Mysteel半年報：2025年下半年國內精煉鎳價格或繼續磨底

2-3月宏觀情緒有所走強，疊加印尼端政策消息刺激，鎳礦價格上漲背景下鎳價表現強勢，受印尼新型鎳產品稅收政策鎳價一度沖高至13.6W左右4-6月受美國關稅政策影響，大宗商品普遍寬幅回落，鎳價深跌至近年來低點其后宏觀壓力雖有緩解，但由于鎳產業過剩持續，價格仍處緩慢磨底中 二、2025年上半年精煉鎳基本面情況回顧 1、中國&印尼精煉鎳項目投產情況 2025年上半年精煉鎳華東及西南各有新的項目投產，此外西北、華東及華南的部分大中型生產企業繼續增產，1-5月累積生產17.58萬噸，同比2024年1-5月增加43.86%。

鎳頭條

Mysteel日報：鎳價小幅下跌 精煉鎳升貼水漲跌互現

各品牌精煉鎳現貨升貼水漲跌互現，金川資源供應穩定，俄鎳資源供應仍偏緊，現貨升水較其余電積鎳資源略高，華友等國產電積鎳品牌供應相對充足上期所交割日臨近，部分貼水較多可交割資源升貼水有所上漲挪威及住友資源少量到貨，華南現貨相對充足近期礦端價格仍堅挺，精煉鎳現貨庫存去化，但精煉鎳現貨交投未見明顯起色，鎳鐵價格走弱，市場情緒較為低迷

日報

Mysteel晚報：周內鎳礦市場交投氛圍尚可，礦端延續挺價心態

各品牌精煉鎳現貨升貼水漲跌互現，金川資源供應穩定，俄鎳資源供應仍偏緊，現貨升水較其余電積鎳資源略高，華友等國產電積鎳品牌供應相對充足上期所交割日臨近，部分貼水較多可交割資源升貼水有所上漲挪威及住友資源少量到貨，華南現貨相對充足近期礦端價格仍堅挺，精煉鎳現貨庫存去化，但精煉鎳現貨交投未見明顯起色，鎳鐵價格走弱，市場情緒較為低迷 ◎ 鉻礦：鉻礦價格讓利出貨，剛需采買壓價還盤 價格方面：6月13日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在56.5-57.5元/噸度，期貨價格285-290美元/噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行 鉻礦零單補庫為主

供應端，4月印尼鎳鐵產量小幅增產至15.98萬金屬噸，5月印尼鎳鐵排產小幅降產；印尼鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，部分鐵廠虧損嚴重，近期暫停報價，但不排除有部分貿易商降價出貨需求端，不銹鋼弱勢運行，鋼廠加大對原料的壓價力度，本周華南某主流鋼廠入場詢盤并以940元/鎳（艙底含稅）的價格成交數萬噸鎳鐵，鋼廠心理采購價位下移，鎳鐵價格承壓運行后續還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態 ◎ 精煉鎳：鎳價小幅回落 精煉鎳升貼水漲跌互現 本周金川鎳對滬鎳2506主流升貼水報價2150~2350元/噸，最新報價較上周持平；金川鎳上海地區出廠價實時折算滬盤升貼水區間2060~2640元/噸，最新報價較上周下跌400元/噸。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦價格持穩運行 鉻鐵價格弱穩運行

后續還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及最新成交動態 ◎ 精煉鎳：廢料市場主穩個調 貿易商觀望為主 市場方面：8日，期貨盤面全線飄綠，現貨價格弱穩運行，鋼廠端采購積極性低迷，貿易商為促成交主動降價，但成交仍集中于低價資源304方面，青拓大戶304采購價暫無變動，304工業料持穩報至9400元/噸，貿易商多跟隨鋼廠穩價采購為主，市場主流價格持穩為主，市場大戶多快進快出操作；316方面，鉬鐵價格走跌，青拓一手戶316工業料暫穩報至17400元/噸，日內鉬系廢料價格堅挺運行；200系方面，廣東廣青201無膠邊料報至4770元/噸，華南地區部分貿易商有補漲50-100元/噸操作，200系廢料市場主穩個調，貿易商靈活操作，預計短期廢料市場價格或將偏穩運行。

晚報

Mysteel晚報：鎳礦成交集中落地，鉻鐵等待5月鋼招出臺

今日華南某主流鋼廠在970元/鎳（艙底含稅）詢盤并成交上萬噸鎳鐵，鎳鐵價格承壓下行成本端，印尼鎳礦供應仍然緊張，礦價居高不下，疊加鎳鐵議價下移，印尼鎳鐵利潤空間進一步收窄，部分鐵廠面臨虧損供應端，市場報價較少，供方多持觀望態度需求端，不銹鋼行情維持弱勢，鋼廠加大對原料的壓價力度，預計短期內鎳鐵價格仍然承壓，供需雙方博弈將進一步加劇后續還需關注鎳鐵最新成交動態以及印尼鎳礦供應情況 ◎ 精煉鎳：滬鎳震蕩運行，精煉鎳現貨升貼水多數持穩 2025年4月21日，滬鎳主力2505合約收盤漲320元/噸至125930元/噸，漲幅0.25%。

晚報

Mysteel晚報：鎳鐵價格偏強運行，佛錫兩地不銹鋼現貨價格有漲有跌

今日華南某主流鋼廠以1020元/鎳（艙底含稅）的價格詢盤鎳鐵，鎳鐵價格偏強運行成本端，印尼部分地區持續降雨，鎳礦供應偏緊，預計下月鎳礦價格仍有上漲空間，鎳鐵底部價位支撐有力供應端，供方報價多在1030-1050元/鎳（艙底含稅），市場報價堅挺，低價資源較少需求端，不銹鋼現貨成交一般，鋼廠在原料采購上多持觀望態度后續還需關注鎳鐵最新成交動態以及印尼政策變動 ◎ 精煉鎳：滬鎳震蕩偏強運行，精煉鎳現貨升貼水多有上調 2025年3月24日，滬鎳主力2505合約收盤漲150元/噸至129950元/噸，漲幅0.12%。

晚報

Mysteel晚報：現貨鉻礦支撐乏力 鎳鐵價格承壓下行

今日華南某鋼廠高鎳鐵最新采購價950元/鎳（到廠含稅），鎳鐵成交價格持續走跌，鎳鐵價格承壓下行成本端，印尼鎳礦Ni：1.6%CIF價格下跌至42.97美元/濕噸，鎳鐵成本支持走弱供應端，供方報價松動，部分貿易商降價出貨需求端，部分鋼廠看跌鎳鐵，鎳鐵采購心理價位較低，市場成交有限目前鎳鐵價格弱勢運行，供需雙方博弈態勢加劇，后續還需關注鎳鐵成交動態以及印尼鎳礦價格變動 ◎ 精煉鎳：滬鎳繼續走強，精煉鎳現貨升貼水多數持穩 2024年12月4日，滬鎳主力2501合約收盤漲3210元/噸至127890元/噸，漲幅2.57%。

晚報

Mysteel數據：2024年8月精煉鎳產量環比減少2.45%

西北地區某中型鎳企月內檢修停產；東北地區某鎳企因檢修產量略有減少華北、華東部分中小鎳企因生產計劃調整，月內繼續停產；華東及華南地區部分小型企業各有增減 印尼中資企業的電積鎳項目因原料價格高，月內未滿負荷生產，產量3200噸 2024年9月各地精煉鎳產量繼續維持高位，華東地區預計將有新項目投產，西北及東北因檢修而減停產企業預計產量恢復預計9月國內精煉鎳產量29570噸，環比增加4.45%，同比增加27.38%。

電解鎳產量

Mysteel日報：滬鎳偏弱運行，精煉鎳現貨升貼水穩中微調

滬鎳倉單增12噸至16565噸LME鎳庫存增942噸至111612噸，再度刷新近兩年半新高 金川集團上海市場銷售價格128800元/噸，較上一交易日下跌2100元/噸，折算市場主流報價合約滬鎳2409合約10:15盤面升貼水為+1430元/噸 市場方面，日內鎳價偏弱運行，精煉鎳現貨成交依然未見好轉，部分電積鎳品牌現貨升貼水小幅調漲，挪威及住友低升水資源流向華南，施壓華南挪威及住友現貨升水下跌。

日報

Mysteel半年報：2024下半年國內鎳價偏弱震蕩

上半年國內精煉鎳企業設備總產能3.23萬噸，運行產能2.90萬噸，開工率89.93%，產能利用率82.05%上半年精煉鎳暫無新投大型產線，增幅主要來源于西北、華東及華南的部分大中型生產企業的增產受印尼RKAB審批緩慢影響，鎳礦價格走高帶動產業鏈成本支撐上移，部分中小型企業因成本倒掛貨原料緊缺而減停產 進口方面，據中國海關數據統計，預計2024上半年中國精煉鎳進口量4.14萬噸，環比2023下半年進口減少0.21萬噸，降幅4.87%；同比2023上半年進口減少0.62萬噸，降幅12.98%。

年報

Mysteel晚報：鎳鐵市場成交再現新低價 鉻礦上漲略顯乏力

今日，華南某鋼廠高鎳鐵采購價920元/鎳（到廠含稅），成交數千噸，為貿易商供貨鎳鐵市場信心不足，鎳鐵議價區間承壓有所下移，鎳鐵價格弱勢運行供應端，目前國內鐵廠虧損嚴重，多采取降負荷生產；成本壓力下，報價堅挺需求端，下游不銹鋼盤面飄紅，現貨成交有所回暖目前鋼廠對鎳鐵原料采購維持謹慎壓價心態供需博弈焦灼，后續還需關注市場最新成交動態和異動 ◎ 精煉鎳：滬鎳震蕩運行，精煉鎳現貨升貼水多數調漲 2024年3月28日，滬鎳主力2405合約收盤漲280元/噸至130530元/噸，漲幅0.21%。

晚報

Mysteel晚報：滬鎳震蕩高開低走，精煉鎳現貨升貼水多數持穩

昨日華南某主流鋼廠入市采購高鎳鐵，成交分別落地至925元/鎳（到廠含稅）和930元/鎳（到廠含稅）鎳鐵市場議價區間有所上移，鎳鐵價格偏強運行供應端，國內鐵廠有所止損，但仍處于利潤負增鐵廠散單一單一議，目前鐵廠心理價位多在930-950元/鎳（出廠含稅）附近需求端，下游不銹鋼現貨市場詢單氛圍轉冷，成交一般目前供需雙方存在一定價差，博弈態勢較為明顯后續還需關注市場最新成交動態和情緒導向 詳情>> ◎ 精煉鎳：滬鎳震蕩高開低走，精煉鎳現貨升貼水多數持穩 2023年12月26日，滬鎳主力更換至2402合約，收盤跌480元/噸至129140元/噸，跌幅0.37%。

晚報

Mysteel指數評述：本周鋼價震蕩偏強運行，預計下周鋼價震蕩偏強運行（10.30-11.3）

周內華南主流鋼廠鎳鐵成交至1050元/鎳（到廠含稅），市場悲觀情緒蔓延，鎳鐵價格承壓下行目前鎳鐵過剩局面難改，下游不銹鋼利潤微薄，部分鋼廠停產檢修，鎳價預計弱勢運行新能源方面，鎳中間品供應量繼續增加，MHP現階段利潤尚可，后期或讓利出貨帶動硫酸鎳價格下跌 目前，精煉鎳進口虧損擴大至萬元附近，整體來看鎳市場已全面過剩，且在逐漸加劇，中間品供應增加削弱外采中間品生產精煉鎳的成本支撐近期因受情緒影響不排除破位下跌的可能，但成本支撐下預計下跌空間受限。

鋼材指數評述

Mysteel周報：鎳價弱勢震蕩，鉻鐵弱穩運行，廢不銹鋼承壓運行

周內華南主流鋼廠鎳鐵成交至1050元/鎳（到廠含稅），市場悲觀情緒蔓延，鎳鐵價格承壓下行目前鎳鐵過剩局面難改，下游不銹鋼利潤微薄，部分鋼廠停產檢修，鎳價預計弱勢運行新能源方面，鎳中間品供應量繼續增加，MHP現階段利潤尚可，后期或讓利出貨帶動硫酸鎳價格下跌 目前，精煉鎳進口虧損擴大至萬元附近，整體來看鎳市場已全面過剩，且在逐漸加劇，中間品供應增加削弱外采中間品生產精煉鎳的成本支撐。

周報

Mysteel晚報：滬鎳弱勢下行，鎳鐵價格小幅下調

今日華南某主流鋼廠入場詢盤，鎳鐵價格最新成交在1100元/鎳（到廠含稅），成交上萬噸，鎳鐵價格小幅下調供應端，國內大部分地區鐵廠處于成本倒掛階段，挺價心態較強，報價多在1120元/鎳（出廠含稅）附近下游不銹鋼盤面震蕩下行，現貨價格有所下跌，市場信心不足目前鋼廠即期利潤微薄，在消費和生產的壓力下，鋼廠暫難接受過高報價目前還需密切關注市場最新成交動態 詳情>> ◎ 精煉鎳：滬鎳弱勢下行，精煉鎳現貨升貼水漲跌互現 2023年6月5日，滬鎳弱勢下行，主力2307合約收盤跌2840元/噸至158160元/噸，跌幅1.76%。

晚報

Mysteel晚報：滬鎳情緒回暖，短期博弈鎳礦成交暫穩

今日華南某主流鋼廠入場詢盤，鎳鐵價格最新成交在1100元/鎳（到廠含稅），成交上萬噸，鎳鐵價格小幅下調供應端，國內大部分地區鐵廠處于成本倒掛階段，挺價心態較強，報價多在1120元/鎳（出廠含稅）附近下游不銹鋼盤面震蕩下行，現貨價格有所下跌，市場信心不足目前鋼廠即期利潤微薄，在消費和生產的壓力下，鋼廠暫難接受過高報價目前還需密切關注市場最新成交動態 詳情>> ◎ 精煉鎳：滬鎳弱勢下行，精煉鎳現貨升貼水漲跌互現 2023年6月5日，滬鎳弱勢下行，主力2307合約收盤跌2840元/噸至158160元/噸，跌幅1.76%。

晚報

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （5月8日-5月12日）

原料方面：本周鎳價破位下跌，國內投產及海外進口雙增漲，精煉鎳中期供應逐漸轉向過量預期下，滬鎳主力合約接連跌破18萬及17萬關口截止周五，滬鎳主力2306合約收盤于168910元/噸，較上周下跌7.83% 基本面方面，礦端議價仍以平穩為主，海外菲律賓礦山后續出貨量有望抬升，短期中鎳資源較少FOB價格堅挺下游不銹鋼價格震蕩運行，市場成交一般，鋼廠對后市不銹鋼行情較為擔憂，對原料謹慎采購，華東、華南均有鎳鐵成交在1140元/鎳左右，鎳鐵價格弱穩。

產業分析

Mysteel指數評述：本周鋼價先揚后抑，下周鋼價或偏弱運行（5.8-5.12）

原料方面：本周鎳價破位下跌，國內投產及海外進口雙增漲，精煉鎳中期供應逐漸轉向過量預期下，滬鎳主力合約接連跌破18萬及17萬關口截止周五，滬鎳主力2306合約收盤于168910元/噸，較上周下跌7.83% 基本面方面，礦端議價仍以平穩為主，海外菲律賓礦山后續出貨量有望抬升，短期中鎳資源較少FOB價格堅挺下游不銹鋼價格震蕩運行，市場成交一般，鋼廠對后市不銹鋼行情較為擔憂，對原料謹慎采購，華東、華南均有鎳鐵成交在1140元/鎳左右，鎳鐵價格弱穩。

鋼材指數評述

Mysteel數據：2022年10月精煉鎳產量環比增加1.08%

目前國內精煉鎳企業設備產能18230噸，運行產能15183噸，開工率83.29%，產能利用率85.70% 數據來源：鋼聯數據 2022年10月，甘肅、新疆、吉林等國內主要生產企業正常生產，國內合金行業的鎳板需求穩中有增；由于目前精煉鎳價格高位，華東部分企業增產，部分產品出口海外；華南、華北地區精煉鎳產線仍處停產當中，企業以生產硫酸鎳為主，但并不排除未來復產精煉鎳的可能。

電解鎳產量