吳孟凌：Mysteel鉛鋅礦價格指數介紹

Mysteel鉛鋅礦價格體系堅持嚴謹科學的編制流程，秉承準確、及時、全面的原則，擁有專業的指數團隊以及嚴格的質量檢查流程 關于數據驗證及分類，Mysteel鉛鋅礦價格團隊會將原始采集的樣本數據按照成交價格、可成交價格、詢盤價格以及報盤價格分類整理；分類完成后，會進行樣本的初步篩選，被采用的樣本數據需買賣雙方至少有一方在市場上得到確認對于異常值的處理，Mysteel鉛鋅礦價格團隊采用通過統計學方法用系統自動去除和高級分析師人工復核數據相結合的方式。

會展

Mysteel調研：云南、四川兩省鉛鋅礦企業年產及鋅精礦價格調研

主編視角

Mysteel解讀：淺析利潤和成本對鋅冶煉和鋅價的影響預期

另外，由于“二八分成”的存在，鋅冶煉廠的利潤也和鋅價息息相關因此礦端和冶煉端都是鋅價的天然多頭，過低的價格會引起供應擾動從長周期來看，鋅價的底部接近于鋅礦的生產成本 當前滬鋅和倫鋅價格分別已經跌至22200元/噸和2700美元/噸的水平鋅錠供應寬松的預期已經在價格上有所兌現，且距離鋅礦的成本線并不是很遠，因此預計價格下方空間有限 英文鏈接：Smelting cost & profit impact analysis on zinc ingot output & prices 。

主編視角

瑞達期貨：海外LME鋅升水上漲

宏觀面，美聯儲最關注的通脹指標溫和上升，5月核心PCE物價環比上漲0.2%，消費支出創年初最大降幅特朗普：將挑選希望降息的人作美聯儲主席，鮑威爾“愚蠢”、人為保持高利率，美國利率應在1%或2%基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快目前進口窗口關閉，進口鋅流入量下降。

期貨公司評論

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩 市場按需采購

一、市場價格 今日國內鋅精礦加工費各地區未進行調整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日上調50元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 華北地區：內蒙古某鋅礦生產企業50品位的鋅精礦加工費4400元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費預計小幅上調 市場成交尚可

一、市場價格 今日國內鋅精礦加工費各地區未進行調整，均和上一交易日持平，受鋅價的影響，鋅精礦價格較昨日下跌170元/金屬噸進口鋅精礦加工費目前市場報價在40-60美元/干噸，暫無變化 二、市場成交 西南地區：云南某鋅礦生產企業50品位的鋅精礦加工費3600元/金屬噸到廠。

日報

廣州期貨：鋅價上下空間有限

鋅：基本面維持弱勢 中美PMI數據表現超市場預期，美聯儲鮑威爾表示不排除7月降息，美元指數承壓，有色價格提振目前鋅礦加工費運行穩定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

Mysteel日報：鋅精礦加工費預計小幅上調 國產成交為主

一、市場價格 本周國內7月鋅精礦加工費部分地區已經落地，部分區域冶煉廠庫存充足，7月加工費小幅上調100-200元/金屬噸，國產鋅精礦主流加工費在3600-3800元/金屬噸周內進口鋅精礦市場反饋市場成交依舊較為冷清，主流礦山TC價格在40-60美元/干噸左右，部分進口礦加工費繼續走高，普通鋅礦報盤高者至80美元/干噸 二、市場成交 西南地區：云南某鋅礦生產企業50品位的鋅精礦加工費3600元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel半年報：2025下半年國內鋅價格或偏弱震蕩運行

進口TC自年初以來也是不斷上行，目前主流價格在40-60美元/干噸，普通鋅礦報價高者至80美元/干噸。

年報

瑞達期貨：鋅礦加工費持續上升

宏觀面，鮑威爾國會聽證首日，重申觀望，有條件等等再考慮行動，不排除提前降息可能、很多路徑都有可能，但6月7月數據很重要基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快目前進口窗口關閉，進口鋅流入量下降 需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業開工率同比有所下降。

期貨公司評論

廣州期貨：庫存低位去化支撐鋅價反彈

鋅：庫存低位去化支撐鋅價反彈，基本面較弱上行驅動相對有限 美聯儲表示最快7月降息 鋅礦TC加工費穩步趨漲，國內鋅礦產量走增，進口礦仍有補充，原料供應壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產影響，市場供應現貨偏緊，庫存周內小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區間震蕩運行，參考震蕩區間21600-22800元/噸。

期貨公司評論

Mysteel周報：鋅精礦加工費持穩 港口庫存小幅增加（6.23-6.27）

周內進口鋅精礦市場反饋市場成交依舊較為冷清，主流礦山TC價格在40-60美元/干噸左右，部分進口礦加工費繼續走高，普通鋅礦報盤高者至80美元/干噸 冶煉廠原料庫存尚可 按需采購為主 Mysteel 統計樣本原生鋅冶煉廠鋅精礦庫存總量63.5萬實物噸，較上周增加1.6萬實物噸目前國內煉廠廠區原料庫存普遍能維持24.5天的生產，原料庫存尚可，國內采購情緒一般。

周報

廣州期貨：鍍鋅周度開工率走弱

鋅：供增需弱，庫存水平極低，價格上下有限，等待強驅動 美國近期公布的經濟數據表現不如市場預期，市場博弈美聯儲降息時點，地緣政治沖突白熱化，美國關稅戰影響在逐漸減弱，宏觀情緒多空交織 鋅礦TC加工費穩步趨漲，國內鋅礦產量走增，進口礦仍有補充，原料供應壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產影響，市場供應現貨偏緊，庫存周內小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點。

期貨公司評論

Mysteel：50%品位鋅精礦一周（6.23-6.27）加工費及庫存

鉛鋅加工費及庫存

瑞達期貨：國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升

宏觀面，美聯儲公布6月利率決議，將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，連續第四次會議按兵不動，符合市場預期基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快目前進口窗口關閉，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業開工率同比有所下降鋅價弱勢運行，下游消費逐漸轉淡疊加企業前期低價采買較多，庫存出貨速度減慢，國內社庫出現回升，海外延續去庫。

期貨公司評論

廣州期貨：鍍鋅周度開工率走弱

鋅：驅動不足，窄幅震蕩 美聯儲6月暫停降息，維持基準利率不變，并對25年GDP預估值調減至1.4% 鋅礦TC加工費穩步趨漲，國內鋅礦產量走增，進口礦仍有補充，原料供應壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產影響，市場供應現貨偏緊，庫存周內小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區間震蕩運行，參考震蕩區間21500-22800元/噸。

期貨公司評論

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場成交有限

一、市場價格 今日國產地區加工費持平，鋅精礦價格較昨日上漲30元/金屬噸進口鋅精礦價格較昨日下跌110元/金屬噸，TC市場主流報價在40-60美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 西北地區：甘肅某鋅礦生產企業50品位的鋅精礦加工費3800元/金屬噸到廠。

日報

瑞達期貨：鋅價弱勢運行

宏觀面，美國5月零售銷售環比下降0.9%，創兩年來最大降幅；制造業前景愈發模糊，美國工業產出三個月內第二次下滑中國5月社零同比增幅創2023年12月來最高，規模以上工業增加值同比增5.8%，1-5月城鎮固定資產投資增3.7%、房地產開發投資同比降10.7%基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快。

期貨公司評論

Mysteel：5月多地鋅煉廠檢修壓制產量釋放 6月需關注復產提產實際情況

據Mysteel調研，2025年5月，中國鋅精礦產量29.26萬噸，環比增加9.06%，同比增加1.11%1-5月中國鋅精礦累計產量122.04萬噸，同比減少1.27%后續若鋅礦生產干擾率沒有大幅超預期的假設下，目前預測2025年全球鋅礦生產增量仍可以達到50萬噸左右據ILZSG的數據，一季度全球鋅礦山整體生產進度良好，鋅礦產量同比增長3.63%至292萬噸，增量10.2萬噸 截止5月底，全國98%冶煉酸主流地區價格回落至500元/噸附近，云南地區價格維持在600元/噸左右，相比4月高位整體下跌了8%。

主編視角

瑞達期貨：鋅價弱勢運行，市場采購謹慎駐足心態

宏觀面，美國5月核心PPI增速創近一年新低，美聯儲年內兩次降息預期升溫；美國上周首次申請失業救濟人數略高預期中國5月社融增量2.29萬億元，新增人民幣貸款6200億元，M2-M1剪刀差縮小基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快目前進口窗口關閉，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業開工率同比有所下降，疊加關稅因素導致后續出口需求或將收縮。

期貨公司評論