Mysteel日報：玉米副產品價格偏弱調整

CBOT大豆期貨強勢大漲，主要因美國生物質柴油政策前景提振市場，美國一個新成立的石油和生物燃料生產商聯盟可能會在與美國環保署（EPA）的會議上推動55億至57.5億加侖的生物質柴油摻混量要求，這高于當前33.5億加侖的配額，生物燃料行業認為當前水平遠低于產能 玉米方面： 國內玉米均價2243元/噸，價格上漲1元/噸 今日北方港口價格穩中略偏強，東北產區價格表現略偏弱，成交情況較為清淡。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250325）

且當前巴西大豆收割率已達77%，高于上年同期的69%短期CBOT大豆期貨或將下探1000美分一線巴西大豆貼水上漲節奏放緩，伴隨著美豆的走低，進口成本回落帶來的壓力對連粕有所體現，國內連粕主力M05底部企穩，短期仍維持2820-2950區間震蕩為主豆粕現貨價格下跌放緩，全國油廠開機率日益下滑，疊加下游飼料企業逢低適量補庫，豆粕現貨價格獲得短暫性支撐，但當前終端養殖利潤不佳導致飼料需求低迷，飼料企業豆粕補庫積極性表現一般，且部分地區油廠存在脹庫停機現象，市場缺豆不缺粕，限制現貨價格回升空間，豆粕現貨價格表現易跌難漲。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏弱運行，市場需求表現疲軟

短期CBOT大豆期貨或將下探1000美分一線巴西大豆貼水上漲節奏放緩，伴隨著美豆的走低，進口成本回落帶來的壓力對連粕有所體現，國內連粕主力M05底部企穩，短期仍維持2820-2950區間震蕩為主豆粕現貨價格下跌放緩，全國油廠開機率日益下滑，疊加下游飼料企業逢低適量補庫，豆粕現貨價格獲得短暫性支撐，但當前終端養殖利潤不佳導致飼料需求低迷，飼料企業豆粕補庫積極性表現一般，且部分地區油廠存在脹庫停機現象，市場缺豆不缺粕，限制現貨價格回升空間，豆粕現貨價格表現易跌難漲。

日評

Mysteel日報：玉米副產品市場陷入低谷狀態

短期CBOT大豆期貨或將下探1000美分一線巴西大豆貼水上漲節奏放緩，伴隨著美豆的走低，進口成本回落帶來的壓力對連粕有所體現，國內連粕主力M05底部企穩，短期仍維持2820-2950區間震蕩為主豆粕現貨價格下跌放緩，全國油廠開機率日益下滑，疊加下游飼料企業逢低適量補庫，豆粕現貨價格獲得短暫性支撐，但當前終端養殖利潤不佳導致飼料需求低迷，飼料企業豆粕補庫積極性表現一般，且部分地區油廠存在脹庫停機現象，市場缺豆不缺粕，限制現貨價格回升空間，豆粕現貨價格表現易跌難漲。

日評

2025年3月25日進口大豆競價交易結果

市場評論：隔夜CBOT大豆期貨在關稅擔憂持續的基調下小幅下跌在近期無其他多空消息推動的下預計美豆期價維持震蕩，且看月底即將發布的3月種植意向報告數據能否給出低于8400萬英畝的種植面積預估巴西大豆貼水上漲節奏放緩，伴隨著美豆的走低，進口成本回落帶來的壓力對連粕有所體現，國內連粕主力M05底部企穩，短期仍維持2820-2950區間震蕩為主豆粕現貨價格下跌放緩，全國油廠開機率日益下滑，疊加下游飼料企業逢低適量補庫，豆粕現貨價格獲得短暫性支撐，但當前終端養殖利潤不佳導致飼料需求低迷，飼料企業豆粕補庫積極性表現一般，且部分地區油廠存在脹庫停機現象，市場缺豆不缺粕，限制現貨價格回升空間，豆粕現貨價格表現易跌難漲。

國儲動態

Mysteel快訊：下游飼企逢低補庫 豆粕現貨暫獲支撐

巴西大豆貼水上漲節奏放緩，伴隨著美豆的走低，進口成本回落帶來的壓力對連粕有所體現，國內連粕主力M05底部企穩，短期仍維持2820-2950區間震蕩為主豆粕現貨價格下跌放緩，全國油廠開機率日益下滑，疊加下游飼料企業逢低適量補庫，豆粕現貨價格獲得短暫性支撐，但當前終端養殖利潤不佳導致飼料需求低迷，飼料企業豆粕補庫積極性表現一般，且部分地區油廠存在脹庫停機現象，市場缺豆不缺粕，限制現貨價格回升空間，豆粕現貨價格表現易跌難漲。

日評

Mysteel解讀：豆油市場起起落落，關鍵因素全解析

近期國內豆油市場呈現波動調整態勢，價格在供需博弈中震蕩運行受國際大豆成本支撐、國內庫存變化及終端需求年后回暖等多重因素影響，豆油行情表現出較強的抗跌性，但上行空間亦受制于階段性供應壓力以下將從期現貨價格走勢、大豆供應等影響因素等來展開分析 節前節后現貨價格表現強勁 截止到2月28日全國一級豆油均價8537元/噸，環比上月上漲337元/噸（漲幅4.11%），多地現貨價格也普遍走強，分區域看，國內一級豆油主流報價集中在8350-8510元/噸之間，其中東北地區價格漲勢明顯高于其他地區，春節前因東北一級豆油價格偏低，各地區價差擴大，外發南方市場增多，疊加春節期間本地終端備貨和油廠停機影響，供小于求下，引發東北市場一級豆油基差和現貨價格大幅上漲，而春節后歸來，油廠開機延遲，云霄節后才陸續恢復市場供應，又因2-3月油廠停機計劃較多，市場對未來供應的擔憂，使得東北一級豆油價格持續堅挺運行，維持全國高價狀態，而像周邊華北地區一級豆油有一定價格優勢流入東北市場，同時帶動東北其他油脂品類消費替代增加。

熱點分析

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格偏強運行（20250218）

2月17日，全國進口棕櫚粕市場價格穩中上漲，主流價格在1320-1400元/噸之間關于海關進口大豆核查的消息令市場情緒急漲急跌，進口大豆供給緊張擔憂情緒再度升溫，粕類市場價格表現易漲難跌進口商對棕櫚粕挺價心態大幅增強，為價格帶來了支撐，下游終端市場詢價積極性，但實際成交有限，短期國內進口棕櫚粕價格偏強運行

市場提示

Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現（2.13-2.20）

葵花籽粕：本周國內進口葵花籽粕市場價格繼續上漲，市場價格在2400-2470元/噸粕類市場價格上漲不止，葵花籽粕市場跟隨上漲，豆粕供應預期下降提振市場情緒，下游終端采買隨采隨用，短期國內葵花籽粕價格堅挺運行 棕櫚粕：本周國內進口棕櫚粕市場價格偏強運行，市場價格在1320-1400元/噸進口大豆供給緊張擔憂情緒再度升溫，粕類市場價格表現易漲難跌進口商對棕櫚粕挺價心態大幅增強，為價格帶來了支撐，下游終端市場詢價積極性，但實際成交有限，短期國內進口棕櫚粕價格偏強運行。

周評

Mysteel早報：3月大豆壓榨不確定性較高 豆油價格或仍有上漲空間（20250217）

由于嚴酷的冬季天氣和豆粕過剩導致一些工廠放慢了加工速度，1月份的大豆壓榨量可能從12月的創紀錄高位下降根據9位分析師的調查結果顯示，2025年1月份NOPA會員企業的大豆壓榨量達到2.04536億蒲（613.6萬短噸）如果預期成真，將比2024年12月創紀錄的2.06604億蒲降低1.0%，但是比2024年1月的1.8578億蒲提高10.1%，也是有史以來的第二個月度高點 五、短期預測 國際油價走弱，或一定程度拖累國內油脂價格表現。

市場提示

Mysteel月報:1月雜粕市場行情震蕩調整

月底之前下游飼企就春節前的備貨展開，因巴西大豆收割進度偏慢引發市場對節后對供應的不確定性，連粕期價偏強上漲，帶動現貨市場氛圍葵花籽粕因主產區減產，國內進口量減少疊加遠月買船利潤縮小，貿易商頭寸謹慎，節前下游終端剛需采購為主，價格相對偏強運行 棕櫚粕：本月棕櫚粕價格粕偏弱下跌，市場價格在1250-1360元/噸，月漲幅20-70元/噸國內進口棕櫚粕節奏放緩，春節前市場備貨對棕櫚粕情緒不高，而進口成本支撐，進口商惜售對棕櫚粕價格表現明顯堅挺。

月評

Mysteel解讀：正處春節備貨階段 豆粕市場心態以穩中上漲為主

CBOT大豆期貨圍繞1000美分震蕩反復，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，貼水承壓小幅下調跌破100美分，但繼續下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下滑進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05回調出現二次探底，跌至2610一線企穩回升，而豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

熱點分析

Mysteel解讀：節前備貨啟動 豆粕期現價格雙漲

CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，當前日內波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

熱點分析

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250110）

開機方面，今日全國動態全樣本油廠開機率64.33% CBOT大豆期貨圍繞1000美分一線震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底后底部回升，豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，油廠挺價惜售，豆粕市場購銷情緒降溫，但下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

Mysteel快訊：豆粕期現背離 下游備貨情緒高漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，當前日內波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

Mysteel日報：玉米副產品華北地區穩中偏弱調整 東北地區價格堅挺

利好：飼料企業目前繼續剛需補庫為主，企業利潤窄幅壓縮 利空：原料玉米價格偏弱調整；實際需求疲軟；豆粕價格持續偏弱表現，今年年關備貨情緒不高 豆粕方面： CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，當前日內波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

Mysteel日報：國產大豆現貨市場交投欠佳

CBOT 3月大豆合約收高4-1/2美分，結算價報每蒲式耳9.99美元 　 三、相關產品分析 豆粕：國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

[動植物油酸日評]：原料高位 動植物油酸挺價運行（20241220）

每日點評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格漲跌互現

中國今年糧食實現增產，國家持續加大糧食生產支持力度，為鞏固大豆擴種成果，繼續實施大豆生產者補貼政策，促進大豆產銷銜接，全力穩定大豆生產，市場對未來中國進口大豆需求產生擔憂南美大豆在天氣持續助力下，產量將達到歷史新高，豐產壓力限制豆粕價格漲幅，連粕M05合約部分空頭資金獲利了結使其跌勢放緩，多空資金低位展開新一輪博弈國內豆粕現貨價格南高北低，因華南地區受卸船延遲影響，油廠開機率較低，導致豆粕現貨階段性供應偏緊，其他地區下游部分飼料企業擔憂斷豆停機影響進一步擴大，適量增加豆粕物理庫存，從而建立保生產的豆粕安全庫存，短期豆粕現貨基差價格表現或相對堅挺，但連粕M05跌勢未改，中下游企業買貨情緒一般，仍維持隨采隨用策略為主。

日評

Mysteel日報：棉粕市場持穩運行

中國今年糧食實現增產，國家持續加大糧食生產支持力度，為鞏固大豆擴種成果，繼續實施大豆生產者補貼政策，促進大豆產銷銜接，全力穩定大豆生產，市場對未來中國進口大豆需求產生擔憂南美大豆在天氣持續助力下，產量將達到歷史新高，豐產壓力限制豆粕價格漲幅，連粕M05合約部分空頭資金獲利了結使其跌勢放緩，多空資金低位展開新一輪博弈國內豆粕現貨價格南高北低，因華南地區受卸船延遲影響，油廠開機率較低，導致豆粕現貨階段性供應偏緊，其他地區下游部分飼料企業擔憂斷豆停機影響進一步擴大，適量增加豆粕物理庫存，從而建立保生產的豆粕安全庫存，短期豆粕現貨基差價格表現或相對堅挺，但連粕M05跌勢未改，中下游企業買貨情緒一般，仍維持隨采隨用策略為主。

日評