[隆眾聚焦]：電解液市場無新意 短期價格難異動

據隆眾資訊統計數據顯示，中國主流電解液產品樣本利潤為2516.34元/噸，較上周期利潤漲497.73元/噸，環比增24.66%主要原因原料六氟磷酸鋰價格下跌所致，核心原料六氟磷酸鋰價格延續下滑，電解液現貨價格波動不大，溶劑價格穩中偏弱， 添加劑價格疲軟，成本面利好不足。

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[隆眾聚焦]：原料端支撐不強 電解液市場僵持博弈延續

導語：4月已入下旬，國內電解液市場表現仍顯平淡，在碳酸鋰價格持續下跌背景下，核心原料六氟磷酸鋰走勢不容樂觀，成本面無利好支撐，下游仍存一定壓價心態，電解液價格走勢略顯疲態，市場僵持博弈態勢不減。

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[隆眾聚焦]：原料成本端支撐偏弱 電解液市場成交重心松動

導語：新一周期談單定價陸續進行，受原料成本價格下行拖累，電解液市場價格出現一定回落讓步跡象。

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[隆眾聚焦]：市場交投有待恢復 電解液市場持穩觀望

主要原因電解液成本端價格穩中略降，核心原料六氟磷酸鋰價格穩定，電解液現貨價格暫穩，溶劑及添加劑穩中偏弱，成本面微降 三、業者心態看穩偏弱 后市淡穩運行 圖3 心態調查 數據來源：隆眾資訊 根據中國電解液市場參與者對后期市場心態調研的結果顯示，市場價格走勢看穩的占比80%，看跌的占比20%，較上一周期相比略有變動。

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[隆眾聚焦]：需求逐漸轉弱 電解液市場震蕩觀望

主要原因電解液成本端價格近期有所上行，核心原料六氟磷酸鋰價格走勢堅挺，電解液現貨價格回穩，溶劑價格平淡，成本影響利潤水平有所降低 三、業者心態看穩居多 后市難有較大波瀾 圖3 心態調查 數據來源：隆眾資訊 根據中國電解液市場參與者對后期市場心態調研的結果顯示，市場價格走勢看穩的占比80%，看漲的占比10%，看跌的占比10%，較上一周期相比有所調整。

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[無水氫氟酸周評]：交投氣氛冷清 入市積極性不高 （20241129-1205）

后市來看，原料端支撐有限，配額限制現貨供應，終端需求剛需維持，制冷劑R32高價成交覆蓋面擴散，利潤空間漸寬隆眾資訊預計：后市短線內制冷劑R32市場謹慎樂觀看好 六氟磷酸鋰周度市場行情分析：本周核心原料碳酸鋰市場價格走低，進口以及新產能釋放致供應增量，但需求消耗不足，前期邊際改善回落，然受到原料價格傳導的周期性，六氟磷酸鋰市場價格上行，但周內另一原料無水氫氟酸較前期價格小幅下調，成本端整體多空并存；供應端來看，六氟磷酸鋰頭部企業開工穩定，業態整體呈現良性競爭，大部分企業提振報盤，心態向好；伴隨下游端需求平穩推進，變動有限，交投氣氛溫和；周內六氟磷酸鋰價格小幅上行。

操盤必讀

Mysteel月報：三元前驅體價格弱穩 鋰鹽價格持續震蕩

Part.1 市場概述 鎳鹽：市場采買情緒不佳，硫酸鎳價格重心小幅下移 10月鎳價持續回落，鹽廠挺價情緒逐步消退，企業普遍報價在27000元/噸附近，下游材料廠9月提前備量透支10月需求，對高價鎳鹽接受度有限，市場主流成交多維持26500元/噸附近少數下游材料廠小批量，多次數采買，但量級不大，市場整體成交偏冷；鹽廠因下游需求不佳疊加利潤持續倒掛，開始主動減產，但由于倫鎳價格持續下行，成本支撐不足，硫酸鎳價格整體偏弱勢小幅下行。

月報

[隆眾聚焦]：原料成本面存支撐 電解液市場走勢平穩

據隆眾資訊統計數據顯示，磷酸鐵鋰電解液生產利潤為2086.13元/噸，較上周期利潤下滑49.26元/噸，環比降2.31%主要原因電解液成本端價格上漲，核心原料六氟磷酸鋰價格上調，電解液現貨價格漲幅有限，溶劑價格穩中小漲，因此利潤水平微幅下滑 三、業者心態看穩居多 后期市場大穩小動 圖3 心態調查 數據來源：隆眾資訊 根據中國電解液市場參與者對后期市場心態調研的結果顯示，10%的參與者看漲，90%的參與者看穩。

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[隆眾聚焦]：原料成本趨穩 電解液市場大穩小動

據隆眾資訊統計數據顯示，磷酸鐵鋰電解液生產利潤為2433.88元/噸，較上周期利潤增加162.5元/噸，環比增7.15%核心原料六氟磷酸鋰價格跌后回穩，電解液現貨價格穩定，因此利潤水平繼續提升。

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[隆眾聚焦]：需求跟進滯緩 電解液溶劑市場難抬頭

成本方面，上游原料碳酸鋰價格繼續探底，期間不可抗力出現也未扭轉局面，核心原料六氟磷酸鋰跌勢延續電解液溶劑市場月內供應充足，市場成交重心不斷下移，整體成本面無利好提振出現市場供應變動不大，生產商以銷定產，開工低位震蕩目前看需求端給予改善信號仍舊不強 數據來源：隆眾資訊 價格變動受限于供需雙方雙減態勢，市場整體陷入既難上漲也難下跌的僵局，業者操盤略顯疲憊心累，按照當前市場情況來看，原料進入掛結算周期，市場觀望成本端指引，多遲穩市心態平穩報盤，場內同時出現看空情緒，部分讓利情況仍存在，但進入八月后，傳統旺季慢慢來臨，行業開工逐漸回暖，部分企業抓緊逢低補倉的窗口，中下游備貨情緒回暖，市場或將迎來一波觸底反彈行情，在需求帶動下，電解液溶劑價格或能由弱轉強。

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[隆眾聚焦]：需求疲軟難改，電解液溶劑市場延續弱勢

核心原料六氟磷酸鋰市場偏弱震蕩，目前溶劑及添加劑市場暫未出現利好信號，因此原料成本對電解液市場的支撐力度有限供應量方面，生產廠商開工平穩，目前仍以出貨走量為先且下游尚存一定壓價心態，僵持博弈下產業鏈成本傳導不暢下對原料存議價情緒，多重利空因素交織，預計電解液市場弱勢局面難以改變，新交易周期內出貨壓力下，現貨實單讓利操作或成主流，部分溶劑原料市場價格存小幅下探可能 。

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[螢石周評]：弱勢整理 商談有限（20240719-0725）

臨近下游主力工廠招標周期，場內觀望情緒明顯，從原料端來看，本周螢石市場價格小動大穩，硫酸市場雖有區域分化局面，但整體以探漲為主，綜合來看，利潤倒掛險境難改從供應端來看，在內需疲弱，利好難尋的現狀下，生產裝置減產減負也難改供需博弈的現狀，需求端看，正值淡季，制冷劑工廠生產有量，終端遞單有限，且終端制空調廠庫存壓力企高，反向利空需求跟進，六氟磷酸鋰市場弱勢下行，電解液工廠采買有限，剛需備貨為主，整體需求表現欠佳，下游主力大廠招標價公布，價格為10700-10800元/噸，跌幅為300元/噸，短線內國內無水氫氟酸行情難尋提振。

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[無水氫氟酸周評]：跌勢已定 看空明顯（20240719-0725）

本周國內無水氫氟酸市場弱穩運行臨近下游主力工廠招標周期，場內觀望情緒明顯，從原料端來看，本周螢石市場價格小動大穩，硫酸市場雖有區域分化局面，但整體以探漲為主，綜合來看，利潤倒掛險境難改從供應端來看，在內需疲弱，利好難尋的現狀下，生產裝置減產減負也難改供需博弈的現狀，需求端看，正值淡季，制冷劑工廠生產有量，終端遞單有限，且終端制空調廠庫存壓力企高，反向利空需求跟進，六氟磷酸鋰市場弱勢下行，電解液工廠采買有限，剛需備貨為主，整體需求表現欠佳，下游主力大廠招標價公布，價格為10700-10800元/噸，跌幅為300元/噸，短線內國內無水氫氟酸行情難尋提振。

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【隆眾聚焦】電解液溶劑產業鏈傳導一般 市場氣氛偏低迷

周內上游原料碳酸鋰現貨價格走勢寬幅下跌，現貨供應過剩及期貨盤面的連續調整，業者心態受到沖擊，市場成交重心下移核心原料六氟磷酸鋰價格承壓下跌，出貨情況欠佳電解液溶劑及添加劑價格穩中有降，原料成本端支撐減弱，市場交投延續博弈狀態，整體需求表現不及預期，下游按需采購居多，整體表現不溫不火，預計短線電解液市場或偏弱震蕩運行為主 需求負反饋，價格氣氛均弱 圖2 2023-2024年電解液溶劑價格走勢圖 數據來源：隆眾資訊 目前碳酸酯各個產品貨源輸出仍是幾個大廠，部門新廠裝置開工不穩定，加之驗證的周期較長，故整體場內產能利用率雖有下滑，但相對弱需求來看，整體貨源維持充裕局面，持貨商仍為緩解自身庫存壓力有意讓利促成交出貨。

熱點聚焦

新宙邦去年凈利同比降四成，加速海外產能布局

此外，2023年公司新增投產項目較多且處在產能爬坡期，對盈利能力造成一定影響 通常而言，電解液的價格跟隨原料端六氟磷酸鋰/碳酸鋰的價格而變動，去年電解液價格亦受碳酸鋰價格下跌的影響而“跌跌不休”上海鋼聯今日數據顯示，國內磷酸鐵鋰電解液均價為2.22萬元/噸，三元常規動力型電解液均價為2.97萬元/噸 后續價格走勢方面，太平洋證券研報指出，復盤2012-2023年行業經歷的兩輪周期，分析師認為電解液行業已經處于底部區間，龍頭價格盈利及價格有望領先于行業見底。

新能源

[隆眾聚焦]：成本承壓，需求疲軟，三氯化磷成本傳導不暢

亞磷酸:本周亞磷酸持穩，目前生產企業降負荷運行，市場供應充足，但下游市場低迷，出口受阻，內銷偏弱，利空市場價格截止發稿，場內99%水解亞磷酸出廠含稅參考價格12500-14000元/噸,98.5%副產亞磷酸出廠價格參考10000-11000元/噸附近 五氯化磷:本周期市場延續暫穩，需求持續疲軟，多數企業不愿報價，原料三氯化磷價格小幅上揚，成本面支撐有限，下游六氟磷酸鋰開工下滑，不利五氯化磷價格提漲，截止發稿，市場成交參考價5700-5800元/噸，預計下周延續弱穩運行。

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[螢石周評]：供需兩淡，剛需補貨（20231215-1221）

供應面，主力大廠開工弱穩庫存量緩增，計劃外補量較少，現貨市場詢盤有限，行業產能利用率環比弱穩，行業利潤率偏低位；原料97%螢石粉價格平穩推進，供應量相對充裕，98%硫酸國內均價302元/噸，較上周稍有下滑，氫氟酸成本面波動有限，部分成本優勢企業利潤尚可；下游制冷劑行業仍保持剛需消耗，原料庫存尚且充裕，外加接單欠佳情況下，庫存消耗周期延長；六氟磷酸鋰市場價格持續下跌，終端消費市場進入瓶頸階段，開工排產計劃低迷，近期跌勢難止。

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[無水氫氟酸周評]：按需補貨，消耗緩慢（20231215-1221）

數據來源：隆眾資訊 本周國內無水氫氟酸市場行情弱勢運行供應面，主力大廠開工弱穩庫存量緩增，計劃外補量較少，現貨市場詢盤有限，行業產能利用率環比弱穩，行業利潤率偏低位；原料97%螢石粉價格平穩推進，供應量相對充裕，98%硫酸國內均價302元/噸，較上周稍有下滑，氫氟酸成本面波動有限，部分成本優勢企業利潤尚可；下游制冷劑行業仍保持剛需消耗，原料庫存尚且充裕，外加接單欠佳情況下，庫存消耗周期延長；六氟磷酸鋰市場價格持續下跌，終端消費市場進入瓶頸階段，開工排產計劃低迷，近期跌勢難止。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：年底氟化工市場良莠不齊，氫氟酸價格低位徘徊

原料螢石粉供應量減少，北方地區氣溫降幅明顯，內蒙、河南等地原礦工廠開工情況有所下滑，南方地區受環保、需求等因素影響開工亦有降低，選粉廠受成本壓力下多以控制庫存量運行，各地持貨商對后市需求預期不佳硫酸市場近期維穩整理，山東地區萊蕪及新泰地區下游因前期提貨較多，近期消耗原料庫存為主，酸價小幅下調，其余多地波動有限，個別地區因天氣原因運輸受阻，庫存壓力增加氫氟酸成本壓力暫弱各地氫氟酸主力大廠開工弱穩庫存量緩增，計劃外補量較少，現貨市場詢盤有限，行業產能利用率環比弱穩，行業利潤率偏低位；下游制冷劑行業仍保持剛需消耗，原料庫存尚且充裕，外加接單欠佳情況下，庫存消耗周期延長；六氟磷酸鋰市場價格持續下跌，終端消費市場進入瓶頸階段，開工排產計劃低迷，近期跌勢難止。

隆眾分析

多氟多：龍頭穿越周期 新品孕育潛力

近日，鋰電池板塊中六氟磷酸鋰行業龍頭多氟多披露2023年中報受到資源品價格周期性大幅波動的影響，公司主要產品六氟磷酸鋰價格的大幅下滑，2023年上半年，公司實現營收52.65億元，同比減少12.65%，凈利潤也較去年同期有所下降

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