Mysteel朝聞鋁市：廢鋁進口新政出臺 預計后續帶動部分進口增量

美元收跌，有色金屬漲跌不一，倫鋁日內波動幅度較大基本面方面，近期西北鐵路運力逐步恢復，同時企業積極增加汽車運輸，預計后續鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區發布重污染橙色預警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業關注后續預警級別變化，或對企業原料備貨心態有一定影響供應端，西北、西南及華北地區電解鋁產能增量穩步啟動，關注原材料價格上漲及緊缺對電解鋁企業投復產進度的影響廢鋁進口新政預計后續帶動部分進口增量。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美元指數連續上漲 有色金屬表現分化 鋁價隨板塊震蕩

本周部分歐美央行官員呼吁謹慎降息，美元指數維持漲勢，有色金屬漲跌不一，倫鋁相對偏強基本面方面，近期西北鐵路運力逐步恢復，同時企業積極增加汽車運輸，預計后續鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區發布重污染橙色預警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業關注后續預警級別變化，或對企業原料備貨心態有一定影響供應端，西北、西南及華北地區電解鋁產能增量穩步啟動綜合來看海外情緒反復，國內經濟提振政策逐步落地但對鋁需求的傳導仍需時日，預計鋁價隨板塊震蕩運行為主，關注今日將公布的海外主要經濟體10月制造業PMI初值及市場對美國大選預期變化。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁窄幅震蕩

國內電解鋁供應偏緊格局略有緩解，周四電解鋁庫存小幅去化，下游接貨情緒一般北方空氣質量有所改善，河南鞏義、長葛等地鋁下游加工企業本周小幅復產，預計下周開工率環比有所修復考慮到鞏義有部分鋁錠尚未入庫，而華東地區下周有部分進口貨源到貨，預計供需格局偏寬松，滬鋁窄幅震蕩為主 02合約波動區間19000-19300元/噸，操作上建議反彈沽空為主

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中信建投期貨：滬鋁區間操作

隔夜滬鋁大幅上漲，受美元持續走弱影響，倫鋁走勢偏強，滬鋁表現跟漲基本面看供應端國內鋁錠現貨流通偏緊，進口貨源補充較少，且多是直接流向下游終端，國內電解鋁社會庫存繼續錄得下跌，上期所倉單庫存來到2月低位，對鋁價支撐明顯考慮到元旦期間有少量進口貨源到貨，國內到貨情況一般，預計節后小幅累庫目前終端消費除河南地區受環保影響有所減產，其他板塊整體持穩，短期鋁價高位震蕩 滬鋁02合約高位震蕩，運行區間19500-19800元/噸，建議區間操作為主。

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Mysteel：庫存斷崖式下滑 河南鋁錠現貨成交高升水

河南電解鋁社會庫存斷崖式下跌 近日，西北地區鐵路運力緊張，車皮短缺，電解鋁運出受阻，河南地區鋁錠鐵路運輸到貨量急劇下滑同時，汽運方面，自3月底疫情爆發以來，河南省嚴格貫徹執行出入豫貨運司機“賦黃碼”、“三天兩檢”防疫政策，增加了汽運入豫難度，使得汽運到貨量也急劇減少。

熱點分析

Mysteel：疫情防控干預下 鞏義鋁錠庫存出現累積

據Mysteel調研，2022年3月28日鞏義地區電解鋁社會庫存13萬噸，較上期數據增加0.8萬噸在傳統的消費旺季，作為鋁錠消費的集聚地庫存不降反增，Mysteel認為有以下兩個原因： 鐵路運輸頻率增加 到貨增多 3月21日，河南省新冠肺炎疫情防控指揮部辦公室印發通知，定于2022年3月22日8時起，通過采取精準設置卡口，卡口對所有外省來豫車輛和河南籍返回車輛查驗“兩碼一證”。

熱點分析

Mysteel：2022年春節期間全國電解鋁運行情況

華中市場與西南市場于1月25日起就已基本無成交，春節七天成交更是寥寥河南市場春節期間亦無現貨成交，且受冬奧會舉辦影響，當地加工廠被迫限產，節后消費堪憂 庫存方面：據Mysteel調研，春節期間江蘇、河南地區A00鋁錠到貨約10萬噸左右，部分鋁錠會作為期貨交割東北地區基本無到貨；華北地區春節期間倉庫裝卸停工，基本無到貨；山東地區庫存增量有限 生產方面：春節期間電解鋁企業維持正常生產。

熱點分析

2021年10月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

電解鋁復產和投產對電力穩定供應要求較高，在當前能耗雙控政策下難以實現，預計電解鋁四季度供給將繼續收縮需求端2021年9月新能源乘用車零售銷量達33.4萬輛，環比增33.2%，同比增長202.1%，新能源汽車的迅速增長為鋁的需求提供有力支撐受寶雞到天水鐵路塌方，三門峽靈寶地區塌方等事件影響，目前西北的鋁錠鋁棒發運受阻，部分節前發無錫的鋁錠都滯留在陜西河南一帶，鞏義地區節假日鋁錠到貨不明顯；目前電解鋁社會庫存已經處于近五年來低位，隨著用電壓力緩解，鋁加工有望快速恢復，鋁消費旺季預期尚存，持續關注庫存變化情況。

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2021年10月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

在供給受限的基礎上，電解鋁需求亦表現堅挺，下游加工企業訂單并未因消費淡季而出現大幅轉弱的跡象，8月鋁棒產量同比增加11.62%，鋁桿產量同比增長11.19%；受寶雞到天水鐵路塌方，三門峽靈寶地區塌方等事件影響，目前西北的鋁錠鋁棒發運受阻，部分節前發無錫的鋁錠都滯留在陜西河南一帶，鞏義地區節假日鋁錠到貨不明顯目前電解鋁庫存已經處于近五年來低位，隨著旺季來臨，電解鋁供減需增，去庫有望加速，至年底庫存或降至極低位置。

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Mysteel：中國主要市場電解鋁庫存統計（9.30-10.8）

庫存

Mysteel：河南鋁錠現貨市場大貼水格局仍將持續

近日市場傳來第二輪第四批中央生態環境保護督察全面啟動的消息，助推鋁價出現進一步上漲，滬鋁主力最高漲至20705元/噸，再次創下年內新高在如此高價背景下，河南作為中國第一大鋁加工大省，其鋁錠現貨市場實際成交如何？筆者做出如下概述 大批量鋁錠集中到貨 鞏義電解鋁供應量大幅增加 自隴海線復通之后，近兩周鞏義地區電解鋁到貨量陸續增加。

主編視角

Mysteel：洪水暫退 疫情又起 河南電解鋁供需雙弱格局如何演變？

同時，鄭州鐵路局受水害影響，無法卸貨雙重因素影響河南地區鋁錠到貨量，鞏義電解鋁社會庫存量持續下滑，據我網統計，截止2日，鞏義市電解鋁社會庫存4.8萬噸，較7月中旬下降1.2萬噸同時，自8月2日起，貨運司機必須提供48小時內核酸檢測證明才可進出鄭州，這給河南鋁錠運輸再增加一層枷鎖 洪水已退，電力供應亦已恢復，目前河南省大部分鋁加工企業已恢復正常生產但此前焦作某電解鋁廠因洪水進入廠區自主關停部分電解槽，導致周邊鋁加工企業因鋁水短缺停止生產。

熱點分析

2020年12月22日期貨公司滬鋅短線操作建議

因河南地區環保限產擴大，對下游加工企業限產力度，范圍或將亦有所擴大，考慮到原本發往河南地區的部分電解鋁已開始流入華東及華南主流消費地，整體看全球鋁錠庫存仍在繼續下滑當前冶煉廠利潤維持高企，行業投復產能持續釋放，但短期云鋁海鑫亦傳來因電量問題減產部分產能，同時俄鋁被制裁風波再起，疊加消費端整體表現強勢，鋁錠到貨及下游消費情況看，預計鋁錠庫存仍難以出現趨勢性累增，且價格回調后下游采買積極性依舊較強，預計下周鋁價維持高位震蕩格局。

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2020年12月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：期鋁收跌，但庫存仍然較低且北方地區環保限產，對價格或有一定支撐因河南地區環保限產擴大，對下游加工企業限產力度，范圍或將亦有所擴大，考慮到原本發往河南地區的部分電解鋁已開始流入華東及華南主流消費地，整體看全球鋁錠庫存仍在繼續下滑當前冶煉廠利潤維持高企，行業投復產能持續釋放，但短期云鋁海鑫亦傳來因電量問題減產部分產能，同時俄鋁被制裁風波再起，疊加消費端整體表現強勢，鋁錠到貨及下游消費情況看，預計鋁錠庫存仍難以出現趨勢性累增，且價格回調后下游采買積極性依舊較強，預計下周鋁價維持高位震蕩格局。

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