截止目前我國采用清潔能源生產的電解鋁能力近1000萬噸

10月21日，國家發展改革委產業發展司一級巡視員夏農一行赴中國有色金屬工業協會就鋁行業綠色低碳發展開展調研協會黨委副書記范順科帶隊參加了座談 范順科對夏農一行的到訪表示歡迎，并介紹了目前鋁行業綠色低碳發展情況及對今后工作的想法他表示，電解鋁作為能源密集型產業，近年來一直積極踐行“雙碳”戰略，開展了節能降碳改造、技術裝備升級、再生鋁利用比例提高、產能向清潔能源豐富地區轉移等多方面的工作。

國內資訊

中信建投期貨：滬鋁05合約運行區間19500-20000元/噸

考慮到美國對其他國家關稅暫緩，有利于緩解我國的出口轉口貿易壓力，在豁免的90天內，國內的出口轉口貿易或迎來搶出口的需求，將短期支撐國內消費基本面看電解鋁全國完全成本繼續回落至16600元/噸左右，成本支撐較弱在需求預期轉差的背景下，冶煉環節的高利潤可能會被壓縮，鋁價的定價中樞應有所下移，滬鋁遠期合約價格承壓，現貨端看隨著鋁價近期觸底回升，市場采購情緒明顯回升，周四國內電解鋁錠庫存74.40萬噸，較周一去庫3萬噸。

期貨公司評論

4月17日Mysteel再生鋁晨會紀要

這一表態強化了鮑威爾多次重點釋出的信號，美聯儲官員并不急于調整基準政策利率；②4月14日至16日，國務院副總理丁薛祥在陜西調研，并在西安主持召開座談會丁薛祥表示，今年以來，我國經濟運行起步平穩、開局良好要加快推動黨中央和國務院決策部署落地見效，實施好更加積極有為的宏觀政策，把我國發展的強大韌性和活力充分激發出來全方位擴大國內需求，幫助涉外貿企業渡過難關，更大力度穩定就業，有力有效應對外部沖擊 基本面：①據Mysteel統計，4月17日電解鋁社會庫存為68.8萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月14日減少2.8萬噸；②據海關總署統計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

廣州期貨；氧化鋁弱勢整理

四川復產產能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業復產計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產，生產產能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期 氧化鋁供應過剩但需求相對穩定，價格偏弱震蕩但下方空間有限，歐美鋼鋁關稅對等加征實際緩解了我國鋁材出口壓力情緒，供應端保持高位，內需進入“金三銀四”旺季仍有樂觀預期，鋁棒+鋁錠庫存配合去庫，庫存絕對位置與同期水平相比較低，支撐鋁價偏強運行。

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廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩

四川復產產能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業復產計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產，生產產能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期 氧化鋁供應過剩但需求相對穩定，價格偏弱震蕩但下方空間有限，歐美鋼鋁關稅對等加征實際緩解了我國鋁材出口壓力情緒，供應端保持高位，內需進入“金三銀四”旺季仍有樂觀預期，鋁棒+鋁錠庫存配合去庫，庫存絕對位置與同期水平相比較低，支撐鋁價偏強運行。

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3月10日Mysteel再生鋁晨會紀要

國家統計局解讀稱，這主要是受春節錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響；②國家外匯局數據顯示，截至2月末我國外匯儲備規模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲備報7361萬盎司（約2289.53噸），環比增加16萬盎司（約4.98噸），為連續第四個月增加③美國2月份新增非農就業人數低于預期，并且1月數據有所下修，失業率意外升至4.1% 基本面：①據Mysteel統計，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據海關總署統計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

電投能源：預計未來電解鋁供應將會更加緊張

電投能源在機構調研時表示，預計未來十年，我國電解鋁受全球經濟發展、人口增長、新興市場崛起等因素影響，同時隨著鋁產品在新能源領域、高端制造領域的應用，電解鋁需求量將持續增加，預計到2028年，我國電解鋁消費量將達到4300多萬噸供需關系是影響電解鋁價格的重要因素之一，隨著我國對電解鋁實施供給側改革，以及全球其他地區電解鋁產量增長緩慢，預計未來電解鋁的供應將會更加緊張未來鋁錠中長期價格走勢樂觀，隨著全球寬松貨幣政策的實施，原材料價格和人工成本的上漲，都支持鋁價在合理利潤空間運行。

國內資訊

Mysteel早讀：美聯儲會議紀要放“鷹” 有色金屬全線收跌

供需關系是影響電解鋁價格的重要因素之一，隨著我國對電解鋁實施供給側改革，以及全球其他地區電解鋁產量增長緩慢，預計未來電解鋁的供應將會更加緊張未來鋁錠中長期價格走勢樂觀，隨著全球寬松貨幣政策的實施，原材料價格和人工成本的上漲，都支持鋁價在合理利潤空間運行 ◎5月21日，哈爾濱龍江學子創業園鋁生產線首個99.9999%高純度鋁錠下線項目由哈爾濱同創普潤集團有限公司投資，主要建設9條鋁、鈦、銅、錳等超高純金屬材料生產線以及1個超高純材料分析檢測研發中心。

有色聚焦

朱儉林：2023年再生鋁市場運行情況及展望

朱儉林通過廢鋁型材新舊料價格變化與鋁價變化波動之間聯系，對其關聯性以及價格進行分析，他表示鋁價重挫，拖累廢鋁價格他隨后分析由于價格的大浮動波動，對廢鋁市場的出貨量以及成交造成的影響 最后，他對后市的展望提出了自己的觀點： 國內廢鋁回收量將繼續快速增長，廢鋁供應來源主要還將集中在國內回收行業趨勢方面：電解鋁產能天花板已定，供應量已經不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業發展。

會議報道

Mysteel半年報: 電解鋁2023上半年市場回顧及下半年展望

1-5月中國未鍛軋的非合金鋁出口量合計2.46萬噸，較去年同期減少14.56萬噸 從進口來源國上來看，1-5月國內進口原鋁仍主要來源于俄羅斯聯邦，占總進口量的83%1-5月我國自俄羅斯聯邦進口鋁錠近3.3萬噸，月均進口量約6.6萬噸 數據來源：海關，Mysteel整理 數據來源：海關，Mysteel整理 2023年1-6月，中國電解鋁進口盈虧平均為虧損650.6元/噸，較去年同期虧損幅度收窄1683元/噸。

年報

朱儉林：2023年再生鋁市場運行情況及展望

朱儉林通過廢鋁型材新舊料價格變化與鋁價變化波動之間聯系，對其關聯性以及價格進行分析，他表示鋁價重挫，拖累廢鋁價格他隨后分析由于價格的大浮動波動，對廢鋁市場的出貨量以及成交造成的影響 最后，他對后市的展望提出了自己的觀點： 國內廢鋁回收量將繼續快速增長，廢鋁供應來源主要還將集中在國內回收行業趨勢方面：電解鋁產能天花板已定，供應量已經不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業發展。

會議報道

宋建榮：2023年再生鋁市場運行情況及展望

③在雙碳背景下，且隨疫情全部放開，全國經濟逐步復蘇，2023-2025年廢鋁消費增速有望繼續增快，國內鋁加工企業更多的會使用廢鋁④隨疫情結束，許多中小型企業難以為繼，大型企業和資金方亦開始關注再生鋁行業，未來或將以大型企業為主的再生鋁市場格局⑤行業趨勢方面：電解鋁產能天花板已定，供應量已經不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業發展。

會議報道

Mysteel解讀：《關于2023年關稅調整方案的公告》對鋁的影響

Mysteel認為高純鋁出口關稅的提高符合我國清潔能源、碳中和等政策的推動下，新能源發電比例提升，充電樁建設加速推進、5G建設規模持續擴大的環境下，高純鋁需求提升后發展高精尖產業鏈的政策方向 數據來源：Mysteel數據庫 三、我國為鋁錠凈進口國 本次調整對鋁供需整體影響有限 本次關稅稅率調整，從長遠看對電解鋁整體供需影響有限，這主要因為我國近年來一直為鋁錠凈進口國。

熱點分析

Mysteel調研：國內廢鋁市場情緒上漲為主（12月2日-12月9日）

②從優化二十條的出臺，到每一次聯防聯控機制開會細化，再到地產救助的"三箭"齊發，此前"看空"的邏輯已經出現根本轉變③在我國經濟自疫情中逐步回穩、防疫措施不斷優下，行業企業或提前對春節前備貨做出樂觀預期④市場對于美聯儲貨幣政策放緩的預期繼續升溫，美元指數以及美債利率持續下行，市場重回通脹邏輯 空方觀點匯總：①從Mysteel統計的中國電解鋁企業廠內鋁錠庫存來看，周四中國電解鋁企業廠內鋁錠庫存7.1萬噸，相較于上周四增加1萬噸。

情緒指數

Mysteel：需求恢復緩慢 鋁型材開工率繼續低迷

2022年1-9月，我國汽車產銷分別完成1963.2萬輛和1947萬輛，同比分別增長7.61%和4.4%新能源汽車產銷分別達到471.7萬輛和456.7萬輛，同比增長1.2倍和1.1倍，市場占有率達到23.5% 三：相較2021年10月，今年10月份國內市場鋁錠基價及輔料價格保持平穩，鋁型材價格同比大幅下滑，因此市場情緒波動較小，接受度高據Mysteel數據顯示：去年10月國內華東地區市場電解鋁基價一度沖高至24230元/噸，而今年10月華東地區市場現貨鋁錠基價維持17870-18700元/噸，波動十分有限。

熱點分析

張江帆：2022年再生鋁市場發展現狀和展望

張江帆通過廢鋁型材新舊料價格變化與鋁價變化波動之間聯系，對其關聯性以及價格進行分析，他表示鋁價重挫，拖累廢鋁價格他隨后分析由于價格的大浮動波動，對廢鋁市場的出貨量以及成交造成的影響 最后，他對后市的展望提出了自己的觀點： 國內廢鋁回收量將繼續快速增長，廢鋁供應來源主要還將集中在國內回收行業趨勢方面：電解鋁產能天花板已定，供應量已經不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業發展。

會議報道

祝岳梅：2022年再生鋁市場運行分析及發展趨勢

加之，當前鋁錠現貨交易多為貼水，購買鋁錠比廢鋁效益更佳，因而企業更多考慮采購鋁錠來生產 最后，她對后市的展望提出了自己的觀點： 8月廢鋁市場流通貨源緊缺加劇，市場雖供需雙弱，但因供應緊張，支撐廢鋁價格運行， 國內廢鋁回收量將繼續快速增長，廢鋁供應來源主要還將集中在國內回收 行業趨勢方面：電解鋁產能天花板已定，供應量已經不足以應對下游鋁加工原材料需求，下游原材料采購或以A00鋁錠（鋁水）+廢鋁的局面，二者相互替代，共同推動我國鋁行業發展。

會議報道

Mysteel：電解鋁2022上半年市場回顧及下半年展望

今年1-5月Mysteel統計樣本廢鋁回收量同比減少3.8萬噸，其中3月及4月平均同比減少1.34萬噸/月，也推動了中原地區鋁現貨升水高企而二季度隨著鋁價快速下跌以及疫情后開工率上升、廢鋁回收量環比增加等因素，精廢價差收窄，鋁錠對廢鋁的替代需求轉弱 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 2.3 鋁消費終端行業情況及鋁初級加工品產量對比 從我國電解鋁需求市場結構情況來看，我國電解鋁終端消費占比前三的領域為建筑地產、交通運輸及電力電子，占比分別為29%、24%和16%，合計約69%。

年報

Mysteel：鋁桿2022上半年市場回顧及下半年展望

6月隨著原鋁價格在一萬九附近低位震蕩運行，鋁桿企業上調加工費的意愿較高，但終端企業在鋁價下行的趨勢下，采購意愿低，鋁桿企業新增訂單有限，加工費隨之有所回落 2、供應格局及變化趨勢分析 圖 2 鋁桿分省份供應量占比情況 數據來源：Mysteel 我國鋁桿生產主要依托于電解鋁企業往周邊輻射，少部分采購鋁錠，產地主要集中在山東、內蒙、河南、江蘇、廣西、寧夏等地區，其供應量超過全國總供應量的70%。

年報

期貨日報：鋁價振蕩偏強是主基調

自2021年11月以來，鋁價呈現外強內弱格局主要原因是歐洲能源價格大幅上升，引發國外冶煉廠減產潮今年2月，俄烏沖突進一步加劇國外市場對電價上漲和電解鋁供應短缺的憂慮，歐美連續加碼對俄羅斯的制裁，使得全球供應緊張局面再度升級隨著全球鋁錠顯性庫存持續減少，內外盤價差達到歷史高位在高利潤驅動下，歐洲買家不惜支付高額運費尋求一萬公里以外的貨源，我國電解鋁和鋁材出口量由此創歷史新高 進口源發生變化 原鋁實現兩年多來首次凈進口，進口源變化明顯。

市場播報