Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（5.10-5.16）

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工情況不一，鋁錠去庫(kù)速度減緩受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢(shì)，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開(kāi)始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，中美關(guān)稅博弈推進(jìn)利好進(jìn)展，已經(jīng)帶動(dòng)盤面上挺，國(guó)內(nèi)鋁錠持續(xù)庫(kù)存去化給予鋁價(jià)支撐，但需求旺季進(jìn)入尾聲，光伏受“531”政策影響，訂單下滑明顯，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)震蕩為主。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：穆迪降級(jí)沖擊曇花一現(xiàn) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

中國(guó)商務(wù)部：美方行為嚴(yán)重破壞中美日內(nèi)瓦高層會(huì)談共識(shí)，要求美方糾偏糾錯(cuò)基本面方面，成本端，近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)處于低位，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨呈現(xiàn)階段性偏緊局面，并且部分下游鋁廠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意愿仍較強(qiáng)，目前對(duì)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小升水的接受度有所提升供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工情況不一，鋁錠去庫(kù)速度減緩受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢(shì)，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開(kāi)始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普再度炮轟美聯(lián)儲(chǔ) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

另外，某大型產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)為保障自身供應(yīng)，近期入市大規(guī)模采購(gòu)現(xiàn)貨，促使流通量階段性收緊供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開(kāi)工率目前仍可維持高位運(yùn)行電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)央行獨(dú)立 預(yù)計(jì)鋁價(jià)繼續(xù)維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開(kāi)工率高位運(yùn)行，冶煉廠鑄錠窄幅波動(dòng)電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普考慮對(duì)華關(guān)稅分級(jí)方案 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開(kāi)工率高位運(yùn)行，冶煉廠鑄錠窄幅波動(dòng)電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開(kāi)工率高位運(yùn)行，冶煉廠鑄錠窄幅波動(dòng)電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)，鋁錠庫(kù)存去化持續(xù)，但隨著鋁價(jià)短期反彈，下游終端觀望情緒漸起后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 歐洲央行如期降息 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

基本面方面，氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，成本端支撐弱供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)加速去化需求端，鋁棒加工費(fèi)上漲，鋁棒產(chǎn)量由減轉(zhuǎn)增，電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)，鋁錠庫(kù)存去化持續(xù)，工廠逢低補(bǔ)庫(kù)積極性較高美通脹壓力緩解，同時(shí)關(guān)稅摩擦進(jìn)入90天的緩沖區(qū)，市場(chǎng)交投情緒得到一定修復(fù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

本周鋁價(jià)重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復(fù)產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運(yùn)行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量有限國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)延續(xù)去化趨勢(shì)，周內(nèi)降至77.4萬(wàn)噸，去化速度加快氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩不改，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強(qiáng)勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強(qiáng)勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫(kù)但鋁棒加工費(fèi)持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應(yīng)改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月10日-3月14日）

鋁：本周現(xiàn)貨鋁價(jià)創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國(guó)內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國(guó)內(nèi)以長(zhǎng)協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進(jìn)口原鋁量波動(dòng)有限，目前進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)已至，去庫(kù)節(jié)點(diǎn)超市場(chǎng)預(yù)期 鉛：本周鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期下游電池廠采購(gòu)積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉(cāng)庫(kù)，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存仍有增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月10日-3月14日）

本周現(xiàn)貨鋁價(jià)創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國(guó)內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國(guó)內(nèi)以長(zhǎng)協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進(jìn)口原鋁量波動(dòng)有限，目前進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)已至，去庫(kù)節(jié)點(diǎn)超市場(chǎng)預(yù)期 本周鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期下游電池廠采購(gòu)積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉(cāng)庫(kù)，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存仍有增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.1-3.7）

（三）電解鋁： 上周鋁價(jià)在淡季中表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國(guó)內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但鋁發(fā)往國(guó)內(nèi)以長(zhǎng)協(xié)為主，后續(xù)從像羅斯進(jìn)口原鋁量波動(dòng)有限，需進(jìn)一步關(guān)注滬倫比值變化，警惕海外其他區(qū)域進(jìn)口原鋁的補(bǔ)充本周全國(guó)鋁錠社會(huì)節(jié)后迎來(lái)首次超萬(wàn)噸級(jí)去庫(kù)，節(jié)后社會(huì)庫(kù)存暫未突破90萬(wàn)噸。

周報(bào)

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價(jià)格上漲

西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國(guó)內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國(guó)內(nèi)以長(zhǎng)協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進(jìn)口原鋁量波動(dòng)有限，目前進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)已至，去庫(kù)節(jié)點(diǎn)超市場(chǎng)預(yù)期本周鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期下游電池廠采購(gòu)積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉(cāng)庫(kù)，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存仍有增加本周鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)美國(guó)關(guān)稅政策繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒，LME日注銷倉(cāng)單明顯提升至6萬(wàn)噸以上，且4月開(kāi)始Nyrstar的Hobart冶煉廠將減產(chǎn)25%，利好鋅價(jià)。

有色指數(shù)評(píng)述

[螢石日評(píng)]：橫盤運(yùn)行（20241118）

截止目前，氟化鋁主流廠家出廠報(bào)價(jià)參考華東地區(qū)11550-11750元/噸送到；西北地區(qū)氟化鋁主流11750-11950元/噸送到；西南地區(qū)氟化鋁主流11750-11950元/噸送到供應(yīng)端持穩(wěn)跟進(jìn)，隨行入市調(diào)節(jié)開(kāi)工，產(chǎn)能利用率維持在中位附近需求端電解鋁，絕對(duì)價(jià)雖有回落，但市場(chǎng)對(duì)無(wú)錫后市到貨增量有預(yù)期，中間商囤貨做庫(kù)存意愿較弱，持貨商變現(xiàn)意愿強(qiáng)，疊加目前鋼聯(lián)華東A00鋁錠基差依然維持升水，期貨倉(cāng)單流向市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)貨流通充裕，終端逢低剛需補(bǔ)貨。

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：觀望運(yùn)行（20241115）

截止目前，氟化鋁主流廠家出廠報(bào)價(jià)參考華東地區(qū)11550-11750元/噸送到；西北地區(qū)氟化鋁主流11750-11950元/噸送到；西南地區(qū)氟化鋁主流11750-11950元/噸送到供應(yīng)端持穩(wěn)跟進(jìn)，隨行入市調(diào)節(jié)開(kāi)工，產(chǎn)能利用率維持在中位附近需求端電解鋁，絕對(duì)價(jià)雖有回落，但市場(chǎng)對(duì)無(wú)錫后市到貨增量有預(yù)期，中間商囤貨做庫(kù)存意愿較弱，持貨商變現(xiàn)意愿強(qiáng)，疊加目前鋼聯(lián)華東A00鋁錠基差依然維持升水，期貨倉(cāng)單流向市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)貨流通充裕，終端逢低剛需補(bǔ)貨。

氫氟酸

Mysteel朝聞鋁市：基本面成本持續(xù)上行 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊寬幅震蕩運(yùn)行為主

美國(guó)商務(wù)部預(yù)計(jì)將于2025年3月4日作出反補(bǔ)貼終裁 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，本周國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布英國(guó)進(jìn)入冬時(shí)令，LME開(kāi)盤時(shí)間為北京時(shí)間九點(diǎn)，收盤時(shí)間對(duì)應(yīng)推遲海外市場(chǎng)基本已經(jīng)定價(jià)11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，臨近美國(guó)大選的選舉日，關(guān)注選舉預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響基本面方面，西北西南電解鋁廠如期推進(jìn)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，華北電解鋁廠投產(chǎn)時(shí)間推遲至本月底需求端，各板塊維持季節(jié)性表現(xiàn)，鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，現(xiàn)貨基差轉(zhuǎn)為升水。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[螢石日評(píng)]：高位暫穩(wěn)（20241021）

截止目前，氟化鋁主流成交價(jià)參考華東地區(qū)9700-9900元/噸送到；西北地區(qū)氟化鋁主流9800-10000元/噸送到；西南地區(qū)氟化鋁主流9750-9950元/噸送到供應(yīng)面，廠家開(kāi)工維持，部分企業(yè)檢修，整體產(chǎn)能利用率在7成附近需求端電解鋁市場(chǎng)，佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20620-20640元/噸，均價(jià)20630元/噸，較上個(gè)交易日漲70元/噸市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，升水成交較弱；市場(chǎng)中后期報(bào)平水為主，少量挺價(jià)升水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交尚可。

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：高位整理（20241018）

截止目前，氟化鋁主流成交價(jià)參考華東地區(qū)9700-9900元/噸送到；西北地區(qū)氟化鋁主流9800-10000元/噸送到；西南地區(qū)氟化鋁主流9750-9950元/噸送到供應(yīng)面，廠家開(kāi)工維持，部分企業(yè)檢修，整體產(chǎn)能利用率在7成附近需求端電解鋁市場(chǎng)，佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20620-20640元/噸，均價(jià)20630元/噸，較上個(gè)交易日漲70元/噸市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，升水成交較弱；市場(chǎng)中后期報(bào)平水為主，少量挺價(jià)升水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交尚可。

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：高位整理（20241016）

截止目前，氟化鋁主流成交價(jià)參考華東地區(qū)9700-9900元/噸送到；西北地區(qū)氟化鋁主流9800-10000元/噸送到；西南地區(qū)氟化鋁主流9750-9950元/噸送到供應(yīng)面，廠家開(kāi)工維持，部分企業(yè)檢修，整體產(chǎn)能利用率在7成附近需求端電解鋁市場(chǎng)，佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20620-20640元/噸，均價(jià)20630元/噸，較上個(gè)交易日漲70元/噸市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，升水成交較弱；市場(chǎng)中后期報(bào)平水為主，少量挺價(jià)升水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交尚可。

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：趨強(qiáng)消化（20241015）

截止目前，氟化鋁主流成交價(jià)參考華東地區(qū)9700-9900元/噸送到；西北地區(qū)氟化鋁主流9800-10000元/噸送到；西南地區(qū)氟化鋁主流9750-9950元/噸送到供應(yīng)面，廠家開(kāi)工維持，部分企業(yè)檢修，整體產(chǎn)能利用率在7成附近需求端電解鋁市場(chǎng)，佛山市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20620-20640元/噸，均價(jià)20630元/噸，較上個(gè)交易日漲70元/噸市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，升水成交較弱；市場(chǎng)中后期報(bào)平水為主，少量挺價(jià)升水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交尚可。

氫氟酸

Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來(lái)臨是否將帶動(dòng)后續(xù)現(xiàn)貨走強(qiáng)？

Mysteel3月20日鋁錠日度庫(kù)存顯示，主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存（萬(wàn)噸）增加其中無(wú)錫27.2，持平；佛山27.4，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.1據(jù)Mysteel了解，佛山近期鋁錠庫(kù)存仍在上升，一方面因?yàn)?em class='keyword'>西南地區(qū)鋁錠貨源陸續(xù)到貨、進(jìn)口貨到港有所入庫(kù)，另一方面鋁棒對(duì)鋁錠的替代作用也對(duì)鋁錠出庫(kù)有所抑制從進(jìn)口貨源到港情況來(lái)看，佛山鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)仍待時(shí)日 五、佛山鋁基差走勢(shì)展望 綜合來(lái)看，佛山地區(qū)鋁錠庫(kù)存仍在累庫(kù)周期、疊加鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨基差短期仍將維持貼水，而隨著旺季來(lái)臨，從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，鋁下游加工開(kāi)工率繼續(xù)回升，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量仍在提升，鋁箔行業(yè)新增訂單快速增長(zhǎng)，需求好于預(yù)期，下游需求逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)將帶動(dòng)佛山鋁錠庫(kù)存加速進(jìn)入拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)佛山鋁基差貼水將有所回調(diào)。

熱點(diǎn)分析