Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)鋁型材價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

其中2月即24年春節(jié)后，受市場(chǎng)鋁錠基價(jià)下跌影響，市場(chǎng)鋁型材價(jià)格也迎來(lái)新一輪下挫，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)鋁型材價(jià)格創(chuàng)下2024年年內(nèi)低價(jià)佛山地區(qū)主流品牌的粉末噴涂型材含稅價(jià)也一度跌破24000元/噸，南昌地區(qū)主流品牌的粉末噴涂型材不含稅低者價(jià)跌破20000元/噸 而近兩月價(jià)格的下滑，由于出口退稅政策的取消，部分出口訂單轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)疊加春節(jié)假期較早，終端需求不足，市場(chǎng)鋁型材價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重，導(dǎo)致鋁型材價(jià)格有所回落。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)： 2025年下半年鋁型材終端需求不足價(jià)格或?qū)⒊袎合滦?/a>

一德期貨：氧化鋁供需過(guò)剩預(yù)期加大

1.宏觀上，美國(guó)軟、硬數(shù)據(jù)都有走弱的跡象，但還遠(yuǎn)未到衰退的地步，美聯(lián)儲(chǔ)部分官員開(kāi)始鴿派言論，關(guān)注后續(xù)通脹及關(guān)稅走向；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性尚可，反而使得政策預(yù)期不強(qiáng)，此外經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強(qiáng) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定；即期冶煉利潤(rùn)維持高位，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨升水有所回落，因價(jià)格走高及下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率低于歷史同期水平；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠6月份庫(kù)存仍去化，預(yù)計(jì)后續(xù)降庫(kù)或放緩。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/23）

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)量微降但庫(kù)存壓力有限，進(jìn)口錠補(bǔ)充不足，壓鑄行業(yè)受終端訂單拖累，采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性驅(qū)動(dòng) 后市展望：短期價(jià)格或延續(xù)窄幅震蕩，需關(guān)注鋁價(jià)波動(dòng)及終端需求復(fù)蘇信號(hào)若下游訂單持續(xù)疲軟，不排除局部地區(qū)價(jià)格承壓小幅回調(diào)的可能 四、行業(yè)追蹤 1、貴州芝源金屬科技有限公司擬建年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋁棒和年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋁型材新材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件（報(bào)告書(shū)）審批意見(jiàn)的公示階段。

行情簡(jiǎn)評(píng)

一德期貨：關(guān)注氧化鋁風(fēng)險(xiǎn)及實(shí)際需求轉(zhuǎn)弱情況

1.宏觀上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對(duì)于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門(mén)疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來(lái)源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，繼續(xù)觀察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：電解鋁區(qū)間參與為主

1.宏觀上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對(duì)于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門(mén)疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來(lái)源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，繼續(xù)觀察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁短期或仍偏強(qiáng)運(yùn)行

1.宏觀上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對(duì)于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門(mén)疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來(lái)源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，繼續(xù)觀察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年五一期間國(guó)內(nèi)鋁型材市場(chǎng)運(yùn)行情況

就目前來(lái)看，不論出口還是國(guó)內(nèi)消費(fèi)整體表現(xiàn)都相較一般短期內(nèi)，鋁型材價(jià)格恐將持續(xù)悲觀看待，成交價(jià)位走弱趨勢(shì)難改

熱點(diǎn)分析

Mysteel：關(guān)稅政策影響下鋁型材供需結(jié)構(gòu)變化分析

引言：2025年4月，美國(guó)對(duì)中國(guó)關(guān)稅稅率已從3%飆升至125%，對(duì)太陽(yáng)能電池板 、電動(dòng)汽車(chē)等產(chǎn)品加征245%的關(guān)稅 美國(guó)試圖通過(guò)“關(guān)稅武器化”打壓中國(guó)的高端制造業(yè)，特別是新能源汽車(chē)、光伏等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè) 時(shí)至2025年4月下旬，傳統(tǒng)旺季需求不及預(yù)期，業(yè)內(nèi)內(nèi)卷嚴(yán)重，供過(guò)于求，廠商對(duì)后市信心不足，降庫(kù)存，減輕資金壓力，鋁型材價(jià)格一度跌破底線已成為現(xiàn)狀本文將結(jié)合國(guó)內(nèi)鋁型材市場(chǎng)的供需格局，簡(jiǎn)單分析關(guān)稅政策對(duì)鋁型材市場(chǎng)的影響情況及演變趨勢(shì)，具體如下： 一、關(guān)稅政策對(duì)鋁型材供需的直接影響 （一）、出口貿(mào)易壁壘持續(xù)抬升 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)鋁型材出口量為71835.18噸，環(huán)比增加81.50%，同比減少1.98%。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：滬鋁關(guān)注預(yù)期差

1.宏觀上，海外，關(guān)稅擾動(dòng)有所緩解，隨之市場(chǎng)情緒修復(fù)，但預(yù)期仍較為悲觀（景氣下行、通脹上行），需持續(xù)關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策最新動(dòng)向國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但市場(chǎng)預(yù)期還比較謹(jǐn)慎，關(guān)注PMI等領(lǐng)先指標(biāo) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.19萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)保持高位水平，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，價(jià)格回升，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.52%，環(huán)比+0.15%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，或與仍處旺季及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，但節(jié)后庫(kù)存去化或減緩。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：滬鋁預(yù)計(jì)區(qū)間反復(fù)

1.宏觀上，海外，關(guān)稅擾動(dòng)有所緩解，隨之市場(chǎng)情緒修復(fù)，但預(yù)期仍較為悲觀（景氣下行、通脹上行），需持續(xù)關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策最新動(dòng)向國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但市場(chǎng)預(yù)期還比較謹(jǐn)慎，關(guān)注PMI等領(lǐng)先指標(biāo) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.19萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)保持高位水平，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，價(jià)格回升，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.52%，環(huán)比+0.15%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，或與仍處旺季及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，但節(jié)后庫(kù)存去化或減緩。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁關(guān)注減產(chǎn)規(guī)模是否進(jìn)一步擴(kuò)大

1.宏觀上，海外，美國(guó)關(guān)稅沖擊邊際緩解，后續(xù)需關(guān)注到實(shí)際沖擊，經(jīng)濟(jì)仍有通脹預(yù)期，限制美聯(lián)儲(chǔ)決策；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，此外或因關(guān)稅問(wèn)題而提前釋放對(duì)沖政策 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.03萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)高位水平回落，即期行業(yè)加權(quán)總成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，但升水力度有限；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.2%，環(huán)比-0.38%，開(kāi)工連續(xù)兩周回落；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，庫(kù)存表現(xiàn)整好于實(shí)際消費(fèi)，或與價(jià)格回落后補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存去化力度。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

1.宏觀上，海外，美國(guó)關(guān)稅沖擊邊際緩解，后續(xù)需關(guān)注到實(shí)際沖擊，經(jīng)濟(jì)仍有通脹預(yù)期，限制美聯(lián)儲(chǔ)決策；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，此外或因關(guān)稅問(wèn)題而提前釋放對(duì)沖政策 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.03萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)高位水平回落，即期行業(yè)加權(quán)總成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，但升水力度有限；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.2%，環(huán)比-0.38%，開(kāi)工連續(xù)兩周回落；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，庫(kù)存表現(xiàn)整好于實(shí)際消費(fèi)，或與價(jià)格回落后補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存去化力度。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：滬鋁預(yù)計(jì)區(qū)間反復(fù)

1.宏觀上，海外，美國(guó)關(guān)稅沖擊邊際緩解，后續(xù)需關(guān)注到實(shí)際沖擊，經(jīng)濟(jì)仍有通脹預(yù)期，限制美聯(lián)儲(chǔ)決策；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，此外或因關(guān)稅問(wèn)題而提前釋放對(duì)沖政策 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.03萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)高位水平回落，即期行業(yè)加權(quán)總成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，但升水力度有限；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.2%，環(huán)比-0.38%，開(kāi)工連續(xù)兩周回落；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，庫(kù)存表現(xiàn)整好于實(shí)際消費(fèi)，或與價(jià)格回落后補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存去化力度。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美服務(wù)業(yè)PMI意外萎縮 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持偏強(qiáng)走勢(shì)

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：央行支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

美元指數(shù)回落至兩月新低原油續(xù)創(chuàng)一周新高，布油四連漲中國(guó)央行：支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復(fù)，在途及社庫(kù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)同步上漲，但電解鋁廠內(nèi)庫(kù)存降幅明顯國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：歐盟對(duì)俄制裁措施達(dá)成協(xié)議 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開(kāi)始下滑，物流已全面恢復(fù)，在途及社庫(kù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)同步上漲，但電解鋁廠內(nèi)庫(kù)存降幅明顯國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)脫離兩月低位 預(yù)計(jì)鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 美元指數(shù)加速跌至兩個(gè)月新低 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

中國(guó)1月新增社會(huì)融資7.06萬(wàn)億元，為歷史同期增量最高1月新增人民幣貸款5.13萬(wàn)億元，M2-M1剪刀差繼續(xù)收窄基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開(kāi)始下滑，物流已全面恢復(fù)，鋁錠社庫(kù)繼續(xù)壘庫(kù)，電解鋁廠內(nèi)庫(kù)存降幅明顯國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)CPI重創(chuàng)降息預(yù)期 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升綜合來(lái)看，關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)