Mysteel半年報：2025下半年鋁土礦市場或維持高位震蕩

概述 2025年上半年整體國產礦供應情況仍不理想，一為礦企產出多為集團自用，二為國產礦山審批標準嚴格，同時考慮到安全生產問題的擾動，國產礦山仍保持常態化收緊前段時間山西地區出臺為中部地區崛起提供自然資源支撐的方案，意在進一步優化增量資源配置，但是對國內鋁土礦產量的增加具有延時性，短期內提振影響不大 據Mysteel調研了解，幾內亞去年新增礦山今年逐漸成規模出貨，對幾內亞發運量提供支撐，整體來看幾內亞的發運量較去年同期增量明顯，為國內氧化鋁廠提供原料支持。

年報

Mysteel日報：6月5日鋁土礦及海運費日度價格監控

一、市場總結 6月5日幾內亞三水鋁土礦價格總體持穩，市場成交活躍，澳大利亞和馬來西亞海運費有所下降，新加坡船舶燃油價格有一定漲幅 二、海運費 。

日報

3月12日Mysteel再生鋁晨會紀要

下游終端小規模采購，鋁合金錠訂單較弱，整體成交一般；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格下調100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20300元/噸左右，持貨商積極出貨，市場低價貨源較多，部分商戶下調報價，實際成交有限，整體成交清淡 總結：當前國內電解鋁復產持續推進，山西、四川地區產能逐步釋放，鋁土礦進口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統消費旺季臨近，國內檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。

行情簡評

2月25日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計

2月28日Mysteel再生鋁晨會紀要

目前鋁合金錠市場需求表現一般，下游壓鑄企業開工率偏低，多在尋低價貨源，市場成交表現一般；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格持平為主，韓國、馬來西亞ADC12報價在20200元/噸左右，持貨商積極出貨，下游畏高剛需采購為主，交投氛圍清淡，整體成交較弱 總結：當前國內電解鋁復產持續推進，山西、四川地區產能逐步釋放，鋁土礦進口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統消費旺季臨近，國內檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。

行情簡評

2月27日Mysteel再生鋁晨會紀要

目前鋁合金錠市場需求表現一般，下游壓鑄企業開工率偏低，多在尋低價貨源，市場成交表現一般；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格持平為主，韓國、馬來西亞ADC12報價在20200元/噸左右，持貨商積極出貨，下游畏高剛需采購為主，交投氛圍清淡，整體成交較弱 總結：當前國內電解鋁復產持續推進，山西、四川地區產能逐步釋放，鋁土礦進口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統消費旺季臨近，國內檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。

行情簡評

2月24日Mysteel再生鋁晨會紀要

下游壓鑄廠按需購買合金錠，市場成交一般；進口方面：周末寧波進口鋁合金錠現貨價格下調100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20400元/噸左右，持貨商積極出貨，下游逢低剛需采購為主，交投氛圍一般，整體成交表現較差 總結：當前國內電解鋁復產持續推進，山西、四川地區產能逐步釋放，鋁土礦進口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐，隨著3月傳統消費旺季臨近，國內檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。

行情簡評

Mysteel日報：10月21日鋁土礦及海運費日度價格監控

10月21日國產鋁土礦價格平穩運行國產礦山開工無較大變化，國產礦延續供應緊張的老生常談國產礦復產沒有新的進展，開工率依舊處于低位 進口礦方面價格平穩運行幾內亞礦受政策影響，供應進一步收緊，現貨成交價格變動較大據調研，幾內亞近期有一船現貨正待價而沽 據海關總署統計，2024年9月中國進口鋁土礦1155.36萬噸，環比減少25.7%，同比增加15.8%其中自幾內亞進口669.26萬噸，環比減少39.2%，同比減少0.5%；自澳大利亞進口405.11萬噸，環比增加11.7%，同比增加52.8%；自土耳其進口33.68萬噸，自老撾進口22.12萬噸，自科特迪瓦進口9.48萬噸自黑山進口8.36萬噸，自巴西進口5.01萬噸，自馬來西亞進口2.32萬噸。

日報

9月30日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計

Mysteel半年報：2024下半年鋁土礦市場或穩中上行趨勢

受國內氧化鋁價格上漲幅度較大驅動，氧化鋁廠保供情緒較濃，鋁土礦市場在本月仍處于緊平衡狀態 圖6：近三年中國鋁土礦進口量（單位：萬噸） 數據來源：海關總署、鋼聯數據 圖7：2024年中國進口鋁土礦來源國占比情況 數據來源：海關總署、鋼聯數據 2 消費及變化趨勢分析 2013年，我國鋁土礦進口量占鋁土礦總供應量的63.44%，其中自印尼進口鋁土礦占鋁土礦進口量的67.61%，其他主要進口來源國有澳大利亞和印度，另有少部分來自馬來西亞。

年報

1月3日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計

Mysteel：辯證看待本輪氧化鋁上漲 “以點概面”需仔細推敲

另一方面，幾內亞目前散貨供應緊張，如果中短期問題得不到解決，而氧化鋁利潤又較為可觀，那么氧化鋁廠可以外購土耳其、馬來西亞、牙買加甚至黑山等國家的進口礦彌補原料供應缺口 五、氧化鋁價格彈性較大 原材料價格易漲難跌 由于此輪推動價格上漲的主要原因是國內外礦石保供能力下降導致的，因此氧化鋁大漲之后隨之帶來的必然是鋁土礦價格也隨之大漲。

熱點分析

Mysteel：2023年鋁土礦年度均價

據Mysteel統計，2023年中國鋁土礦價格呈上漲趨勢其中：河南地區鋁硅比為4.5的鋁土礦全年均價同比上漲10.19%至502.45元/噸；山西地區鋁硅比為5個點的鋁土礦年均價上漲6.82%至491.44元/噸；貴州雙六鋁土礦年均價同比上漲1.63%至425.06元/噸；廣西地區鋁硅比為7個點的鋁土礦年均價同比上漲13.28%至377.78元/噸 進口鋁土礦方面，2023年主流國家進口鋁土礦價格也是維持上漲的趨勢。

熱點分析

Mysteel：2023年10月中國進口鋁土礦分析

受國內需求強勁以及國產礦供應短缺的影響，中國從非主流來源國的進口急劇增加1-10月，中國從其他來源國共進口了681.67萬噸鋁土礦，10月份從土耳其進口22.67萬噸，塞拉利昂14.76萬噸，加納10.44萬噸，牙買加4.5萬噸、巴西4.35萬噸、馬來西亞3.99萬噸、老撾1.34萬噸 10月份月份進口鋁土礦價格略上漲，其中幾內亞礦均價66.1美元/噸，澳大利亞鋁土礦均價49.3美元/噸。

貿易流向

11月7日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計

8月25日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計

8月2日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計

Mysteel：2023年6月中國進口鋁土礦分析

海關數據顯示，6月份中國進口鋁土礦1156萬噸，環比減少11%，較去年同期增加22.8%其中自幾內亞進口鋁土礦812.7萬噸，環比減少17%，同比增加41.4%；澳大利亞鋁土礦進口量同比增加22.1%至297.6萬噸，環比增加14%，印度尼西亞沒有鋁土礦進口至中國 中國鋁土礦進口量（萬噸） 1-6月我國鋁土礦進口總量同比增長10.6%至7209萬噸，其中96%來自兩大主要供應國：幾內亞和澳大利亞。

貿易流向

Mysteel日報：7月20日鋁土礦及海運費日度價格監控

一、市場總結 7月20日，國產礦價格運行平穩。

日報

7月11日Mysteel鋁土礦詢報盤成交統計

成交統計