析認為該文沒有暗示美聯儲本周會議可能加息100個基點這可能導致任何高于75個基點的加息定價逐漸消失與美聯儲議息日期對應的隔夜指數掉期最新水平顯示，美聯儲將加息79個基點，低于上周初的82個基點左右 -總結預測- 總結： 今日精銅桿價格主要集中在63790-63940元/噸，再生銅桿價格主要集中在63200-63300元/噸 。

日報

Mysteel周報：精銅桿穩步回升，再生銅桿再遇原料窘境（4.18-4.22）

從各日間市場交易的實際情況來看，多數市場成交的價格或低于市場報盤集中點200元/噸左右，交易的議價變得更加頻繁，且由于市場成交遲遲難見明顯的集中成交價格，也讓市場的報盤和條件變得謹慎起來盡管如此，但來自于江浙一帶的線纜企業的訂單依然存在，只是訂單量已有所下降 河南、河北市場，當地疫情對于運輸的管控影響正在逐步緩和，據Mysteel銅桿團隊4月21日的最新調研，當地再生銅桿企業多數已經恢復正常的產銷，不過運力尚未達到正常水平。

周報

我的有色：旺季預期 三季度滬鉛或偏強運行《銅桿鉛鋅產業結構消費分析》直播干貨集錦- 鉛篇（課件附后）

7月24日下午，由上海鋼聯（我的有色網）聯合金瑞期貨共同舉辦了主題為《銅桿鉛鋅產業結構消費分析》的網絡直播會議，此次直播活動由上海鋼聯明星分析師王鑫、上海鋼聯明星分析師謝芳、上海鋼聯明星分析師王新豐做相關主題報告 上海鋼聯明星分析師謝芳，為大家帶來題為《2020年三季度鉛市消費價格運行趨勢》的分享 產業動態 根據中汽協最新統計的數據，6月汽車產銷回暖，產銷量分別完成232.5萬輛和230.0萬輛，環比、同比都是增長的，其中同比增幅較大，產銷分別增長了22.5%和11.6%，創同月份歷史新高。

主編視角