Mysteel月報：五月稀土主流價格震蕩上行 六月或將創稀土今年新高

上半月走強趨勢較為明顯，節后回歸金屬企業剛需詢單備庫，市場詢盤積極性小幅上揚，疊加緬甸礦面臨雨季減采問題，氧化鏑價格160萬元/噸以內成本挺價因素，多數貿易企業看跌無望，詢低備庫情緒上升，刺激價格小幅上行但下游鏑鋱出口管控仍在延續，需求減少是既定事實，鏑系產品仍面臨成本和需求雙向承壓格局 圖11 2025年05月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 12、鏑鐵合金 2025年5月鏑鐵合金價格窄幅震蕩為主，月初保持156萬元/噸高價水平，高價161萬元/噸，價差6萬元/噸，月底回歸主流報價水平，整月振幅3.2%。

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Mysteel月報：四月稀土主流價格窄幅震蕩為主

圖12 2025年03月Dy80%鏑鐵合金價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 13、氧化鈥 2025年4月（99.5-99.9%）氧化鈥價格整體呈“先漲后跌”趨勢。

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Mysteel月報：三月稀土主流價格低位震蕩為主

緬甸供應擾動延續，復關消息持續影響市場信心，鏑鐵合金價格對應下調報價，利潤跟降本引導市場價格走勢，終端企業向上擠壓利潤空間，下游磁材企業需求略顯剛性，在行情陰跌未止情況下，多數保持觀望，備庫情緒不高，訂單價格難以對應 圖3-12 2025年03月Dy80%鏑鐵合金價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.13、氧化鈥 2025年3月（99.5-99.9%）氧化鈥價格整體呈“窄幅震蕩”趨勢。

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Mysteel月報：二月稀土主流價格震蕩走高，三月還需觀望需求預期

整體上半月漲幅較為明顯，供應端擾動持續施壓，需求側增長動能趨緩，稀土高端市場步入雙向承壓格局，鏑鐵合金多數跟隨氧化鏑同步推高報價，金屬企業對應上調鏑鐵合金報價，在利潤跟降本導向下，下游磁材企業需求略顯剛性，整體上漲缺乏長久動力 2025年2月 Dy80%鏑鐵合金價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 13、氧化鈥 2025年2月（99.5-99.9%）氧化鈥價格整體呈“先上升后震蕩”趨勢。

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Mysteel月報：一月稀土主流價格穩步走高，二月或將延續漲勢

主要受緬甸進口持續受阻影響，原礦型分離企業庫存水位降低，持續的耗庫給生產方面帶來了較大壓力，多數企業有一定程度的減產行為，供應收量支撐了鏑系價格上行，疊加近期市場傳出稀土條例落地消息，貿易企業同步收緊報貨，惜售情緒加強，共同推動價格上漲 2025年1月 99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 12、鏑鐵合金 1月鏑鐵合金價格隨氧化鐠釹同步推高，月初保持156萬元/噸低價水平，月底高價164萬元/噸嗎，上漲8萬元萬元/噸，漲幅5.13%，上半月漲幅較為明顯，受緬甸礦進口持續受阻擾動和年底指標開采告急影響，多數分離企業生產受到影響，氧化鏑借勢推高報價，金屬企業對應上調鏑鐵合金報價，下游企業恐年后持續拉高，提前備庫行為增加。

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Mysteel月報：十二月稀土主流價格震蕩筑底，一月或將迎來上漲行情

圖3-12 2024年12月Dy80%鏑鐵合金價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 13、氧化鈥 2024年12月（99.5-99.9%）氧化鈥價格整體呈“持續下行”趨勢。

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Mysteel月報：十一月主流價格陰跌延續 十二月或將止跌企穩

主要表現在產銷失衡引起的價格下滑，社會面庫存長期冗余，下游消費水平未及預期，中高領域訂單用量放緩，再加之緬甸方傳來解封消息，市場出貨情緒進一步松動致主流價格低位下探 圖3-11 2024年11月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 12、鏑鐵合金 2024年11月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨市下跌，月初高價保持在171-173萬元/噸，整體上半月價位水平較穩定，月中低價下探至161-163萬元/噸，跌幅10萬元/噸，跌幅約5.8。

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Mysteel月報：十月主流價格高位回落 十一月或將窄幅震蕩

圖3-11 2024年10月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年10月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格走勢隨氧化鏑走勢未有明顯變化，但有相應滯后性。

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Mysteel月報：九月主流價格穩中偏強 十月或將持穩震蕩

主要由于前期主流價格持續觸底回調，部分持倉企業現有庫存普遍仍位于高位，低價出售意愿不強，下游磁材企業剛需釋放鏑鐵訂單，基于下半年集團利潤導向，氧化鏑走勢呈現易漲難跌趨勢 圖3-11 2024 9月 99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年9月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨氧化鏑走勢呈現震蕩上行趨勢，但整體受制于下游訂單采買不佳導致整體上揚力度未及預期，月初低價168萬元/噸，月底高價180萬元/噸，整體漲幅12萬元/噸。

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Mysteel月報：八月主流價格整體上行 九月或將弱穩震蕩

圖3-11 2024 8月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年8月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格多數對應氧化鏑持穩報價，保持在165-175萬元/噸震蕩，產量較7月減少26.74%，部分金屬企業主動減少爐臺，降低生產風險。

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Mysteel月報：七月主流價格探底反彈 八月或仍有上揚空間

至月底下跌幅度放緩，出現一波超跌反彈走勢，市場情緒有所回暖，整體受消息面影響較明顯，供需格局未有明顯改變 圖3-11 2024 7月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年7月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格走勢隨氧化鏑走勢變化，整體仍有倒掛，下游磁材多數按單采購較多，備庫意愿不強。

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Mysteel月報：六月主流產品價格震蕩下行 七月或持續弱穩運行

從高價192萬元/噸至月底下降至182萬元/噸，跌幅5.2%，下降了10萬元/噸主要原因一方面是來自于近兩月的離子型礦進口增加，另一方面下游磁材企業多數在降本增效的前提下，盡量縮減鏑鋱用量，供需格局擾動，市場信心走弱明顯，資金投入幅度放緩，主流價格持續下行 圖3-11 2024 6月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年6月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨氧化鏑價格走勢同比下行，從高價189萬元/噸下降至177萬元/噸，跌幅6.3%，每噸下降12萬元。

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Mysteel月報：五月主流產品價格弱穩震蕩 六月或將延續弱穩態勢

圖3-11 2024 5月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年5月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨氧化鏑走勢變化，月初受氧化鏑價格拉漲，多數金屬企業隨行就市抬升鏑鐵合金報價，高價拉至208萬元/噸，受下游需求轉弱影響，鏑鐵合金高價銷售壓力較大，多數金屬企業開始變現回籠資金，鏑鐵合金價格轉向直下至188萬元/噸，跌幅達20萬元/噸，低價貨源開始逐步收緊，多數報價趨冷。

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Mysteel月報：四月主流產品價格偏強運行 五月或將持穩小幅震蕩

月初漲幅較快主要上漲因素有緬甸政策導向和部分消息面利好發酵，導致市場貿易企業采購情緒較高，備庫意愿加強，至月底多數貿易企業看上漲壓力較大，現有倉位利潤出逃漸顯，成交價格呈現窄幅震蕩趨勢，主流價格持穩運行 圖3-11 2024 4月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年4月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨氧化鏑價格同比呈現上行走勢，低價177萬元/噸，高價203萬元/噸，增長26萬元/噸，整體漲幅達14.69%。

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Mysteel月報：三月稀土主流價格呈現窄幅震蕩走勢

圖3-11 2024年3月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年3月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格走勢偏弱，由于金屬偏于下游產品，最直接受下游磁材接單情況影響，鏑鐵系列產品整體銷售承壓較大，較氧化鏑仍呈現倒掛走勢，月初高價179萬元/噸，月中低價176萬元/噸，高低價差3萬元/噸，整體振幅不高多維持窄幅震蕩趨勢。

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Mysteel月報：二月主流產品價格持續下行 三月或仍將弱穩運行

圖3-11 2024 2月 99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2024年2月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨氧化鏑的價格同比下調，整體走勢較氧化鏑價格未有明顯變化。

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Mysteel月報：一月主流產品價格下跌走勢明顯 二月或將持穩運行

圖3-11 2024 1月 99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2023年12月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格呈現上半月走穩，下半月震蕩回調走勢。

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Mysteel月報：十二月輕重稀土分化較明顯 下游訂單有所緩和

圖3-11 2023年12月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2023年12月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格呈現上半月走穩，下半月震蕩回調走勢。

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Mysteel月報：十一月輕重稀土主流價格走勢分化明顯 十二月或將持續弱穩

圖3-11 2023年11月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2023年11月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格隨氧化鏑同比呈現V形結構，整體走勢較氧化鏑有所滯后，月初走勢持續下行，氧化鏑價格也同比下調，部分金屬企業看挺價無望，隨行就市下調鏑鐵價格，下游采購意愿一般，月中受多數大型企業主動釋放資金，鏑鐵價格隨之筑底走高，金屬企業挺價意愿進一步加強，整體走勢震蕩上行。

主編視角

Mysteel月報：十月稀土主流價格下行 十一月或持續下探

國慶節后受節日補貨氛圍影響，有一波小幅拉升行情，貿易企業活躍度也較為頻繁，但由于下游沒有實質性需求支撐，拉升過后回落也較為明顯，雖有集團持續挺價，但多數利潤倉出逃變現較多，導致主流價格呈現陰跌行情 圖3-11 2023年10月99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯 3.12、鏑鐵合金 2023年10月（99.5-99.9%）鏑鐵合金價格和氧化鏑呈現同比漲跌行情。

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