Mysteel月報：6月供需矛盾加劇 煉焦煤下行頹勢難改

概述：回顧5月煉焦煤市場，隨著外圍宏觀擾動減弱，煉焦煤市場邏輯回歸產業基本面，自身過剩的格局在5月并未改觀，反而愈演愈烈雖然5月下旬煤礦端產量有所減少，但更多的原因在于煤礦煤炭滯銷、庫存積壓導致煤礦被動減產，疊加蒙煤5月通關恢復，導致煉焦煤總庫存在5月再創近年來新高而隨著5月黑色系傳統淡季來領，成材消費轉弱，鐵水產量見頂回落，煤焦剛需下滑，市場預期進一步轉差，煤價開始加速下跌，甚至出現踩踏。

月評

Mysteel：煉焦煤競拍成交表現不佳 流拍比例繼續有所擴大

本周貧瘦煤流拍率最高，高達89%，掛牌5.4萬噸僅成交0.6萬噸其次為氣煤、貧煤和瘦煤，流拍率均達40%以上，市場整體觀望情緒濃厚，流拍率均有所上升 本周煉焦煤競拍價格跌多漲少，漲跌數量占比分別為44%、56%，從整體漲跌幅分布來看，約50%的成交價漲跌幅分布在-50~0元/噸之間，42%分布在0~50元/噸之間，平均漲跌價幅度為-7.5元/噸，成交重心小幅下移，具體分布如下： 從供應端看，本周除陜西地區主流大礦停產外，多數煤礦整體生產穩定。

日評

Mysteel月報：4月需求有待驗證 煉焦煤反彈高度恐將有限

概述：回顧3月的煉焦煤市場，行情迎來了止跌反彈的拐點3月上中旬，煉焦煤市場延續偏弱，價格繼續小幅下探，焦炭在此期間迎來第十一輪下跌進入下旬之后，隨著鐵水產量持續回升，焦企利潤雖然下滑，但生產積極性依舊維持高位，對煉焦煤采購需求回升，市場情緒開始回暖，推動投機需求進場煤礦簽單拉運情況轉好，坑口庫存明顯下滑，煤價順勢反彈20-50元/噸 展望4月的煉焦煤市場，市場預計將迎來短暫的上漲窗口期。

月評

Mysteel：3月11日西北市場煉焦煤價格行情

11日西北市場煉焦煤價格偏弱運行陜西地區部分煤礦因搬家倒面產量有所縮減，新疆地區煤礦逐步復產，但受制于市場需求嚴重疲軟，煤價整體降幅較大，本月瘦精煤下降150元/噸，氣原煤下降40-200元/噸，個別煤礦迫于庫存壓力暫緩開工下游方面，地區多數焦化企業利潤已處于虧損狀態，采購原料煤盡顯乏力，現多延續低庫存運行策略，煉焦煤交投氛圍冷清，鑒于目前市場仍有提降預期，短期內西北市場煉焦煤價格偏弱運行 價格方面，現延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執行890元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G15價格630元/噸；蘭州弱粘煤A21、S0.2、G45價格560元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G85價格640元/噸，以上價格均為出廠現金含稅價。

日評

Mysteel：3月7日西北市場煉焦煤價格行情

7日西北市場煉焦煤價格弱穩運行陜西地區部分煤礦因搬家倒面煤礦產量有所縮減，新疆地區主流煤礦暫未復產，區域內整體供應偏緊目前終端需求恢復仍舊較慢，下游焦企采購原料煤更趨謹慎，中間環節觀望情緒濃厚，礦端迫于出貨壓力下調價格，新疆瘦精煤年后累跌250元/噸，甘肅弱粘煤累跌100元/噸，在鋼材需求無根本性好轉的情況下，短期內焦煤價格仍有下行風險 價格方面，現延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執行890元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G15價格610元/噸；蘭州弱粘煤A21、S0.2、G45價格560元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G85價格770元/噸，以上價格均為出廠現金含稅價。

日評

Mysteel月報：2月煤礦集中復產 煉焦煤過剩格局難破

概述：回顧1月煉焦煤市場，元旦假期結束之后，煤礦經過短暫的復產之后，在1月中下旬開始陸續春節放假，多數煤礦春節期間停產停工，產量下滑而隨著煤礦停產，市場可售資源減少，而終端冬儲也在1月進入尾聲的同時也迎來高潮，伴隨著鐵水產量回升，煉焦煤的基本面有一定的改善然而由于煉焦煤2024年下半年以來已經進入全面過剩的格局，上中游的庫存壓力已經在四季度集中爆發，盡管1月煤礦減產，但過高的庫存導致資源過剩，上游失去議價能力，煤價在1月延續下跌，不過跌幅較12月有所收窄。

月評

Mysteel月報：12月冬儲開啟 煉焦煤有望實現止跌

回顧11月的煉焦煤市場，全月行情處于價格下行的區間當中市場籠罩在一片悲觀的情緒當中，煤價陰跌不止，下游采購消極，各煤種跌幅在90-250元/噸成交情況來看，11月煉焦煤線上成交率降至72.6%，環比上月下降7.6個百分點進入12月，隨著天氣轉冷，春節假期臨近，下游將逐步進入冬儲節奏，補庫需求進一步釋放，有望支撐煤價止跌反彈但從目前焦煤基本面來看，煉焦煤供應仍顯寬松，上中游庫存面臨較大壓力，疊加鋼材進入淡季，高爐面臨季節性減產，供需矛盾將進一步凸顯，冬儲給到煉焦煤的提振作用預計有限，煤價反彈高度不宜過分樂觀。

月評

Mysteel：煉焦煤競拍整體成交偏弱 價格下跌為主

本周線上競拍情緒繼續下降，各煤種流拍率均有所上升，其中瘦煤與主焦煤流拍率最高，均達51%，氣肥煤、1/3焦煤、肥煤流拍率均至40%左右，市場交投氛圍不佳 本周煉焦煤競拍價格以跌價為主，漲跌數量占比分別為12%、88%，從整體漲跌幅分布來看，約75%的成交價漲跌幅分布在0~-100元/噸內之間，整體成交價格重心繼續下移，跌價平均幅度為-58元/噸，具體分布及部分成交結果如下： 從產地端來看，前期個別停產礦井產量正逐步恢復，除陜西地區部分煤礦因煤質回收問題出煤量有所減少，多數煤礦維持正常生產節奏，供應量相對保持穩定，本周焦炭首輪降價落地后，市場成交氛圍較差，流拍現象增多，產地部分煤礦庫存開始出現累庫現象，價格相繼有所下調。

日評

Mysteel：8月5日西北市場煉焦煤價格行情

5日西北市場煉焦煤價格弱穩運行產地方面，本周甘肅煤礦正常生產，短期內暫無明顯增量陜西地區部分煤礦倒面工作持續進行，整體供應偏緊，新疆地區部分礦點拉運多以疆內，烏海等地供應為主，瘦煤出貨加速，礦端暫無累庫現象；需求方面，受焦炭第二輪提降落地影響，焦鋼采購相對謹慎從鐵水產量看，鋼廠因利益不佳又逢淡季，檢修、限產現象增多，鐵水產量預計仍會小幅回調，整體看，西北市場煉焦煤價格弱穩為主 價格方面，現延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執行1120元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G20價格854元/噸；蘭州弱粘煤A14、S0.2、G27價格980元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G91價格850元/噸，以上價格均為出廠現金含稅價。

日評

Mysteel月報：8月供強需弱 但煉焦煤仍有反彈機會

概述：回顧7月煉焦煤市場，前半月行情總體平穩，價格窄幅震蕩后半月受終端成材加速下跌影響，煤焦市場情緒悲觀，焦炭提降預期強烈，煉焦煤行情急轉直下，尤其在7月最后一周，價格進入快速下跌通道，焦炭首輪提降落地之后快速開啟次輪提降，煉焦煤市場快速降溫，交投氛圍冷清，行情下跌明顯，骨架煤種普遍下跌50-150元/噸不等展望8月行情，短期內行情預計仍將延續弱勢行情，焦炭預計會有2-3輪提降，煤價也將跟隨下跌。

月評

Mysteel周報：國內煉焦煤市場概覽（7.15-7.19）

分區域來看：本周西北市場煉焦煤價格以穩為主，本周陜西地區因安全檢查停產煤礦，已經陸續復產，其余地區煤礦正常生產，整體供應偏緊陜西地區部分煤礦停產期間礦端多銷售前期庫存，暫無庫存壓力，甘肅部分地區煤礦庫存有所積壓，暫未累庫西南市場煉焦煤主穩，貴州多數煤礦庫存壓力尚可，主流大礦基本維持正常生產節奏，云南主產區煤礦因會議原因短期停產，供應壓力增加，下游基本維持按需采購，投機需求一般，六盤水主流煤礦本月度價格下調80-130元/噸，跌后主流煤礦低硫主焦煤執行2020-2050元/噸，瘦焦煤執行1750元/噸。

周評

Mysteel：7月23日西北市場煉焦煤價格行情

23日西北市場煉焦煤價格震蕩運行區域內除個別煤礦搬家倒面，其余煤礦正常生產，整體供應偏緊陜西地區基本即產即銷，新疆地區瘦煤漲價明顯，礦端拉運情況良好，暫無庫存壓力目前鐵水產量仍在高位運行，對原料煤需求仍在，但鋼材價格接連下跌，原料煤上漲難度較大，預計短期內西北市場煉焦煤價格仍降震蕩運行 價格方面，現延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執行1150元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G20價格856元/噸；蘭州弱粘煤A14、S0.2、G27價格1020元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G91價格850元/噸，以上價格均為出廠現金含稅價。

日評

Mysteel：本輪焦炭提漲對煉焦煤助推有限

區域方面，山西市場品種跌幅在30-110元/噸不等，平均跌幅在60元/噸，部分線上競拍受情緒影響跌幅超百元；河北市場主焦及肥煤下跌30元/噸；河南瘦煤對標山西大礦下跌50元/噸；陜西子長因煤礦階段性停產價格跌幅也不足百元；內蒙古烏海地區肥煤資源跌50元/噸；云貴一帶主流煤礦集團因資源緊張，六月協商價格并未調整；其余地區市場長協資源穩定，市場煤價跟隨主流小幅波動 競拍方面，六月份以來線上情緒波動并不算大，焦炭僅經歷一輪50元/噸的跌幅，因此無論是從情緒還是從基本面來說焦煤基本不存在投機需求，按需采購仍是主要策略。

煤焦熱點

Mysteel：本周山東煉焦煤市場穩中偏強運行，后市不宜過分悲觀

一、本周山東市場煉焦煤概述 本周山東市場煉焦煤穩中偏強運行，煉焦煤價格多數上漲30-60元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：4月26日西北市場煉焦煤價格行情

26日西北市場煉焦煤價格偏強運行本周陜西子長地區氣煤漲50元/噸，累漲150元/噸，現1200-1250元/噸；新疆拜城地區瘦煤漲50元/噸現800元/噸；寧夏吳忠地區低硫主焦漲50元/噸現1750元/噸，甘肅蘭州地區弱黏煤漲129元/噸現1129元/噸 產地端，本周區域內煤礦正常生產，短期內暫無明顯增量，整體供應偏緊除新疆地區受制于運費壓力，出貨稍顯乏力，多以周邊市場為主，其余地區礦端出貨良好。

日評

Mysteel：焦炭漲價預期下，晉中入爐煤反彈高度如何？

（2）原料端價格導致入爐煤成本較高 近期產地煉焦煤價格延續上漲態勢，線上焦煤競拍情緒高漲，成交表現較好，昨日競拍平均漲幅在175元/噸而入爐煤作為大混煤，由多種煉焦煤配洗而成，作為入爐煤主干煤種的低硫主焦、肥煤價格漲達到150-200元/噸，而陜西的氣煤以及沁源的瘦煤也均有較高的漲幅，成本上漲較快，拉動入爐煤價格隨之上漲，新簽原料訂單價格偏高，部分入爐煤價格已經形成倒掛，導致上游入爐煤供應商生產積極性一般。

煤焦熱點

Mysteel：產地煉焦煤延續下跌 下周跌幅收窄或有企穩跡象

區域方面，山西市場品種跌幅在50-150元/噸，部分配焦煤以銷定產小幅下移20-30元/噸；河北市場主焦及肥煤整體下跌100元/噸；河南瘦煤對標山西大礦下跌150元/噸；陜西子長區域因尚未完全恢復生產，節后至今僅小幅降50元/噸；內蒙古烏海地區受焦企招標影響降30-50元/噸；云貴一帶主流煤礦集團月度價格仍在協商，月初大概率隨主流區域同步下跌；其余地區市場價格小幅波動，煤價整體呈偏弱趨勢。

日評

Mysteel月報：12月煉焦煤供應緊張局面難改 煤價或將高位震蕩

回顧11月以來的煉焦煤行情，多數煤價迎來強勢的上漲行情10月底以來政策面頻頻迎來重大利好，拉動成材價格上揚，黑色系商品結束負反饋，原燃料價格也開始止跌反彈11月中下旬以來，山西主產地頻發安全事故，當地安全監管升級，煉焦煤尤其是主焦煤供應出現較大缺口，煤價上漲加速。

月評

Mysteel：產地煉焦煤降價范圍擴大 成交表現分化

但是，從整體的跌價空間和成交氛圍來看，實際表現并沒有過于悲觀，從安澤低硫主焦降價到現在，線下訂單持續輸出，焦企想繼續壓價的難度也在加大煤種方面，主產區山西除主焦和部分低粘結瘦煤外，其余煤種多以穩價為主，尤其靈石肥煤、鄉寧瘦煤和長治貧瘦煤，十月價格表現堅挺區域方面，山西作為成交活躍的主產區價格率先下跌，從而對其他區域造成一定情緒干擾，內蒙古烏海、陜西子長及西南部分地區上下游協商跟跌，幅度在50-150元/噸不等，而河北、河南、山東、江蘇等主流大礦四季度長協跟漲外，地銷煤基本平穩運行。

日評

Mysteel周報：國內煉焦煤市場一周概覽（10.23-10.27）

本周國內煉焦煤市場偏弱運行，煤價下跌范圍擴大供應方面，主產地煤礦繼續復產節奏但進度仍較為緩慢，四季度山西煉焦煤產量大概率難以恢復至上半年水平，供應層面并未出現明顯寬松，部分煤企降價之后，拉運出現好轉需求方面，本周鐵水產量止跌回升，但是伴隨山西4.3焦爐全面關停，焦化廠產能利用率有所下滑部分煤礦需重新建立供銷渠道，導致運銷受阻，庫存累積明顯價格方面，主產地煤礦延續上周下跌行情，部分高價煤補跌回落，其中靈石肥煤、鄉寧瘦煤和長治貧瘦煤煤價也相繼下調，受主產地市場情緒影響，內蒙古烏海、陜西子長及西南部分地區上下游協商跟跌，幅度在50-150元/噸不等，而河北、河南、山東、江蘇等主流大礦四季度長協跟漲外，地銷煤基本平穩運行。

周評