Mysteel調研：新疆調研篇--工業硅能否進行良好供需適配 將引導價格走向

行情分化后，交于盤面“有利可圖”，硅廠心態改觀，認為期貨上市有利有弊，上市后市場信息更加透明，價格更加統一期貨的拉動對于硅廠的定價權也產生一定影響，按目前形式來看做期貨最劃算在當前形式下，疆內硅廠交新疆本地庫并不劃算，交天津庫更合適些部分硅廠在參與期貨交割過程時發現，期現商合作細節相對繁瑣，合同經常會有異議硅廠期貨參與度雖有提升，但仍需時間理解接納并參與 三、調研紀要 第一站：企業A 企業情況：企業共有4臺礦熱爐，其中2臺15000KVA，2臺33000KVA，主要生產低磷硼指標工業硅，下游供給多晶硅和貿易商居多。

研究報告

Mysteel日報：下游粉單招標價格走弱 工業硅期現價格低位下探

今日工業硅期現價格雙跌，目前新疆99#硅成交價在92000-9500元/噸區間市場成交不足，期現掛單價格難以把握市場供應端來看，北方產區減產已成定局，南方產區當前行情下開工意愿不強，僅部分企業存開爐計劃，企業多觀望當前行情及下游訂單情況，暫無市場所傳大面積復產意愿。

日評

Mysteel：2025年97硅能否繼續做工業硅低端市場的攪局者？?

97硅直接競品主要來自于553#硅，以新疆553#硅為例，2024年2月份97硅與553#硅價差為1800元/噸，97硅價格優勢凸顯，下游及貿易商對97硅采購態度積極，隨著工業硅整體行情走弱，553#硅價格持續走低，97硅與553#硅價差逐步縮小，定價優勢被消磨殆盡，現階段97硅與553#硅價差已縮小至500元/噸，部分下游及貿易商選擇權更廣，導致97硅出貨量受到擠壓，整體價格受工業硅行情影響較大，價格同步走低，削弱97硅性價比優勢，定價權被壓制。

研究報告

Mysteel：2025年國內工業硅市場春節期間運行情況

春節期間，全國工業硅在產企業正常運行，當前開工仍以北方，尤其新疆產區為全國供給重心，鋼聯全國樣本企業開工爐數214臺，新疆地區樣本企業開工113臺，占比全國開工爐數的52.80%，其余兩大主產區云南、四川當前開工17臺、2臺，已低于去年同期水平，內蒙部分硅企在年前采取停爐措施，開工計劃等待年后市場運行情況，在做打算，當前內蒙古樣本企業開爐數量為28臺，開工率50.91%硅價持續下探，97硅價格跌穿一萬元/噸之后，寧夏部分97硅生產企業轉產硅鐵，以及兩家內蒙古工業硅生產企業也轉產了硅鐵，節內暫無進一步動作，維持生產為主，后續生產情況請等待Mysteel跟進，其他硅企暫未出現大范圍的減產抵抗情緒，正常生產，但后續價格若繼續深跌，全國可能會出現進一步的停爐。

研究報告

Mysteel：工業硅重心下行背景下數據解讀及后市展望

2024年工業硅現貨價格不斷逼近成本一線，至年底絕大多數在產硅企已跌破現金成本虧損生產，以新疆421#硅為例，截止1月22日市場均價11450元/噸，年內下跌4250元/噸，跌幅達27.07%2024年工業硅行情持續低迷，供應、需求等各方因素合力作用下致使硅價下跌無阻力，本文將從2024年工業硅各項數據展開分析 2024年市場核心點： 1、新增產能：2024年工業硅新增投產產能超100萬噸，且多以33000KVA大爐型為主，下游企業以產業一體化形式拓產能，工業硅產業重心向北方偏移明顯。

研究報告

Mysteel：工業硅價格難被拉動 2025年市場能否有起色？

豐水期初期，工業硅價格經歷了第二波加速下跌，成本線下移支撐減弱，硅廠套保謀得生存，開工逐步高位，需求支撐不足下，硅價下行明顯 二、年內供應高位，產量超額呈現 根據鋼聯數據，2024年工業硅年產量457.5萬噸，同比增長29.71%全年供應均處高位，其中新疆產區月均供應量接近19萬噸，穩定輸出全國近一半產量，西南產區受成本及行情擾動，8月產出豐水季最高產量。

研究報告

Mysteel指數評述：11月鐵合金價格指數運行情況

概述：11月鐵合金綜合價格指數各分指數呈現兩端分化，硅錳和工業硅在月內均有提漲出現，環比小幅上升硅鐵2個主要品種則以小幅震蕩下跌為主，價格支撐力度較弱11月鐵合金整體狀態依舊無法跳脫出宏觀弱勢的框束，月內期貨盤面及企業減產等多頭力量短暫占據上風，但下游需求的疲軟無法支撐基本面整體的好轉，后續政策端及冬儲計劃的落地還未確定，多數廠家持觀望態度 本月宏觀多空因素交織，自9.24政策爆發以來市場展現出一定的回暖和韌性，但季節性大環境和再通脹的擔憂等抑制了經濟大幅的回調。

指數分析

瑞達期貨：庫存高企，工業硅反彈乏力

雖然工業硅行情走弱，部分地區硅企虧損普遍停減產，但從全國區域來看，仍以地區增量居多截至8月初，新疆、河南、四川、重慶等地均有小型硅企進行停減產，市場情緒受挫，疊加虧損加劇或使硅企減產范圍擴大據預測，8月份工業硅產量將下降至47萬噸以下，但該水平相比往期仍處于相對高位整體上，需求不樂觀以及庫存處于高位難以給價格帶來提振 需求呈現疲態 鋁合金市場采購需求釋放有限。

市場播報

Mysteel周報：本周工業硅市場多讓利出貨 下游核心需求恢復緩慢（7.19-7.26）

供應端來看，西北新疆區域近期開始出現小幅減產情況，但暫時難以對當前的供求關系造成較大轉變需求端來看，光伏行業利潤整體虧損下，多晶硅價格低位平穩，難見漲價動力，預計后期減停產規?；虼嬖跀U大趨勢，三季度對工業硅支撐力度持續走弱有機硅DMC近期價格弱勢，部分廠家報價存下探空間，單體廠對工業硅采購需求暫無提升，觀望為主近期97硅甘肅產區有所減產，97硅價格也持續走低，主要受下游鋁廠淡季及當下工業硅行情影響，出貨較為困難，短時間難以改善。

周評

Mysteel周報：下游采購力度減弱 短期工業硅維持平穩（5.6-5.11）

本周工業硅現貨市場價格平穩運行為主，市場詢單情況較上月有所好轉，部分貿易商采買情緒較為積極今日華東通氧553#硅在13100-13300元/噸，華東421#硅在13700-13800元/噸 節后低品工業硅、97硅生產廠家持挺價心態，部分牌號上漲約100-300元/噸，但當前行情下上方難有探漲空間，廠家短暫提漲后維持平穩出貨為主生產端，工業硅周供應量有較大幅度增加，本周隨著西南區域電價下調，復產多集中在四川區域，生產牌號以不通氧553#居多，同時新疆部分廠家恢復生產。

周評

Mysteel解讀：工業硅期貨改交割新規 錨定光伏產業 行業影響如何？

但是在實際生產中，微量元素更多影響生產轉化效率，不排除下游采購微量元素稍有超標產品的可能性同時，低磷、硼、鈦的工業硅價格略高于普通產品200-400元/噸，該部分產量較小西北產區中，尤其是內蒙硅企陸續停產，低磷硼99硅或較為難尋，現在市場詢價多向新疆產區轉移，但成交依舊有限，不乏觀望情緒，也有部分企業對未來行情存在看漲的傾向，當下的出貨意愿并不強烈 此次修改能降低多晶硅和有機硅企業的參與成本，促進期貨市場平穩運行，滿足不同企業對微量元素的要求。

研究報告

Mysteel日報：今日工業硅現貨價格繼續下探 整體需求依舊偏弱

工業硅供給端表現寬松，庫存壓力較大，壓制硅價抬升，下游采購價格價格下探低價，基本面表現偏弱云南產區前期停產企業依舊尚未開工，但個別區域存在電價方面優惠政策，但目前看來尚未彌補虧損，結合當前偏弱行情，預計短期內開工持穩此外新疆區域硅廠復產進程推進，但市場詢單較少，下游作為買方，處于主動地位，對當前價格的接受度有限期貨方面，今日工業硅主力合約2405收盤價為12670元，跌30，倉單增加168手至49216手，整體維持窄幅震蕩走低的態勢。

日評

Mysteel：機遇與挑戰并存-2024年新疆工業硅市場展望

三季度初運力緊張問題稍緩，電極精煤等原料價格下跌，原料端給予硅企一定緩解，倒掛局面開始扭轉，8月隨著國家宏觀利好政策落地，工業硅期現行情走勢逐漸分化，套利空間打開，加之大廠調漲操作頻繁，硅價一路向好，利潤隨之上升，新疆中小型硅廠利潤空間在1500-2500元/噸 三、2024年新疆工業硅市場展望 1、新增工業硅待投產能較多，關注是否順利投產 2023年工業硅待投產產能超百萬噸，但因工業硅價格一路走低，從業者看空后市，以及環保等相關政策影響，實際投產并不及預期。

研究報告

[隆眾聚焦]：需求制約 四川工業硅市場跌勢主導

近期工業硅市場終端需求疲軟為主，疊加豐水期來臨電價下調，成本出現松動，工業硅整體成交價格表現震蕩下行。

熱點聚焦

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月18日）

近日新疆頭部企業市場參與度提升，打開拋貨局面，市場信心進一步降低，目前市場普遍看跌后市 【工業硅期貨】 工業硅主力合約周初開盤，價格一直延續前期形成的持續下跌行情，連續不斷的陰線證明本輪的下跌趨勢持續發展，日線級別K線低點不斷刷新，同時下跌過程中持倉量不斷增加，拋盤在當前位置加空單使合約難有起色。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月4日）

新疆部分硅廠計劃停產檢修豐水期即來，四川電價或有小幅下調，云南電價暫未有明顯變化，但因行情低迷預計5月開工率不會大幅增長 【工業硅期貨】 工業硅主力合約假期后開盤略有低開，但隨后價格開啟日內震蕩走勢，成交量沒有明顯的放大，價格仍處于前期形成的窄幅震蕩區間之內，多空雙方處于弱平衡狀態直至5月4日10:15，合約價格為15280元/噸 【多晶硅】 多晶硅板塊價格暫穩，今日致密料價格在175-185元/千克左右，復投料價格在180-195元/千克，菜花料價格在170-182元/千克。

日評

Mysteel周報：節前工業硅價格弱勢 市場氛圍冷清（4.21-4.28）

本周工業硅市場價格小幅下行，成交稍顯冷清，下游需求目前仍持剛需采購今日華東通氧553#硅在15200-15500元/噸，華東通氧421#硅在16400-16700元/噸新疆部分硅廠計劃停產檢修豐水期即來，四川電價或有小幅下調，云南電價暫未有明顯變化，但因行情低迷預計5月開工率不會大幅增長 下游端有機硅板塊本周持穩運行，今日DMC價格14800-15500元/噸，目前DMC單體企業減產增加，高庫存下需求無明顯改善，疊加原料價格下行，市場對工業硅采購維持剛需，有機硅市場延續疲軟。

周評

張航：工業硅行情回顧及市場展望

從現貨行情復盤：2022年至今，工業硅價格重心回落，年度累計跌幅達14.6%；從期貨行情復盤：已上市約兩個月，價格多窄幅震蕩，但亦有大漲大跌 然后對工業硅的供需情況進行分析從供應方面來看：2022年以來，行業高利潤生態驅使硅廠維系高開工12月以來，行業進入季節性枯水期，新疆地區新增產能投產持續增加開爐，云南地區雖利潤收縮但仍有利潤，開爐并未明顯減少，四川地區利潤成本倒掛明顯，開爐及產量減少。

主題大會

Mysteel日報：工業硅現貨市場節前休市 期貨走勢現強勁勢頭

今日工業硅價格平穩，華東通氧553#硅在17600-17800元/噸，華東有機硅用421#硅在19000-19100元/噸目前西南地區硅廠大多已停爐放假，下游備貨基本結束，新疆地區本周開爐數同步有小幅降低，整體庫存仍處高位假期臨近，市場以休市為主，難再有波動，節后需關注下游需求，或將出現價格拐點今日工業硅主力合約早盤以17720高開，隨后價格在成交量推動下緩慢上行，波段低點緩慢抬升，午盤延續早盤緩漲走勢，直到14:28價格突然迅速上漲，成交量快速放大，最后價格以18330收盤，漲超3%，當前行情合約走勢強勁。

日評

Mysteel：工業硅2022年市場回顧與2023年展望

工業硅市場上游挺價，下游觀望，壓縮利潤空間，在成本支撐下，硅廠降價出售意愿一般，上下游僵持下，硅價持穩運行為主 8月硅價出現劇烈波動，中旬價格大幅上漲，各牌號價格再次突破兩萬關口，新疆疫情開始多區蔓延，產區管控升級，部分企業生產受到嚴重影響，生產負荷大幅下降，同時四川地區中旬讓電于民，硅廠大面積減停產，供應量急劇下滑，行情劇烈波動八月底由于下游難以支撐工業硅過快漲勢，有機硅條線嚴重疲軟，價格出現理性回落。

研究報告