Mysteel解讀：6月制造業PMI回升 7月銅鋅庫存或將增長

6月有色金屬價格走勢有所分化，據Mysteel統計，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導致少部分品種不漲反跌 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 庫存方面，6月份原材料庫存指數為48%，環比上升0.6個百分點，產成品庫存指數也環比上漲1.6個百分點至48.1%，可能與需求較5月小幅修復有關，企業有一定的補庫意愿。

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Mysteel日報：鉛價偏強 鉛酸電池企業原料采購不佳

市場預測 終端消費暫無改善，但略好于5月底，原材料鉛價上漲，鉛酸電池企業散單采購積極性弱，新電池上調價格阻力較大，市場價格戰持續

日報

Mysteel日報：鉛價走強 鉛酸電池企業原料采購不佳

市場預測 終端消費暫無改善，鉛酸電池開工率仍處于低位，原材料鉛價上漲，新電池上調價格阻力較大，市場價格戰持續

日報

Mysteel解讀：5月制造業PMI邊際好轉 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月價格指數尚未企穩，其中原材料購進價格指數環比下跌0.1個百分點至46.9%，出廠價格指數也環比下跌0.1個百分點至44.7%，由于內銷逐步轉弱以及部分大宗商品價格的下跌，預計5月PPI數據將繼續承壓5月有色金屬價格有所分化，中美關稅和談使得有色金屬價格有所修復，但是現貨價格也逐步體現出市場開始進入淡季據Mysteel統計，5月上海市場六大有色金屬現貨均價漲跌互現，其中，電解銅上漲2.17%；電解鋁（A00）上漲0.89%；鉛錠（1#）下跌0.83%；鋅錠（0#）下跌0.29%；錫錠（1#）下跌0.85%；電解鎳（1#）下跌0.9%。

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正極材料早間提示（20250520）

一、關注點 1、比亞迪（002594.SZ）旗下弗迪電池對兩輪、三輪車展開攻勢。

早間提示

喜報！上海鋼聯成功中標錫業股份國內有色金屬報價和相關信息服務采購項目

本次合作，上海鋼聯將依托二十余年大宗商品數據服務經驗，為錫業股份提供涵蓋錫、銅、鉛、鋅等核心品種的實時報價、市場分析、行業資訊等全維度信息服務通過構建精準及時的信息服務體系，助力企業把握市場脈搏，優化經營決策，進一步鞏固其在全球有色金屬領域的領軍地位 此次中標彰顯了上海鋼聯在大宗商品數據服務領域的核心競爭力作為國家發改委價格監測中心、國家統計局大數據合作單位，上海鋼聯已建立覆蓋黑色金屬、能源化工、建筑材料、有色金屬等九大領域的全產業鏈數據體系，服務網絡遍及全球100多個國家和地區。

企業動態

【上海證券報】小金屬啟動大行情，長期鉍價中樞有望上移

豫光金鉛表示，公司生產的精鉍主要為鉛冶煉過程中的回收產品，其產量與公司購買的原材料鉛精礦中鉍的含量密切相關，公司會根據市場價格擇機銷售，確保利潤的最大化公司生產的精鉍銷售給國內的下游客戶，不涉及出口 湖南白銀、株冶集團也表示，公司產品主要用于內銷湖南白銀表示，公司主要生產白銀，鉍是白銀的附屬品鉍價上漲對公司業績有正面影響，但產量不大、影響較為有限最新披露數據顯示，2023年湖南白銀生產粗鉍2236.57噸，同比減少30.59%。

媒體報道

中國國際經濟交流中心一行蒞臨上海鋼聯指導

2025年3月12日上午，中國國際經濟交流中心區域和產業經濟研究部副部長李金波一行蒞臨上海鋼聯參觀交流，受到上海鋼聯數據業務部總經理史正磊、銅鉛鋅稀貴事業部大客戶服務部經理徐中萍的熱情接待雙方就上海鋼聯公司業務、銅產業鏈相關情況等方面進行了深入探討和交流 史正磊等陪同李金波副部長一行參觀了大宗商品信息展示廳，詳細地介紹了上海鋼聯各板塊資訊產品和業務架構，涉及黑色、有色、能源化工、建筑鋼材、農產品、新能源、新材料、再生資源八大行業；重點介紹了大宗商品價格指數、產業鏈大數據服務、衛星遙感技術、全球大宗商品可視化展示系統。

國內資訊

Mysteel：鉍價漲至15萬，DeepSeek這么說！

2、若其他材料在核屏蔽或低毒性應用領域的技術突破降低了對鉍的依賴，可能導致需求端松動，引發價格調整 3、如果伴生礦（如鉛鋅礦）開采效率提升，或回收技術突破增加了鉍的供應量，可能為價格回調創造條件 4、當前國內消費商普遍持觀望態度，按需采購，若未來市場預期轉向悲觀或庫存積壓，可能促使生產商降價促銷，引發短期回調歐洲鹿特丹等國際市場價格若因經濟下行或需求萎縮出現下滑，可能帶動國內價格同步調整。

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天能股份：2024年凈利潤15.65億元，同比下降32.09%

2月27日，天能股份公告稱，營業總收入為451.84億元，同比下降5.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.65億元，同比下降32.09%主要受行業政策變化影響，鉛蓄電池銷量下滑，以及主要產品原材料價格上漲導致毛利率下降

國內資訊

中國有色金屬工業協會再生金屬分會一行蒞臨上海鋼聯指導

2025年2月26日上午，中國有色金屬工業協會再生金屬分會副會長劉巍一行蒞臨上海鋼聯參觀交流，受到上海鋼聯新能源新材料事業群總經理盧慶、銅鉛鋅稀貴事業部總經理高晨曦、鋁事業部聯席總經理李旬的熱情接待雙方就“十五五”規劃和行業發展趨勢等方面進行了深入探討和交流 高晨曦等陪同劉巍副會長一行參觀了大宗商品信息展示廳，詳細地介紹了上海鋼聯各板塊資訊產品和業務架構，涉及黑色、有色、能源化工、建筑鋼材、農產品、新能源、新材料、再生資源八大行業；重點介紹了大宗商品價格指數、產業鏈大數據服務、衛星遙感技術、全球大宗商品可視化展示系統。

國內資訊

Mysteel解讀：1月制造業產需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月價格指數邊際好轉，但仍低于榮枯線其中，原材料購進價格指數環比上升1.3個百分點至49.5%；出廠價格指數環比上漲0.7個百分點至47.4%1月原油沖高回落，其月均價環比提高，從成本端支撐商品價格；但是部分行業處于開工淡季對商品價格存在抑制作用預計1月PPI數據也將有所改善，其同比降幅將收窄有色金屬價格方面，據Mysteel統計，1月上海市場六大有色金屬現貨均價以環比下跌為主，其中，電解銅上漲0.77%；電解鋁（A00）下跌0.27%；鉛錠（1#）下跌3.33%；鋅錠（0#）下跌5.41%；錫錠（1#）上漲1.49%；電解鎳（1#）下跌0.55%。

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【中國誠通商品】節后建議持續關注印尼配額政策以及宏觀消息

公司主營銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、硅鐵等有色金屬材料及附著在有色金屬上的供應鏈服務 二十年來，公司實現了高質量發展：經營規模連續二十年年均增長20%以上，現有色金屬年經營量40萬噸，年銷售收入140億元；連續二十年沒有風險事件，沒有應收、潛虧，凈資產收益率基本保持在15%以上，資產狀態優良 在二十多年的經營實踐中，公司率先在國內推出保價、點價、均價等技術服務，率先在國內推出風險管理服務業務模式，清晰了有色金屬流通企業的商業邏輯，在實踐中找到并踐行了保供應、降成本、穩價格、防風險、提效率、促安全的行業責任，從實踐到理論初步回答了有色金屬流通企業“究竟有什么用”這一現實問題。

正極

【無錫乾寶金屬材料有限公司】預計2025年國內鉬市場將維持弱勢運行

目前，由于原料成本居高不下，鋼廠對于23萬元以上的報價接受意愿不強，普遍存在壓價的心態，所以當前鉬精礦整體價格下降速度不及鉬鐵短期內，鉬市場預計將繼續呈現價格倒掛的現象展望未來，預計到2025年鉬鐵的產能將持續增加，同時宏觀經濟可能持續疲軟，因此預計2025年國內鉬市場將維持弱勢運行 無錫乾寶金屬材料有限公司成立于2009年元月，公司堅持“立 安思危，創優求存”的企業精神，秉承“低調做人，高調做事”的企 業準則，致力于“構建金屬材料信息化、新營銷、合作兼容性平臺” 的愿景！ 目前我司已成為集鎢鉬釩鈮鈦等小金屬系、鉻系、錳系、硅系、鎳鋁鉛鋅銅有色金屬系、鉿錸鋯等高溫合金、稀有金屬系以及螢石、 增碳劑等鑄造煉鋼原輔材料加工與銷售為一體的工貿型企業，并與太鋼、青山、永鋼、南鋼等全國大型鋼企以及鑄造型企業有著長期良好的合作。

特種合金

馳宏實業：關于云南馳宏新材料廠2025年一季度鉛銻合金競價銷售的公告

鉛銻合金上鐵鉤按1.0kg/個扣減 客戶接到《價格確認函》后五個工作日內預付100萬（大寫：壹佰萬元整）定金至云南馳宏新材料廠，該筆定金作為履約保證金，若無違約，可轉為合同有效期內最后一批貨款 執行周期：合同簽訂之日-2025年3月31日 談判議價后若客戶未接到《價格確認函》，則表示貴司本次未中選 付款及結算方式：單批次全額預付貨款，結算按供方檢斤化驗數據結果為準。

國內資訊

Mysteel解讀：11月制造業產需回暖 12月銅鋅庫存有增長預期

11月由于美元指數走強銅錫等有色金屬價格下跌，但部分有色金屬如鉛受供應偏緊影響，鋅受逼倉行情推動，價格有所上漲 11月由于制造業企業產銷好轉采購量指數上升至51%擴張區間，較10月增加1.7個百分點而庫存方面，2024年11月份原材料庫存指數為48.2，較10月持平，產成品庫存指數則上升0.5個百分點至47.4%，均仍位于榮枯線以下，在采購量指數擴張的情況下，庫存指數變化有限側面印證了11月制造業市場需求的復蘇。

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Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月28日-11月1日）

本周有色金屬價格下跌截至11月1日Mysteel全國有色價格指數為41561元/噸，與10月25日相比下降204元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為-0.06%、-0.14%、-0.75%和-0.43% 2024年10月中國制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，環比上升0.3個百分點，重回景氣區間有色金屬冶煉及壓延加工業主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均升至60%以上高位景氣區間，但基礎原材料行業PMI及新訂單指數仍位于緊縮區間。

產業分析

Mysteel解讀：10月制造業PMI小幅擴張 11月宏觀擾動或影響需求

據Mysteel統計，10月上海市場六大有色金屬現貨均價環比多數上漲，其中，電解銅上漲3.04%；電解鋁（A00）上漲5.42%；鉛錠（1#）下降0.79%；鋅錠（0#）上漲5.62%；錫錠（1#）上漲1.47%；電解鎳（1#）上漲3.22%10月由于國內宏觀利好消息支撐使得有色金屬價格多數上漲有色金屬冶煉及壓延加工主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均升至60%以上高位景氣區間，但基礎原材料行業PMI及新訂單指數仍位于緊縮區間，所以短期來看，價格對有色金屬消費預計仍存在抑制。

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Mysteel解讀：9月制造業產需回暖 國慶節后銅鋅去庫或將放緩

且受原材料價格以及市場需求邊際改善影響，9月出廠價格指數較8月的42%回升2個百分點至44%，9月PPI同環比降幅預計將收窄據Mysteel統計，9月上海市場六大有色金屬現貨均價環比多數上漲，其中，電解銅上漲2.11%；電解鋁（A00）上漲2.12%；鉛錠（1#）下降7.3%；鋅錠（0#）上漲14.33%；錫錠（1#）上漲9.56%；電解鎳（1#）上漲7.17%9月由于國內外利好消息支撐以及節前備庫需求驅動使得有色金屬價格多數上漲，雖然鉛價因為下游企業需求不足，壓價接貨導致月內價格下降，但在月末也迎來了回升。

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鉛酸VS鈉電啟停電池技術對比

此外，鉛酸電池的生產工藝相對簡單，原材料豐富且成本低廉，這使得其在價格競爭方面具有顯著優勢 鈉電池作為新興技術，正以其高能量密度、長壽命、快速充電及環保等特性，逐步在啟停電池市場中嶄露頭角。

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