Mysteel半年報：2024下半年國內廢鋁市場或震蕩偏強走勢

主要是因為以下幾個原因其一，較2023年上半年，今年廢熟鋁進口量同比增加明顯，但5月因浙江海關禁止進口變形鋁原料，5-6月有所減量其二，近幾年，國內市場再生鋁產能擴張，對廢鋁的需求呈逐年遞增趨勢，再生鋁市場的廢鋁供需缺口預計在幾百萬噸左右，強勁的需求推動了進口廢鋁的增量 三、精廢差分析 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 2024年上半年廢鋁供應整體偏寬松，廢鋁精廢差寬幅運行，5月表現尤為明顯，峰值精廢差擴大至1340元/噸。

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Mysteel月評：宏觀基本面共振帶動6月鋁價下行

6月鋁價高位回落后企穩，廢鋁價格跟跌為主，廢鋁市場流通貨源一般、供應商正常供貨，加工廠原料庫存偏低；廢鋁回收商少部分廢鋁是高價時存貨，鋁價下跌企穩后持貨商存惜售心態而南方雨水天氣較多、廢舊型材產出較少，且再生鋁棒廠對廢舊型材需求有所增加，導致月內廢舊型材料區域價差重新擴大 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 需求情況 從Mysteel鋁型材150家樣本周度調研數據可以看到，6月底鋁型材周度產量較5月底下降3.58%，在手訂單量及設備開工率降幅在4%以上。

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Mysteel月評：5月宏觀推動鋁價上漲 6月展望如何？

價格波動較大，廢鋁持貨商以快進快出為主、少做庫存再生鋁企業新增訂單偏弱、疊加“反向開票”政策導致市場觀望情緒較濃，廢鋁價格漲價無力，精廢差再度走擴 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 需求情況 從Mysteel鋁型材150家樣本周度調研數據可以看到，5月上旬電解鋁價基本平穩運行，鋁型材加工廠產能利用率及設備開工率有說回暖，但下半月鋁價接連沖高，價格波動幅度較大，對加工廠在手訂單量有一定影響。

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Mysteel：高鋁價弱需求 廢鋁上下游企業深陷困境

鋁價高位偏強運行，又逢季節性淡季來臨，再生鋁企業訂單愈發疲軟，成品庫存開始堆積，鋁廠從成本控制、原料與成品庫存、資金流通、反向開票等多角度考慮下多壓價限量采購，導致市場廢鋁價格因需求不足而上漲乏力 【廢鋁精廢差】精廢差持續擴大 年同比擴大197.7% Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 廢鋁供大于需，精廢差寬幅運行。

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Mysteel：短期需求仍有增加預期 廢鋁價格或窄幅偏強運行

截至本周五，Mysteel A00-光亮鋁線精廢差較上周五收窄166元/噸，鋁廠去利保生產，積極采購 數據來源：Mysteel 【精廢差方面】廢鋁精廢差收窄，鋁廠去利保生產 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 截至4月26日，Mysteel A00-光亮鋁線精廢差為834元/噸，周環比收窄166元/噸。

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Mysteel：再生鋁企業情緒偏空 廢鋁價格能否繼續上漲？

生鋁方面，以破碎生鋁為例，周環比亦保持不變，月環比上漲200元/噸本周電解鋁海外升水持續走高，但宏觀情緒有所反復，國內電解鋁基本面支撐仍存，綜合帶動鋁價偏強震蕩運行為主，但廢鋁價格因下游再生鋁企業畏高不跟漲，上漲不足，呈盤整走勢，市場區域價差逐漸縮小 【精廢差方面】廢鋁流通貨源增多 精廢差走擴 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 截至3月27日，光亮鋁線精廢差為493元/噸，月環比擴大34.33%，年同比擴大103.72%。

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Mysteel：鋁錠社會庫存加速去化解析

同時疊加匯率的影響，進口復化錠供應亦偏緊鋁價偏低運行，鞏義市場在到貨減量預期下，鞏義市場下游逢低積極補庫時鋁錠對廢鋁亦有所替代；而鞏義到山東價差走擴，部分鋁錠從鞏義轉運至山東對當地貨源進行補充鞏義近期價格對華東已表現升水，預計前期貨源地流向將逐步回歸鞏義市場，而鞏義市場升貼水與入庫量相關性最大，預計后續當地較強升水表現難以持續 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 綜合近期整體供需情況來看，去庫加速一方面是現貨轉運的節奏性問題及廢鋁供應偏緊的原因，另一方面是下游逢低積極補庫的原因。

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Mysteel：中國廢鋁市場10月運行情況及11月展望

但因市場廢鋁新料緊缺，回收商挺價出貨，廢鋁新料價格表現較有韌性截至10月31日，廢鋁新料方面：Mysteel A00鋁錠為19080元/噸，環比下跌3.93%，同比上漲6.77%；光亮鋁線為17300元/噸，環比下跌1.70%，同比上漲7.12%；6063新料白料為16850元/噸，環比下跌2.60%，同比上漲7.32%；一系邊角料為17050元/噸，環比下跌2.57%，同比上漲7.91% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：今年生鋁價格多跟隨ADC12價格波動，疊加市場生鋁貨源有所緊張，因而生鋁價格較為堅挺。

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Mysteel：2023年9月中國廢鋁市場運行情況解析

截至9月28日，廢鋁新料方面：Mysteel A00鋁錠為19860元/噸，環比上漲5.08%，同比上漲10.58；光亮鋁線為17600元/噸，環比上漲3.23%，同比上漲7.98%；6063新料白料為17300元/噸，環比上漲3.90%，同比上漲10.54%；一系邊角料為17500元/噸，環比上漲3.86%，同比上漲11.11% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：9月ADC12價格偏強運行，鋁合金錠行業較上月有所好轉，生鋁價格多跟隨ADC12價格波動，疊加市場生鋁較為緊張，9月生鋁價格偏強運行。

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Mysteel：2023年中原A00鋁錠國慶期間市場運行情況

節日期間由于各地發往鞏義的鋁錠集裝箱集中到達，貨物卸車困難，影響了鞏義市的鋁錠入庫節奏，截止10月6日，鞏義市社會庫存6.2萬噸，較9月28日增加1.7萬噸，累庫不及預期鞏義社會庫存節后仍處于較低水平，預計鞏義地區現貨升貼水表現收窄 圖1 鞏義地區A00鋁錠庫存走勢圖 三、市場運行情況 節前鞏義市場下游訂單量低迷，需求表現一般，節前按需補貨。

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Mysteel：2023年7月中國廢鋁市場運行情況解析

截至7月31日，廢鋁新料方面：Mysteel A00鋁錠為18380元/噸，環比下跌0.81%；光亮鋁線為16750元/噸，環比上漲0.30%；6063新料白料為16200元/噸，環比上漲0.62%；一系邊角料為16400元/噸，環比上漲0.61% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：鋁合金錠成品供應不足，供少需稍有變好，支撐合金錠價格上漲，亦帶動廢生鋁價格上漲。

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Mysteel：高溫多雨擾供應 廢鋁區間震蕩走勢難打破

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Mysteel半年報：2023下半年國內廢鋁市場或弱勢寬幅震蕩運行

因此鋁廢碎料的出口量對國內的廢鋁供應來說，影響微乎其微，可忽略不計 總的來看：2023年上半年，廢鋁市場產廢和供應增長速度都有所增加，但下游廢鋁需求量增速更快，一季度整體處于供應偏緊的狀態，對于廢鋁價格有支撐而二季度，廢鋁需求逐月減弱，導致供應稍有些充足，廢鋁價格支撐減弱 二、廢鋁精廢差分析 圖7：2022年—2023年A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 由上圖可知，今年一季度廢鋁精廢差整體處于低位運行狀態，市場廢鋁流通貨源緊缺，且精廢差持續收窄，在3月6日低至106元/噸，廢鋁經濟效益嚴重減弱，部分鋁廠選擇采購A00鋁錠來替代生產。

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Mysteel：2023年6月中國廢鋁市場運行情況解析

截至6月30日，Mysteel A00鋁錠價報18530元/噸，環比上漲0.98%，同比下跌3.64%；Mysteel 光亮鋁線報16700元/噸，環比持平，同比下跌3.75%；Mysteel 6063新料白料報16100元/噸，環比下跌0.62%，同比下跌4.17%Mysteel 一系廢鋁報16300元/噸，環比下跌0.61%，同比下跌3.83% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：壓鑄行業需求繼續疲軟，鋁合金錠企業步履維艱，鋁價上漲，銷售價格難跟漲；而鋁價下跌，銷售價格卻隨之下跌，帶動廢生鋁價格下跌。

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Mysteel：廢鋁跌價導火線已燃 市場出處在何方？

數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 【精廢差情況】廢鋁供應寬松、精廢差逐步擴大 圖3：A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 截止6月27日，光亮鋁線精廢差為530元/噸，較前一周減少48元/噸，較前一月擴大165元/噸；上周在宏觀預期及電解鋁庫存不斷創新低刺激下，期鋁盤面沖高疊加現貨高升水使得現貨價格再度走高，但市場消費過差，下游鋁廠訂單因高鋁價反而走弱更加明顯，不得不回調采購價格，并且控制采購量。

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Mysteel：2023年5月中國廢鋁市場運行情況解析

截至5月31日，Mysteel A00鋁錠價報18290元/噸，環比下跌1.03%，同比下跌11.98%；Mysteel 光亮鋁線報16700元/噸，環比上漲0.60%，同比下跌11.17%；Mysteel 6063新料白料報16200元/噸，環比上漲0.31%，同比下跌11.48%Mysteel 一系廢鋁報16400元/噸，環比上漲0.31%，同比下跌10.87% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：壓鑄行業需求繼續疲軟，鋁合金錠企業新增訂單難有改善，ADC12整體處于易跌難漲局面，廢鋁舊料價格應聲下行。

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Mysteel：2023年4月中國廢鋁市場運行情況解析

截至4月28日，Mysteel A00鋁錠價報18480元/噸，環比下跌0.59%，同比下跌11.20%；Mysteel 光亮鋁線報16600元/噸，環比下跌2.06%，同比下跌11.94%；Mysteel 6063新料白料報16150元/噸，環比下跌1.82%%，同比下跌11.99%Mysteel 一系廢鋁報16350元/噸，環比下跌1.51%%，同比下跌11.86% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：鋁合金錠行業傳統旺季預期落空，汽車消費市場未能助力，4 月ADC12 價格震蕩下跌，下跌幅度加大，廢舊料價格支撐較差。

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Mysteel：2023年3月中國廢鋁市場運行情況解析

供應遠難以滿足需求，導致市場廢鋁嚴重緊缺，廠家基本在原有價格基礎上抬高1%—2%來采購，因此整體來看，3月廢鋁價格較2月呈小幅震蕩上行走勢 圖 1：廢鋁新料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁新料方面：3月下游再生鋁棒企業及鋁板帶箔企業訂單好轉，積極采購原料，但市場廢鋁貨源緊缺，企業為保生產，必須抬高價格采購，同時也促進了部分企業更多的使用A00鋁錠生產。

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Mysteel：2023年2月中國廢鋁市場運行情況解析

截至2月28日，Mysteel A00鋁錠價報18330元/噸，環比下跌2.14%，同比下跌19.25%；Mysteel光亮鋁線報16850元/噸，環比下跌0.88%，同比下跌14.03%；Mysteel6063新料白料報16250元/噸，環比下跌1.52%，同比下跌15.58%；Mysteel一系廢鋁報16450元/噸，環比下跌1.50%，同比下跌14.99% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：因需求增加，而供應恢復較慢，導致價格難以下跌。

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Mysteel：鋁錠社會庫存拐點是否即將到來

Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數據來源：Mysteel 備注：光亮鋁線精廢差在600元/噸以內，表明光亮鋁線價格較高，企業有考慮使用A00鋁錠來替代廢鋁，超過600元/噸則反之。

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