瑞達期貨：國內電解鋁供應量級保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿易問題展開實質性談判并稱，目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調特朗普稱會與中國建立良好的關系國內方面，央行發布一季度貨幣政策執行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節奏報告有多篇專欄從不同角度體現出宏觀政策思路的轉變，明確指出提振消費是當前擴內需穩增長的關鍵點。

期貨公司評論

2月東興鋁業電解鋁產品產量、鋁卷、高端棒產量均完成計劃目標

2月25日，東興鋁業召開3月份生產經營計劃會，分析總結2月份生產經營完成情況和存在的問題，安排部署3月份重點工作 2月份，公司生產運行總體平穩，安全環保受控，電解槽平均開啟率達到99.6％，創歷史新高利潤完成125％，工業總產值完成103.6％，電解鋁產品產量、鋁卷、高端棒產量均完成計劃目標 會議強調，各單位要按照一季度提質增效方案，細化任務目標，有序推進落實，確保一季度生產經營目標圓滿完成；市場營銷辦公室密切跟蹤原材料市場供需變化，合理把握采購時機降低成本，并按照“應銷盡銷、加快周轉”原則提升銷量；嘉宇新材料公司優化產銷銜接，積極優化營銷策略，加強信息共享和溝通協作，共同提升市場競爭力；戰略發展辦公室嚴格落實項目復工要求，確保項目建設穩步推進；阿爾帕特氧化鋁公司按照項目推進、開工準備重點工作事項清單，全力組織開展項目前期各項工作任務，確保項目如期啟動建設；設備能源辦公室統籌春檢計劃的全過程管理，扎實做好方案會審工作，切實保障春檢工作平穩、有序、高效開展。

國內資訊

2024年包頭稀土高新區電解鋁產量85.3萬噸

2024年，包頭市稀土高新區鋁產業全產業鏈實現工業總產值322.48億元，較上一年增長5.4%電解鋁產量達85.3萬噸，鋁加工企業產量達84.5萬噸，高純氧化鋁1023噸，鋁合金框140萬套，電纜499公里，導線1021噸這些成績在包頭市打造千億級鋁產業過程中具有重要意義 目前，稀土高新區已集聚東方希望包頭鋁業有限公司等12家鋁及鋁后深加工規上企業，已形成“煤——電——電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產業鏈。

國內資訊

Mysteel數據：7月3日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

Mysteel數據：中國主要地區電解鋁出庫量統計（6.22-6.29）

據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2025/6/22-2025/6/29）約11.8萬噸，較上期數據下降0.9萬噸，去年同期為13.3萬噸分地區來看，無錫、鞏義、佛山地區出庫量下降明顯，重慶地區出庫量小幅增加，杭州、上海、天津、沈陽、常州地區出庫量維持平穩 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數據：6月26日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

2025年5月中國電解鋁產量調研（終值）

電解鋁產量

一德期貨：電解鋁可逢高試空遠月

1.宏觀上，美國軟、硬數據都有走弱的跡象，但還遠未到衰退的地步，美聯儲仍鷹派，關注后續通脹及關稅走向；國內經濟韌性尚可，反而使得政策預期不強，此外經濟預期仍不強；也要關注中東局勢的擾動 2.原鋁周度產量基本穩定，增加0.08萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費方面，現貨升水走高；下游龍頭企業開工率59.8%，環比-0.6%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態；鋁錠去庫超預期，6月份庫存仍去化，仍未兌現實際消費的走弱，預計后續降庫或放緩。

期貨公司評論

Mysteel數據：中國主要地區電解鋁出庫量統計（6.15-6.22）

據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2025/6/15-2025/6/23）約12.7萬噸，較上期數據下降2.1萬噸，去年同期為12.3萬噸分地區來看，鞏義、佛山地區出庫量下降明顯， 無錫、杭州、重慶地區出庫量小幅減少，上海、天津、常州地區出庫量維持平穩 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數據：6月19日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

國家統計局：5月中國電解鋁產量382.8萬噸，同比增5.0%

國家統計局數據顯示，2025年5月中國氧化鋁產量748.8萬噸，同比增長5.0%；1-5月累計產量3740.1萬噸，同比增長9.5% 5月電解鋁產量382.8萬噸，同比增長5.0%；1-5月累計產量1859.0萬噸，同比增長4.0% 5月鋁材產量576.2萬噸，同比增長0.4%；1-5月累計產量2683.1萬噸，同比增長0.6% 5月鋁合金產量164.5萬噸，同比增長16.7%；1-5月累計產量740.5噸，同比增長15.2%。

資訊

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區間震蕩

周內持續關注各國央行利率變化情況及美聯儲議息會議幾內亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統發運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內氧化鋁現貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內庫存小幅上行電解鋁生產保持高位且相對穩定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關稅壓力下超預期表現，淡季不淡。

期貨公司評論

Mysteel數據：中國主要地區電解鋁出庫量統計（6.8-6.15）

據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2025/6/8-2025/6/15）約14.8萬噸，較上期數據增加0.9萬噸，（上期出庫量統計周期為6天），去年同期為12.8萬噸分地區來看，佛山地區出庫量增加明顯，無錫、鞏義、沈陽地區出庫量小幅減少，上海、天津、重慶、常州地區出庫量維持平穩 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

出庫量

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁偏強運行

美國CPI、PPI、失業金領取人數數據陸續公布，數據表現略低于市場預期，特朗普呼吁美聯儲降息，美元指數趨弱運行，中美、墨美經貿會議溝通取得良好進展，宏觀多空交織 幾內亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統發運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內氧化鋁現貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內庫存小幅上行。

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Mysteel數據：6月12日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

廣州期貨：氧化鋁區間高拋低吸，電解鋁區間偏強震蕩

中美經貿會議取得階段性良好成果，美國公布5月CPI數據表現符合市場預期，核心CPI數據表現略低于預期，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現貨價格小幅松動，期現基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運行區間2850-3150元/噸滬鋁供應端保持相對穩定，進口鋁盈利窗口保持關閉，進口補充相對有限，需求進入淡季消費，實際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續去庫，出口消費小幅轉弱但表現好于市場預期，鋁價偏強震蕩運行，主力合約參考價格區間19600-20500元/噸。

期貨公司評論

Mysteel數據：中國主要地區電解鋁出庫量統計（6.1-6.8）

據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2025/6/1-2025/6/8）約13.9萬噸，較上期數據下降1.1萬噸，去年同期為12.6萬噸分地區來看，上海地區出庫量小幅增加，無錫、佛山、鞏義地區出庫量小幅減少，杭州、天津、沈陽、重慶、常州地區出庫量維持平穩（備注：本期出庫量統計周期為6天） 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

出庫量

2025年5月中國電解鋁產量調研（初值）

電解鋁產量

Mysteel數據：6月5日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

Mysteel數據：中國主要地區電解鋁出庫量統計（5.25-6.1）

據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2025/5/25-2025/6/1）約15萬噸，較上期數據下降0.4萬噸，去年同期為12.7萬噸分地區來看，杭州地區出庫量小幅增加，無錫、佛山、鞏義地區出庫量小幅減少，上海、天津、沈陽、重慶、常州地區出庫量維持平穩 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

出庫量