Mysteel調研：企業生產調整明顯 5月銅桿企業生產預期下滑

而華中、西南市場跌幅超5%，其中僅華中市場的產量就已下滑超1萬噸 數據來源：Mysteel 三、需求：線纜企業開工表現尚可 絕對價格下跌同步刺激銅桿消費增長 一季度電網投資同比增長明顯，而4月市場電網項目進展較為順利，線纜企業反映整體訂單數量同比也有明顯增長表現，因此帶動多數線纜企業開工，銅桿整體消費需求也有一定增長；加上4月銅價下跌，絕對價格明顯下調導致部分線纜企業早早執行采買計劃，精銅桿企業的訂單呈現井噴式增長，部分企業的待交付訂單數出現了歷史新高，期間下游客戶的提貨表現也較為順暢。

主編視角

Mysteel調研：需求復蘇提振銅桿消費 4月有望延續平穩回升

一、價格：精銅桿加工費中心略有上移 再生銅桿貼水幅度繼續擴大 3月加工費整體變化有限，價格運行重心較2月有小幅上抬，單從月內表現來看，整體呈現極小幅度的先揚后抑。

主編視角

Mysteel調研：銅桿節后復產周期延長 行業不確定性較強

西南市場再生銅桿企業產能利用率依舊明顯高于其他市場，但較此前水平有較大降幅，目前僅有30%左右，而華東、華中市場產出水平不足20%，其中華東更是低至14%左右 三、需求：年前終端消費萎靡不振 市場信心明顯不足 據市場反饋，由于時間差的影響，1月市場多在執行前期訂單，因此電網市場訂單有所減少；年前終端消費本就萎靡不振，而1月銅絕對價格有回升表現，在此限制下，銅桿企業新訂單的刺激補充不足，市場消費活躍度出現較大程度下滑。

主編視角

Mysteel解讀：銅桿企業年度目標沖量影響 整體產銷均有回升預期

而華中、華東市場產能利用率環比回升3%-4%，主要是由于區域內曾經停產的廠家10月內有復產現象，加之月內再生銅桿階段性集中訂單體現，也提升了區域內廠家的生產積極性 數據來源：Mystee 三、需求：銅桿主要消費市場運行偏弱 但長單執行較為穩定 10月銅價整體依舊呈偏強狀態運行，在價格的影響下，銅桿市場整體備貨意愿弱于往年，而從銅桿企業銷售訂單表現來看也不及預期，而另一方面，銅桿企業也反饋長單整體執行較為穩定。

主編視角

Mysteel：重污染天氣重返 近期北方市場銅桿生產運行情況調研

此外，華北市場再生銅桿企業廢銅采購競爭力不足，采購價難以企及周邊市場，因再生銅采購價同華中市場再生銅采購價存在較大價差，貨源“南流”現象明顯，本土的再生銅貨源流向價格更高的華中市場，而本土銅桿企業收料難度進一步加大隨著原料的逐步消耗，銅桿企業難以保障連續性生產，銅桿企業間再生銅采購競爭激烈 三、后市展望 由于近期銅價運行波動不大，且精廢價差小，再生銅桿經濟性優勢削弱。

主編視角

Mysteel午評：廢銅收料難度加大 華北再生銅桿交投氛圍清淡

但因銅的絕對價格仍未抵達市場預期，市場新增訂單并不多，個別銅桿廠下調精銅桿加工費積極出貨，但成交反饋一般；某中型銅桿廠家反饋今日訂單量約500噸 再生銅桿市場，今日市場報價集中在76400-76500元/噸送到，市場交易氛圍清淡因廢銅現貨稀少，且區域內銅桿廠家廢銅采購價同華中地區采購價存巨大價差，而加價采購以致銅桿成品與原料價差縮小、難以覆蓋加工成本，因此區域銅桿廠家出貨意愿不強，個別企業轉向進行貿易活動。

行情簡評

Mysteel: 2024年10月30日銅產業早讀

因華北區域的廢銅采購價同華中區域的廢銅采購價存較大價差，因為華北地區再生銅桿企業難以收料，銅桿出貨意愿不強，陷入采銷兩難的局面 銅管：昨天銅管市場價格變化不大，多數企業價格暫穩，散單成交一般，但較之前表現稍好，下游詢價小幅增加，下游謹慎的采購態度有所松懈，但企業備庫意愿一般，因下游企業原料庫存維持低位，部分開啟補庫模式，拿貨多為剛需為主，市場低價競爭激烈，下游采購議價空間仍存 綜合信息：美國9月JOLTs職位空缺744.3萬人，預期800萬人，前值由804萬人修正為786.1萬人。

行情簡評

Mysteel解讀：精銅桿階段性檢修影響產出 再生銅桿有進一步回升預期

但9月上旬銅絕對價格優于8月，該階段因下游提貨需求略有提升，再加上9月底部分下游企業有做相關備貨計劃，為滿足交付需求，多數精銅桿企業的生產積極性依舊不錯，一定程度上控制了實際減產的數量，因此9月整體銅桿產量雖有下滑但產能利用率卻有小幅提升 數據來源：Mysteel 分區域來看，9月各區域市場外產能利用率依舊呈增長表現，但多數區域市場均只有小幅提升，大致增幅在1%左右；其中以華中市場產能利用率提升幅度最為明顯，其9月增幅達到7.56%。

主編視角

Mysteel：2024年9月10日銅產業早讀

銅桿：昨日廣東精銅桿成交表現較為不錯，在銅價再次跌破七萬二之后，疊加當前節點臨近中秋假期及交割換月，故多數線纜企業選擇在低價進行集中采購，多數銅桿企業表示昨日零單成交量多在300-500噸不等，市場成交熱度回溫明顯 銅桿：昨日華中地區再生銅桿成交表現一般，銅價下行，但是廢銅價格偏高，出貨意愿較低，區域內再生桿廠家原料采購困難，所以成品庫存比較少，導致中午報價略高，下游接貨表現不佳，多按需采購為主。

行情簡評

Mysteel: 2024年8月7日銅產業早讀

銅桿：昨日銅價下行，華中再生銅桿市場成交依舊偏差，主要由于目前行業處于調整期，未開爐的企業觀望情緒不改，仍然維持停產，且目前廢銅收料難度較大，雖個別銅廠有重新恢復采購原料，但依舊未出貨，而是選擇采購貿易商貨源進行少量貿易 銅板帶：昨日銅價大幅下跌，銅板帶市場交易表現較好，銅板帶現貨價格明顯下降，終端積極補庫，但也有企業表示前段時間基本有補充庫存，加之認為后市銅價或將繼續下跌，觀望為主，不過整體來看，近期市場成交量相對來說還是比較高的。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿訂單與提貨形成差異 再生銅桿產銷壓力尚存（6.28-7.5）

【總結】 本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數延續上漲趨勢，華中及華北一帶價格保持相對平穩；精銅桿企業新訂單表現不佳，部分企業提貨略有回升；再生銅桿企業產銷壓力依然較大，部分企業生產連續性中斷；精廢桿價差、對期銅倒扣貼水幅度再度擴大。

周報

Mysteel周報：銅價回調提振市場 精銅桿訂單現階段性新高（5.24-5.31）

前半周，因銅價高位震蕩運行，高銅價對市場消費抑制作用較強，且終端客戶出于擔憂銅價出現巨幅波動，接單心理謹慎，故而市場采購情緒不佳，精銅桿零單成交表現不理想，長單點價動作亦不多至后半周，尤其是周四，銅價大幅度回調，終端客戶紛紛逢低補庫，引燃市場點價情緒，個別大型銅桿廠家反饋一天點價交易量超5000噸，為近期最佳表現，但晚間段因終端客戶掛單價格低，故而成交主要集中在白天時段，晚間實際成交有限 本周西北精銅桿市場交易熱度維持清淡，雖周內銅價大幅回調，但整體仍保持在高位運行，且近期下游訂單情況未見明顯好轉，部分仍處于停工狀態；而再生銅桿價格優勢凸顯，少部分下游轉向從華中乃至華東區域采買再生銅桿，精銅桿市場消費疲軟。

周報

Mysteel周報：再生銅桿低價現貨促成交提升 整體開工依舊不佳(5.10-5.17）

區域內精銅桿企業反饋，目前精廢銅桿價差達到接近3000元/噸，再生銅桿價格優勢突出，部分域內電線電纜廠家轉向從華中乃至華東區域采買再生銅桿，即便運距長、運費較高，但綜合采購成本仍偏低，故而西北精銅桿零單消費受到擠壓；同時，長單執行進展不盡如意，終端客戶做價速度放緩，故而精銅桿出貨情況不佳，成品庫存進一步壘庫，后續銅桿生產有停爐的可能性 數據來源：Mysteel 2、再生銅桿市場：個別低價現貨促進成交提升 整體開工表現不佳 本周再生銅桿價格再破新高，截至本周五再生銅桿價格最高報至81000元/噸，環比增幅超3%，價格上漲2500元/噸左右。

周報

Mysteel調研：銅桿企業5月存悲觀預期 區域價格競爭或更加激烈

數據來源：Mysteel 分區域來看，4月華北、華中兩市場產能利用率出現較大跌幅，分別為-24%和-11%，由于銅價強勢運行，該區域內下游線纜企業難以承受高昂原料價格，市場點價情緒不高，且部分銅桿企業由于現貨積累月內出現多次檢修情況，因此整體產出有較大下滑。

主編視角

Mysteel周報：高銅價沖擊下銅桿消費受限 階段性減停產或持續出現（4.12-4.19）

具體來看，由于區域內以長單交易為主，高銅價背景下，下游大戶長單提貨進度放緩，市場做價量明顯下降；此外，由于精廢桿價差持續走擴，再生銅桿替代效應顯現，部分終端轉向從華中、華北一帶采買再生銅桿，精銅桿零單成交表現不佳，點價活躍度偏低 數據來源：Mysteel 2、再生銅桿市場：銅企銷售表現不及預期 提貨進展整體偏慢 本周再生銅桿價格重心逐步上移，截至本周五再生銅桿價格報76600元/噸，環比增幅接近3%，價格上漲2000元/噸以上。

周報

Mysteel調研：9月銅桿預期產銷有所增長 需重點關注原料表現

從調研樣本企業停爐情況來看，8月樣本內的再生銅桿企業多數停爐皆因原料緊張，此前能持續雙爐生產的企業在8月也僅維持單線，產量下滑幅度50%；但8月后旬隨著市場原料放量，再生銅桿供應開始緩慢回升 數據來源：Mysteel 分區域看，8月除華東市場外，華北、華中市場皆有8%或以上的降幅表現，這兩市場由于需要用高于市價采購價格購入原料生產，故其生產的影響要高于其他市場；華東市場由于區位因素采購成本稍微可控，對其生產影響較小，因此8月產能利用率的降幅不足1%。

主編視角

Mysteel：銅桿新增訂單有限 階段性減、停產或時有發生

在銅價上漲以及精廢桿價差的再次擴大，使得再生銅桿替代效應增強，市場又紛紛轉采再生銅桿，調研了解，截至8月25日待交付訂單2.24萬噸，環比增加0.4萬噸；從再生銅桿廠家反饋來看，雖然再生銅桿消費尚可，但由于市場再生銅采購難度較大，多數廠家現貨偏緊，從而市場再生銅桿現貨價格高居不下，交貨期較此前延長3-7天，更有甚至延長至15天以上 數據來源：Mysteel 二、精銅桿企業生產相對穩定 新訂單環比下滑明顯 Mysteel銅桿團隊調研國內13家銅桿樣本企業（總涉及產能423萬噸）周度生產數據顯示，截至8月25日國內精銅桿樣本企業產能利用率為67.81%，環比增加4.74%;精銅桿企業近期生產表現相對穩定，除去華中某大型精銅桿企業檢修結束產出穩步回升外，此外還受部分前置訂單和價格優勢作用下精銅桿驟增的訂單影響，精銅桿企業為交付所接訂單進行了增產動作。

主編視角

Mysteel調研：銅桿供需兩弱頹勢明顯 7月產銷提升難度較大

從調研的停爐情況來看，6月樣本內的再生銅桿企業有停爐的共8次（有長期停產表現的樣本），涉及產能88萬噸左右，影響6月產量為0.69萬噸，影響量較5月減少0.62萬噸 數據來源：Mysteel 分區域看，6月華中、華東市場產能利用率整體回升，且以華中增幅最為明顯，達到了12%以上，華東市場僅有2%左右小幅增長；從調研湖北、湖南及河南等華中市場的銅桿企業反饋來看，6月華中市場多數企業基本達到滿產，由于市場對再生銅桿的需求量增多，而華中這三大主要市場的再生銅桿貨源月內憑借其價格優勢也搶占了部分省外市場訂單，故而產出有明顯增長。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年國內銅桿消費增長預期較低

3、華中市場 （1）精銅桿市場 據Mysteel調研統計，截止到2023年6月，上半年華中市場精銅桿產量為15.75萬噸，較去年同期有一定程度提升對具體時間點分析，產量表現疲軟主要集中在1、2月份，1月份因傳統春節假期，整體產量及產能利用率都處于低值，2月份由于節后市場恢復，企業有意提高生產強度補充庫存以滿足正常發貨需求，但由于檢修整體漲幅不大；隨著傳統旺季來臨，下游企業積極性高漲，提貨速度尚可，精銅桿企業也配合加足馬力，故而3月產量穩步提升；上半年產量及產能利用率另一個高點在5月，期間在銅價震蕩下行的背景下，精銅桿價格優勢凸顯，精銅桿企業抓住機會，加大量產，整體成交和產出表現尚可。

研究報告

Mysteel周報：精銅桿加工費連續數周下跌 再生銅桿生產未見明顯提升(7.10-7.14）

該項目總投資額達110億元，項目建成后將成為華中地區產業聚集度最高的電力銅基新材料產業園……點擊查看詳情 紫金礦業預計上半年凈利潤約102億元，同比降約19.2% 日前，紫金礦業公告，預計2023年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約102億元，同比下降約19.2%，與2022年下半年度環比增長約37.6%……點擊查看詳情 【相關品市場】 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 【下周預測】 后市來看，當前銅絕對價格高企，疊加市場需求淡季，銅桿企業對于訂單預期并不高；即使個別企業反饋訂單有階段回升的表現，但實際增量都并不多。

周報