Mysteel周報：全產業鏈價格持續下探 供需雙弱態勢難改（20250616-20250620）

N型G10L本周均價0.91元/片，環比下跌1.62%；N型G12R本周均價1.048元/片，環比下跌1.32%；N型G12本周均價1.248元/片，環比下跌1.73% 當前光伏硅片市場深陷疲軟態勢，盡管需求持續走弱，部分硅片廠家也有所減產，但整體市場的供大于求局面依舊突出，各尺寸價格與供需均呈現顯著分化態勢據Mysteel調研了解，183N硅片需求退坡明顯，盡管月內廠商已提前調整產出結構，但庫存積壓問題依然嚴重，周內價格再度下滑，甚至出現0.88元/片的低位成交價。

周報

Mysteel數據：2025年5月中國硅片產量環比下降1.06%

5月硅片產量呈現小幅下降趨勢，雖然受搶裝臨近結束以及價格下跌等多種因素，硅片企業均有減產計劃，但總體減量都較小，且兩家專業化企業有提量現象，故5月硅片產量下降較少 據Mysteel預計，2025年6月份硅片排產在56GW左右，環比持平 樣本說明：Mysteel數據統計的國內15家硅片廠家 產量：一般是指生產企業在一段時間內實際生產出的符合相關標準的商品數量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產量。

供應

Mysteel數據：2025年5月硅片月度開工情況分析

5月受下游需求疲軟的影響，硅片價格大幅下跌，跌破大部分廠商現金成本線，企業虧損壓力增大，挺價意愿強烈基于此，企業紛紛通過減產來穩定價格隨著市場情緒在月內有所回轉，下游對低價硅片的采購意愿增強，部分企業開工率出現短暫回升，但整體仍處于中等偏低區間，較上月有所下調 據Mysteel預計，2025年6月份硅片開工率在60.3%左右，環比持平 樣本說明：Mysteel數據統計的國內15家硅片廠家。

開工率

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：產出增加成交冷清 價格僵持博弈加劇 多晶硅市場交易氛圍冷清，采購明顯趨緩。

周報

Mysteel周報：產業鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續博弈（20250609-20250613）

供應方面，市場普遍預期的實質性大規模減產時間點推遲，5月雖維持減產態勢，但6月因產能置換調整及豐水期到來，部分廠家產量略有增加7-8月仍需觀察電價政策落地情況5月多晶硅產出下降至9.05萬噸，6月企業排產增減并行，部分企業減產明顯新增產能由于價格較低處于觀望態勢，但豐水期到來，電價較低，西南區域企業有增產意向，總體6月多晶硅排產處于微增態勢，排產大概位于9.2萬噸，需求方面，由于6-8月市場預期較差，硅片采購極為謹慎，僅維持剛性需求，疊加SNEC展會后下游降價已成定局，終端需求不振，短時間內難以消化龐大的硅料庫存。

周報

Mysteel周報：本周工業硅價格持續深跌 部分工廠暫停出貨（5.23-5.30）

（承兌送到） 本周多晶硅環節延續低迷態勢當前庫存高達30萬噸，企業通過減產及庫存管理緩解壓力，庫存緩慢消化，價格筑底徘徊下游拉晶環節維持低庫存策略，采購以剛需小單為主，市場成交清淡終端需求尚未明顯回暖，疊加硅片環節自身庫存壓力較小，價格開始止跌，對硅料議價能力較強 總體來看，主產區的持續增產繼續加重市場看空情緒，供應端壓力倍增，短期工業硅弱勢局面難有轉好，后市關注北方廠家停爐情況以及下游需求增減變化。

周評

Mysteel月報：需求退坡光伏產業鏈價格下行 短期難有上行驅動

1.1 多晶硅：市場成交偏弱運，價格博弈僵持 5月多晶硅價格難以持穩，價格繼續處于下行通道。

月報

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產業鏈價格走勢

隨著行業自律和各企業自發調整生產節奏，后續硅片供應量有望下降同時，硅片環節庫存水平偏低，據中國有色金屬協會硅業分會了解，截止4月17日，電池端硅片庫存約一周左右，數量相對有限，因此硅片短期偏弱運行但下降空間有限長期來看，行業自律控產或為價格企穩提供契機，若后續產業鏈協同減產、優化排產，或將可以緩解供需失衡壓力 數據來源：鋼聯數據 需求："531“節點愈發臨近，光伏產業情緒趨于冷卻，終端光伏組件需求見頂，下游電池片廠家備貨節奏放緩，硅片需求隨之減弱，疊加國關稅政策及美國對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南東南亞四國的光伏產品雙反（反傾銷和反補貼）擾動供應鏈或加劇出口不確定性，進一步抑制市場信心，下游采購偏謹慎。

解讀

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

隨著搶裝潮的熱情退卻，終端需求快速退坡，拉晶廠采購意愿顯著下降當前多數拉晶企業仍持有一定量的硅料庫存，疊加對后市價格下行的預期，企業普遍采取“去庫存+壓價觀望”策略不過少數中小拉晶廠家因庫存不足或將在4月底進行小量采購，但主流價格仍需關注大廠成交價短期來看，硅料價格仍面臨下行壓力 1.2 硅片：搶裝退潮下游施壓 市場博弈白熱化 隨著終端市場需求的逐步萎縮，供大于求的局面逐漸顯現，進而對硅片價格形成了向下的壓力，促使硅片價格出現小幅下行。

周報

Mysteel周報：阻燃需求受溴價拖累，銻價震蕩走低（4.11-4.18）

國內價格本周繼續回調，以1#銻錠為例，回調至23.5-24.5萬之間，但是部分廠家報價依舊高位堅挺，氧化銻出現了低價貨源本周下游由于溴素價格上漲，溴銻阻燃劑下游訂單影響較大，需求變弱，但是也了解到硅片方面、新能源電池方面銻應用將增加最近，香港海關就公開了一個案例，在上個月的13號，香港海關在北部靠近大陸地區的一個貨運場內，發現了一個12米長的集裝箱內，藏有大概25噸的金屬銻，香港海關進行了查封海關針對銻品出口也有更加嚴格的說法，國內原料始終保持緊張供應。

周報

Mysteel解讀：美國關稅調整 工業硅市場能否經受住這場風暴？

根據市場數據，因國際貿易局勢影響，清明節后首日工業硅主連合約下挫2.7%，日內開盤9630元/噸，尾盤收至9550元/噸現貨市場持續低迷運行，下游需求剛需為主整體暫無好轉，廠家心態持續悲觀，這反映了市場對關稅政策的擔憂長期來看，關稅政策可能導致中國工業硅出口成本增加，進而影響全球工業硅價格走勢 3.對產業鏈的影響 美國加征關稅不僅影響多晶硅及硅片產業，相關下游產業鏈也可能受到波及。

研究報告

Mysteel日報：硅片價格波動明顯 下游接受程度需觀望

硅片環節價格波動明顯，上周五緬甸發生7.9級地震，據Mysteel調研了解，此次地震對云南、宜賓地區拉晶影響較重，部分廠家甚至出現燜鍋、斷線、炸爐等情況或將對后續產出造成影響基于此今日某頭部硅片企業率先將硅片價格進行上調，183N從1.23元/片上調至1.3元/片，210RN硅片1.5元/片調漲到1.55元/片，210N1.55元/片調至1.6元/片據調研，部分企業出現暫停發貨情況，明日價格實施跟漲，需要再次議價簽單，但下游接受程度還需觀望。

日報

Mysteel日報：電池博弈加劇 后市承壓運行

電池片環節博弈加劇目前電池端面臨雙重壓力：一方面，上游硅片環節積極報漲價格推高電池成本；另一方面，下游分布式光伏搶裝熱潮已近尾聲，受廠家運輸效率和交貨周期的制約，短期內市場對電池片的需求預計將出現下滑趨勢據Mysteel調研了解，電池企業對后續市場價格走勢普遍持略顯悲觀的態度預計在四月中旬后，電池片整體價格或將隨著國內需求下降而松動 。

日報

Mysteel周報：緬甸地震影響拉晶產出 下周價格或將繼續調漲（20250324-20250328）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：硅料去庫進程緩慢 價格持穩運行 多晶硅企業報價暫無明顯波動。

周報

Mysteel周報：政策節點推動 產業鏈價格順勢上漲（20250317-20250321）

這種需求傳導引發硅片環節快速去庫，從庫存水平來看，硅片不同尺寸之間存在差異其中210RN硅片庫存處于低位，這直接導致210RN硅片價格成功上漲本周該尺寸頭部硅片企業報價1.45元/片，據Mysteel調研了解，下游已有廠家接受此價格 1.3 電池片：終端需求增多 價格順勢上漲 下游需求增長，漲價氛圍成功傳導至電池環節。

周報

Mysteel日報：硅片庫存處于低位 企業仍在醞釀漲勢

這種需求傳導引發硅片環節快速去庫，從庫存水平來看，硅片不同尺寸之間存在差異其中210RN硅片庫存處于低位，部分廠家甚至出現短暫性發貨緊張的情況這直接導致210RN硅片成功上漲至1.4元/片，短期內預計該尺寸價格仍有漲價預期 。

日報

硅業分會：電池需求持續，推動210RN硅片價格本周繼續上行

本周硅片價格再次上行，主要原因還是“430”和“531”搶裝節點將至，終端旺盛的需求帶動硅片行情價格走勢特別是電池環節的大規模排產，導致硅片行業呈現供應緊缺，需求旺盛局面，拉晶、切片廠現有供應難以滿足下游電池廠商需求，硅片價格繼續上漲本周電池片價格繼續上行，由于G12R 電池片供應持續緊缺，廠家報價達到0.32- 0.35 元/W，較前期電池片價格0.25-0.27元/W，漲幅較大另外，分布式組件報價已達到0.74-0.76元/W，甚至部分報價0.8元/W。

新能源

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

西南地區廠家暫無復產計劃，且有減產跡象，廠家生產積極性受限，目前以國企和保供企業生產為主，其他暫無復產計劃西北地區大廠暫無減產計劃，中小企業停產意愿增加，但整體供應保持穩定，沒有出現大幅波動下游持續剛需采購，庫存壓力暫時得不到緩解 多晶硅方面，本周多晶硅市場價格整體暫穩，盡管下游硅片組件市場有所恢復，光伏出現裝機熱潮，但由于庫存壓力仍然較大，供需平衡尚未完全改善，對多晶硅并未起到價格拉漲的作用。

產業分析

Mysteel周報：本周工業硅跌勢明顯 粉單價格預期下調（3.7-3.14）

本周期現商出貨價格較低，各地區基差延續漲勢，部分中小廠家出貨難度增加 需求端來看，本周有機硅DMC市場報價總體保持穩定，今日主流成交價參考至13500-14000元/噸（凈水送到)主要單體廠商的開工率略有上升，但整體仍處于中等偏低的水平主流單體廠商的報價核心依舊保持穩定，但高價位產品的成交量依舊低迷下游市場的抵觸情緒逐漸顯現，導致采購成交量有所減少 本周多晶硅硅料價格堅挺，當前復投料報37-39元/千克，致密料報價35-38元/千克，菜花料報價32-34元/千克，N型料價格41-43元/千克，終端裝機需求集中釋放，組件價格調漲落地，同時報漲傾向不斷向上傳導，硅片、電池片環節均有一定的漲幅，另外硅片環節漲勢分化，大尺寸的210RN硅片需求增加，小尺寸硅片詢價寥寥。

周評

Mysteel數據：2025年2月硅片月度開工情況分析

2月硅片市場開工小幅提升，價格有所上調因需求分化，頭部企業的部分尺寸硅片有提產動作，產出增多 樣本說明：Mysteel數據統計的國內15家硅片廠家 開工率/產能利用率：指企業產能的利用程度，一般用產品產量或原料加工量與有效產能之間的比值來計算硅片月度產能利用率=硅片月產量/硅片月產能 統計口徑：統計周期為一個自然月，發布時間為次月10日之前，計劃產量為當月25日統計下個自然月預計企業排產計劃。

開工率