得力鋁業擬建鋁錠及輕量化高性能鋁合金汽車零部件技改項目

安徽得力鋁業有限公司擬建年產11萬噸鋁錠及2萬噸輕量化高性能鋁合金汽車零部件技術改造項目，項目目前處于環境影響評價第一次公示階段

國內資訊

廣元市全力打造川渝鋁產業鏈協調發展布局地

（1）強化產業協同構建起“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”全產業鏈，形成電解鋁產能61.5萬噸、再生鋁產能160萬噸、鋁加工能力超200萬噸規模，建成及在建產品涵蓋鋁制電纜、泡沫鋁、鋁輪轂、鋁纖維等20余類，有效保障川渝地區鋁產業供應鏈穩定 （2）深化區域合作聚焦汽車輕量化鋁部件、軌道交通用鋁、高端電子鋁箔等領域，引進重慶重慶力昇特裝年產1萬件含鋁軍用配套裝備制造、德陽天和年產3萬噸鋁合金汽車零部件制造等鋁產業項目10個。

國內資訊

廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

目前氧化鋁成本保持低位相對穩定，電解鋁生產平均成本維持在16500元/噸左右，電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運行產能高位，供應剛性限制，產能再提空間有限，鋁錠庫存持續去化，海內外交易所+國內社會庫存持續去庫，需求上看，進入旺季后鋁市下游開工明顯轉好，大基建托底消費，汽車、光伏等新興板塊消費仍有增量 氧化鋁近月價格在新投未落地投產、舊產調停檢修的情況下較為難跌，短期價格低位震蕩整理，遠期供應過剩為大概率事件，等待價格反彈充分后布局做空。

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廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內亞鋁土礦發運量同比增長3成，澳大利亞雨季結束后恢復發運，疊加國內礦產持續復產，上游供應量增價跌，氧化鋁成本支撐下移，海內外氧化鋁冶煉產能有新增釋放預期，遠期全球產能過剩確認，近期氧化鋁生產利潤受損導致部分高成本廠家主動檢修關停力挺現貨價格電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運行產能高位，供應剛性限制，產能再提空間有限，鋁錠庫存持續去化，海內外交易所+國內社會庫存持續去庫，需求上看，進入旺季后鋁市下游開工明顯轉好，大基建托底消費，汽車、光伏等新興板塊消費仍有增量。

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4月30日Mysteel再生鋁晨會紀要

據報道，周一寧波一家大型文具和辦公用品出口商收到沃爾瑪的通知，恢復對美國的正常發貨該公司表示，新進口關稅的成本將由美國客戶承擔；②特朗普周二簽署行政令，進口汽車和零部件將免于再被征收鋼鋁單獨關稅，以防止關稅重疊產生的累積效應；③美國3月職位空缺數降至9月以來最低，4月消費者信心指數創近五年新低，就業擔憂進一步加劇” 基本面：①據Mysteel統計，4月28日電解鋁社會庫存為64.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.5萬噸；②據海關總署統計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續復產，部分地區前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩增電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發的風險。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續復產，部分地區前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩增電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發的風險。

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瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的局面

電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發的風險期權方面，購沽比為0.85，環比+0.0069，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續復產，部分地區前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩增電解鋁需求端，國內鋁材加工因4月旺季節點而訂單排產有所提振，加之消費端受到國家提振內需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業助力鋁材需求提升，令國內鋁錠社會庫存穩步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿易問題上，由于前期鋁材國內退稅的取消以及海外加征關稅事件帶來的出口貿易受阻引發的風險。

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4月24日Mysteel再生鋁晨會紀要

美國財長貝森特表示，美國目標并非與中國脫鉤，兩國可能在兩到三年內達成一項全面協議對此，外交部發言人郭嘉昆4月23日回應表示，對于美國發動的關稅戰，中方的態度很明確：我們不愿打，也不怕打打，奉陪到底；談，大門敞開；②美聯儲發布經濟狀況褐皮書顯示，隨著經濟不確定性的增加，特別是圍繞關稅的不確定性，多個地區的前景顯著惡化；③美國白宮當地時間周三證實，美國總統特朗普正在考慮豁免汽車制造商的部分關稅 基本面：①據Mysteel統計，4月24日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.2萬噸；②據海關總署統計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價格回落，加之電解鋁現貨報價在宏觀環境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤及開工意愿走高國內冶煉廠復產有序推進，運行產能小幅提升，整體供給量仍保持穩定增長態勢電解鋁需求端，“金三銀四”季節性消費旺季的帶動下，下游鋁材廠訂單及開工情況明顯提振，加之消費端新能源汽車、光伏等行業的助力，令下游補庫需求轉暖，鋁錠社會庫存穩步下降總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增、逐步降庫的局面。

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瑞達期貨：建議滬鋁輕倉震蕩交易

李強強調，根據形勢需要及時推出新的增量政策中方堅決反制再出“組合拳”國務院關稅稅則委員會：對原產于美國的所有進口商品的加征關稅稅率由34%提高至84%基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價格回落，加之電解鋁現貨報價在宏觀環境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤及開工意愿走高國內冶煉廠復產有序推進，運行產能小幅提升，整體供給量仍保持穩定增長態勢電解鋁需求端，“金三銀四”季節性消費旺季的帶動下，下游鋁材廠訂單及開工情況明顯提振，加之消費端新能源汽車、光伏等行業的助力，令下游補庫需求轉暖，鋁錠社會庫存穩步下降。

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瑞達期貨：滬鋁建議輕倉震蕩交易

國內冶煉廠復產有序推進，運行產能小幅提升，整體供給量仍保持穩定增長態勢電解鋁需求端，“金三銀四”季節性消費旺季的帶動下，下游鋁材廠訂單及開工情況明顯提振，加之消費端新能源汽車、光伏等行業的助力，令下游補庫需求轉暖，鋁錠社會庫存穩步下降總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增、逐步降庫的局面但仍不可忽視短期內由于全球貿易爭端導致的需求預期回落，經濟放緩等問題帶來的不確定性影響期權方面，購沽比為0.77，環比-0.0285，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。

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Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月31日-4月3日）

本周鋁價重心下移，西南鋁廠多數已完成復產，但電解鋁企業整體產量運行穩定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國內供應端增量有限國內鋁錠社庫延續去化趨勢，周內降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應過剩不改，國內氧化鋁價格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強勁、近期鋁線纜企業需求強勁，電網各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費持續低迷，疊加廢鋁供應改善，抑制鋁錠需求。

產業分析

劉健康：電解鋁市場行情研判與展望

再從產能天花板4500萬噸，房地產、光伏、新能源汽車、白色家電、鋁線纜及出口維度觀察鋁需求端消費情況，電解鋁供應端、需求端層面分析了鋁產業基本面表示鋁價內強外弱格局，但進口窗口還未打開，海外鋁現貨維持高升水行情，內外價差縮至1700元附近預計2025年進口鋁錠約150萬噸左右2025年1-2月份，鋁合金錠進口分別為9.97萬噸、9.19萬噸2024年整年，進口123.62萬噸，同比2023年增長9.15%。

會議報道

中信建投期貨：短期基本面仍給與鋁價支撐

隔夜倫鋁大幅下跌，滬鋁震蕩偏弱美國總統特朗普在白宮簽署行政令，宣布對所有進口汽車征收25%關稅，相關措施將于4月2日生效關稅陰霾下美股全面走弱，有色集體回調基本面看LME鋁庫存持續下滑，LME現貨保持升水格局3月27日國內主流消費地電解鋁錠庫存80.2萬噸，環比上周四減少3.2萬噸國內主流消費地鋁棒庫存27.20萬噸，環比上周四減少1.6萬噸下游開工率持續小幅提升，鋁錠及鋁棒庫存均保持去庫狀態。

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Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（3.22-3.28）

（三）電解鋁： 上周基本面方面，西南復產對供應端增量影響有限，國內鋁錠庫存持續去化需求端：光伏、新能源汽車需求強勁，近期鋁線纜企業需求開始攀升，電網新增訂單助力去庫綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空重點關注關稅政策落地后，市場避險情緒是否升溫，預計鋁價短期呈現震蕩偏弱走勢 （四）冷軋: 上周全國冷軋板卷價格窄幅偏弱運行為主，上周市場價格漲跌互現，整體幅度變化較小，全國冷軋板卷價格均價較上一周下跌3元/噸。

周報

3月27日Mysteel再生鋁晨會紀要

特朗普還稱，美國將會對木材和藥物收取關稅；②商務部發布《關于支持國際消費中心城市培育建設的若干措施》，提出開展汽車流通消費改革試點，因地制宜發展汽車賽事、房車露營等消費新場景，擴大汽車后市場消費 基本面：①據Mysteel統計，3月27日電解鋁社會庫存為81.3萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月24日減少2萬噸；②據海關總署統計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月17日-3月21日）

值得注意得是，周內廣東庫存下降更為明顯，滬粵升水價差再度拉大至200元/噸以上 本周鋁價下跌，國內投復產及產能置換穩步推進，近期產量穩中有升，但長期國內供應端增量有限鋁錠進口窗口依然處于關閉狀態，需進一步關注滬倫比值變化國內社庫去化加速傳統“金三銀四”旺季疊加光伏、新能源汽車等需求增長，本周鋁加工企業采買積極性較高目前海外宏觀仍存不確定性，市場擔憂全球經濟放緩，抑制市場情緒氧化鋁出口窗口關閉，國內氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐。

產業分析

廣州期貨：氧化鋁震蕩，鋁價弱勢回調

美國總統簽署對等關稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應壓力下降，內陸礦山積極復工復采，國內氧化鋁運行產能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現，暫未有產能傳出明顯減產消息，氧化鋁生產成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續收窄，現貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產理論成本支撐下移，電解鋁生產產能高位，四川、廣西等地區仍有復產產能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節奏放緩，下游企業開工率節后略有修復，對外出口依舊疲軟。

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