3月10日Mysteel再生鋁晨會紀要

國家統計局解讀稱，這主要是受春節錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響；②國家外匯局數據顯示，截至2月末我國外匯儲備規模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲備報7361萬盎司（約2289.53噸），環比增加16萬盎司（約4.98噸），為連續第四個月增加③美國2月份新增非農就業人數低于預期，并且1月數據有所下修，失業率意外升至4.1% 基本面：①據Mysteel統計，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據海關總署統計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

1月14日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業現有成品庫存維持低位下游剛需采購，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，市場整體交易氛圍一般，臨近春節，下游也陸續開始放假，整體成交一般 總結：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月17日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業采購壓力增加，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月16日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業采購壓力增加，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月13日Mysteel再生鋁晨會紀要

市場貨源依舊較為緊缺，鋁價上漲，廢鋁供貨商出貨情緒有所好轉，變現過年情緒較濃，合金錠企業積極采購，廢鋁庫存已小幅增加下游剛需采購，整體成交一般進口方面：周末寧波進口鋁合金錠現貨價格上調100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡 總結：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月15日Mysteel再生鋁晨會紀要

這對合金錠企業來說無疑增加了采購的壓力，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

Mysteel調研：廣東廢鋁供應緊張，價格震蕩偏強

開年以來，電解鋁多方消息醞釀，本周云南電解鋁錠限產落地，當前電解鋁錠社會庫存持續增加，鋁價當周反彈有限，但廢鋁市場成交較好目前多數下游鋁加工廠訂單轉好，之前多數廢鋁供應商在鋁高價時囤貨，出貨價格低于成本價，供應商多捂貨不出，而下游鋁加工廠廢鋁庫存較少，為使企業正常生產，多提高采購價格，積極收貨，市場出現廢鋁價格過高的、市場不見貨的問題為此上周我們前往廣東市場調研，情況如下 企業A 企業介紹：國內知名的鋁合金液態金屬生產商，通過直接為壓鑄企業提供鋁液配送，減少了壓鑄企業重熔鋁錠的材料燒損、天然氣/電的耗用，更節省了企業的廠房、設備、人力等的投入，排除鋁錠在庫資金的壓力；為壓鑄企業的鋁液運轉、廢料的整理以及快速的回收加工返還鋁液提供優質和專業的服務，減少了壓鑄企業的現場管理壓力，確保產品的質量精良，成為汽車輕量化產業鏈里面的減碳、減排先鋒。

熱點分析

瑞達期貨：AL2301合約短期輕倉寬幅震蕩思路為主

宏觀上，據 CME 預測，美聯儲 12 月加息 50bp 的概率上升至 80%，國內寬信用穩地產政策提振市場信心 供應端，氧化鋁價格反彈，但產能過剩格局延續;電解鋁方面廣西地區受政策鼓舞部分復產，四川地區恢 復穩定，供應繼續增加 需求端，上周鋁下游加工龍頭企業開工率環比下跌 0.8 個百分點，下游需求明顯 走弱加上疫情擾動，訂單縮減，原生鋁合金及鋁型材上周開工率較其他板塊下降較大，雖需求在房地產利 好上有改善預期，但需求淡季加上部分地區疫情擾動，短期較難有明顯改善，昨日滬鋁重心下移，鋁錠現 貨升水走擴。

期貨公司評論

瑞達期貨：需求端仍是淡季表現限制滬鋁漲幅

宏觀上，美聯儲公布的 11 月會議記錄顯不， 大多數美聯儲 官員認為不久后放緩加息步伐是適當的，宏 觀壓力趨緩 供應端，氧化鋁方面產能過剩格局延續，近期部分地區價格有企穩跡象;電解鋁增產方面阿壩鋁廠復產加上廣西政策鼓勵其復產項目或提速，暫未有新的減產消息，供應端以增量為主 需求端，本周鋁下游加工龍頭企業開工字環 比下跌 0.8 個百分點，下游需求明顯走弱加上疫情擾動，訂單縮減，原生鋁合金及鋁型材本周開工率較其他板塊下降較大，雖需求在房地產利好上有改善預期，但需求淡季，較難有明顯改善，昨日鋁錠成交各地不一，華南地區下游備貨需求增加及擔心鋁價持續上漲，昨日成交好轉。

期貨公司評論

【財聯社】增收不增利，成本高位焦作萬方Q3業績同比轉虧

對于營業成本大幅上漲，焦作萬方在三季報中表示：“主要系銷量同比增加及原材料采購價格同比上升所致” 據悉，焦作萬方主要產品為電解鋁液、鋁錠及鋁合金制品，上游成本端主要由氧化鋁、煤炭及預焙陽極構成，公司主要通過自有熱電廠火力發電行業人士向財聯社記者表示：“煤價又上漲了，因此推動鋁成本上行，尤其是以火電發電鋁廠虧得更多了，理論上當前鋁價行業內20%-30%的企業都在虧損。

媒體報道

Mysteel：近期華南地區ADC12價格對原鋁跟跌幅度較小原因簡析

截至發稿前，Mysteel佛山ADC12價格為19700元/噸，佛山A00現貨價格為18660元/噸，ADC12價格與A00的價差為1040元/噸，本周A00價格下跌800元/噸，而佛山國標ADC12價格調低300元/噸，佛山國標ADC12和佛山A00的價差由上周五的540元擴大至本周五的1040元/噸 圖一：2021年9月-2021年11月佛山地區A00與國標ADC12價格走勢 數據來源：鋼聯數據 據Mysteel鋁合金錠團隊調研，近期ADC12價格下調速度減緩的原因如下： 廢鋁下跌幅度不及原鋁下跌幅度，買賣雙方僵持不下 本周光亮鋁線與A00鋁錠精廢差持續收窄，截至11月17日精廢差為252元/噸，11月以來，電解鋁價格從高位下跌2000元/噸左右，而廣東省破碎生鋁價格調低750元/噸，相對而言，廢鋁抗跌性更強，因去庫速度趕不上鋁價下跌速度，虧損幅度加大，很多廢鋁持貨商選擇捂貨不出，認為鋁價有超跌反彈需求，持貨待漲，下調售價積極性不高。

熱點分析

我的有色：節后下游鋁加工能否迎來消費小陽春——《鋁市場新春復盤會》干貨集錦

我的有色網對全國主流地區電工圓鋁桿企業調研顯示，山東地區加工費100-350元/噸，；河南地區加工費220-420元/噸；內蒙地區加工費-100-150元/噸；廣西地區加工費0-100元/噸鋁錠基價上漲初期，一定程度激發了下游的積極性，鋁桿加工費小幅向上抬升 變量因素：再生鋁合金錠價格領先原鋁 原鋁反替代廢鋁效應登場 在節前的一周（2月1日-5日），根據我的有色網發布的中國主流地區ADC12價格顯示，價格圍繞在16200-16400元/噸水平，而電解鋁價格在14900-15400元/噸；減去現貨貼水幅度，絕對價格低于ADC12價格1000元左右。

主編視角

王昌國：2020年廢鋁回收現狀及問題

因此再生資源的應用發展亟不可待，對于再生鋁來說，回收分揀破碎打包后僅需要電解鋁5%的能源就能生產出合金產品 鋁合金分為鍛造合金系列和鑄造合金系列，鍛造合金是指通過變形（擠壓 冷軋熱軋）變成1-8系是數百個品種；鑄造合金是指通過熔煉變成液體，再通過模具鑄造成各種高強度產品鍛造合金可以降級使用做鑄造合金，但是鑄造合金只能在鑄造合金系列內循環 國外再生鋁合金錠價格長期低于電解鋁的價格，這種趨勢也將傳導到國內，再生鋁錠ADC12的價格將和鋁錠價格脫鉤，國內以電解鋁為標準的再生鋁合金計價模式將結束。

同期論壇

趙碩：再生鋁在鋁加工行業的運用及發展趨勢

進出口對數據對比反差非常明顯，她認為流入中國的再生鋁錠不會影響中國的鋁加工行業，原因是這些鋁錠絕大多數是鑄造鋁合金錠，熟鋁錠很少，熟鋁廢料國外應用量大，價格高，不具備出口中國的條件 她認為，傳統再生鋁企業正在遭遇嚴重挑戰： 大量進口鋁合金錠進入國內后，巨大價格優勢，使國內再生鋁企業無力競爭，再生鋁合金錠的價格創下了低于電解鋁1500元的紀錄，很多國內再生鋁工廠被迫停產減產。

有色聚焦

Mymetal：7月10日鋁鏈價格日報

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