【證券日報】鎳錫供不應求價格創歷史新高，多家上市公司深度布局

受供需關系緊張影響，今年以來，鎳錫金屬價格一路飆升，期貨和現貨雙雙創下歷史新高，多家上市公司深入布局相關產業，業績有望實現飛躍 供需失衡鎳錫價格一飛沖天 近日來，滬鎳滬錫期貨價格雙雙打破歷史記錄，創下上市以來新高其中1月21日，滬鎳主力價格最高179780元/噸，較今年最低價149220元/噸已上漲20.50%；1月20日，滬錫主力價格最高340760/噸，較今年最低價288040元/噸已上漲18.30%。

媒體報道

國際油價震蕩走高，倫錫價格創歷史新高

同期，加拿大活躍石油鉆機數量為96個，環比增加1個，同比增幅為63個 倫敦金屬交易所基本金屬24日多數上漲，期錫創歷史新高 新華財經倫敦9月24日電（記者 楊海若）受市場供應的擔憂影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格24日收盤時多數上漲，期錫創下歷史最高價格 3個月期錫盤中升至每噸36830美元的歷史最高價，最終收于每噸36715美元，比前一交易日上漲1120美元，漲幅為3.15%。

聚焦

周二錫等有色金屬價格逼近歷史高位

周二，國際原油和鐵礦石價格上漲，部分有色金屬價格逼近歷史高位 西德克薩斯中油（WTI）收于75.25美元/桶，上漲1.55%布倫特（Brent）原油76.35美元/桶，上漲1.57% 鈾（U3O8）32.5美元/磅，持平。

市場動態

Mysteel周報：鋼廠限價下移，不銹鋼價格弱跌，庫存再增（6.16-6.20）

不銹鋼廠雖有減產，但減量有限，供應仍處于高位，而步入消費淡季，加之美國擬對鋼制家電加征關稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限庫存若持續高位，不乏商戶為緩解資金壓力降價出貨不過因目前價格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，商戶跌價空間有限，預計下周不銹鋼價格維持偏弱態勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預測 三、不銹鋼卷板市場 1、無錫市場 200系方面，201J1冷軋現貨價格報至7500元/噸，環比下跌200元/噸，201J5熱軋現貨價格報至6400元/噸，環比下跌100元/噸。

周報

Mysteel周報：原料松動不銹鋼壘庫，不銹鋼現貨跌價搶跑（6.9-6.13）

不銹鋼廠雖有減產，但減量有限，供應仍處于高位，而步入消費淡季，加之美國關稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限庫存若持續高位，不乏商戶為緩解資金壓力降價出貨不過因目前價格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿易商跌價賣貨意愿并不高，預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預測 三、不銹鋼卷板市場 1、無錫市場 200系方面，201J2冷軋現貨價格報至7000元/噸，環比下跌100元/噸，201J5熱軋現貨價格報至6500元/噸，環比下跌100元/噸。

周報

Mysteel月報：供強需弱信心尚未恢復，6月不銹鋼價格震蕩偏弱

不銹鋼廠6月雖有減產，但供應仍處于歷史高位，逐漸步入淡季，需求預期趨弱，社會庫存增加，供強需弱格局未改，304不銹鋼現貨價格突破去年觸底價格鋼廠生產已處于虧損邊緣，跌價空間或有限綜合來看，預計6月不銹鋼價格延續震蕩偏弱運行關注鋼廠減產動態、原材料成交價格及不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預測 三、不銹鋼卷板價格方面： 無錫市場： 200系方面，201J1冷軋宏旺現貨價格較4月底下跌100元/噸至7900元/噸，201J5熱軋現貨價格較4月底下跌150元/噸至6700元/噸。

月報

Mysteel日報：全國市場優特鋼價格大體持穩 成交放量

目前45#碳結圓鋼Ф29-85全國均價3712元/噸，較上一交易日價格下跌2元/噸主導市場杭州庫提3570元/噸，無錫庫提3570元/噸，山東直發3410元/噸今日中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布，市場信心大幅提振，黑色系期貨盤面全面走強，現貨市場受消息面帶動午后部分小幅上漲，全國成交量爆發式增長，創近三年歷史新高鋼廠調價：今日1家鋼廠發布調價信息，臨沂鋼投上調40元/噸鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發布檢修信息。

每日分析

Mysteel月報：供強需弱，成本支撐弱，5月不銹鋼價格或震蕩偏弱

不銹鋼供應處于高位，需求表現不及預期，社會庫存增加，供強需弱格局未改，一定程度上抑制不銹鋼上漲空間不銹鋼價格目前處于歷史低位水平，跌價空間有限綜合來看，預計5月不銹鋼價格維持震蕩偏弱運行態勢關注原材料成交價格、不銹鋼市場庫存消化情況以及宏觀政策落地情況 二、價格預測 三、不銹鋼卷板價格方面： 無錫市場： 200系方面，201J1冷軋現貨價格環比下跌550元/噸至7950元/噸，201J5熱軋現貨價格環比下跌400元/噸至6850元/噸。

月報

Mysteel：4月28日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】4月28日無錫市場不銹鋼卷板民營冷熱軋價格持穩為主日內不銹鋼期貨表現偏強，300系由于臨近五一假期，節前剛需采購基本在上一周完成，目前現貨價格再次接近歷史低位水平，日內冷軋多以期貨接單為主，熱軋延續散單成交為主；200系日內成交有限，且多集中于市場低價資源，早間熱軋商家基于成交考慮下調現貨價格，午后隨著成交偏弱，冷軋商家下探現貨價格，跌價后市場觀望情緒較濃；400系價格表現堅挺，但實際成交以小散單為主，缺乏批量訂單支撐，市場呈現供需弱平衡狀態，整體活躍度有限。

快訊

Mysteel晚報：部分印尼鎳鐵冶煉廠成本倒掛，鉻鐵市場平穩運行

價格方面：佛山201新料4650元/噸，跌100，304工業料9400元/噸，跌50；溫州201新料4560元/噸，跌90，304工業料9200元/噸，平，316工業料17100元/噸，平；臨沂201新料4350元/噸，跌70，304工業料9100元/噸，平 ◎ 板卷：佛錫兩地不銹鋼現貨價格有漲有跌，成交多集中于市場低價資源 304方面，早間不銹鋼期貨盤面窄幅震蕩，現貨報價偏弱勢，隨盤面逐步回升，市場信心得以提振，冷軋報價小幅回彈，低價資源成交尚可；無錫市場由于臨近五一假期，節前剛需采購基本在上一周完成，目前現貨價格再次接近歷史低位水平，日內冷軋多以期貨接單為主，熱軋延續散單成交為主。

晚報

Mysteel日報：鎳礦價格維持堅挺，部分印尼鎳鐵冶煉廠成本倒掛

【不銹鋼】304方面，早間不銹鋼期貨盤面窄幅震蕩，現貨報價偏弱勢，隨盤面逐步回升，市場信心得以提振，冷軋報價小幅回彈，低價資源成交尚可；無錫市場由于臨近五一假期，節前剛需采購基本在上一周完成，目前現貨價格再次接近歷史低位水平，日內冷軋多以期貨接單為主，熱軋延續散單成交為主。

日報

黃金概念股持續走強，華鈺礦業漲停

華鈺礦業漲停，湖南黃金接近漲停，盛達資源、洛陽鉬業、登云股份、湖南白銀、北方銅業、興業銀錫、金誠信、赤峰黃金等漲超5%消息面上，現貨黃金早盤持續拉升，突破前高并將歷史高位刷新至3245.45美元/盎司，較日低反彈超35美元此外，上周末國內金飾價格再創歷史新高，周生生足金飾品價格報1002元/克

貴金屬

國泰君安期貨：錫供應側擾動較大，價格繼續看強

然而緬甸本就復產在即卻出礦困難，同時剛果金M23叛軍干擾生產仍未結束，此次地震消息無疑是給本就緊張的錫礦雪上加霜目前云南40%錫礦加工費下滑至12500元/噸，LME 0-3上升至195美元/噸，LME錫持倉攀上歷史最高位從月度平衡來看，我們仍然認為4-6月錫平衡處于較為短缺狀態，國內庫存在高位回落后，或重新出現去庫拐點短期我們認為錫供應側擾動較大，價格繼續看強

期貨公司評論

Mysteel：緬甸7.9級地震擾動 錫價會現逼倉行情嗎？

而縱觀3月份以來的整體升貼水情況，上海1#錫大部分時間較滬錫主力維持貼水格局 當市場處于多逼空行情時，大多數時候是現貨價格引領著期貨價格的上漲，且現貨價格漲幅多數時候要高于期貨價格，就比如2021年-2022年該輪錫價波瀾壯闊的上漲行情 第三、緬甸地震事件沖擊對滬錫成交和持倉數據的沖擊尚不及3月份的剛果（金）國內沖突事件的影響大 截止3月28日，滬錫單邊成交量為252493手，而3月14日為679865手，單邊持倉量為72464手，僅接近2023年3月13日所創出的歷史高點142741的一半水平。

主編視角

廣州期貨：錫礦加工費繼續下探至歷史低位

錫：宏觀及基本面偏空預期壓制價格反彈 繼特朗普關稅施壓政策后，國內4日亦出臺反制政策，貿易戰打響，市場避險情緒提升國內兩會召開在即，疊加官方及財新制造業PMI數據表現亮眼，宏觀氛圍偏暖，但市場對政策力度預期存在分歧，整體資金情緒偏謹慎緬甸錫礦復產預期仍存，錫價弱勢運行，但錫礦加工費繼續下探至歷史低位，對冶煉廠整體生產積極性形成剛性約束，短期錫價下方空間或受限制后期緬甸錫礦復產如能順利推進，將成為中期錫價走勢主要壓制因素，關注錫礦加工費及精錫庫存的變化。

期貨公司評論

Mysteel日報：礦端報價較為堅挺，鎳鐵市場成交火熱

成本端，菲律賓雨季結束，鎳礦出口逐漸恢復，但整體報價較高，國內鐵廠成本仍然倒掛；印尼地區鎳礦價格居高不下，鎳礦Ni：1.6%的CIF價格已經拉漲至46美元/濕噸，鎳鐵底部價位支撐有力供應端，供方報價多在990-1000元/鎳（艙底含稅），市場低價資源較少需求端，鋼廠3月排產處于歷史高位，鋼廠對原料的剛性需求仍在，預計近期部分鋼廠入場采購后續還需關注鎳鐵最新成交動態以及市場供需情況 【不銹鋼】304方面，不銹鋼期貨盤面先弱后強，早間佛山市場貿易商與代理穩價出貨偏多，部分現貨商家為促成交價格存在讓利空間，市場交投安靜，隨午后期貨盤面走強，疊加鋼廠采購原料鎳鐵成交價上漲消息刺激，佛山商家漲價出貨情緒較濃，市場詢購氛圍有所改善，無錫市場午后熱軋價格多有回漲 。

日報

Mysteel日報：鎳礦價格多持穩運行，鎳鐵價格弱穩運行

供應端，12月鎳鐵進口量級突破歷史峰值，直逼百萬關口，加大對國內市場的沖擊需求端，臨近年底，部分鋼廠減產檢修，對原料的需求轉弱，供應過剩下鎳鐵上行乏力目前鎳鐵供需雙方相互博弈，后續還需關注鎳鐵成交動態以及印尼鎳礦供應情況 【不銹鋼】304方面，佛山市場少數商戶現貨價格依舊穩價報盤，下游亦詢單寥寥，市場交投氛圍繼續偏淡；無錫市場日內多數為市場剩余商家的最后工作日，結束后現貨市場基本進入春節假期，現貨銷售基本停滯，價格基本持穩，主要以期貨盤面操作為主。

日報

【香花嶺錫業】預計中央經濟工作會議新方向或將助推錫價

在此背景下，我們公司緊跟行業趨勢，采取了靈活的市場策略只要價格合適，我們并不刻意追求保有大量的庫存，而是更加注重資金的流轉效率與市場的即時響應能力，以確保公司在激烈的市場競爭中保持靈活性與競爭力 企業簡介： 香花嶺錫業公司簡介 香花嶺礦區是一個具有悠久歷史的老礦，已開采400余年。

錫大家說市場

Mysteel日報：鎳礦交投氛圍趨弱，鎳鐵價格弱穩運行

供應端，印尼鎳礦供應寬松，印尼鎳鐵產量增產明顯，11月鎳鐵進口量重回歷史峰值，預計12月鎳鐵回流增量不減需求端，不銹鋼現貨價格下跌，鋼廠對原料采購維持壓價力度，鋼廠采購多以長協訂單為主，散單成交有限目前鎳鐵價格弱穩運行，后續還需關注鎳鐵成交動態以及印尼鎳礦及鎳鐵政策變動 【不銹鋼】304方面，佛山市場日內滬鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩上行，代理商以平盤觀望為主，部分貿易商對現有低價資源補漲出貨，市場報價較為混亂，據市場反饋，下游購入動作有所增多，成交情況受低價資源數量影響較大；無錫市場早間商家多穩價觀望，隨著上午華南鋼廠代理下調現貨價格，午后熱軋市場有所跟跌，日內成交整體一般，目前商家繼續下調意愿不強。

日報

Mysteel日報：鎳礦價格較為堅挺，鎳鐵價格弱穩運行

供應端，印尼鎳礦供應寬松，印尼鎳鐵產量增產明顯，11月鎳鐵進口量重回歷史峰值，預計12月鎳鐵回流增量不減需求端，現貨價格低位運行，鋼廠對鎳鐵采購維持壓價力度，多以長協訂單為主，散單成交有限目前鎳鐵價格弱穩運行，后續還需關注鎳鐵成交動態以及印尼鎳礦及鎳鐵政策變動 【不銹鋼】304方面，滬鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩走強，早間冷軋商家調價情緒濃厚，市場部分規格資源報價上移，但下游商家對漲價資源接受程度一般，以階段性采買消化為主，隨著市場情緒逐漸回歸平靜，冷軋成交價回落至漲價前水平；無錫市場冷熱軋價格有所上調，午后隨著成交尚可，部分商家繼續上探現貨價格，日內熱軋成交稍好于冷軋。

日報