隆基綠能：預計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降

受產業鏈價格大幅走低影響，隆基綠能上半年營收與凈利潤雙降在9月2日舉行的隆基綠能中報業績說明會上，公司管理層表示，考慮到目前行業普遍處于現金成本虧損的情況，未來硅片的價格只會上漲，不會降價 隆基綠能上半年硅片出貨量44.44GW，對外銷售21.96GW根據此前消息，公司已于8月29日正式調整硅片價格，各規格產品新報價平均上調5分/片同一時間，TCL中環等硅片企業跟進上調硅片價格。

企業動態

Mysteel周報：產業鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續博弈（20250609-20250613）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：下游強勢壓價 后市預期較差 多晶硅市場弱穩運行，從整體市場報價來看，價格維持在一定區間內小幅波動。

周報

Mysteel分析：2025年5月光伏產業鏈回顧及6月預期

一方面，長期的價格倒掛使得企業虧損嚴重，停產檢修成為企業應對極弱行情的無奈之舉另一方面，隨著豐水期的來臨，水電成本優勢凸顯，市場對于西南產能開工較為關注，部分企業受庫存或價格等原因，開始減少產出，一定程度上緩解了目前嚴重的供需錯配局面 需求端，下游硅片環節5月價格回落明顯，對于硅料采購態度依然謹慎，維持剛需采購為主，觀望情緒濃厚，主要還是對未來價格走勢和市場需求的不確定性存在擔憂。

熱點聚焦

【時代財經】硅料暴跌成“燙手山芋”？弘元綠能去年虧近27億，擬超12億拋售內蒙古公司

若企業能熬過行業低谷，未來或可憑借技術優勢占據更大市場份額，可能并非最佳時機而出售硅料資產是否好時機，還是需結合企業自身情況與行業周期判斷 對于硅料價格未來走勢，王明宇認為近期仍有下行趨勢“一方面下游硅片價格亦跌破成本線，其對于硅料的采買需求較為謹慎，按需采購為主，導致硅料需求較差。

媒體報道

Mysteel周報：光伏產業鏈供需困局加劇 市場悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

供應方面據Mysteel調研，4月多晶硅產出預計在9.4萬噸左右，環比下跌1.36%5月多晶硅產量預計仍將下調，多家料企在5月都有減產或延遲出料預期此外西南地區產能5月開工預期降低 短期來看隨著下游硅片價格持續下滑，目前已跌破現金成本，對于多晶硅高價接受度仍在走弱，此外多晶硅受自身庫存壓力，價格也將繼續承壓運行下周硅料企業會針對未來排產針對性開會，不排除進一步減產或西南產區延期復產的可能，這將對價格起到一定支撐。

周報

BC組件Q1出貨超過4GW，隆基綠能目標Q3回歸盈虧平衡線

去年四季度開始，公司主營業務得到明顯改善，經營現金流凈額轉正，總體運營效率進一步提升 在投資者最關注的BC2.0產品放量方面，管理層從降本路徑、毛利率提升等方面作出回應鐘寶申進一步表示，未來光伏行業將進入中低速的增長階段，隆基面對地面電站和分布式場景推出差異化產品，滿足客戶多元化需求 BC組件一季度出貨超過4GW 對于業績虧損原因，據管理層在業績會上介紹，2024年在行業洗牌階段，公司主營產品硅片和組件價格分別同比下降61%和39%，產品價格下行以及光伏技術迭代導致計提資產減值損失87億元，參股硅料企業發生投資損失4.86億元，這些因素綜合導致了2024年公司經營業績出現虧損。

產業資訊

Mysteel解讀：供需矛盾持續深壓價格 工業硅行業重構任重道遠

出口政策不確定性：1-3月我國工業硅出口量15.62萬噸，同比2024年下降5.48%關稅政策的變化不定可能導致中國工業硅出口成本增加，進而影響全球工業硅價格走勢同時，美國加征關稅不僅影響多晶硅及硅片產業，相關下游產業鏈也可能受到波及 3、長期（未來兩年）： 供需改善：工業硅產能釋放的同時，下游多晶硅及有機硅產能同步釋放，產能淘汰與新增產能投放趨于平衡，適逢供需錯配期，供需關系有望緩解。

研究報告

Mysteel周報：硅料去庫阻力未消 組件高價成交漸顯乏力（20250331-20250403）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩博弈加劇 庫存壓制上行空間 多晶硅市場總體持穩運行。

周報

鈞達股份：未來光伏電池環節將體現出差異化的技術價值及盈利表現

鈞達股份4月1日在分析師會議中回應“為何光伏電池產品的銷售價格無法獨立于組件及硅片價格，無法顯示出技術環節的獨特優勢”的問題時表示，進入2025年，經過一年多時間的市場化產能出清及技術升級迭代，電池環節供需情況相較2024年度迎來改善，光伏電池產品售價持續提升未來，光伏行業競爭從過去的規模競爭轉為以光伏電池為核心的技術競爭時代在產業鏈供需環境改善以及電池、組件效率要求不斷提高的背景下，光伏電池環節將體現出差異化的技術價值及盈利表現。

產業資訊

【證券日報】硅片庫存持續去化，產量現企穩回升跡象

新能源分析師劉一君在接受《證券日報》記者采訪時表示：“從硅片產量來看，隨著庫存逐步消化，2025年1月份行業排產已恢復至46GW左右不過硅片產量雖然開始企穩回升，但仍處于近一年中的相對低位從春節后情況看，硅片成交相對平淡，庫存有小幅回升考慮到未來幾個月下游需求或出現一定改善，預計硅片行業庫存將整體可控” 產業鏈價格有望回暖 由于光伏產業鏈各環節產能龐大，一旦價格出現明顯上漲，產能利用率便會迅速提升。

媒體報道

Mysteel日報：國內工業硅供需寬松格局延續 價格上行壓力仍存

單體廠的庫存壓力并不顯著，短期內仍將主要集中于處理前期累積的訂單下游企業在新訂單的接收方面并未出現顯著的改善，仍保持著常規的簽單節奏，短期內主要以消耗現有庫存為目標，對于有機硅DMC的采購持觀望態度 今日多晶硅市場大體平穩，領先企業挺價意愿強烈，N型料價格上行頭部企業報價穩定市場，但未來價格走勢存疑硅片市場低價報價有所減少，交易活躍度不高，部分電池廠商對210RN電池價格進行了上調，然而下游市場持觀望態度。

日評

Mysteel日報：工業硅市場情緒悲觀 現貨報價稀疏

今日多晶硅價格平穩運行，當前復投料報37-39元/千克，致密料報價35-38元/千克，菜花料報價32-34元/千克，N型料價格41-43元/千克硅料庫存水平仍超30萬噸，去庫進程緩慢行業自律下，配額限制逐漸在硅片環節展開，減負減產存在可能，供給過剩壓力有望緩解 今日有機硅DMC市場企穩運行，主流成交價參考至13500-14000元/噸（凈水送到)部分廠家通過調整生產線的運行負荷來平衡產出，廠家目前的庫存水平處于合理范圍內，下游企業當前的生產活動較為保守，終端市場需求不振，企業對未來市場前景持謹慎態度。

日評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月6日-1月10日）

多晶硅方面，短期來看，硅片環節仍將面臨產能過剩、庫存高企和價格下行的壓力，在未來排產預期不確定的情況下，硅片企業將持續加速出清庫存，但供需關系的改善較為緩慢在多晶硅期貨上市疊加近期硅料環節有探漲的跡象，預計硅片成本有走高傾向，在庫存硅料消耗后，預計硅片價格再度承壓，由于價格企穩的可能性較大，整體盈利水平仍將處于低位有機硅方面，整體成本端僵持整理，供應端伴隨小幅降價勢頭出貨意愿較高，局部商談空間增加，市場信心松動，需求端商談壓價心態為主，低價補庫意愿為主，業者積極觀望。

產業分析

中國光伏行業協會：本次行業波動造成的虧損規模遠超以往三次行業波動

11月18日，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華表示，2024年前三季度，我國光伏產品（硅片、電池片、組件）出口總額259.3億美元，同比下降約35.1%，持續“量增價減”的態勢光伏行業虧損面持續擴大，本次行業波動造成的虧損規模遠超以往三次行業波動特別是光伏行業各個環節今年價格比2023年高點下降幅度超過60%不過對于未來，他依然樂觀，樂觀依據來自裝機量他認為到2029年，光伏發電將超過水電另外，光伏行業成本持續下降仍然是全球裝機的助推器。

產業資訊

傅杰松：工業硅及多晶硅研究框架搭建及未來行情展望

首先建立了工業硅和多晶硅的研究框架，分別從宏觀、供需、利潤和價格等多個維度進行分析分別指出工業硅方面主要關注凈出口、房地產、電子電器、電力/新能源、鋁合金等行業的需求，以及硅石、煤炭、電力等成本因素多晶硅方面主要關注光伏裝機量、硅片、電池片、組件等產業鏈下游需求，以及多晶硅產能、產量、開工率、庫存等供給因素，同時考慮生產成本、利潤、價格等因素的影響 其次傅杰松先生對多晶硅基本面展開分析，一是需求端市場指出：：2020-2023年需求快速增長，尤其是中國、美國和歐洲等主要市場；2023年裝機量同比增長25%，但下半年增速放緩，分布式光伏受消納壓力影響較大；2024年保持良好增長態勢，新興市場如中東、東南亞等增長迅速；全球光伏市場未來仍將保持增長，但增速放緩，預計2024年全球裝機增速在10-20%區間。

會議報道

20家企業參加！光伏龍頭預判底部已至

不過，對于具體的拐點時期，大全能源董事、總經理王西玉認為，對于2024下半年而言，硅料行業的市場狀況可能會繼續維持當前的態勢 “從供需關系來看，在需求側方面，中國光伏行業協會預測2024年全球新增裝機為390-430GW，國內新增裝機為190-220GW，對比2023年裝機增速放緩，與此對應的硅料需求增速也相應放緩；在供給側方面，根據硅料充足的庫存數量、每月新增產量以及下游硅片排產情況可知，硅料和硅片的供需還未實現緊平衡，供需關系并未得到根本改善，因此在未來一段時間，硅料價格上漲空間依然有限。

產業資訊

光伏行業“苦日子”到頭了？兩大硅片龍頭同日宣布漲價

對于全年預期，方文正認為，從產能出清節奏看，今年還看不到價格反轉特別明顯的信號 他對財聯社記者表示，目前切片環節開工率比較低，但是僅是減產，未來價格行情好轉，硅片成功漲價，那么硅片廠大概率回調開工率，又將是新一波庫存壘起在去產能尚未完成之前，硅片等各環節還會傾向于低價搶單策略

聚焦

Mysteel日報：國內工業硅市場上下游博弈 硅價上行承壓

單體廠家9月存在停產檢修，但有新增產能投放下游企業在生產上主要依賴于現有庫存，因此采購需求并未充分釋放，僅在局部有必需的采購行為，市場觀望情緒有所上升 今日多晶硅價格平穩，硅料企業挺價意愿充足，當前復投料報37-40元/千克，致密料報價36-38元/千克，菜花料報價32-34元/千克，但硅片環節市場成交有限，電池片和組件市場博弈加劇，去庫不明顯 總體來看，工業硅市場面臨供需不平衡的狀況，硅價上漲承壓，進而影響企業生產的積極性，市場交易活躍度并不理想，未來市場動向將需要密切關注期貨市場的動態以及下游的需求狀況。

日評

硅片龍頭漲價，但產能返工或限制后續漲勢

” 通威股份表明，產能出清正在進行中，光伏行業正在好轉“目前全行業產品報價都在成本價以下下調負荷理論上價格會反彈，但取決于下調程度和需求的具體情況，目前供需情況仍未有明顯改善” 而對于是否調漲公司產品價格，通威股份相關工作人員表示，公司隨行入市，隆基綠能的報價不一定能夠反映當前情況 金剛光伏方面則對《科創板日報》表示：“公司硅片主要從TCL中環采購，如果未來硅片價格上行，公司電池片價格也會相應上調。

產業資訊

[液氬]：8月液氬價格繼續探底 9月市場業者看弱居多

光伏企業采購量收緊，未來9月硅片產量仍有14%的減量預期不銹鋼利潤倒掛，上游高爐負荷表現不佳，部分鋼鐵廠高爐生產線停工，高端鋼液氬消耗量下降8月液氬價格環比20.48%的跌幅，當前來看仍為探底 液氬均價水平進一步下探，利潤情況也已全面逼近成本線月內，東北地區跌幅最為明顯，主要是出口訂單缺失，需求表現疲弱，價格連續探底其中，遼寧地區前期依靠出口訂單支撐，液氬出貨尚可維持平穩，但8月出口訂單遲遲未能確定，致使區內供過于求程度加深，倒逼市場價格下行，遼寧地區低位報價跌至320元/噸。

熱點聚焦