Mysteel午報：疫情影響物流和運輸 沈陽電解鋁現貨成交清淡

今日東北地區鋁錠主流成交價在21980-22000元/噸，均價21990元/噸，較昨日跌430元/噸早間持貨商報貼水30-40元/噸成交方面，由于疫情影響，沈陽地區運輸及物流受阻，成交比較清淡城市還未解封，社會面”動態清零“行動暫定于4月10日結束

日報

天山鋁業：預計2025年第一季度凈利潤同比增長46%

4月17日，天山鋁業發布公告稱，預計2025年一季度凈利潤10.5億元，同比增長46%2025年一季度，公司自產氧化鋁及鋁錠對外銷售均價以及銷售量同比均實現提升，生產成本同比漲幅小于銷售價格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤同比實現增長同時，公司積極推進節能降耗及降本增效，物流費用及財務費用同比下降，進一步增強自身電解鋁一體化成本競爭力

國內資訊

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個基點 有色金屬多數收漲

公司業績增長主要由于自產氧化鋁及鋁錠對外銷售均價和銷售量同比提升，以及生產成本同比漲幅小于銷售價格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤同比實現增長同時，公司積極推進節能降耗及降本增效，物流費用及財務費用同比下降，進一步增強自身電解鋁一體化成本競爭力 ◎【國家統計局：一季度中國銅材產量526.7萬噸，同比增1.8%】國家統計局最新數據顯示，2025年3月中國銅材產量212.5萬噸，同比持平；1-3月累計產量526.7萬噸，同比增長1.8%。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：關稅威脅抬升美元 預計鋁價短期寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應端相對穩定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復，在途數據預計峰值已過，全國鋁錠社庫維持一定壘庫速度國內鋁型材企業復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續繼續關注復工復產進度，以及社庫峰值，預計鋁價短期寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：三地日度庫存節后迎來首次去庫 預計鋁價短期寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應端相對穩定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復，在途數據預計峰值已過，三地鋁錠社庫日度數據節后迎來首次去庫國內鋁型材企業復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續繼續關注復工復產進度，以及壘庫周期，預計鋁價短期寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：關稅沖擊美元指數短線轉跌 預計鋁價短期寬幅震蕩

涉案產品的南共市稅號為7607.11.90案件調查期間，暫不繼續征收反傾銷稅公告自發布之日起生效 【要點小結】宏觀方面：特朗普第二任期首次內閣會：關稅、烏克蘭、裁員、石油交易都談到了特朗普表示，大部分關稅將繼續實施，下令終止與委內瑞拉的石油交易，美元指數短線轉跌基本面方面，電解鋁供應端相對穩定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復，在途數據預計峰值已過，全國鋁錠社庫維持一定壘庫速度。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市： 美元指數加速跌至兩個月新低 預計短期鋁價區間寬幅震蕩

中國1月新增社會融資7.06萬億元，為歷史同期增量最高1月新增人民幣貸款5.13萬億元，M2-M1剪刀差繼續收窄基本面方面，電解鋁供應端相對穩定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復，鋁錠社庫繼續壘庫，電解鋁廠內庫存降幅明顯國內鋁型材企業復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，待關稅政策落地后，海外價格上漲將拉動國內鋁價同步上漲近期下游消費逐步復蘇中，華東相對快于華南，后續繼續關注復工復產進度，以及壘庫周期，預計鋁價短期維持區間寬幅震蕩。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國PPI數據緩和通脹擔憂 預計短期鋁價區間寬幅震蕩

關稅落地滯后，黃金刷新日高，美元指數創兩周新低中國央行：擇機調整優化政策力度和節奏，促進物價合理回升，密切關注海外主要央行貨幣政策變化，防范資金空轉，增強外匯市場韌性基本面方面，電解鋁供應端相對穩定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復，鋁錠社庫繼續壘庫，電解鋁廠內庫存降幅明顯國內鋁型材企業復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升綜合來看，待關稅政策落地后，海外價格上漲將拉動國內鋁價同步上漲。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國CPI重創降息預期 預計短期鋁價區間寬幅震蕩

2024年，中鋁西北鋁擠壓廠成品產量同比提高8.2%，擠壓材綜合成品率同比提高0.25個百分點；攻克6xxx合金棒材均擠融合生產工藝，提升了大口徑薄壁管材成品率 【要點小結】宏觀方面：美國CPI重創降息預期，美債收益率拉升超10個基點、兩年期收益率創四周新高，美元指數升至日高基本面方面，電解鋁供應端相對穩定，隨著周邊下游復工復產，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復，鋁錠社庫繼續壘庫至78.4萬噸。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：非農就業后美元指數刷新日高 預計短期鋁價區間寬幅震蕩

基本面方面，節后鋁錠庫存如期累庫，幅度與上一年同期持平物流基本已經恢復，后續關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，中國出口到美國的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應端相對穩定，后續關注春節后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持區間寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾重申降息有耐心 預計鋁價區間寬幅震蕩

鮑威爾講話后，美元指數止步三連漲、跌幅擴大基本面方面，節后第二周鋁錠社會庫存累庫速度不減物流基本已經恢復，國內鋁型材企業復工整體情況超出年前預期，開工較假期前預期有所上升，后續進一步關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，美無差別關稅對中國鋁材出口影響較小，電解鋁供應端相對穩定，后續關注春節后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持區間寬幅震蕩

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：淡季下社庫累庫幅度不減 預計短期鋁價區間寬幅震蕩

國常會：研究提振消費有關工作、化解重點產業結構性矛盾政策措施，多舉措促進外資“穩存量、擴增量”，加大外資企業境內再投資支持力度，鼓勵外資在華開展股權投資基本面方面，節后第二周鋁錠社會庫存累庫速度不減物流基本已經恢復，后續關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，美無差別關稅對中國鋁材出口影響較小，電解鋁供應端相對穩定，后續關注春節后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持區間寬幅震蕩 。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：市場靜待消費復蘇 預計短期鋁價區間震蕩

霍尼韋爾跌超5%，領跌道指特朗普政府希望保持強美元，美債發行規模近期不變中國物流與采購聯合會昨日公布1月份全球制造業采購經理指數，1月份全球制造業采購經理指數為50%，較上月上升0.5個百分點，連續三個月環比小幅上升基本面方面，節后鋁錠庫存如期累庫，幅度與上一年同期持平物流基本已經恢復，后續關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，中國出口到美國的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應端相對穩定，后續關注春節后復蘇強度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持偏弱震蕩。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市： 市場聚焦累庫周期及下游復工進度 短期內預計鋁價維持偏弱震蕩

中國1月財新服務業PMI降至51，延續擴張態勢基本面方面，節后鋁錠庫存如期累庫，幅度與上一年同期持平物流基本已經恢復，后續關注下游復工復產進度，以及累庫周期綜合來看，中國出口到美國的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應端相對穩定，后續關注節后下游復工進度以及兩會期間政策影響，短期內預計鋁價維持偏弱震蕩

行情簡評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月20日-1月24日）

電解鋁廠周邊原鋁系初級加工企業大面積減停產，鋁水轉化率下降明顯，近期汽運車輛驟減，鐵路春運壓力驟增，電解鋁廠內鋁錠庫存開始攀升春節假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節前備貨鋁錠供應增量顯著，市場需求進入谷底，鋁錠社庫迎來拐點 鉛：本周鉛價小幅震蕩運行，鉛錠社會庫存小減，多數電池生產企業周內放假，市場拿貨積極性不高展望后市，春節愈發臨近，隨著物流停運，預計下周鉛錠社會庫存仍變化不大。

產業分析

Mysteel：25年春節鋁市鑄錠情況調研及節后庫存預測

綜合以上因素，我們可以初步預測節后累庫量或將在44至48萬噸，考慮到春節后企業復工的節奏、政策的影響以及鋁錠市場的供需情況，Mysteel預計節后鋁錠社會庫存峰值或在89至93萬噸區間（2024年一季度峰值為91.3萬噸） 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 展望2月電解鋁市場，元宵節后，隨著企業復工和需求的回升，物流運輸逐步恢復，鋁錠市場將逐漸活躍，預計下游鋁加工企業在2月中下旬大規模復產，恢復采購和備貨，為后續的生產和銷售做準備。

熱點分析

廣元市：全力發展鋁基新材料首位產業

高效運營鋁期貨指定交割庫、西部（廣元）鋁錠貿易中心和西部再生鋁貿易中心等平臺，鼓勵鋁行業頭部貿易商來廣設立分公司探索企業合作共建機制，鼓勵國有企業牽頭建設鋁液集配共享中心，支持電解鋁企業組建聯合體發展高端鋁箔生產線加快九華明坤、久達電線電纜、廣美新材料等項目建設，建設新能源智能摩托車產業園，打造川陜甘渝鋁交易中心、加工中心、物流中心，建設全國綠色鋁材加工基地

國內資訊

Mysteel早讀：市場對美聯儲12月降息預期升溫 有色金屬多數延續跌勢

高效運營鋁期貨指定交割庫、西部（廣元）鋁錠貿易中心和西部再生鋁貿易中心等平臺，鼓勵鋁行業頭部貿易商來廣設立分公司探索企業合作共建機制，鼓勵國有企業牽頭建設鋁液集配共享中心，支持電解鋁企業組建聯合體發展高端鋁箔生產線加快九華明坤等項目建設，打造川陜甘渝鋁交易中心、加工中心、物流中心，建設全國綠色鋁材加工基地 ◎五礦有色金屬股份有限公司左豪恩在2024年世界銅業會議（亞洲）上表示，2025年，中國銅治煉廠將面臨原料緊張和利潤虧損的雙重沖擊。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：國內外宏觀預期好轉 滬鋁隨商品反彈

基本面方面，出口訂單好轉對鋁需求增量帶來一定拉動作用，疊加假期備貨情緒，近兩周現貨成交有所好轉、鋁錠明顯去庫，現貨區域間高價差使得發運地貨源更改物流流向，后續到貨量預計稍有增量9月以來受國內基本面支撐推動、鋁錠進口虧損有所收窄海外電解鋁近期減產頻發，疊加宏觀情緒好轉，預計鋁價隨商品震蕩反彈為主

行情簡評

重慶發布征集川渝鋁產業鏈合作白名單企業的通知

現將有關事項通知如下： 一、征集范圍 在重慶市依法設立，具有獨立法人資格的鋁產業相關企事業單位，包括但不限于：氧化鋁、電解鋁、再生鋁、鋁合金、鋁壓延加工、鋁鑄造及鋁深加工、鋁錠倉儲物流、鋁產業輔料生產以及與鋁產業相關的咨詢、設計以及研究機構等 二、征集內容 （一）企業基本情況，主要包括主要產品、生產經營能力、研發能力等（詳見附件）。

國內資訊