Mysteel朝聞鋁市：“特朗普交易”出現預期差 預計鋁價維持偏強運行為主

標普、納指創新高，市場對美國經濟的擔憂減弱基本面方面，貴州及四川部分復產產能完成初期目標，后續復產預計12月繼續推進；河南及廣西個別企業出現電解槽檢修情況重污染天氣再度來襲，或對氧化鋁及鋁加工產量再度帶來影響鑄錠量偏低及運輸問題，現貨市場維持去庫趨勢，對基差有所拉動綜合來看，貿易商或集中在明年上半年“搶出口”，基本面供需邊際略有轉強，成本端供應鏈脆弱、氧化鋁價格依然堅挺，預計鋁價維持偏強運行為主 。

行情簡評

中信建投期貨：短期鋁價偏弱運行

隔夜倫鋁繼續走弱，滬鋁小幅下跌基本面看LME鋁庫存持續下滑，目前僅97.07萬噸，但倫鋁現貨升貼水仍處于低位，表明海外消費并未明顯改善國內供應端云南電解鋁復產基本結束，8月僅四川及貴州小規模復產但在進口窗口關閉的情況下，5月凈進口量仍超15萬噸，供應壓力仍存 消費端當前處于消費淡季，鋁加工龍頭企業開工率小幅下滑，本周電解鋁及鋁棒庫存小幅去化，但鋁錠社會庫存仍處于三年高位，壓制鋁價反彈空間，短期鋁價偏弱運行。

期貨公司評論

全會上提出目標：到2027年鋁基新材料產業年產值過千億 逐綠追新 廣元開啟新“鋁”程

由于采用水電生產，按年用電量34億度計算，該公司每年較火電生產節約標準煤42萬噸、減少碳排放92萬噸，被工業和信息化部評為2022年度重點用能行業能效“領跑者”，被科技部列為全國鋁行業節能減排示范基地 電解鋁、再生鋁、鋁加工和鑄造等生產過程中，會產生大量鋁灰渣，其具有反應性和浸出毒性等環境危害特性在廣元，這些鋁灰渣搖身一變成為企業生產原料 在四川TCL海能環境科技有限公司，鋁灰渣首先在提鋁車間經過預處理，被篩分成金屬鋁片和細鋁灰。

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提升綠色發展中的“含金量” 中國綠色鋁都蓄勢待發

近年來，鋁作為節能、降耗的環保材料，無論應用范圍還是用量都在進一步擴大中國是電解鋁供給大國，產能產量穩居全球第一相關數據顯示，2022年全球電解鋁產能7700萬噸，其中中國產能4400萬噸，占比57.1% 作為“南鋁北鋁”交匯之地，廣元市現有規模以上企業45家，電解鋁年均產能61.5萬噸、再生鋁產能160萬噸，鋁加工能力180萬噸，產能規模、產品種類、技術裝備等處于四川省及區域前列。

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Mysteel月評：7月電解鋁需求出現環比回升

云南省電解鋁產能經歷快速復產后，預計8月產能增速有所放緩四川省電解鋁產能減產規模有限，隨著降雨量增加帶動電力供需缺口收窄，但電解鋁企業復產節奏會考慮技改計劃綜合安排，預計近期減產的企業今年年內開工率難恢復至100% 廢鋁供應方面，據Mysteel統計，7月精廢價差均值為225.92元/噸，較6月收窄152元/噸精廢差的收窄一方面是因為供應有所收緊：夏季來臨、廢鋁拆解量有一定季節性減少、導致市場廢鋁舊料供應偏緊；而5-6月鋁加工需求轉弱、產廢減少，導致廢鋁新料供應也偏緊。

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川渝鋁產業鏈合作企業白名單

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四川中孚公司順利完成國內首批綠電鋁現貨交付

7月4日，由中國有色金屬工業協會主辦的2023年中國鋁加工論壇在上海召開會上頒發了國內首批《綠電鋁評價證書》和《綠電鋁采購證書》，四川中孚科技發展有限公司獲得這兩個證書自6月20日入選國內首批綠電鋁評價企業名單以來，四川中孚公司與三家下游企業進行了綠電鋁現貨交易，成交量近千噸 綠電鋁評價工作是中國有色金屬工業協會為促進中國鋁工業綠色低碳發展而開展的工作，旨在將使用綠電生產的電解鋁產品識別出來，滿足終端用戶的低碳需求，從而賦能中國鋁工業的高質量發展。

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川渝聯合打造全國最強高端鋁材料制造基地

兩地將探索建立重慶氧化鋁供四川、四川電解鋁供重慶的長效供應協同體系和市場聯動機制，確保兩地鋁產業鏈上中下游穩定生產，共享協同發展機遇重點圍繞汽車輕量化，加強兩地鋁加工企業與大型汽車整車企業合作以新能源電池箔、電池托盤、3C電子構件等為重點方向，加快在川渝地區的產業布局和升級，形成一批新興市場用鋁材優勢產能，進一步推動鋁材向精深加工的價值鏈高端延伸鼓勵產業鏈龍頭企業建立企業工業互聯網平臺，實現產業鏈供應鏈一體化，探索打造跨行業跨領域工業互聯網平臺，引導鋁產業與汽車、電子、裝備等行業的跨領域融通，實現從大規模批量生產向大規模定制化生產轉變。

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Mysteel：四川省電力逐漸恢復，鋁行業復產順序將如何？

9月四川省鋁加工企業外購原料需求上升 據Mysteel調研，7月份四川省樣本鋁加工企業中，鋁棒產量3.85萬噸（鋁型材樣本企業7月產量約4萬噸，鋁棒基本就地消化），鋁桿產量0.65萬噸，原生鋁合金產量0.06萬噸，合計4.56萬噸7月四川省電解鋁產量8.28萬噸，當地的原鋁生產完全可以滿足區域內需求。

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Mysteel：原鋁持續大跌 市場具備逢低買入條件

與此同時，從云南一鋁企業處了解到，云南省再度對企業下達壓低負荷生產的要求進入四季度，倘若電力緊張、鋁廠減產的情況再現，鋁價將重獲上漲動力；而對于枯水期再度出現缺電的預期也會漸強并支撐價格不僅如此，鋁價毫無規律的大跌，將會在一定程度上影響電解鋁新投、復產的腳步，這也給未來電解鋁市場供應端帶來些許挑戰 理由二：四川省鋁型材企業面臨缺原料問題 從8月27號左右開始，四川省的鋁加工企業陸續復工復產。

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Mysteel：電解鋁近期出庫量高企原因簡析及后期供需預期

樣本企業中建筑型材產量去年一季度為53%左右，截至8月底已降至44%左右部分華南建筑型材樣本企業存在轉生產工業型材的情況同時據Mysteel調研，板帶箔樣本企業訂單天數、產量、原材料庫存上周環比也有所回升 綜上所述，鋁加工樣本企業訂單情況存在環比增加的情況，并已經帶來周度產量的環比增加預計9月鋁消費量基本符合季節性、環比有所增加，結合供應端方面，四川省預計7-8月停產的電解槽受修槽、采購輔料等因素影響，最快在10月底才會開始少量復產，另外云南省電解鋁企業表示已做好壓產預案。

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Mysteel：多地發布用電安排方案，大宗商品市場有何影響？

◎ 截至8月16日Mysteel調研，四川下游再生鋁企業基本存在停產或錯峰生產的情況，電解鋁廠附近配套的鋁加工企業已基本停產，停產情況或將維持6天，目前多數鋁廠廢鋁庫存小幅下降 ◎ 截至8月15日Mysteel調研，四川省電解鋁企業減產規模擴大，預計復產最早將在9月中下旬之后開始。

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Mysteel朝聞鋁市：鋁價短時偏強 關注基本面炒作

供應方面，除上周涉及減產的四川、山東等地外，河南地區冶煉廠也因利潤開始減產，電解鋁周度產量繼續下滑需求方面，此時正值傳統消費淡季，鋁加工企業開工依舊處于低位，各加工品種未完成訂單排期持續下降，雖同比好于去年同期，但即使庫存出現下降，現貨成交仍維持貼水，反映出下游需求不佳價格方面，庫存因入庫較少等因素未能持續累庫，成本持續下降對價格支撐有限，但受倉單處于低位等因素影響，鋁價隨板塊震蕩反彈，供強需弱的基本面維持不變但邊際改善表象下的實際情況仍需觀察，預計價格反彈后對到貨會有一定刺激。

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