Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

受稅收返還優惠政策驅動，江西銅棒市場供應端于三月達到上半年產量峰值，但終端傳統領域（如水暖閥門、五金衛浴等）需求持續低迷，內外銷表現均不及預期，倒逼銅棒企業謀劃轉型及細分市場開拓供應端方面，1 - 2 月受春節假期關爐停產及新政策實施初期企業落地情況分化影響，部分企業暫停原料采購、觀望情緒濃厚，未大規模生產或備貨；春節后產線逐步恢復，企業正常接單，下游采購需求增長、訂單量提升，“金三” 黃金期產量顯著，部分企業順勢提升產能、加大生產投入。

年報

Mysteel：2025年6月23日銅產業早讀

進入6月中下旬，銅棒市場整體交投仍偏弱勢，需求淡季較為明顯，雖然企業接單積極，但成交增量并不明顯，尤其是低品位訂單，較上月同期相比，有一定差距 綜合信息：上周中東地緣政治局勢不穩定，美聯儲對后續降息態度偏鷹，且美元指數上漲，由此上周LME銅價小幅下行，運行區間在9558.5-9731.5美元/噸6月20日LME銅庫存周環比減少1.53萬噸至9.92萬噸，庫存持續下降對現貨溢價的影響加大，上周五Cash-3M結算價差大幅上漲至291美元/噸。

行情簡評

Mysteel調研：淡旺季轉換 銅棒企業訂單逐步收縮

原料端加大海外布局力度，除了原有的在越南、泰國、歐洲、日本等區域加大回收公司的運營，也要關注中亞、非洲等區域的商機未來銅棒利潤更多要看成本端優化程度，以彌補地產行業的需求下滑，導致市場競爭加劇，銷售端利潤空間難以打開的局面

主編視角

Mysteel調研：銅棒周產量增加0.66% 市場成交短期改善（4.12-4.18）

本周紹興地區市場交投活躍度有所提升企業憑借較低報價，有效刺激下游加工企業采購積極性，促使其補貨頻次顯著增加當地生產企業進一步加大生產投入，產量較前期實現小幅增長 數據來源：鋼聯數據 江西地區銅棒樣本企業8家，周度總產能為6622噸，本周產量為1680噸，周環比增加50噸，增幅3.07%；產能利用率為25.37%，較上周上漲0.76個百分點。

周報

Mysteel調研：銅棒周產量增加2.08% 市場交投活躍（3.3-3.7）

本周，江西地區多數生產企業維持正常生產狀態部分企業為順應市場形勢，積極提升產能，加大生產投入力度隨著氣溫逐步升高，行業需求端的支撐力量不斷增強，為企業持續擴大生產提供了有力保障 三、企業全面復蘇 市場心態預期偏強 寧波市場：據Mysteel調研，本周寧波銅棒企業出貨量為10900噸，環比增加100噸。

周報

Mysteel解讀：假期結束開工復產 2月銅棒產能利用率降幅收窄

頭部企業也不斷加大國內原料的補充力度，年后各企業采購等人員前往國內各再生原料集散地，尋找價格合適貨源，為3月乃至全年的生產提前做好保障 展望3月，銅棒市場進入正常節奏，企業生產恢復正常，企頭部企業預接訂單余量尚可，各類企業訂單均有不同幅度提升，個別小型企業產能迅速打滿從調研企業3月生產預期看，預計產量為11.69萬噸，環比增加4.37萬噸，同比去年實際生產數據減少0.6萬噸，企業預估偏向保守，對市場需求信心略顯不足。

主編視角

Mysteel調研：銅棒價格重心上移 復工復產開新局

與去年1月相比，今年1月產量呈下降態勢去年1月產量較高，主要是因為當時下游市場需求極為旺盛，尤其是建筑行業和家電制造業訂單量充足，企業加大生產力度以滿足市場需求然而今年1月，建筑行業受冬季施工條件限制以及房地產市場調整影響，需求有所下滑；家電制造業雖保持穩定，但增長幅度有限整體市場需求的變化，最終導致了銅棒產量同比下降 整體來看，進入2月，銅棒市場供應因假期因素及原材料供應的不穩定，存在一定程度的不確定性。

主編視角

Mysteel調研：銅棒產量小幅上漲 連鑄銅棒表現平淡

隨著年末臨近，銅棒市場的訂單量逐漸攀升下游企業為趕工生產而加大了原料消耗，導致對銅棒的需求顯著增加大型銅棒生產企業普遍反映訂單充沛，多數企業的產量也實現了環比小幅增長那么銅棒企業運行情況如何？對此Mysteel銅棒團隊對寧波地區本周銅棒價格及市場情況和十二月銅棒企業產量做出調研： 數據來源:Mysteel 價格方面，截止本周五寧波地區T2紫銅棒周均價為77740元/噸，環比上漲915元/噸，漲幅1.19%；H62黃銅棒周均價為59960元/噸，環比上漲135元/噸，漲幅0.23%；CW617N黃銅棒周均價為55180元/噸，較上周上漲255元/噸，漲幅0.46%；HPb59-1周均價為54880元/噸，較上周上漲255元/噸，漲幅0.47%。

主編視角

Mysteel調研：銅棒價格呈現回落態勢 下游企業謹慎備庫

銅棒產量略有上升然而，市場預期的增長勢頭并未完全實現，全年供應增速有所減緩盡管銅棒生產企業在后期階段加大了產出力度，但受限于實際市場需求疲軟的現狀，實現進一步突破顯得尤為困難在此行情大幅波動背景下，下游企業采購態度趨于謹慎，大部分企業主要以消耗現有庫存為策略，僅進行必要的庫存補充總體而言，供需兩端的弱勢對銅棒價格構成了不利影響隨著氣溫逐漸下降，預計北方市場需求將呈下降趨勢，國內銷售總體偏弱的形勢將持續。

主編視角

Mysteel周報：終端采購積極性強 本周銅板帶市場交易火熱（11.8-11.15）

隨著銅價上漲，成品貿易利差打開，成品銷售訂單增加，且市場上廢銅現貨增多，部分廠家加大采購力度，成交表現良好，有效緩解了前期庫存壓力而后銅價下探后再回升，廠家廢銅成交也由冷清轉暖整體來看，本周廢銅下游利廢加工企業采銷兩端較上周好轉廢黃銅方面，受銅價走勢不明朗影響，國內終端企業采購態度十分謹慎，多采用小批量多次采購的策略此外，近期黃銅棒出口訂單下滑，市場原料現貨成交溢價現象普遍，進一步限制了下游黃銅廠對廢黃銅原料的需求。

周報

Mysteel周報：銅價大幅波動 廢銅市場貿易情緒、流通量好轉（11.1-11.8）

隨著銅價上漲，成品貿易利差打開，成品銷售訂單增加，且市場上廢銅現貨增多，部分廠家加大采購力度，成交表現良好，有效緩解了前期庫存壓力而后銅價下探后再回升，廠家廢銅成交也由冷清轉暖整體來看，本周廢銅下游利廢加工企業采銷兩端較上周好轉 廢黃銅方面，受銅價走勢不明朗影響，國內終端企業采購態度十分謹慎，多采用小批量多次采購的策略此外，近期黃銅棒出口訂單下滑，市場原料現貨成交溢價現象普遍，進一步限制了下游黃銅廠對廢黃銅原料的需求。

周報

Mysteel周報：終端按需采購為主 本周銅板帶市場交易積極性偏弱（9.13-9.20）

當前，已開工的廠家因國慶假期臨近，紛紛加大備庫力度，采購活動頻繁，且報價能夠滿足貨商的心理預期，成交量相當可觀而仍處于觀望狀態的廠家，雖然對復產表現出濃厚興趣，但受制于高企的銅價以及政策層面的不確定性，其復產計劃可能不得不推遲廢黃銅方面，雖然下游黃銅棒企業積極出貨，但終端企業對高價貨源接受度有限，導致采購訂單表現一般同時，廢黃銅原料市場的緊張狀況以及持續高企的價格，使得銅企面臨供需兩端均顯疲軟的困境。

周報

Mysteel：2024年9月18日銅產業早讀

銅棒：上周調研了浙江省重點銅棒企業，從企業反饋的情況來看，需求不佳是當前最主要困難之一，下游板塊面臨出口和內銷數據雙降的局面對于頭部企業來講，較為核心的是，完成全年既定的產量任務目標，沖量的同時也會有個別成品訂單虧損的現象對于9月來講，市場多偏悲觀心態，企業基本以保穩求穩策略為主，在確保原有產值不降的同時，利用保值工具等策略最大化降低風險 綜合信息：美聯儲將于北京時間9月19日凌晨公布利率決議，9月17日晚CME美聯儲觀察數據顯示，降息50bp概率高達59%，降息25bp概率降至41%，市場加大對降息50bp的押注，9月12日以來美元指數呈下跌趨勢。

行情簡評

Mysteel: 2024年8月1日銅產業早讀

銅管價格漲跌頻繁，加大了下游代理商采購的難度，預計謹慎的采購策略將會在8月繼續維持 銅棒： 昨天調研了一下銅棒下游水暖閥門的情況，據企業反饋，近期出口及內銷訂單都有所下滑，一方面是近期銅價波動比較大，銅棒企業鎖單率不高，原料缺貨情況依舊存在，另外，地產板塊依舊不溫不火，終端需求不佳，抑制閥門訂單產出閥門企業原料庫存基本維持成品訂單需要，基本上不存在大量備庫的情況，常備庫存在一周左右。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶企業出貨難度加大 市場交易積極性不高（6.28-7.5）

受政策調控影響，部分地區如江西，開始采購含稅廢銅，廠家策略上偏保守，采購端限量限價，拿貨難度加大，部分廠家甚至選擇暫時停爐；相比之下，湖北、河南、四川等地暫未聽說因政策而選擇停產，采購、生產正常，廢銅采購價格競爭力較強，成交量顯著，展現出較強的市場需求韌性廢黃銅方面，銅棒價格隨盤上行，但終端企業接受度有限，且對后市持看跌心態，因此采購積極性并不高此外，部分黃銅廠擔憂政策方面的影響，在產量上有所控制，多重因素疊加下，下游廠家對廢黃銅原料需求整體呈現疲軟態勢。

周報

Mysteel周報：政策影響下利廢企業需求呈現區域分化（6.28-7.5）

受政策調控影響，部分地區如江西，開始采購含稅廢銅，廠家策略上偏保守，采購端限量限價，拿貨難度加大，部分廠家甚至選擇暫時停爐；相比之下，湖北、河南、四川等地暫未聽說因政策而選擇停產，采購、生產正常，廢銅采購價格競爭力較強，成交量顯著，展現出較強的市場需求韌性 廢黃銅方面，銅棒價格隨盤上行，但終端企業接受度有限，且對后市持看跌心態，因此采購積極性并不高此外，部分黃銅廠擔憂政策方面的影響，在產量上有所控制，多重因素疊加下，下游廠家對廢黃銅原料需求整體呈現疲軟態勢。

周報

Mysteel：2024年6月20日銅產業早讀

銅箔：銅箔目前市場情緒一般，需求稍有回落，各家產量基本不變；覆銅板是兩極分化，高階的產品，如今年AI的應用，服務器的需求加大，訂單增加，對于普通消費類的中低端產品，現在處于供過于求，庫存飽滿的狀態 銅棒：昨日國內銅棒市場價格較前日持穩，但近期價格整體緩慢下滑，產業客戶日間成交方面變化較小，大廠的長單正常交貨，散單方面主要是一些急單或小規格非常規牌號定制，常規的牌號出貨很淡，下游一般消化庫存以及將一批次訂單需求量分多次采買，主要原因是對銅價的不看好，防止下跌虧損導致。

行情簡評

Mysteel周報：廢銅價格漲幅超2% 市場成交量激增（3.8-3.15）

需求：精廢價差走擴 利廢企業補庫力度大 廢紫銅方面，由于精廢價差走擴，下游廠家拿貨意愿增強，周四趁市場貨量釋放，大批量采購原料，使得成交量顯著提升，且在途貨源也相應增多而后，周五盤面再度大漲，但市場貨源開始收緊，廢銅跟漲乏力顯現，廠家工作重心多放在催貨上，未補庫的廠家，采購難度加大 廢黃銅方面，受盤面影響，成品利潤空間拉大，雖然出口量有所增加，但內銷依然偏弱，導致下游銅棒廠對原料的情緒有所分化，采購端也多是根據成品訂單靈活調整，因此市場的整體成交量遭到抑制。

周報

Mysteel周報：銅價持續高漲 銅板帶市場供需有所分化（3.8-3.15）

然而，鑒于當前價格高位運行，且散戶報價普遍偏高，貿易商多采取以消耗庫存為主的策略 需求：廢紫銅方面，由于精廢價差走擴，下游廠家拿貨意愿增強，周四趁市場貨量釋放，大批量采購原料，使得成交量顯著提升，且在途貨源也相應增多而后，周五盤面再度大漲，但市場貨源開始收緊，廢銅跟漲乏力顯現，廠家工作重心多放在催貨上，未補庫的廠家，采購難度加大廢黃銅方面，受盤面影響，成品利潤空間拉大，雖然出口量有所增加，但內銷依然偏弱，導致下游銅棒廠對原料的情緒有所分化，采購端也多是根據成品訂單靈活調整，因此市場的整體成交量遭到抑制。

周報

Mysteel日報：銅棒企業訂單增量 下游需求緩慢復蘇

山東臨沂市場黃銅大件價格43800元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅42700元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 制冷閥門企業前期采購積極，近期銅棒企業分批交貨中，五金配件下游加工廠開工，訂單開始增加 后市預測 銅價上方壓力加大，但消費端企業開始弱復蘇，廢銅價格堅挺，銅棒價格短期偏強運行。

日報