Mysteel早報：滬鋁連續大跌 下游恐慌 進口鋁錠報價下調

昨日寧波地區進口國標ADC12、非標102價格下跌300-500元/噸不等，韓國國標昨日報價21700元/噸、非標21300元/噸、馬來國標21600元/噸、印度的21200-21400元/噸，昨日上午成交很差，到下午成交回暖，但是總體成交一般昨夜滬鋁大跌，早間持貨商積極出貨，但下游畏高觀望，基本無成交預計今日進口鋁合金錠價格下跌

日報

Mymetal：7月20日中國進口鋁合金錠（熟鋁錠）報價

有色聚焦

Mymetal：7月20日進口鋁合金錠（熟鋁錠）銷售報價-南海統用鋁業

有色聚焦

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區間震蕩

周內持續關注各國央行利率變化情況及美聯儲議息會議幾內亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統發運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內氧化鋁現貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內庫存小幅上行電解鋁生產保持高位且相對穩定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關稅壓力下超預期表現，淡季不淡。

期貨公司評論

瑞達期貨：建議滬鋁輕倉震蕩交易

李強強調，根據形勢需要及時推出新的增量政策中方堅決反制再出“組合拳”國務院關稅稅則委員會：對原產于美國的所有進口商品的加征關稅稅率由34%提高至84%基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價格回落，加之電解鋁現貨報價在宏觀環境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤及開工意愿走高國內冶煉廠復產有序推進，運行產能小幅提升，整體供給量仍保持穩定增長態勢電解鋁需求端，“金三銀四”季節性消費旺季的帶動下，下游鋁材廠訂單及開工情況明顯提振，加之消費端新能源汽車、光伏等行業的助力，令下游補庫需求轉暖，鋁錠社會庫存穩步下降。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁弱勢整理

美國零售銷售數據表現不及預期，美元指數延續弱勢，有色情緒仍有支撐 鋁土礦成本端持續博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區產能有檢修預期，新投仍在持續推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存 有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節奏緩慢。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁弱勢整理，鋁價承壓回調

美國經濟數據表現偏弱，市場既有對美聯儲降息的期待又有對美國經濟衰退的擔憂，持續關注本周美聯儲議息決議 鋁土礦成本端持續博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區產能有檢修預期，新投仍在持續推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節奏緩慢。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國對等關稅戰持續白熱化，海外市場避險情緒濃厚，美國2月CPI、PPI數據表現低于預期，市場對美國通脹擔憂走弱，對美聯儲年內降息節奏保有樂觀態度，國內兩會后市場情緒表現偏向積極鋁土礦成本端持續博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區產能有檢修預期，新投仍在持續推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節奏緩慢。

期貨公司評論

1月14日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業現有成品庫存維持低位下游剛需采購，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，市場整體交易氛圍一般，臨近春節，下游也陸續開始放假，整體成交一般 總結：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月17日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業采購壓力增加，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月16日Mysteel再生鋁晨會紀要

合金錠企業采購壓力增加，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月13日Mysteel再生鋁晨會紀要

市場貨源依舊較為緊缺，鋁價上漲，廢鋁供貨商出貨情緒有所好轉，變現過年情緒較濃，合金錠企業積極采購，廢鋁庫存已小幅增加下游剛需采購，整體成交一般進口方面：周末寧波進口鋁合金錠現貨價格上調100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡 總結：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現，同時也加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

1月15日Mysteel再生鋁晨會紀要

這對合金錠企業來說無疑增加了采購的壓力，雖然積極采購，但整體成交一般合金錠企業現有成品庫存維持低位，下游補庫節奏放緩，成交一般進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-21000元/噸，臨近春節，現貨價格企穩，下游已開始陸續放假，貿易商多持謹慎觀望態度，市場交易氛圍一般 總結：再生鋁回收企業近幾日開始陸續放假，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，部分再生鋁廠因廢鋁采購困難可能會加大A00鋁錠的使用量，加快電解鋁去庫速度；環保影響持續，部分訂單不足的企業將于元旦后陸續停產，下游加工企業陸續進入春節停工放假節奏。

行情簡評

廣州期貨：鋁短期暫看前高壓力

凌晨突發美聯儲降息25BP，海內外市場情緒高漲，有色價格回暖礦端再出擾動消息，美鋁巴西鋁土礦供應有擾動，國內氧化鋁進口虧損疊加海外氧化鋁供應趨緊補充有限，氧化鋁現貨報價節節高，電解鋁廠氧化鋁原料庫存低位，反映現貨市場流通貨源緊張，氧化鋁雖有冗余產能但受礦緊限制投產難增，下游電解鋁開產高位，預計年內產能可達4400萬噸，云南枯水期不減產，電解鋁供應高位并保持相對穩定，鋁棒、鋁錠庫存持續去庫宏觀情緒回暖，疊加基本面礦端仍減停風險，氧化鋁供應緊張，成本進一步抬升將帶動鋁價上漲，短期暫看前高壓力。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市: 鋁實際需求更顯韌性 預計近期鋁價仍隨宏觀偏強震蕩為主

中國4月一年期、五年期貸款市場報價利率（LPR）均維持不變今日關注歐元區、美國4月制造業PMI數據，同時本周五將出臺美聯儲更為關注的美國3月PCE物價指數，后續關注宏觀情緒變化基本面近期變動有限，云南電解鋁產能仍在復產過程中，消費端訂單及備貨意愿尚可，鋁價下跌后鋁錠去庫速度加快3月鋁錠進口量在進口窗口關閉情況下仍創今年高位，鋁實際需求更顯韌性綜合來看，預計近期鋁價仍隨宏觀偏強震蕩為主

行情簡評

氧化鋁期貨上市一月內震動劇烈

同時，早間現貨市場部分地區報價上調，流通貨源有些許偏緊 氧化鋁或保持寬幅震蕩 宏源期貨表示，目前滬倫鋁價比值高于近五年平均值，進口窗口漸開或增大中國電解鋁進口量，使中國保稅區電解鋁庫存量較上周減少國內主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，鋁水降鑄錠增和西南地區復產使中國電解鋁社會庫存量較上周增加，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少，說明國產鋁到貨量突減致國內電解鋁供給偏緊且持貨商挺價意愿較強。

國內資訊

MRI：春節后主要金屬市場分析及后市展望

隨著節后消費的持續恢復，預計銅價將震蕩上漲，后期需要關注廢銅進口政策是否落實 鋁：短期內受宏觀因素和估值修復仍對鋁價有利好基本面來看，節后電解鋁現貨庫存93.4萬噸，較節前顯著增加12.8萬噸，但累庫幅度不及前三年華東地區鋁錠主流成交價在16260-16280元/噸，報價商家較少，但長單接貨積極華南地區鋁錠成交價在16220-16240元/噸據我的有色網調研，目前下游多數未開工，鋁供需雙弱，后期在宏觀面維持利好以及下游消費有望快速恢復的情況下，鋁價或將維持高位運行。

熱點分析

我的有色銅鋁早餐：鋁、鋅期權今日上市 神火股份二季度凈利環比增長334.49%

華中地區江西市場豎爐8mm桿加工費不含升水報價450-540元/噸華南地區廣東市場進口豎爐8mm桿加工費600-650元/噸，國產豎爐380-430元/噸上周銅價持續震蕩走勢，精銅制桿價格維持在51800元/噸-52300元/噸區間震蕩，精廢銅制桿價格由上周的1900-2300元/噸縮小至1700-2000元/噸 ◎【鋁】 電解鋁：截止8月7日，華東地區鋁錠現貨周均價為14836元/噸，周環比上漲0.26%；華南地區鋁錠現貨周均價14754元/噸，周環比上漲0.09%。

銅鋁早餐

我的有色銅鋁早餐：預計寬松的政策基調不變 當下或是全年經濟的高點區域

本周滬粵兩地現貨價差繼續倒掛，兩地價格有所縮窄至 50-60 元/噸現貨成交方面，市場流通貨源較前期有所好轉，滬粵兩地進口鋁錠持續流入，西南地區陸續有鋁錠流入，伴隨鋁價回落，持貨商積極出貨，貿易商之間交投尚可，但下游對價格保持較高敏感度，謹慎觀望，按需采購為主，市場成交一般 氧化鋁：上周各主流地區氧化鋁報價維穩為主目前電解鋁企業整體盈利情況較為可觀，短期電解鋁產能的新增及復產積極性較高，后期對原料端的需求呈增長趨勢。

銅鋁早餐

Mymetal銅鋁早餐：國資委對下半年具體工作展開部署 英美資源第二季度銅產量同比增長5%

進口氧化鋁方面，氧化鋁 FOB 澳洲報價為 282-286 美元/噸，連云港氧化鋁成交價格報價 2400-2440 元/噸 電解鋁：截止上周五，華東地區鋁錠現貨周均價為 14794 元/噸，周環比上漲 2.14%；華南地區鋁錠現貨周均價 14676 元/噸，周環比上漲 1.54%本周滬粵兩地現貨價差持續倒掛，周初兩地價格擴大至 300 元/噸，臨近周末兩地價格有所縮窄至70 元/噸。

銅鋁早餐