廣州期貨：氧化鋁低位小幅反彈但空間有限

美國第一季度GDP數據修正低于市場預期，市場對經濟衰退仍存擔憂，有色整體情緒低迷幾內亞礦端供應仍存隱憂，燒堿挺價支撐成本，氧化鋁生產利潤修復，廠家主動減產壓力減弱，下游電解鋁冶煉需求略有小減但仍保持高位，整體產能供應過剩預期壓力下，氧化鋁短期價格反彈但上行動力有限，參考價格波動區間2900-3200元/噸電解供應端開產保持高位但周度運行產能小幅調減，周度初級冶煉開工率下降，旺季已過迎來淡季消費，鋁錠+鋁棒庫存持續去化，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應高位、需求消費進入淡季，價格上下有限等待驅動。

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廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內亞鋁土礦發運量同比增長3成，澳大利亞雨季結束后恢復發運，疊加國內礦產持續復產，上游供應量增價跌，氧化鋁成本支撐下移，海內外氧化鋁冶煉產能有新增釋放預期，遠期全球產能過剩確認，近期氧化鋁生產利潤受損導致部分高成本廠家主動檢修關停力挺現貨價格電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運行產能高位，供應剛性限制，產能再提空間有限，鋁錠庫存持續去化，海內外交易所+國內社會庫存持續去庫，需求上看，進入旺季后鋁市下游開工明顯轉好，大基建托底消費，汽車、光伏等新興板塊消費仍有增量。

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廣州期貨；氧化鋁弱勢整理

四川復產產能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業復產計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產，生產產能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期 氧化鋁供應過剩但需求相對穩定，價格偏弱震蕩但下方空間有限，歐美鋼鋁關稅對等加征實際緩解了我國鋁材出口壓力情緒，供應端保持高位，內需進入“金三銀四”旺季仍有樂觀預期，鋁棒+鋁錠庫存配合去庫，庫存絕對位置與同期水平相比較低，支撐鋁價偏強運行。

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廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩

四川復產產能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業復產計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產，生產產能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期 氧化鋁供應過剩但需求相對穩定，價格偏弱震蕩但下方空間有限，歐美鋼鋁關稅對等加征實際緩解了我國鋁材出口壓力情緒，供應端保持高位，內需進入“金三銀四”旺季仍有樂觀預期，鋁棒+鋁錠庫存配合去庫，庫存絕對位置與同期水平相比較低，支撐鋁價偏強運行。

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廣州期貨：鋁短期內或出現回調，趨勢上判斷偏多

五一假期停市，截至5月3日LME鋁收盤價為2551美元/噸，較4月30日15點收盤價格2580.5美元/噸下跌1.14% 美聯儲發言偏鴿，縮減量化緊縮規模，超出市場預期，美國4月季調非農數據表現低于預期，市場降息預期由11月提前至9月國內PMI數據在榮枯線之上，提振市場消費信心目前電解鋁生產保持高位，云南持續釋放復產產能，當地部分地區干旱，復產節奏或等待雨季后有所提速，需求端持續修復，鋁桿、鋁板帶箔企業開工率高位，傳統消費疲弱依舊，新能源板塊支撐需求，出口消費提振，臨近假期部分廠家備貨補庫，鋁棒、鋁錠庫存出現去庫拐點。

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Mysteel：中國廢鋁2022年市場回顧與2023年展望

5月，鋁價受電解鋁廠意外事故刺激上漲，部分廢鋁供應商逢高出貨，但仍有部分供應商對后市行情看漲，捂貨不出市場流通貨源緊缺，價格高企，廢鋁精廢差一度低至87元/噸，廢鋁經濟效益減弱，下游再生鋁廠出現虧損減產及停產，廢鋁需求有不同程度減弱 6月，廢鋁市場急速走跌，中旬受美聯儲加息及佛山鋁錠質押事件沖擊，期鋁大幅受挫，現貨市場跟跌下行，產業鏈呈迅速探底態勢，廢鋁市場受累走低，價格迅速下跌導致廢鋁市場悲觀情緒濃厚，廢鋁供應商選擇止損、逢高大量出貨，下游再生鋁廠家采購意愿減弱、壓價按需采購，市場成交量稍有轉好。

年報

Mysteel早報： 預計華東電解鋁價格維持弱穩運行

華東地區鋁錠主流18690-18730元/噸，均價18710元/噸，跌90元/噸 昨日早盤滬鋁沖高震蕩回落，華東現貨市場持貨商積極出貨，報價在貼30至貼10元/噸，臨近交割換月商家接貨交付長單，下游廠家逢跌按需進行補貨，交投積極性尚可，但情緒仍較謹慎 【今日市場預測】 昨夜美國公布通脹數據，高于預期，美元維持強勢，商品市場明顯承壓，市場仍以貿易商出貨為主，整體情緒偏謹慎，預計今日華東市場電解鋁價格維持弱穩運行。

日報

Mysteel：廣東廢鋁2022上半年度回顧及下半年展望

4月隨著廠家庫存的消耗，下游鋁廠開始提高采購價格積極收貨5月，鋁價受電解鋁廠意外事故刺激上漲，鋁價高企一段時間后隨著疫情的持續發酵，市場流通貨源緊缺，價格高企，廢鋁精廢差一度低至87元/噸，廢鋁經濟效益減弱，下游再生鋁廠出現虧損減產及停產，廢鋁需求有不同程度減弱6月，受美聯儲過盛加息及佛山鋁錠質押事件沖擊，期鋁大幅受挫，現貨市場跟跌下行，產業鏈呈迅速探底態勢，廢鋁市場受累走低，價格迅速下跌，加之疫情后消費未完全復蘇，宏觀環境不太樂觀，且伴隨著7、8月份傳統淡季，導致廢鋁市場悲觀情緒濃厚，廣東廢鋁市場上供需雙弱。

年報

Mysteel早報：華東地區電解鋁早盤價格預計偏強運行

【昨日市場回顧】 華東地區鋁錠主流成交價20780-20820元/噸，均價20800元/噸，漲300元/噸 上周五早盤滬鋁企穩上沖，華東現貨市場維持穩定，持貨商逢高積極出貨，報價在貼10至均價，中間商交投氛圍不錯，下游廠家觀望為主，少量按需采購，隨著華東地區運輸及生產陸續恢復，整體消費有望進一步回暖 【今日市場預測】 隨著商品氛圍回暖，市場悲觀情緒得到緩解，對現貨價格亦有一定提振作用，但是下游實際需求恢復情況還有待觀察，預計今日早盤華東地區電解鋁價格偏強運行為主。

日報

Mysteel早報：華東地區電解鋁早盤價格預計偏強震蕩運行

【昨日市場回顧】 華東地區鋁錠主流成交價20490-20530元/噸，均價20510元/噸，漲110元/噸 昨日早盤滬鋁止跌反彈，華東現貨市場穩中向好，接貨方看漲后市挺價出貨，報價在均價至升10元/噸，交投氛圍積極，中間商成交表現較好，下游廠家逢低按需補貨為主，整體成交尚可 【今日市場預測】 隨著疫情逐漸緩解，下游消費端有望逐漸恢復，鋁價整體下行空間有限，預計今日華東地區電解鋁價格偏強震蕩運行。

日報

Mysteel早報：華東地區電解鋁早盤價格預計延續弱勢運行

【昨日市場回顧】 華東地區鋁錠主流成交價20380-20420元/噸，均價20400元/噸，跌10元/噸 今日早盤滬鋁窄幅弱勢震蕩運行，華東現貨市場持貨商挺價出貨，但市場觀望情緒濃，報價從均價下調至貼10，交投氛圍才有起色，接貨商逢低剛需采購，下游廠家剛需采購為主，整體成交穩中偏弱 【今日市場預測】 當前來看，在供給增加、需求增長不及預期的狀態下，市場缺乏價格上漲的驅動刺激，整體心態相對偏弱，預計今日華東地區電解鋁價格延續弱勢運行。

日報

Mysteel早報：華東地區電解鋁早盤價格預計弱震蕩運行

【昨日市場回顧】 華東地區鋁錠主流成交價20390-20430元/噸，均價20410元/噸，跌100元/噸 今日早盤滬鋁先揚后抑，華東現貨市場表現穩中偏弱，持貨商積極調價出貨，報價在貼20至貼10元/噸，中間商交投積極，下游廠家逢低按需采購為主，整體交投較一般 【今日市場預測】 當前來看，在供給增加、需求表現不及預期的狀態下，市場缺乏價格上漲的驅動刺激，整體心態相對偏弱，預計今日華東地區電解鋁價格窄幅震蕩運行。

日報

Mysteel早報：華東地區電解鋁早盤價格預計窄幅震蕩運行

【昨日市場回顧】 華東地區鋁錠主流成交價20490-20530元/噸，均價20510元/噸，漲400元/噸 今日早盤滬鋁沖高回落后偏強運行，華東現貨市場持貨商積極出貨，流通貨源充裕，但接貨方謹慎觀望采購積極性逐步轉弱，需求有限現貨升水從早盤均價下調至貼10至貼20元/噸，下游廠家按需少量補充相對低價貨源，整體成交一般 【今日市場預測】 短期來看，國內疫情好轉，并隨著宏觀政策利好不斷，進一步提振了市場信心，短期需求存在轉好預期，市場心態有所好轉，預計今日華東地區電解鋁價格窄幅震蕩運行。

日報

Mysteel早報：無錫電解鋁早盤價格預計震蕩運行

【昨日市場回顧】 華東地區鋁錠主流成交價20830-20870元/噸，均價20850元/噸，漲120元/噸 昨日早盤滬鋁企穩反彈，無錫現貨市場，持貨商逢高積極出貨，下游廠家節前仍進行補貨備庫，但隨著盤面價格攀升，成交呈現有價無市，交投逐漸轉弱 【今日市場預測】 短期來看，疫情仍有反復，今天無錫西站物流園暫停車輛進出，臨近小長假，市場存在備貨情緒，貿易商心態謹慎樂觀，綜合來看，預計近日無錫電解鋁價格震蕩運行。

日報

Msteel日報：工業硅市場弱勢維穩，承壓盤整運行

昨日華東地區鋁錠主流成交價21770-21810元/噸，均價21790元/噸，漲70元/噸早盤滬鋁偏強震蕩，無錫倉庫提貨要求暫未開放權限，現貨市場持貨商積極調價出貨，但整體需求較弱，貼水報在貼30至貼10元/噸，接貨方詢價少量逢低補貨，整體交投一般 目前宏觀利好落地，市場信心受到一定提振，但目前疫情管控仍是影響市場需求的主要因素，疫情過后，終端廠家有補充需求的預期，預計今日無錫電解鋁早盤價格偏強運行。

日評

Mysteel早報：無錫電解鋁早盤價格預計偏強運行

【昨日市場回顧】 昨日華東地區鋁錠主流成交價21770-21810元/噸，均價21790元/噸，漲70元/噸 早盤滬鋁偏強震蕩，無錫倉庫提貨要求暫未開放權限，現貨市場持貨商積極調價出貨，但整體需求較弱，貼水報在貼30至貼10元/噸，接貨方詢價少量逢低補貨，整體交投一般 【今日市場預測】 目前宏觀利好落地，市場信心受到一定提振，但目前疫情管控仍是影響市場需求的主要因素，疫情過后，終端廠家有補充需求的預期，預計今日無錫電解鋁早盤價格偏強運行。

日報

電解鋁企重回鑄造鋁錠老路了嗎？

合金棒錠遭冷落 與鋁錠價格一路上漲，鋁錠受到追捧不同，國內大部分鋁棒和合金錠廠家卻沒這份幸運他們不僅沒有享受到鋁錠價格上漲帶來的紅利，相反卻因為鋁錠價格走高，下游主動接貨意愿不強，加之合金生產的硅、鎂等輔料短時間大幅上漲，加工費難以提高等因素而陷入困境 在業外人看來，鋁錠市場這般火熱，鋁棒廠和合金生產廠家境遇不應如此事實上，造成這種認識偏差主要是把這些廠家等同于電解鋁廠家看待了。

國內資訊

Mysteel：鋁創新高，廢鋁何去何從？

終端需求淡季特征仍在，下游需求減弱表現較為明顯從精廢差來看，本月廢鋁精廢差均在擴大，現廢鋁價格仍低于鋁錠成本，廢鋁性價比尚在，廠家采購光亮鋁線意愿較高“金九銀十”來臨，下游企業逐步進入旺季，需求將有所增加，廢鋁行情將易漲難跌 【供給方面】回收商出貨意愿較高，市場流通貨源增加 本月鋁價再度創今年來新高，受到國內電解鋁限電限產消息刺激，鋁價震蕩上行，截止9月8日mysteel華東AOO鋁錠價格為21760元/噸，較7月底上漲1920元/噸。

熱點分析

A00鋁錠現貨午評：早間滬鋁盤中觸及跌停 現貨流通收緊成交受抑

早間市場市場流通貨源充足，持貨商積極出貨，成交一般盤中期鋁盤中觸及跌停，現貨貼水擴大價格下跌導致下游大量補貨，但持貨商挺價惜售心態較為明顯，實際成交有限華南地區鋁錠成交價在17520-17540元/噸，對04合約收盤賣價貼水65-85元/噸早間市場持貨商捂貨惜售，流通貨源偏少，市場詢價氛圍濃，低價貨源成交很快，后期貼水縮窄，下游企業按需補貨，今日市場成交尚可河南地區鋁錠主流成交價在17040-17080元/噸，對2104合約貼水10-升水30元/噸，持貨商早間報價貼水140-150元/噸，后期鋁大幅下跌，出貨商出貨意愿轉差，下游大部分廠家逢低采購，整體成交偏弱 【調研數據】 據我的有色網統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2021/3/14-2020/3/21）約13.6萬噸，與上期數據持平，去年同期出庫量為17.3萬噸。

行情簡評

A00鋁錠現貨午評：現貨升水堅挺 市場成交不錯

隨著盤面價格下滑，持貨商加大出貨力度，成交轉弱下游今日按需采購為主，整體成交尚可 華南市場現貨價格14990-15030元/噸，對滬鋁11合約升水265-305元/噸今日現貨鋁市表現不錯，持貨商出貨積極，需方接貨意愿較強，中間商交投為主，少量出給下游廠家 【電解鋁庫存】 據我的有色網統計：中國鋁錠現貨庫存上海10.8萬噸、無錫20.3萬噸、杭州5.4萬噸、湖州0.4萬噸、寧波1.8萬噸、濟南0萬噸、佛山19.4萬噸、海安0.5萬噸、天津4.4萬噸、沈陽0.3萬噸、鞏義2.5萬噸、鄭州2.5萬噸、洛陽0.7萬噸、重慶0.4萬噸、臨沂0.5萬噸、常州0.2萬噸、總計70.1萬噸較上期數據（10月19日）減少0.6萬噸。

行情簡評