Mysteel半年報：2025年下半年光伏產業鏈預期與現實博弈加劇

價格方面，上半年多晶硅（N型致密料）價格跌至谷底，同比2024年半年下滑18.5%成本方面，原料工業硅價格跌幅較大，成本同比下降13.0%2025年上半年，多晶硅總體處于虧損狀態 3.2硅片 2025年上半年，光伏硅片（N型183）市場均價為1.1元/片，即期制造成本約為1.235元/片，即期單瓦凈利約為-0.134元/片。

熱點聚焦

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

據Mysteel調研了解，某頭部企業率先下調硅片報價：183N下調至0.88元/片，210RN落在1.01元/片，210N跌至1.2元/片，且市場上甚至于0.85元/片的183N硅片成交下游需求疲軟是價格下跌的主要原因搶裝潮后，市場需求急速萎縮，電池、組件企業排產降低，對硅片采購量大幅減少與此同時，上游供應寬松，原材料多晶硅價格下跌，也削弱了硅片成本支撐 1.3電池片：需求淡季供需失衡 庫存壓力倒逼價格下探 電池環節價格持續下行。

周報

Mysteel日報：需求萎縮疊加供應寬松 硅片環節價格加速下探

據Mysteel調研了解，今日某頭部企業下調硅片報價：183N下調至0.88元/片，210RN落在1.01元/片，210N跌至1.2元/片，且市場上甚至于0.85元/片的183N硅片成交下游需求疲軟是價格下跌的主要原因搶裝潮后，市場需求急速萎縮，電池、組件企業排產降低，對硅片采購量大幅減少與此同時，上游供應寬松，原材料多晶硅價格下跌，也削弱了硅片成本支撐雖企業6月開工均有所下調，但市場供大于求局面未改。

日報

Mysteel數據：硅片即期成本利潤（6月20日）

價格方面，本周183N硅片均價環比下降0.015元/片成本方面，多晶硅價格下跌，硅片成本環比下降0.007元/片本周硅片環節凈利潤環比下降0.008元/片

成本利潤

Mysteel周報：全產業鏈價格持續下探 供需雙弱態勢難改（20250616-20250620）

而210RN月內下游新產線陸續投產，需求尚有支撐但月末拉晶廠產線尺寸調整完成后，210RN產出集中釋放，供給迅速走向冗余，導致周內價格亦承壓下修，主流價滑落至1.03元/片210N硅片跌幅暫緩，不過也有所下調，主流成交價落在1.23元/片 硅片市場庫存方面壓力也持續攀升受終端需求進入真空期影響，下游組件、電池環節產出顯著收縮，導致硅片市場供需失衡加劇，供給過剩局面進一步惡化，庫存去化難度加大。

周報

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月9日-6月13日）

供應方面，6月多晶硅企業將進行產能置換，部分基地或有一定增量，市場減產企業有限，產量存增加預期需求方面，硅片企業積極采取減產挺價等措施，下游硅片和電池片排產下滑，拉晶廠對硅料價格接受意愿進一步降低本期有機硅現貨市場弱勢運行，上周四山東單體大廠下降400元/噸，率先發起價格下跌信號，本周二又降價200元/噸，其余各單體廠跟價博弈，現貨成交已跌破11000元/噸大關，業者看空情緒偏多 預計下期工業硅產銷維持緊平衡，價格有望觸底反彈。

產業分析

Mysteel周報：本周工業硅盤面跟隨大盤反彈明顯 現貨價格向上驅動不足（6.13-6.20）

本期有機硅DMC現貨市場延續跌勢，價格波動區間在300-500元/噸成本端支撐穩定，目前主 流單體廠為搶占市場相繼競價博弈，下游客戶買漲不買跌心態下，持續觀望更低價格，剛需小單成交為主，心 態調研顯示，業者看空情緒偏多 目前魯 西官網報盤價格來到10200元/噸，整體市場實單成交維持在10200-10800元/噸 本周多晶硅現貨市場價格持續下探，隨著硅片價格下跌，拉晶企業壓價情緒濃厚。

周評

Mysteel日報：下游壓價且庫存積壓 多晶硅市場弱勢難改

6月19日Mysteel多晶硅P型復投料32-34元/千克，多晶硅P型致密料30-33元/千克，N型致密料33-36元/千克，顆粒硅30-31元/千克，N型混包料31-34元/千克，N型顆粒硅31-33元/千克，N型復投料34-37元/千克 多晶硅市場延續弱勢格局，市場活躍度顯著低迷自上海展會結束后，行業整體簽單量明顯萎縮，市場交易氛圍冷清，帶動多晶硅價格小幅下行從供需端來看，下游光伏產業鏈價格持續走低，硅片、電池等環節成本壓力加劇，促使企業普遍采取謹慎的采購策略。

日報

Mysteel周報：產業鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續博弈（20250609-20250613）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：下游強勢壓價 后市預期較差 多晶硅市場弱穩運行，從整體市場報價來看，價格維持在一定區間內小幅波動。

周報

Mysteel數據：硅片即期成本利潤（6月6日）

價格方面，本周183N硅片均價環比持平成本方面，多晶硅價格下跌，硅片成本環比下降0.014元/片本周硅片環節凈利潤環比下降0.014元/片

成本利潤

Mysteel分析：2025年5月光伏產業鏈回顧及6月預期

（二）硅片 5月硅片價格呈現急跌后穩趨勢不同尺寸硅片價格均明顯下滑，大尺寸跌幅相對緩和，但整體趨勢依舊向下截止5月30日，N型G10L單晶硅片報價 0.93-0.95元/片，觸及新低N型G12R單晶硅片報價1.08元/片，N型G12單晶硅片報價 1.30元/片左右 從供應來看，隨著硅片價格大幅下跌，企業減產穩價意愿強烈，行業整體開工率維持在55%左右。

熱點聚焦

包頭：5月光伏產品價格環比、同比均下降

近日，5月份包頭市重點工業品價格監測情況發布，5月光伏產品價格環比、同比均下降多晶硅均價36875元/噸，環比下降2688元/噸，降幅6.8%；同比下降500元/噸，降幅1.3%單晶硅片（M10）均價1.03元/片，環比下降0.05元/片；同比下降0.33元/片，降幅24.1%光伏組件均價0.70元/瓦，環比下降0.01元/瓦，降幅1.3%；同比下降0.12元/瓦，降幅14.6%

產業資訊

Mysteel周報：產業鏈多環節博弈加劇 短期企穩難覓支撐（20250603-20250606）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場成交偏弱運行 價格博弈持續膠著 多晶硅市場呈現弱穩運行態勢。

周報

Mysteel周報：產業鏈逼近盈虧平衡點 減產挺價與弱需求持續角力（20250526-20250530）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場持續承壓 價格低位運行 多晶硅環節延續低迷態勢。

周報

Mysteel月報：需求退坡光伏產業鏈價格下行 短期難有上行驅動

1.1 多晶硅：市場成交偏弱運，價格博弈僵持 5月多晶硅價格難以持穩，價格繼續處于下行通道。

月報

Mysteel日報：國內工業硅市場供需失衡未解 高庫存與弱需求壓制現貨價格

多晶硅價格延續弱勢，庫存高位，短期內難有漲勢；硅片價格筑底，主流規格止跌企穩，但需求疲軟；電池片市場分化明顯，183N與210N電池片價格下行，210RN電池片價格企穩止跌；光伏組件價格分化加劇，頭部企業嘗試提價，但實際成交價格仍低位震蕩，中小企業庫存高企，低價競爭加劇 有機硅主要單體工廠的報價保持穩定，主流報價11400-12000元/噸（凈水含稅）；實際訂單交易中給予了一定的優惠和協商空間。

日評

Mysteel數據：硅片即期成本利潤（5月23日）

價格方面，本周183N硅片均價環比下跌0.039元/片成本方面，多晶硅價格下跌，硅片成本環比下降0.014元/片本周硅片環節凈利潤環比下跌0.025元/片

成本利潤

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩止跌（20250519-20250523）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格企穩預期增強 供需博弈持續深化 多晶硅市場目前基本面依舊偏弱，硅料成交價持續下移。

周報

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

多晶硅N型復投料均價41元/千克；N型致密料39元/千克；N型混包料37元/千克；N型顆粒硅36.5元/千克 本周多晶硅價格延續下行趨勢，博弈持續深化，價格預期分歧加劇目前部分多晶硅成交價格以跌至成本線下，硅料企業讓價意愿有限，但多晶硅目前30萬噸以上的庫存導致其議價能力較弱下游硅片環節，其硅料庫存暫可支撐5月訂單，故對于多晶硅采取壓價態勢，且終端需求低迷，組件降價且壓價心態向上傳導，導致硅片價格跌出歷史新低，企業開工收縮，對于硅料需求較差，雙重因素導致硅料報價與成交呈松動下行趨勢。

周報

弘元綠能：堅持一體化布局，硅料產能全部自用

當同行仍在激進擴張單晶硅片產能時，公司已著手構建“硅料-硅片-電池-組件”垂直一體化布局 管理層進一步表示，如果當年押注單一硅片環節，雖能獲取短期高利潤，但難以抵御長周期波動，一體化布局可以有效規避單一環節價格大跌帶來的系統性風險 但值得注意的是，這種布局模式也常伴隨爭議，尤其當全產業鏈面對階段性供需失衡挑戰時，一體化也面臨“船大掉頭難”的境況到了2023年四季度，隨著此輪行情接近尾聲，弘元綠能營收和凈利潤開始轉頭向下，2024年創下公司上市以來最大虧損紀錄。

產業資訊