Mysteel調研：銅棒周產量減少1.03% 節后市場恢復緩慢（5.5-5.9）

一、 節后市場復蘇緩慢 銅棒企業產量下滑 Mysteel調研國內30家黃銅棒大型生產企業，下游主要應用于水暖閥門、制冷閥門、燃氣閥門，其中年產能1萬噸以上占比95%本周國內樣本企業周度產量為19140噸，較上周減少200噸，降幅1.03%；周度產能利用率為50.28%，環比下降0.52% 數據來源：鋼聯數據 本周，銅棒企業產量延續弱勢，受宏觀因素影響，下游出口型企業銷量下滑嚴重，而國內體量有限，各家競爭激烈，壓力倍增，內銷增量非常有限。

周報

Mysteel調研：銅棒周產量減少3.88% 供需兩端壓力上升（11.4-11.8）

一、 行情波動較大 企業排產再受限 Mysteel調研國內30家黃銅棒大型生產企業，下游主要應用于水暖閥門、制冷閥門、燃氣閥門，其中年產能1萬噸以上占比95%本周國內樣本企業周度產量為19800噸，較上周減少800噸，降幅3.88%；周度產能利用率為52.01%，環比下降2.1% 數據來源：鋼聯數據 受宏觀面多變及行情大幅波動，本周銅棒企業產量出現下滑，市場成交偏弱。

周報

Mysteel早讀：美元指數創近兩周新高后轉跌 有色金屬普跌

◎泰和金博銅業有限公司年產加工50000噸銅生產項目本項目總投資約為53000萬元，在泰和縣高新技術產業園泰墾路宏川金屬廠區內建設年加工5萬噸銅材項目，并配套相應的廢氣、廢水處理設施項目產品的普通黃銅棒，年生產規模為5萬噸 ◎Hudbay Minerals已經拿到其位于美國亞利桑那州Copper World銅礦項目開工所需的倒數第二張許可證，即含水層保護許可證，該項目計劃年產85,000噸銅。

有色聚焦

Mysteel節后預測：銅棒價格重心上移 供需形勢壓力仍存

一、銅市場節前回顧 春節悄然臨近，滬銅盤面價格卻開始回落宏觀方面2月1日凌晨美聯儲最新議息決議出臺，鮑威爾宣布維持現有利率不變，市場對美聯儲3月降息的期望再度降低宏觀的變化使得銅價在上漲至7萬元/噸后迅速回調，疊加國內股市的低迷，整個大宗商品板塊都受到一定的擠壓基本面方面銅市交易逐步減弱，國內銅庫存逐步進入累庫期，企業進入調整階段 二、銅棒市場節前回顧 數據來源：Mysteel 從近期價格來看，截止2月4日浙江市場HPb59-1黃銅棒周均價為50500元/噸，周環比上漲180元/噸，漲幅0.36%。

主編視角

Mysteel周報：節前廢銅企業畏高情緒濃厚 多主動降庫（6.19-6.25）

節中多數廠家放假休息，采購需求也大幅降低，采購量十分有限 廢黃銅方面，由于下游再生黃銅棒廠生產訂單的減少，多數中小型企業都不做節前原料備庫，少部分因廠內原料消耗，庫存不足才有一定量的采購而下游廠家方面也是對銅價上漲產生了一定的畏高情緒，不敢過多采購，保持謹慎，需求較弱 預測 宏觀上，近期我國利好經濟政策頻傳，寬松的貨幣政策及進一步支持新能源的發展，市場信心多有提升，對銅價走勢利好，但國際形勢的變化，為全球大宗商品價格走勢增加不確定性，如端午期間俄羅斯國內政局波動，此外還有美聯儲鷹派官員暗示7月繼續加息。

周報

Mysteel日報：精銅桿交投減弱 再生銅桿價格競爭趨于熱化

廢黃銅方面，就目前情況來看，可交易廢黃銅現貨供應依舊不足，而宏觀面的轉好使得部分持貨商捂貨待漲心態加強，因此還是需要加價才能成交下游中小型廠家訂單情況一般，為銷售成品不得已進行降價，讓出部分利潤，這使得黃銅棒廠在原料采購方面給不出高價，成交較少 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

日報

Mysteel午評：銅價持續上漲 華南廢銅市場看漲情緒加強

市場情緒：銅價漲勢延續，上游持貨商出貨意愿略有增強，市場貨源緊缺情況有所緩解但就目前情況來看，可交易廢黃銅現貨供應依舊不足，而宏觀面的轉好使得部分持貨商捂貨待漲心態加強，因此還是需要加價才能成交下游中小型廠家訂單情況一般，為銷售成品不得已進行降價，讓出部分利潤，這使得黃銅棒廠在原料采購方面給不出高價，成交較少 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel日報：市場交投持續分化 牽制廢銅價格漲勢

廢黃銅方面，就目前情況來看，可交易廢黃銅現貨供應依舊不足，而宏觀面的轉好使得部分持貨商捂貨待漲心態加強，因此還是需要加價才能成交下游中小型廠家訂單情況一般，為銷售成品不得已進行降價，讓出部分利潤，這使得黃銅棒廠在原料采購方面給不出高價，成交較少 五、市場觀點 銅價與昨日持平，部分貨商手中庫存不多，捂貨觀望心態重，出貨意愿不強，使得市場流通貨源較昨日有所收緊，但仍有部分貿易商保持積極采買態度，成交表現良好。

日報

Mysteel調研：“金三銀四”接近尾聲 銅棒消費逐步降溫

周內銅棒企業產量下降，銅價走低導致下游出現觀望心態，企業期待跌價后節前補庫，目前銅棒需求僅靠剛需維持，終端消費正在緩慢修復，但下游需求逐漸減弱銅棒企業開工率下降，原料廢黃銅方面進口銅虧損一直持續，進口廢黃銅貨源也未得到釋放，市場整體貨源供應較少，供需雙緊的狀態對縮窄黃銅棒價格跌幅 預測：宏觀方面，當前外圍通脹依舊頑固，經濟衰退仍是隱憂，雖加息周期或近尾聲，但后續或將在相當一段時間內維持高利率不變，美元指數對銅價的壓制雖減弱但并不是消失，國內消費復蘇仍在持續進行中，但整體需求也非大幅好轉，房地產行業仍然處于弱恢復狀態也是影響銅棒整體消費的薄弱點，銅棒產銷量在3月近乎達到今年的高點，后續銅棒需求預計未來兩月逐漸下滑至淡季剛需維持，價格也有望繼續回調。

主編視角

Mysteel調研：銅棒周產量增加1.4% 采購節奏放緩限制產量增幅 （3.13-3.17）

一、暫時市場情緒低迷 限制供應端產量釋放 Mysteel調研國內30家黃銅棒大型生產企業，下游主要應用于水暖閥門、制冷閥門、燃氣閥門，其中年產能1萬噸以上占比95%本周國內樣本企業周度產量為19810噸，較上周環比增加280噸，增幅1.4%；周度產能利用率為54.25%，環比上升0.77% 數據來源：鋼聯數據 本周由于各類宏觀信息發酵，市場后期空頭氛圍濃厚，暫時對旺季消費帶來壓力，但企業產銷趨勢向好局面不變，只是暫時低迷的市場情緒，影響了企業的接單和成品產出，隨著宏觀事件能夠緩和，市場需求放量，銅棒企業產量將繼續提升。

周報

Mysteel調研：年末將至 銅棒價格能否反彈？

本月銅價沖高回落，月末滬銅小幅反彈，前期美聯儲放緩加息節奏的預期升溫，導致美元指數走弱疊加基本面偏緊驅動銅價明顯上漲，然而多疲軟的項經濟數據暗示經濟增長放緩，銅價承壓自月中開始逐步回調，月末受美聯儲貨幣政策會議紀要偏鴿信號影響，宏觀情緒升溫提振銅價小幅回彈，但隨著宏觀前期利多集中兌現，以及近期國內疫情多點蔓延，市場情緒開始降溫，前期受銅價支撐的銅棒價格呈現下行趨勢 數據來源：鋼聯數據 從近期價格來看，截止11月28日滬銅收盤價為64130元/噸，環比21日下跌900元/噸，跌幅1.38%；紹興市場HPb59-1黃銅棒價格為47900元/噸，環比21日下跌100元/噸，跌幅0.21%。

主編視角

Mysteel調研：供需兩淡，近期銅棒價格高位震蕩

進入11月份，國內銅棒市場并沒有迎來理想中的生產旺季，銅棒需求一直未見好轉，市場出貨普遍低迷，生產商庫存多有增加，生產積極性受到壓制，而價格上也一直高位震蕩，抑制下游采購，面臨此次“寒冬”，多數銅棒企業苦不堪言 數據來源：鋼聯數據 由上圖可知，受原料趨緊，宏觀面利好等影響，銅價一直居高不下，銅棒價格也一路上行，截止11月21日，寧波地區黃銅棒HPb59-1為47800元/噸，較上月同期增漲1.27%；鷹潭地區黃銅棒HPb59-1為45500元/噸，較上月同期增漲1.56%；廣州地區黃銅棒HPb59-1為50400元/噸，較上月同期增漲2.65%，但由于國內特殊事件反復擾動，各地區管控逐漸趨嚴，生產企業進出貨受限嚴重，疊加今年國內整體房地產行業以及水暖衛浴、閥門等行業消費不景氣，使得銅棒企業一度面臨“有價無市”的局面。

主編視角

Mysteel日報：銅價轉漲 銅桿市場成交表現疲弱

下游部分銅廠原料庫存不多，被迫接受高價現貨，同時疫情反復原因，在途原料時效難有保證，正常生產同樣受到影響廢黃銅方面，現貨價格堅挺，但由于溢價過多，基本上只能在廣東本地消化，而現在下游黃銅棒廠家生產放緩，原料需求偏弱，因而市場交投表現一般 數據來源：Mysteel 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel午評：空單較多 華南廢銅市場溢價嚴重

下游部分銅廠原料庫存不多，被迫接受高價現貨，同時疫情反復原因，在途原料時效難有保證，正常生產同樣受到影響廢黃銅現貨價格堅挺，但由于溢價過多，基本上只能在廣東本地消化，而現在下游黃銅棒廠家生產放緩，原料需求偏弱，因而市場交投表現一般 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現貨報價混亂 利潤空間繼續收縮

另外，由于頻繁的匯率波動，外貿訂單情況不佳，黃銅棒需求也不樂觀，銅箔行業下游今年將提前開始年假，年底需求預計難樂觀 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內外需求冷暖不一（2022年銅產業鏈半年報線下預售）

2022年銅產業鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內外需求冷暖不一 （2022年半年報線下預售） 目錄 第一章 海外經濟下行擔憂愈演愈烈，國內弱復蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔憂，避險資產上行商品下挫 1.1.1供應干擾驅動下的高通脹仍將持續，美大幅加息預期高漲 1.1.2多指標指向海外經濟衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預示經濟大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經濟下行為代價 1.1.2.4除美國之外海外其他西方國家衰退概率也在增強 1.2國內經濟弱復蘇，與海外經濟矛盾分歧，但中長期需求仍值得期待 1.2.1國內需求淡季疊加地產疲弱，需求弱復蘇 1.2.2中長期銅需求仍值得期待 1.2.3價格迅速下跌，警惕部分企業減停產風險及流動性風險擴大價格波動幅度 第二章 供需錯配，下半年銅精礦加工費仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國銅精礦發運量略有干擾 2.1.3中國銅精礦供應穩步增長 2.1.4中國銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國銅精礦庫存充足 2.2下半年銅精礦市場展望 2.2.1.銅精礦供應有望繼續回升 2.2.2 檢修恢復疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場回顧 3.1.1電解銅生產不及預期 3.1.2電解銅進口維持平穩，出口表現增長 3.1.3社庫維持低位運行，保稅庫存先升后降 3.1.4終端消費表現不佳 銅消費低迷運行 3.2 下半年電解銅市場展望 3.2.1供應有望逐漸復蘇，需求大概率先抑后揚 3.2.2后市銅價震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場回顧 4.1.1價格回顧 4.1.1.1原料價格及需求動蕩致銅桿加工費波動劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場供應情況 4.1.2.1精銅桿供應維持穩定，價格倒掛引發精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應緊張，再生銅桿產出大幅下滑 4.1.3銅桿消費表現疲弱 4.2下半年銅桿市場展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產量預計小幅復蘇但面臨政策性減停產壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復蘇 5.1上半年銅板帶市場回顧 5.1.1 價格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產出同比下降 5.1.3經濟疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場展望 5.2.1 供應增量有限 5.2.2 需求有望復蘇 第六章 空調內需與出口同降，銅管需求區域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場回顧 6.1.1價格先揚后抑，成本上行，銅管企業利潤壓縮 6.1.2下游需求及補庫需求不濟拖累銅管產出 6.1.3空調內需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫存之下產量或縮減 6.2.3 需求弱勢短期難改，區域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價格仍將承壓 第七章 需求抑制市場成交，銅棒下半年難改弱勢局面 7.1上半年銅棒市場回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價格相對堅挺 7.1.2原料制約，產出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場展望 7.2.1供應難有顯著增量 7.2.2房地產拖累，消費或仍將偏弱 7.2.3企業虧損減產，消費復蘇緩慢，銅棒價格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經濟壓力，廢銅供應仍將偏緊 8.1價格：高位運行到大反轉 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運行，抑制需求 8.4廢銅進口增速有限 8.5下半年供應仍將偏緊，價格有望繼續回升 【免責聲明】 。

訂制報告

Mysteel：市場氛圍偏緊，銅棒價格小幅上漲

2021年年末，在宏觀因素壓制下，銅價難有亮眼表現，銅棒市場跟跌明顯，多呈現震蕩格局，不過進入2022年首月，銅價明顯走強，樂觀氛圍提振銅棒市場，上周銅棒市場整體呈上漲趨勢，截止到1月14日，黃銅棒Hpb59-1價格為48600元/噸，環比增長0.41%，黃銅棒Hpb57-3價格為47800元/噸，環比增長0.63% 上周銅棒市場整體走勢偏強，主要有以下兩個方面：①宏觀方面，中東局勢的逐漸緊張令美元股市下跌，部分抵消了美國貿易數據利好的刺激，美元兌主要貨幣轉而走低，美元再度下挫，國際銅價上漲。

主編視角