隆基綠能：預計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降

此輪硅片上調價格，下游市場反應不一，而漲價是否具有持續性也是投資者關注的重點鐘寶申認為，未來的價格只會向上，不會向下經過前一段時間的充分競爭，目前上游原料價格企穩，企業普遍處于虧損狀態，繼續跌價的空間基本沒有 有投資者繼續追問，之后是否會出現可以明確預測價格走勢的拐點對此，鐘寶申表示難以判斷，并表示這與行業供需、企業對競爭環境判斷，以及行業政策調整有關他認為，各環節目前都面臨持續經營壓力，價格預計會上漲，但繼續調整的時點仍然不清晰。

企業動態

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產業鏈預期與現實博弈加劇

從供應端來看，若企業持續維持當前的開工策略，大尺寸硅片的供應有望保持相對穩定，但小尺寸硅片可能因部分企業停產檢修或轉產大尺寸而進一步收縮供應同時價格走勢上，預計大尺寸硅片價格在需求支撐下有望保持相對穩定甚至小幅上漲，而小尺寸硅片價格可能在尋底過程中逐漸企穩，但回升幅度有限 電池片：6-7月價格延續探底，在嚴重供需失衡、高庫存壓力及企業現金流危機下，價格預計繼續下行探底。

熱點聚焦

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

目前成交量持續低迷，多數訂單仍處于膠著狀態，尚未最終敲定需求端方面，拉晶企業憑借現有庫存儲備，在采購環節展現出強烈的議價主導權，持續壓低采購報價供給端則呈現分化格局，一線硅料企業基于成本支撐與市場預期，仍在維持價格堅挺，拒絕大幅讓利同時市場上硅料企業復產增產的預期仍然存在，當前預計7月硅料整體排產穩中有升，但增量幅度有限，與6月硅料產出變化不大 1.2 硅片：供需矛盾尖銳 價格底部未明 光伏硅片市場延續跌勢，各尺寸價格普遍下行。

周報

Mysteel日報：國內工業硅供需格局依舊偏寬松 盤面單日漲幅達2.66%

今日多晶硅價格暫穩運行，硅片價格明顯下跌，導致硅料采購的積極性大幅降低由于組件環節價格下調，壓力正向上游傳導多晶硅市場正面臨庫存高企、需求不足和減產進展緩慢的困境，整體運行狀態較為艱難 總體來看，工業硅市場供需格局依舊偏寬松，行情難有起色，或維持偏弱震蕩，中長期看，供需失衡情況或將有所緩解，價格預計將寬幅震蕩

日評

Mysteel周報：產業鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續博弈（20250609-20250613）

國內531搶裝結束后，集中式與分布式項目銜接青黃不接，預計6-8月為需求真空期，組件環節排產或將進一步下調，倒逼硅片需求環比減少供應端，盡管企業挺價意愿強烈，但豐水期多晶硅料價格下行可能傳導至硅片環節，硅片價格或將面臨二次探底風險短期來看，硅片價格大概率維持底部震蕩 1.3電池片：尺寸分化加劇 價格持續承壓 電池片市場價格延續深度分化格局。

周報

Mysteel周報：本周工業硅盤面跟隨大盤反彈明顯 現貨價格向上驅動不足（6.13-6.20）

對于7月，市場不確定性較強，主要在于西南產能是否繼續擴產，內蒙包頭產能是否減產，以及新疆產能是否繼續提高開工需求端來看，7-8月市場預期較差，硅片價格亦下跌明顯，對于硅料采購積極性明顯下降，隨著組件環節價格下調，價格壓力將繼續向上傳導 總體來看，工業硅多空因素并存，預計硅價近期維持震蕩運行后市關注下游多晶硅復產情況及各大廠開工

周評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月9日-6月13日）

供應方面，6月多晶硅企業將進行產能置換，部分基地或有一定增量，市場減產企業有限，產量存增加預期需求方面，硅片企業積極采取減產挺價等措施，下游硅片和電池片排產下滑，拉晶廠對硅料價格接受意愿進一步降低本期有機硅現貨市場弱勢運行，上周四山東單體大廠下降400元/噸，率先發起價格下跌信號，本周二又降價200元/噸，其余各單體廠跟價博弈，現貨成交已跌破11000元/噸大關，業者看空情緒偏多 預計下期工業硅產銷維持緊平衡，價格有望觸底反彈。

產業分析

Mysteel數據：2025年5月中國硅片產量環比下降1.06%

5月硅片產量呈現小幅下降趨勢，雖然受搶裝臨近結束以及價格下跌等多種因素，硅片企業均有減產計劃，但總體減量都較小，且兩家專業化企業有提量現象，故5月硅片產量下降較少 據Mysteel預計，2025年6月份硅片排產在56GW左右，環比持平 樣本說明：Mysteel數據統計的國內15家硅片廠家 產量：一般是指生產企業在一段時間內實際生產出的符合相關標準的商品數量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產量。

供應

Mysteel數據：2025年5月硅片月度開工情況分析

5月受下游需求疲軟的影響，硅片價格大幅下跌，跌破大部分廠商現金成本線，企業虧損壓力增大，挺價意愿強烈基于此，企業紛紛通過減產來穩定價格隨著市場情緒在月內有所回轉，下游對低價硅片的采購意愿增強，部分企業開工率出現短暫回升，但整體仍處于中等偏低區間，較上月有所下調 據Mysteel預計，2025年6月份硅片開工率在60.3%左右，環比持平 樣本說明：Mysteel數據統計的國內15家硅片廠家。

開工率

光伏“底部”銷售忙著催發貨，BC技術生態圈能成“破卷”突破口嗎？

到目前為止，愛旭的產品價格和競品相比還是比較有競爭力的，而且還有一定的利潤和溢價空間 他表示，現在成本比主要的競品TOPCon稍微高一點點，但是BC產品還有非常大的降本優化空間，如無銀化等，第二代的方案正在推進此外，濟南新工廠采用更新的硅片技術，預計下半年新產品推出的時候，成本基本可以和市場的TOPCon打平預期到2026年，成本上的競爭力會逐步體現出來，更進一步充分體現出BC的價值和競爭力。

產業資訊

Mysteel分析：2025年5月光伏產業鏈回顧及6月預期

硅片價格跟隨硅料價格走勢，在底部震蕩調整隨著硅片企業減產效果逐漸顯現，市場供需關系有望得到一定修復，但下游電池片環節需求低迷，對硅片價格上漲形成制約，價格大概率維持低位波動 電池片方面，若需求端沒有明顯改善，仍將面臨下行壓力目前電池虧損嚴重，企業為維持運營，可能繼續通過降價刺激銷售，但價格進一步下跌空間有限，部分高效電池產品價格或相對穩定 組件價格受成本和市場競爭影響，預計仍將在低位徘徊。

熱點聚焦

Mysteel周報：產業鏈逼近盈虧平衡點 減產挺價與弱需求持續角力（20250526-20250530）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場持續承壓 價格低位運行 多晶硅環節延續低迷態勢。

周報

Mysteel月報：需求退坡光伏產業鏈價格下行 短期難有上行驅動

1.1 多晶硅：市場成交偏弱運，價格博弈僵持 5月多晶硅價格難以持穩，價格繼續處于下行通道。

月報

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

隨著光伏搶裝潮消退，下游組件、電池環節對硅片的采購需求大幅萎縮從供應端來看，5月下游企業普遍有減產計劃，為平衡供需關系、緩解庫存壓力，硅片企業或將跟進減產動作據Mysteel預計，5月份硅片排產在52.6GW左右，環比下降7.07%當前183N低位成交價格在0.95元/片，210RN低位落在1.1元/片，210N低位成交在1.3元/片短期內，若下游需求持續疲軟，即便企業減產，硅片價格仍可能承壓下行，不過下跌幅度會有所縮窄。

周報

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩止跌（20250519-20250523）

多晶硅企業減產穩價為主，減產動作加速，5月多家企業進行減產檢修或延遲復產，新增產能投放亦放緩，預計6月產出可能不足9萬噸當前庫存高達30萬噸以上，但企業通過減產及庫存管理緩解壓力，庫存緩慢消化，價格筑底徘徊下游拉晶環節維持低庫存策略，采購以剛需小單為主，市場成交清淡終端需求尚未明顯回暖，疊加硅片環節自身庫存壓力較小，價格開始止跌，對硅料議價能力較強整體看，價格繼續下行空間較窄，短期或進入筑底階段。

周報

Mysteel日報：今日工業硅期現雙跌暫未止步 產業結構性矛盾突出

市場成交價跌至成本線下方，供需博弈加劇，開空情緒濃厚硅片、組件價格再次下跌，產業鏈負反饋逐漸向上傳導 今日有機硅價格暫穩，成本端下調明顯，單體廠報價積極，下游拿貨謹慎觀望為主，有機硅DMC實單成交預計將維持在11300-12000元/噸 總的來說，需求萎靡下，工業硅供給和庫存持續走高，并且伴隨著價格下行，硅企虧損加劇，下游企業同硅企拿貨價格博弈明顯，壓價采買，硅價反彈無明顯支撐。

日評

Mysteel周報：光伏產業鏈供需困局加劇 市場悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

供需方面，4月硅片產出在56.6GW，受地震及價格影響，產出未突破60GW大關5月硅片企業降負荷明顯，預計產出在52-54GW區間盡管排產收縮，但終端需求萎縮導致供需格局被打破，庫存水位持續攀升部分企業受“自律減產協議”約束，后續或進一步下調排產以穩價 下游電池環節價格跌勢未止，疊加終端裝機需求疲軟，電池廠以消化現有庫存為主，對硅片采購維持觀望態度，市場交投冷清目前硅片市場處于需求不濟，庫存累積狀態，在需求疲軟與庫存壓力下，短期價格仍將維持低位，隨著供需博弈深化，價格或逐步探明階段性底部。

周報

Mysteel周報：硅料減產難抵需求萎縮 產業鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

進入5月份，硅片行業開工率預計將進一步走低在此背景下，硅片企業對多晶硅的采購策略發生顯著轉變，企業普遍采取謹慎的采購態度，更傾向于維持小規模、按需采購模式，以降低庫存風險短期內多晶硅市場價格下行壓力仍將持續 1.2 硅片：上下游雙重擠壓 價格再度下行探底 短期內，硅片價格仍難尋底部支撐。

周報

Mysteel日報：工業硅現貨價格弱穩 期貨盤面再創新低

下游硅片、電池片價格再次下調，行情弱勢明顯，需求過快下滑，使得各環節供需失衡 今日有機硅DMC價格呈現震蕩運行，市場主流開盤價參考至11500-12000元/噸（凈水送到)部分單體廠新裝置自5月起進入計劃檢修，有機硅現貨市場價格止跌回升，下游企業仍以消化節前庫存為主，短期內暫未出現顯著的需求增長 總的來看，工業硅盤面價格持續走低，下游弱需求短期難以改變，預計短期內工業硅價格弱穩運行為主。

日評

Mysteel周報：產業鏈博弈加劇 全線價格承壓下行（20250421-20250425）

本周N型料價格再度出現小幅下滑，主要原因在于硅片環節產出不及預期據Mysteel調研了解，4月份硅料市場簽單規模較3月份出現明顯收縮主要是因為下游硅片企業受終端需求退坡影響，紛紛下調生產計劃進入5月份，硅片行業開工率預計將進一步走低在此背景下，硅片企業對多晶硅的采購策略發生顯著轉變，企業普遍采取謹慎的采購態度，更傾向于維持小規模、按需采購模式，以降低庫存風險短期內多晶硅市場價格下行壓力仍將持續。

周報